# デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す2025年6月、世界の金融市場は前例のない圧力テストを経験しています。ウクライナの無人機が大量の核爆撃機を破壊し、核拡散への懸念を引き起こし、中米の貿易摩擦が再燃し、中東の情勢が緊張しています。このような背景の中、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンスという歴史的な最高値に迫り、一方でビットコインは105,000ドル付近で珍しい安定性を示しています。この地政学的危機から「デカップリング」したようなパフォーマンスは、暗号通貨市場のファンダメンタルズにおける深い変化を反映しています。本稿では、マクロの動乱の中でのビットコインの生存の道を複数の視点から分析します。## まず、地政学的なショックの影響が弱まった### 1. 市場への衝撃が和らいでいる6月13日、イスラエルがイランの核施設に空爆を行った後、ビットコインはわずか2時間で2%の小幅下落を見せたものの、すぐに持ち直しました。これは2022年のロシア・ウクライナ紛争勃発時の1日で10%の暴落とは対照的です。この耐圧能力の向上は市場構造の質的変化に起因しています。データによると、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的ポジションの割合は過去5年で最低となりました。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の瞬間的な衝撃を効果的に緩和しています。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87)### 2. ヘッジロジックの転換ビットコインの「デジタル資産」としての属性が再定義されています。FRBが利下げする可能性があるとの期待の中で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関関係が顕著に強化され、単なるヘッジ資産ではなく「流動性ヘッジツール」としての性格が強まっています。6月1日の米国債の入札が冷え込んだ際、実質金利が急騰した時に、ビットコインの逆行上昇がこの新しい特性を裏付けました。### 3. 地政学的リスクが需要に転化する中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れの進行を加速させています。イランのビットコイン決済による石油輸出の割合はすでに15％を超えており、この実体経済の浸透は地政学的リスクの一部をビットコインの剛性需要に変換しています。データによると、紛争地域のオンチェーン取引量は事件後に300％急増しました。## 二、マクロ経済周期の影響### 1. 通貨政策の転換がもたらす影響市場は第3四半期の米連邦準備制度理事会の利下げの期待確率が68%に達したことを反映しており、これはビットコイン先物契約のプレミアムに直接反映されています：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減からの新高値を記録しました。歴史的データによると、利下げサイクルが開始される前の3ヶ月間で、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、金の12%を大きく上回っています。### 2. インフレ圧力の緩和5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に戻りました。これにより、ビットコインのインフレ対策のストーリーが弱まりましたが、意外にもその「成長敏感資産」としての特性が際立ちました。一部の大企業は保有するビットコインを「無形資産」から「戦略的備蓄」に再分類しており、機関投資家が成長株の評価枠組みに取り入れ始めたことを示しています。### 3. 中米政策分化がもたらす機会中国央行は6ヶ月連続で金準備を増加させており、アメリカ財務省は「制御可能な減価」戦略を通じてドル指数を年内で12%下落させています。このような金融政策の違いは、ビットコインを通じて越境資本がアービトラージを行う機会を創出しました。データによると、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税争議の期間中に470%増加しました。## 三、マーケット構造の深層変革### 1. ポジション構造のデレバレッジ2025年の先物未決済建玉において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、 perpetual契約の資金調達率は引き続き低水準で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金の推進に依存せず、2021年に見られた「ロングとショートのダブルバースト」現象はほぼ消失しました。ビットコインETFの運用規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申込量は市場のボラティリティ指数と顕著な負の相関を示しています。### 2. フロー構造の層状補強主要取引プラットフォームの機関保管口座の残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような"コールドストレージ"のチップは自然な価格の安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートレベルを突破することを困難にします。6月14日の地政学的な対立が引き起こしたパニック売りの際、10万ドルの関門で大量の買い注文が殺到し、その90%が機関の店頭取引から来ています。### 3. 評価システムと伝統的な資産の融合ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、小型株指数との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価論理を再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティはテクノロジー成長株の水準に近づいており、2021年のピーク値を大きく下回っています。## 第四に、短期的な価格分析ビットコインは現在50日移動平均線付近でサポートを得ていますが、強気派は価格を20日移動平均線を超えて押し上げるのが難しく、高値での買いが不足していることを示しています。テクニカル指標は中立的な状態にあり、明確な方向性を示していません。20日移動平均線を突破すれば、11万ドル付近まで上昇する可能性があります。一方、10万ドルを下回るとさらなる調整を引き起こす可能性があります。! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e)## 5. 今後の見通し### 1. 6月 - 8月:ショック蓄積期ビットコインは98,000-112,000ドルの範囲で動くと予想されています。7月の米連邦準備制度理事会の会議で明確な利下げのシグナルが出るかどうかに注目してください。技術的には96,000ドル付近が強いサポートを形成します。地政学的な紛争の影響は依然として存在しますが、市場の深さは著しく向上しています。### 2. 9月〜11月:5月が上昇し始める歴史データによれば、10月は通常ビットコインのパフォーマンスが良い月です。もし連邦準備制度が利下げを始めれば、ビットコインは15万ドルに達する可能性があります。米国債の満期がピークを迎えることで連邦準備制度がバランスシートを拡大する可能性があり、ドル流動性の増加が重要なカタリストとなるでしょう。### 3. リスク提示規制政策の変化は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が大量の伝統的な資金を引き寄せるでしょう。投資家は年末に発生する可能性のある調整に注意する必要があります。## まとめ世界の通貨システムが重大な変革に直面している中、ビットコインは独特の役割を果たしています。それは伝統的な金融システムの信用が揺らぐ中での受益者であり、新しい秩序のインフラの一部でもあります。ビットコインの価格の安定性はもはや単にボラティリティの低下から来るものではなく、その根底にある価値支援の再構築から来ています。投機ツールから実体経済をつなぐ流動性の橋へ、ビットコインは深刻な変革を経験しています。
ビットコイン105,000ドル展現安定 地政学的な対立の影響が減少
デジタル資産は動乱の時代において弾力性を示す
2025年6月、世界の金融市場は前例のない圧力テストを経験しています。ウクライナの無人機が大量の核爆撃機を破壊し、核拡散への懸念を引き起こし、中米の貿易摩擦が再燃し、中東の情勢が緊張しています。このような背景の中、伝統的な避難資産である金の価格は3450ドル/オンスという歴史的な最高値に迫り、一方でビットコインは105,000ドル付近で珍しい安定性を示しています。この地政学的危機から「デカップリング」したようなパフォーマンスは、暗号通貨市場のファンダメンタルズにおける深い変化を反映しています。本稿では、マクロの動乱の中でのビットコインの生存の道を複数の視点から分析します。
まず、地政学的なショックの影響が弱まった
1. 市場への衝撃が和らいでいる
6月13日、イスラエルがイランの核施設に空爆を行った後、ビットコインはわずか2時間で2%の小幅下落を見せたものの、すぐに持ち直しました。これは2022年のロシア・ウクライナ紛争勃発時の1日で10%の暴落とは対照的です。この耐圧能力の向上は市場構造の質的変化に起因しています。データによると、2025年には長期保有者の割合が70%を突破し、投機的ポジションの割合は過去5年で最低となりました。機関投資家はデリバティブ市場を通じてヘッジシステムを構築し、突発的な出来事の瞬間的な衝撃を効果的に緩和しています。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f1a7422e76949990bf79eae1af502d87.webp)
2. ヘッジロジックの転換
ビットコインの「デジタル資産」としての属性が再定義されています。FRBが利下げする可能性があるとの期待の中で、ビットコインと10年物米国債の実質利回りとの負の相関関係が顕著に強化され、単なるヘッジ資産ではなく「流動性ヘッジツール」としての性格が強まっています。6月1日の米国債の入札が冷え込んだ際、実質金利が急騰した時に、ビットコインの逆行上昇がこの新しい特性を裏付けました。
3. 地政学的リスクが需要に転化する
中東の紛争が引き起こしたエネルギー供給チェーンの危機は、客観的にドル離れの進行を加速させています。イランのビットコイン決済による石油輸出の割合はすでに15％を超えており、この実体経済の浸透は地政学的リスクの一部をビットコインの剛性需要に変換しています。データによると、紛争地域のオンチェーン取引量は事件後に300％急増しました。
二、マクロ経済周期の影響
1. 通貨政策の転換がもたらす影響
市場は第3四半期の米連邦準備制度理事会の利下げの期待確率が68%に達したことを反映しており、これはビットコイン先物契約のプレミアムに直接反映されています：6月15日の先物契約の年率プレミアムは23%に上昇し、2024年の半減からの新高値を記録しました。歴史的データによると、利下げサイクルが開始される前の3ヶ月間で、ビットコインの平均上昇率は37%に達し、金の12%を大きく上回っています。
2. インフレ圧力の緩和
5月のコアPCE物価指数は前年同月比で2.8%に低下し、サプライチェーン圧力指数はパンデミック前の水準に戻りました。これにより、ビットコインのインフレ対策のストーリーが弱まりましたが、意外にもその「成長敏感資産」としての特性が際立ちました。一部の大企業は保有するビットコインを「無形資産」から「戦略的備蓄」に再分類しており、機関投資家が成長株の評価枠組みに取り入れ始めたことを示しています。
3. 中米政策分化がもたらす機会
中国央行は6ヶ月連続で金準備を増加させており、アメリカ財務省は「制御可能な減価」戦略を通じてドル指数を年内で12%下落させています。このような金融政策の違いは、ビットコインを通じて越境資本がアービトラージを行う機会を創出しました。データによると、中米貿易回廊のビットコインの店頭取引量は関税争議の期間中に470%増加しました。
三、マーケット構造の深層変革
1. ポジション構造のデレバレッジ
2025年の先物未決済建玉において、ヘッジポジションの割合が初めて60%を突破し、 perpetual契約の資金調達率は引き続き低水準で安定しています。この変化により、市場はもはやレバレッジ資金の推進に依存せず、2021年に見られた「ロングとショートのダブルバースト」現象はほぼ消失しました。ビットコインETFの運用規模は1300億ドルを突破し、その日々の純申込量は市場のボラティリティ指数と顕著な負の相関を示しています。
2. フロー構造の層状補強
主要取引プラットフォームの機関保管口座の残高が400万枚のビットコインを突破し、流通量の約21%を占めています。このような"コールドストレージ"のチップは自然な価格の安定器を形成し、短期的な売り圧力が重要なサポートレベルを突破することを困難にします。6月14日の地政学的な対立が引き起こしたパニック売りの際、10万ドルの関門で大量の買い注文が殺到し、その90%が機関の店頭取引から来ています。
3. 評価システムと伝統的な資産の融合
ビットコインとナスダック100指数の90日間の相関関係は2021年の0.85から0.32に低下しましたが、小型株指数との相関関係は0.61に上昇しました。この変化は、市場が伝統的な資産価格モデルを用いて評価論理を再構築していることを反映しています：ビットコインのボラティリティはテクノロジー成長株の水準に近づいており、2021年のピーク値を大きく下回っています。
第四に、短期的な価格分析
ビットコインは現在50日移動平均線付近でサポートを得ていますが、強気派は価格を20日移動平均線を超えて押し上げるのが難しく、高値での買いが不足していることを示しています。テクニカル指標は中立的な状態にあり、明確な方向性を示していません。20日移動平均線を突破すれば、11万ドル付近まで上昇する可能性があります。一方、10万ドルを下回るとさらなる調整を引き起こす可能性があります。
! 【中東情勢が悪化し、ビットコインは徐々に鈍感化? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1378e811f62a87b723c18b2bea63fb7e.webp)
5. 今後の見通し
1. 6月 - 8月:ショック蓄積期
ビットコインは98,000-112,000ドルの範囲で動くと予想されています。7月の米連邦準備制度理事会の会議で明確な利下げのシグナルが出るかどうかに注目してください。技術的には96,000ドル付近が強いサポートを形成します。地政学的な紛争の影響は依然として存在しますが、市場の深さは著しく向上しています。
2. 9月〜11月:5月が上昇し始める
歴史データによれば、10月は通常ビットコインのパフォーマンスが良い月です。もし連邦準備制度が利下げを始めれば、ビットコインは15万ドルに達する可能性があります。米国債の満期がピークを迎えることで連邦準備制度がバランスシートを拡大する可能性があり、ドル流動性の増加が重要なカタリストとなるでしょう。
3. リスク提示
規制政策の変化は短期的な変動を引き起こす可能性がありますが、長期的には現物ETFの常態化した承認が大量の伝統的な資金を引き寄せるでしょう。投資家は年末に発生する可能性のある調整に注意する必要があります。
まとめ
世界の通貨システムが重大な変革に直面している中、ビットコインは独特の役割を果たしています。それは伝統的な金融システムの信用が揺らぐ中での受益者であり、新しい秩序のインフラの一部でもあります。ビットコインの価格の安定性はもはや単にボラティリティの低下から来るものではなく、その根底にある価値支援の再構築から来ています。投機ツールから実体経済をつなぐ流動性の橋へ、ビットコインは深刻な変革を経験しています。