DePINレースの基本的な論理と法的リスク

テクノロジーの進歩、デジタル化と非中央集権技術の発展に伴い、現実世界と仮想世界の相互作用と融合が加速しています。この傾向は、権力、コントロール、データの所有権の再分配ももたらしています。

この背景の中で、分散型物理インフラネットワーク(DePIN)が登場し、現実世界と仮想世界の相互作用を新しい視点で捉えることができるようになりました。報告によると、現在の全体の評価額は約900億ドルで、2028年には3.5兆ドル規模に成長する見込みです。初期のArweaveやFilecoin、前回のブルマーケットで浮上したHelium、そして最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属しています。

DePINはWeb3.0分野で注目されている、短期間で経済的価値を生み出す可能性が最も高いトラックの1つです。本稿では、その基本的な論理、発展の見通し、および直面する法律リスクについて探討します。

DePINトラックの基本ロジック

DePIN(分散型物理インフラネットワーク)は、ブロックチェーン技術とトークン報酬を通じて、世界中の個人や企業が分散型の方法で物理的なインフラを構築することを奨励します(例えばWiFi、ストレージ、バッテリーなど)、誰でもサービスを提供できるようにします。その核心は、ユーザーがハードウェアを貸し出してサービスを提供することで報酬を得ることにあります。たとえば、無線ネットワークのWiFiホットスポットやエネルギーネットワークの家庭用太陽光発電システムなどです。これらのネットワークは、世界中の貢献者によって分散型の方法で構築されます。報酬として、参加者はトークン報酬を通じて財務的な補償とネットワークの所有権を獲得します。

DePINの概念は2022年に誕生しました。当時、あるブロックチェーンデータ研究機関が調査を開始し、「Web3物理インフラストラクチャ」の正式名称を募集しました。最終的に、DePINが投票で選ばれ、注目を集め始めました。

従来のネットワークとの最大の違いは、DePINがトークンを利用して物理インフラの展開を開始し、ブロックチェーン技術を通じて許可不要、信頼不要、かつプログラム可能な方法で現実世界の物理インフラとハードウェアネットワークを構築および運営し、大規模なネットワーク効果を創出し、リアルワールドデータに基づく革新的なDAppをアンロックすることです。

簡単に言えば、DePINはユーザー、デバイスユーザー、企業が所有し、貨幣化された物理基盤設備ネットワークエコシステムです。これにより、世界中に分散した個人が中央集権的な実体なしに共に共有の物理インフラネットワークを構築、維持、運営することができます。このエコシステムには、クラウドネットワーク(VPN、CDN、ファイルストレージ、データベース)、無線(5G、IoT)、センサーネットワーク、エネルギーネットワークなどの部分が含まれています。

このようなシステムでは、個人または組織がインフラを維持・改善することで労働力やその他のリソースを提供し、相応の資産(、主に暗号資産)を取得できます。これらの報酬としての暗号資産は、インフラにアクセスしたり、取引を行ったりするために使用できます。

DePINは、動作原理において、分散型およびブロックチェーン技術に基づいています。まず、DePINは、ノードとも呼ばれる個々のハードウェアデバイスに依存しています。ノードは、個人用コンピュータ、専用サーバー、またはIoTデバイスである可能性があります。これらのデバイスは共同で分散型ネットワークを形成し、中心となるノードや権威機関は存在しません。このような分散型の特性により、DePINはより安全で透明性があります。

次に、DePINはブロックチェーン技術を使用してネットワークを管理し、保護します。ブロックチェーンは公開されていて透明で、改ざん不可能なデジタル台帳です。それはネットワーク上のすべての取引と相互作用を記録し、すべてのノードがネットワークのルールに従うことを保証します。

さらに、ノードの参加とリソースの貢献を奨励するために、DePINはインセンティブメカニズムを使用しています。このメカニズムは通常、暗号通貨に基づいており、ノードはネットワークに参加しリソースを提供することで報酬を得ることができます。十分なリソースの供給は価格競争を生み出し、十分なリソースと競争力のある価格は需要を促進します。需要の増加はトークンに価値捕捉能力を与え、価格の上昇をよりよく促進し、より多くのリソース提供者を引き付けることができます。

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DePINのトラックの発展の展望

DePINの###応用分野

DePINは主に2つの主要な分野に分かれています: デジタル資源ネットワークと物理資源ネットワーク。デジタル資源ネットワークはストレージ、計算、帯域幅を含み、物理資源ネットワークは無線ネットワーク、地理空間ネットワーク、モバイルネットワーク、エネルギーネットワークなど、ハードウェアに関連する分野に焦点を当てています。

データによると、DePINセクターには現在45の発行済みトークンプロジェクトが収録されており、各セクターの中で25位にランクされています。総価値は970億ドルで、AMMやAIなどのセクターを超え、オラクルやP2Eセクターに次ぐ位置にあります。

報告によると、DePINセクターの総潜在市場規模は約2.2兆ドルであり、2028年には3.5兆ドルに達する可能性があります。

二次市場での優れたパフォーマンスに加えて、DePINは市場や機関からの関心を徐々に集めています。例えば、2023年4月、分散型カメラネットワークNatix Networkは350万ドルの資金調達を行い、2023年11月にはDePINプロバイダーのGroveが790万ドルの資金調達を完了しました。さらに、Solanaは2023年11月のハッカソンイベントで、Shaga、Dainなどの5つの関連製品が賞金支援を受け、IoTeX財団は以前に15のDePIN関連プロジェクトに対して100万ドル近くの開発資金を提供しています。

DePINランキング上位10社には、デジタル資源ネットワーク(DRN)カテゴリの「サーバーネットワーク」であるFilecoin、Arweave、Sia、Storj、物理資源ネットワーク(PRN)カテゴリの「無線ネットワーク」であるHelium、Pollen Mobile、「センサーネットワーク」であるHivemapper、DIMO、「エネルギーネットワーク」であるReact Protocol、Arkreenが含まれています。以下では、現在のDePINトラックの代表的なプロジェクトについて簡単に紹介します:

ファイルコイン&アーウィーブ

従来のデータストレージ分野では、中央集権的なクラウドストレージの高価格とリソースの低利用率が困難を引き起こしています。FilecoinとArweaveは、分散型ストレージ方式を通じて、より低価格のサービスを提供しています。

Filecoinは、トークンによってユーザーにストレージスペースを提供するよう奨励する、分散型の分散ストレージネットワークです。テストネットがオンラインになってから約1か月で、そのストレージスペースは4PBに達し、現在は24EiBに達しています。FilecoinはIPFSプロトコルの上に構築されており、IPFS自体は広く認識されている分散ファイルシステムです。Filecoinはユーザーデータをネットワークノードに保存することにより、データストレージの分散化と安全性を実現しています。さらに、Filecoinはスマートコントラクトもサポートしており、開発者はストレージに基づいたさまざまなアプリケーションを構築できます。

現在、Filecoinは多くの著名なブロックチェーンプロジェクトや企業と協力関係を築いています。例えば、NFT.StorageはFilecoinを利用してNFTのコンテンツとメタデータの分散型ストレージソリューションを提供し、Shoah基金とインターネットアーカイブはFilecoinを利用してコンテンツをバックアップしています。世界最大のNFTマーケットプレイスOpenSeaもFilecoinを利用してNFTメタデータのストレージを行い、そのエコシステムの発展を促進しています。

Arweaveは、供給側を刺激する点でFilecoinと似ており、トークンを通じてユーザーにストレージスペースを提供するよう奨励し、報酬の量は保存されたデータ量とアクセス頻度に依存します。異なる点は、Arweaveは分散型の永久保存ネットワークであり、一度アップロードされたデータはブロックチェーンに永遠に保存されるということです。

Arweaveは「アクセスの証明」作業証明メカニズムを使用して、ユーザーにストレージスペースを提供するよう促します。このメカニズムでは、マイナーがブロック作成プロセス中にランダムに選ばれた以前のストレージデータブロックを提供することが、「アクセスの証明」として要求されます。

レンダーネットワーク

Render Networkのビジネスは、計算能力とアートレンダリングの需要をマッチングすることです。計算能力を供給する役割はノードオペレーターと呼ばれ、現在326のRenderノードオペレーターが計算能力を提供しています。

Render Networkは元々Polygonネットワークに展開されていましたが、2023年3月にコミュニティが提案を通じて、Solanaに移行し、BME(Burn and Mint Equilibrium)モデルを構築することを決定しました。BMEモデルは、理想的なプロセスと特定の消費市場において、燃焼されたトークンと鋳造されたトークンの間で相対的なバランスを維持する状態を説明しています。これは成熟したトークンモデルであり、Heliumなどのプロジェクトに適用されています。

このモデルでは、ユーザーがGPUレンダリングサービスを購入する際にRNDRトークンを使用し、タスクが完了した後に使用されたトークンは廃棄され、サービスプロバイダーの報酬は新たに発行されたトークンで支払われます。報酬は、タスクの完了指標だけでなく、顧客満足度などの総合的な要因に基づいています。これにより、RNDRトークンは全体の経済圏においてより多くの消費シーンを持ち、トークンの供給と需要の関係は、トークンの廃棄と鋳造の間のアルゴリズムによってバランス調整されます。全体のビジネスモデルも単純なC2Cからより管理されたB2Cモデルへと進化し続けています。

2023年11月2日、Render基金会はRender NetworkがコアインフラをEthereumからSolanaにアップグレードし、ユーザーにEthereum上の$RNDRをSolana上の新しいトークン$RENDERにアップグレードするよう奨励するインセンティブプログラムを開始したことを発表しました。

ヘリウム

Heliumは最古いかつ最も有名なDePINプロジェクトの一つで、分散型の無線ネットワークプロトコルです。ユーザーにゲートウェイを展開するインセンティブを与え、LoRaWan技術に基づくグローバルネットワークを推進します。最初はLayer1ネットワークを自ら構築しましたが、採用に障害があり、2023年4月にSolanaネットワークへの移行を完了しました。この機会を利用してより大きなユーザー層と流動性にアクセスし、Solanaネットワークの効率性を活かしてさらなる拡張を図ることを期待しています。

$HNTはHeliumエコシステムにおける主要な経済資産であり、ネットワークデータ転送料金の唯一の支払い方法は$HNTを燃焼させることです。現在、時価総額は12.9億ドルで、2022年10月にある取引所から現物取引ペアが上場廃止されました。

2023年にHeliumは2つの新しいトークン$Mobileと$IOTを発行しました。これはそれぞれHelium MobileとHelium IOTの2つのsubDAOのガバナンストークンであり、ガバナンスの分離を実現することが目的です。Helium Mobileの5Gホットスポットビジネスが得るのは$Mobileであり、$IOTはIoTの運営に集中するノードに対する報酬として使用されます。$HNTは依然としてHeliumエコシステムの主要資産であり、ネットワークデータ転送の支払いに唯一使用できるトークンです。

ハイブマッパー

Hivemapperはブロックチェーンに基づく地図ネットワークで、貢献者はHivemapperのドライブレコーダーをインストールしてデータ収集を行い、同時にトークン$HONEYを報酬として得ることができます。トークンの発行や決済はSolanaネットワーク上で行われます。Hivemapperのドライブレコーダーはマイニングマシンに似ており、Hivemapperのアプリケーションと接続され、ストリートビュー画像をデータとしてアップロードします。

Hivemapperは設立からわずか1年で約9100万キロメートルの道路マップを描き、世界の道路総延長の10%をカバーし、その中で600万キロメートル以上が独自のものです。世界中で8000台以上のドライブレコーダーが提供され、毎日のドライバーが最新の地図を描く手助けをしています。

Hivemapperの収入は2つの部分から成り立っています: ドライブレコーダーの販売と地図データのAPIの販売です。各レコーダーの価格は$300(高級モデルは$649)で、今年の収入は保守的に見積もって200万ドルを超えます。$Honeyトークンの価格はあまり低く設定できません、さもなければドライブレコーダーの需要が失われ、地図の有効な拡張ができず、全体のビジネスが行き詰まります。トークンはまだ主流の取引所には上場しておらず、ほとんどがあるDEXで取引されています。FDVは現在$2.4Bと非常に高いですが、流通量はわずか2.6%です。高FDV低流通のプロジェクトはかつて特定の系のトークンの大きな特徴であり、価格は非常に簡単に暴騰または暴落します。

テッコン

Tekkonは日本のプロジェクトで、ユーザーはTekkonを通じて地域のインフラの写真を撮影したり、電柱、マンホールなどの損傷したインフラを報告することでトークン報酬を得ることができ、同時に地域をより良くする手助けをします。

ホールアースコイン(WEC)は、Tekkonの報酬トークンであり、日本ではWECを特定の決済プラットフォームで現金に交換できます。

その初期発行量は3億枚で、最大数量制限はありません。初期トークンが尽きた場合、ユーザーが増え続けると、システムは新しいトークンを発行してユーザーに報酬を与えます。最初に発行された3億トークンのうち、20%はエコシステム開発に、20%はアプリ内のFix and Earnに、25%は公開販売に、15%はプライベートセールに、最後の20%はチームに帰属します。

Tekkonは、トークンにより多くの機能を付与し、公共事業会社がWECを使用してインフラ写真データを購入するなどのエコシステムの全体的なフライホイールを形成することを約束しています。Tekkonトークンの焼却またはインフラハンターへのさらなる報酬を通じて、より多くの公共事業会社などの参加を引き付けることになります。これは、Tekkonがより完全で持続可能なエコシステムを構築する計画であることを示しています。

Depinの利点と展望

DePIN各類プロジェクトのメカニズム、最も本質的な内