ビットコイン半減期とマクロ経済の関係

ビットコインの半減期イベントは、ビットコインの価格上昇を促進する重要な要因と考えられています。しかし、深く分析すると、半減期の影響は心理的な側面だけでなく、コスト要因も含まれていることがわかります。

半減期後、全ネットワークが同じ計算能力を投入しても、産出されるビットコインの数は半減します。全ネットワークの計算能力が変わらない場合、ビットコインの採掘コストは実際に上昇します。より多くの高コストのビットコインが採掘されるにつれて、その価格は高騰します。これが、ビットコインの強気市場の高点が通常半減期の一年以上後に現れる理由を説明しています。

しかし、半減期にのみ焦点を当てることは、より重要なマクロ経済要因を見落とす可能性があります。歴史的データは、ビットコインの牛市周期がアメリカの金融政策と政治周期と高度に関連していることを示しています。

過去3回のビットコイン半減期と牛市の高点を観察する：

1. 2012年11月に初めて半減期があり、約12ヶ月後にピークに達しました。
2. 2016年7月第2回半減期、約17ヶ月後にピークに達しました。
3. 2020年5月第三次半減期、約18ヶ月後にピークに達する。

同時に、これらの周期がアメリカのM2マネーサプライの成長率のピークとアメリカの大選の時期に驚くほど一致していることを発見しました。例えば、2012年1月、2016年10月、2021年2月のM2成長率のピークはそれぞれ22ヶ月、14ヶ月、9ヶ月後にビットコインの価格の高値に対応しています。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

さらに興味深いのは、2012年、2016年、2020年のアメリカ大統領選挙後約12ヶ月で、ビットコインは価格のピークに達したことです。この一貫性は、ビットコインの設計がアメリカの政策や経済サイクルを考慮している可能性を示唆しています。

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大選期間は通常、比較的緩和的な通貨政策が伴い、これにより市場流動性が増加し、一部の資金は必然的に投機市場に流入します。したがって、ビットコインのブルマーケットは半減期の影響だけでなく、マクロ経済環境とも密接に関連しています。

未来を見据えると、2023年のライトコインの半減期は期待外れだったが、これは2025年のビットコインの半減期に対する私たちの期待に過度に影響を与えるべきではない。連邦準備制度は最終的に利下げを行い、米ドルの流動性も引き締めから緩和に転じるだろう。しかし、現在の経済環境を考慮すると、次のブルマーケットは2026年頃に延期される可能性がある。

投資家にとって、今はまだ底値を拾うのに最適な時期ではないかもしれません。特に利上げを停止し、利下げを開始するという二つの重要な転換点において、米連邦準備制度の政策信号に注視する必要があります。利下げの初期段階でも、以前の高金利ローンの返済圧力を考慮すると、市場にはリスクが残っています。

総じて、ビットコインの長期的な投資の見通しは依然として良好ですが、短期的には慎重を期す必要があります。アルトコインについては、短期的には機会があるかもしれませんが、長期的な投資には特に注意が必要です。

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