# Web3企業ファイナンス戦略の転換：トークンからIPOへの進化## ポイントの概要- Web3企業は、IPOを正式な規制フレームワークを構築するための戦略ツールとして利用し、機関投資家や規制当局の信頼を得るとともに、従来の金融市場と深く接続しています。- トークンファイナンスモデルには、価格の激しい変動、規制の不明確さ、流動性管理のプレッシャーなどの構造的な問題が存在し、IPOへの転換の必要性が浮き彫りになっています。- 中央集権型取引所、ステーブルコイン発行者、Web3ソリューションプロバイダーがIPOの波をリードし、上場を通じて機関資金のチャネルを拡大し、グローバル競争力を強化すると予想されます。! [トークン発行かIPOか?] Web3金融市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0bde8bc198d172325a7b7c86f51dd922)## 1. Web3業界におけるIPOトランスフォーメーションのトレンド最近、あるステーブルコインの発行者が米国証券取引委員会にIPO申請を提出し、Web3業界でIPO経路に対する広範な関心を引き起こしました。Web3企業は過去にICO、IDOなどのトークン資金調達モデルを通じて直接個人投資家にアクセスするか、SAFTを通じて機関投資家に将来のトークン権益を販売することを好んでいました。これらの方法は業界の初期の急速な発展を促進しましたが、トークン価格の変動と規制の不確実性は依然として機関投資家を悩ませ、彼らの投資回収を実現することを大きく制限しています。この背景の下、IPOは実行可能な代替選択肢となります。IPOを通じて、Web3企業はより安定した長期的な資金支援を受け、法的リスクを低減するために積極的にコンプライアンスを行い、標準化された企業評価の枠組みを構築し、より広範な投資家グループにアクセスすることができます。## 2. Web3企業がIPOを選択する深層ロジック### 2.1 規制の信頼を戦略的資産としてWeb3企業はIPOを「規制コンプライアンス認証の象徴」として位置づけています。食品企業が品質認証を通じて消費者の信頼を得るように、IPOはWeb3企業が市場に対してそのコンプライアンス努力を明確に示す手段となります。この戦略は、ステーブルコインの発行やカストディサービスなどの信頼主導型ビジネス分野において特に効果的です。あるステーブルコイン発行者がIPOプロセスを継続的に推進しており、その戦略的価値を裏付けています。同社は2025年初頭に再度IPOを目指す計画です。2018年以降、同社は関連ライセンスを取得し、定期的に準備金報告を発表することでステーブルコインの信頼性を構築してきましたが、正式な市場での検証が不足しているため、限られた信頼しか得られていません。IPOにより、同社は標準化された開示フレームワークを通じて正式に信頼性を確立し、「市場アクセスパスポート」を取得し、グローバルな金融機関との協力を実現し、より広範な伝統的市場に進出することができます。ある取引プラットフォームは、IPOを通じてコンプライアンス戦略の価値を検証しました。このプラットフォームは、IPO前に厳格な法的コンプライアンスを維持し、上場後に迅速に事業を拡大しました：大手資産管理会社との戦略的提携を結び、ETFの保管サービスを提供し、150以上の政府機関との関係を築きました。この発展の軌跡は、機関投資家がIPOを通じて正式にこのプラットフォームのコンプライアンスへの取り組みを認めたことを示しており、この認識は信頼構築の重要な競争優位性に転換されています。### 2.2 トークンファイナンスの構造的ジレンマトークンファイナンスはWeb3業界の初期発展において重要な役割を果たし、迅速かつ効率的な資金調達の手段を提供しました。しかし、企業がトークンを発行した後は独自の複雑さに対処する必要があります：投資家のカバレッジを拡大するために中央集権型取引所に依存しなければならず、取引所は不透明で主観的な上場基準を採用することで重大な不確実性を生み出します；上場後は直接的な流動性を提供するか、マーケットメイキングの協力を確保する必要があります。それに対して、従来のIPOプロセスは標準化された手順と明確な規制フレームワークに従っています。価格の変動はもう一つの核心的な問題を構成します。大規模なトークンのロック解除は、しばしば深刻な市場価格の変動を引き起こします。データによれば、90%のロック解除イベントが価格の下落を引き起こし、チームのトークンのロック解除は平均して25%の価格暴落を引き起こします。このような価格の崩壊は機関投資家が投資リターンを実現することを困難にし、彼らのトークンモデルに対する否定的な認識を強化します。このトレンドは、暗号投資市場の構造を実質的に変えています。データによれば、2022年から2024年の間に、世界の暗号リスク投資額は60％以上の減少を記録しました。あるキャピタル会社は最近、新プロジェクトへの投資とファンドの募集を一時停止しており、市場に目に見える変化が起きていることを示しています。企業はトークン経済モデルと運営を実質的に効果的に連携させることが難しい。一部のWeb3企業はかなりの収入を上げているが、これらのビジネスの成果はトークン価格と連動することはほとんどなく、むしろビジネスの焦点をぼやけさせることが多い。いくつかの企業はトークン製品ではなく、主に中央集権的なサービスを提供しており、発行されるトークンは有機的な適合性や明確な必要性に欠けている。トークンの有用性を設計し検証することが重大な課題となっており、これは既存のビジネスの集中度を分散させるだけでなく、追加の規制や財務の複雑さをもたらし、Web3企業がIPOに向けて突破口を求めることを促している。! [トークン発行かIPOか?] Web3ファイナンス市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-09268b42b6b7d4d704fbcaa92301dc92)### 2.3 投資家カバレッジの次元を拡張するIPOはWeb3企業に最大の利点を提供します：トークンによる資金調達が難しい大規模な機関資本にアクセスできます。内部のコンプライアンス方針に制約されているため、従来の金融機関や年金基金、投資信託は暗号通貨に直接投資できませんが、規制された証券市場に上場している企業の株式には投資可能です。世界のソブリンウェルスファンドは約13兆ドルの資産を管理しており、これはWeb3企業がIPOを通じてアクセスできる潜在的な資金プールの規模を明らかにします。暗号通貨に対する規制が厳しい地域でも、IPOは効果的な間接投資チャネルを生み出すことができます。ある国の機関投資家はビットコインETFに直接投資できないが、上場企業を通じて暗号市場に間接的に参加することができます。別の国の投資家は高額な暗号取引税を回避し、関連株を通じて効率的な暗号資産の投資機会を得ることができます。このようなアクセスの拡大は、多様な投資家の参加を促進し、規制フレームワーク内で合法的で安定した投資ツールを提供します。### 2.4 戦略的価値としての柔軟な資金調達ツールIPOは企業が大規模な資本を効果的に調達できるようにします。一部の取引プラットフォームはIPOを通じて成功裏に資金調達を行い、攻撃的なビジネスの多様化を実施しています：上場資金を利用して他の企業を買収し、グローバル競争力を高めています。これらの買収に対するIPO資金の具体的な貢献は公開されていませんが、拡張戦略に重要な基盤を提供した可能性が高いです。IPOは、企業に対して株式をM&Aの支払い手段として使用する能力を付与します。上場企業は、株式対価を通じてM&A取引を実施し、現金やボラティリティのある暗号資産への依存を減らすことができます。この操作は、高効率な資本管理と戦略的な協力の構築を実現します。上場後、企業は新株発行、転換社債、株式配分などの多様な資本市場ツールを持続的に利用し、成長戦略に合致した持続的で柔軟な資金調達を実現できます。## 3. Web3業界におけるIPO市場の将来展望今後数年、Web3分野のIPO活動は著しく強化されるでしょう。これはWeb3の制度化プロセスの加速を反映しているだけでなく、いくつかの企業が公開募資を通じて巨額の資金を調達し、グローバルな拡張を実現した成功事例からも恩恵を受けています。中央集権型取引所、保管サービスプロバイダー、ステーブルコイン発行者、そしてWeb3ソリューション企業がこのIPOブームを先導するでしょう。### 3.1 中央集権型取引所とカストディサービスいくつかの取引所と保管サービスプロバイダーはIPOの主要候補です。これらの企業は、コンプライアンスの構築と資産の安全保障を通じて競争優位性を構築し、IPOを通じて機関の信頼性と市場力を向上させる必要があります。彼らの収益は暗号市場のサイクルに高度に関連しており、IPO資金は新しいビジネスを拡大し、安定した収益を実現するのに役立ちます。### 3.2 ステーブルコイン発行者規制に準拠したステーブルコイン発行者はIPOを進める可能性があります。ステーブルコイン市場では準備金の透明性と規制の明確さが重視されており、IPOは規制の枠組みを示すだけでなく、市場の信頼を築くことができます。EUのMiCAや米国のステーブルコイン法案など、世界的な規制が進化し続ける中で、IPOは発行者に重要な戦略的優位性を与えるでしょう。### 3.3 Web3ソリューション会社Web3分析会社もIPOの重点候補です。これらの企業は政府や機関の顧客に専門サービスを提供しており、IPOを通じて市場の信頼性を高め、グローバルなリーダーシップを強化する必要があります。IPOで調達した資金は、技術のアップグレード、国際的な拡大、人材の導入に投資され、持続可能な開発の基盤を構築します。! [トークン発行かIPOか?] Web3資金調達市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b51b66f9980e610f2875deb1917f0362)## 4. エピローグWeb3業界のIPOの台頭は、主流の資本市場への明確なシフトを示しています。Web3企業はIPOを通じて資金を調達するだけでなく、規制の遵守を正式化し、機関投資家を引き付け、グローバル競争力を高めています。暗号リスク投資が継続的に縮小する中で、IPOは安定して柔軟な資金調達の代替手段を提供します。しかし、IPOはすべてのWeb3企業に適しているわけではありません。IPOを選択する企業であっても、トークンによる資金調達を完全に放棄する可能性は低いです。IPOはより広範な資金調達チャンネル、より強い信頼性、そしてより容易なグローバル市場へのアクセスを提供することができますが、大量のコンプライアンスコスト、内部管理の構築、そして公開開示に投資する必要があります。トークンモデルは、迅速な初期資金調達をサポートし、活発なコミュニティエコシステムを育成します。企業は2つのモデルを戦略的に組み合わせることができます：取引所はIPOを通じて機関の信頼を確立し、グローバルに拡張し、同時にトークンを活用してユーザーの参加度と忠誠度を向上させます。Web3企業はビジネスモデル、発展段階、市場戦略に基づいて、IPOとトークン発行の最適な組み合わせを慎重に選択する必要があります。! [トークン発行かIPOか?] Web3ファイナンス市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6e13bb353ac537058f030caac69551dc)
Web3企業のIPOへの移行：トークンから規制の信頼への戦略的進化
Web3企業ファイナンス戦略の転換：トークンからIPOへの進化
ポイントの概要
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1. Web3業界におけるIPOトランスフォーメーションのトレンド
最近、あるステーブルコインの発行者が米国証券取引委員会にIPO申請を提出し、Web3業界でIPO経路に対する広範な関心を引き起こしました。Web3企業は過去にICO、IDOなどのトークン資金調達モデルを通じて直接個人投資家にアクセスするか、SAFTを通じて機関投資家に将来のトークン権益を販売することを好んでいました。これらの方法は業界の初期の急速な発展を促進しましたが、トークン価格の変動と規制の不確実性は依然として機関投資家を悩ませ、彼らの投資回収を実現することを大きく制限しています。
この背景の下、IPOは実行可能な代替選択肢となります。IPOを通じて、Web3企業はより安定した長期的な資金支援を受け、法的リスクを低減するために積極的にコンプライアンスを行い、標準化された企業評価の枠組みを構築し、より広範な投資家グループにアクセスすることができます。
2. Web3企業がIPOを選択する深層ロジック
2.1 規制の信頼を戦略的資産として
Web3企業はIPOを「規制コンプライアンス認証の象徴」として位置づけています。食品企業が品質認証を通じて消費者の信頼を得るように、IPOはWeb3企業が市場に対してそのコンプライアンス努力を明確に示す手段となります。この戦略は、ステーブルコインの発行やカストディサービスなどの信頼主導型ビジネス分野において特に効果的です。
あるステーブルコイン発行者がIPOプロセスを継続的に推進しており、その戦略的価値を裏付けています。同社は2025年初頭に再度IPOを目指す計画です。2018年以降、同社は関連ライセンスを取得し、定期的に準備金報告を発表することでステーブルコインの信頼性を構築してきましたが、正式な市場での検証が不足しているため、限られた信頼しか得られていません。IPOにより、同社は標準化された開示フレームワークを通じて正式に信頼性を確立し、「市場アクセスパスポート」を取得し、グローバルな金融機関との協力を実現し、より広範な伝統的市場に進出することができます。
ある取引プラットフォームは、IPOを通じてコンプライアンス戦略の価値を検証しました。このプラットフォームは、IPO前に厳格な法的コンプライアンスを維持し、上場後に迅速に事業を拡大しました：大手資産管理会社との戦略的提携を結び、ETFの保管サービスを提供し、150以上の政府機関との関係を築きました。この発展の軌跡は、機関投資家がIPOを通じて正式にこのプラットフォームのコンプライアンスへの取り組みを認めたことを示しており、この認識は信頼構築の重要な競争優位性に転換されています。
2.2 トークンファイナンスの構造的ジレンマ
トークンファイナンスはWeb3業界の初期発展において重要な役割を果たし、迅速かつ効率的な資金調達の手段を提供しました。しかし、企業がトークンを発行した後は独自の複雑さに対処する必要があります：投資家のカバレッジを拡大するために中央集権型取引所に依存しなければならず、取引所は不透明で主観的な上場基準を採用することで重大な不確実性を生み出します；上場後は直接的な流動性を提供するか、マーケットメイキングの協力を確保する必要があります。それに対して、従来のIPOプロセスは標準化された手順と明確な規制フレームワークに従っています。
価格の変動はもう一つの核心的な問題を構成します。大規模なトークンのロック解除は、しばしば深刻な市場価格の変動を引き起こします。データによれば、90%のロック解除イベントが価格の下落を引き起こし、チームのトークンのロック解除は平均して25%の価格暴落を引き起こします。このような価格の崩壊は機関投資家が投資リターンを実現することを困難にし、彼らのトークンモデルに対する否定的な認識を強化します。
このトレンドは、暗号投資市場の構造を実質的に変えています。データによれば、2022年から2024年の間に、世界の暗号リスク投資額は60％以上の減少を記録しました。あるキャピタル会社は最近、新プロジェクトへの投資とファンドの募集を一時停止しており、市場に目に見える変化が起きていることを示しています。
企業はトークン経済モデルと運営を実質的に効果的に連携させることが難しい。一部のWeb3企業はかなりの収入を上げているが、これらのビジネスの成果はトークン価格と連動することはほとんどなく、むしろビジネスの焦点をぼやけさせることが多い。いくつかの企業はトークン製品ではなく、主に中央集権的なサービスを提供しており、発行されるトークンは有機的な適合性や明確な必要性に欠けている。トークンの有用性を設計し検証することが重大な課題となっており、これは既存のビジネスの集中度を分散させるだけでなく、追加の規制や財務の複雑さをもたらし、Web3企業がIPOに向けて突破口を求めることを促している。
! [トークン発行かIPOか?] Web3ファイナンス市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-09268b42b6b7d4d704fbcaa92301dc92.webp)
2.3 投資家カバレッジの次元を拡張する
IPOはWeb3企業に最大の利点を提供します：トークンによる資金調達が難しい大規模な機関資本にアクセスできます。内部のコンプライアンス方針に制約されているため、従来の金融機関や年金基金、投資信託は暗号通貨に直接投資できませんが、規制された証券市場に上場している企業の株式には投資可能です。世界のソブリンウェルスファンドは約13兆ドルの資産を管理しており、これはWeb3企業がIPOを通じてアクセスできる潜在的な資金プールの規模を明らかにします。
暗号通貨に対する規制が厳しい地域でも、IPOは効果的な間接投資チャネルを生み出すことができます。ある国の機関投資家はビットコインETFに直接投資できないが、上場企業を通じて暗号市場に間接的に参加することができます。別の国の投資家は高額な暗号取引税を回避し、関連株を通じて効率的な暗号資産の投資機会を得ることができます。このようなアクセスの拡大は、多様な投資家の参加を促進し、規制フレームワーク内で合法的で安定した投資ツールを提供します。
2.4 戦略的価値としての柔軟な資金調達ツール
IPOは企業が大規模な資本を効果的に調達できるようにします。一部の取引プラットフォームはIPOを通じて成功裏に資金調達を行い、攻撃的なビジネスの多様化を実施しています：上場資金を利用して他の企業を買収し、グローバル競争力を高めています。これらの買収に対するIPO資金の具体的な貢献は公開されていませんが、拡張戦略に重要な基盤を提供した可能性が高いです。
IPOは、企業に対して株式をM&Aの支払い手段として使用する能力を付与します。上場企業は、株式対価を通じてM&A取引を実施し、現金やボラティリティのある暗号資産への依存を減らすことができます。この操作は、高効率な資本管理と戦略的な協力の構築を実現します。上場後、企業は新株発行、転換社債、株式配分などの多様な資本市場ツールを持続的に利用し、成長戦略に合致した持続的で柔軟な資金調達を実現できます。
3. Web3業界におけるIPO市場の将来展望
今後数年、Web3分野のIPO活動は著しく強化されるでしょう。これはWeb3の制度化プロセスの加速を反映しているだけでなく、いくつかの企業が公開募資を通じて巨額の資金を調達し、グローバルな拡張を実現した成功事例からも恩恵を受けています。中央集権型取引所、保管サービスプロバイダー、ステーブルコイン発行者、そしてWeb3ソリューション企業がこのIPOブームを先導するでしょう。
3.1 中央集権型取引所とカストディサービス
いくつかの取引所と保管サービスプロバイダーはIPOの主要候補です。これらの企業は、コンプライアンスの構築と資産の安全保障を通じて競争優位性を構築し、IPOを通じて機関の信頼性と市場力を向上させる必要があります。彼らの収益は暗号市場のサイクルに高度に関連しており、IPO資金は新しいビジネスを拡大し、安定した収益を実現するのに役立ちます。
3.2 ステーブルコイン発行者
規制に準拠したステーブルコイン発行者はIPOを進める可能性があります。ステーブルコイン市場では準備金の透明性と規制の明確さが重視されており、IPOは規制の枠組みを示すだけでなく、市場の信頼を築くことができます。EUのMiCAや米国のステーブルコイン法案など、世界的な規制が進化し続ける中で、IPOは発行者に重要な戦略的優位性を与えるでしょう。
3.3 Web3ソリューション会社
Web3分析会社もIPOの重点候補です。これらの企業は政府や機関の顧客に専門サービスを提供しており、IPOを通じて市場の信頼性を高め、グローバルなリーダーシップを強化する必要があります。IPOで調達した資金は、技術のアップグレード、国際的な拡大、人材の導入に投資され、持続可能な開発の基盤を構築します。
! [トークン発行かIPOか?] Web3資金調達市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b51b66f9980e610f2875deb1917f0362.webp)
4. エピローグ
Web3業界のIPOの台頭は、主流の資本市場への明確なシフトを示しています。Web3企業はIPOを通じて資金を調達するだけでなく、規制の遵守を正式化し、機関投資家を引き付け、グローバル競争力を高めています。暗号リスク投資が継続的に縮小する中で、IPOは安定して柔軟な資金調達の代替手段を提供します。
しかし、IPOはすべてのWeb3企業に適しているわけではありません。IPOを選択する企業であっても、トークンによる資金調達を完全に放棄する可能性は低いです。IPOはより広範な資金調達チャンネル、より強い信頼性、そしてより容易なグローバル市場へのアクセスを提供することができますが、大量のコンプライアンスコスト、内部管理の構築、そして公開開示に投資する必要があります。トークンモデルは、迅速な初期資金調達をサポートし、活発なコミュニティエコシステムを育成します。
企業は2つのモデルを戦略的に組み合わせることができます：取引所はIPOを通じて機関の信頼を確立し、グローバルに拡張し、同時にトークンを活用してユーザーの参加度と忠誠度を向上させます。Web3企業はビジネスモデル、発展段階、市場戦略に基づいて、IPOとトークン発行の最適な組み合わせを慎重に選択する必要があります。
! [トークン発行かIPOか?] Web3ファイナンス市場動向の洞察](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6e13bb353ac537058f030caac69551dc.webp)