2025年第1四半期の暗号通貨市場のレビュー

業界概要

2025年初、暗号資産市場は複雑な感情の中でスタートしました。市場は新年に対して複数の期待を寄せており、米連邦準備制度の政策転換、AI技術のブレークスルー、新政府の友好的な規制などが含まれています。しかし、第1四半期の終わりには、市場は「マクロの変動、ミクロの革新」というパターンを示しました。

世界のマクロ経済が市場の主要な要因となっています。連邦準備制度はインフレと景気後退リスクの間でバランスを取っており、3月の景気後退による利下げ予想は短期間市場を刺激しましたが、米国株式市場のバブル崩壊の影響を相殺することはできませんでした。新政府はデジタル資産の準備と規制法案を推進し、業界にとって好材料をもたらしましたが、転換コストに対する懸念も引き起こしました。ビットコインは1月に10万ドルを突破した後、調整に遭遇し、「半減期」予想による利益確定が市場に示されました。アルトコイン全体のパフォーマンスは平凡でしたが、RWAやユーザーエントリなどの革新的な製品は依然として業界に力を注いでいます。

注目すべきは、特定の取引プラットフォームが去中心化エコシステムの構築を加速させており、オンチェーン流動性の集約とアカウント抽象技術を通じて、ユーザーが去中心化アプリケーションシーンにシームレスにアクセスできるようにし、プラットフォームのユーザーが去中心化資産を直接取引できることを初めて許可している点です。この中央集権と去中心化の融合モデルは、次の成長の鍵となる可能性があります。

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マクロ経済環境とその影響

2025年第1四半期、アメリカのマクロ経済が暗号資産市場に深遠な影響を与えました。暗号市場と米国株式の正の相関関係が強まり、ナスダック指数の動きがある程度暗号資産市場の動向を決定しました。マクロ経済の核心はインフレと経済の強さのバランスにあり、市場は未来への期待を取引しています。

政府の大規模な人員削減は、失業率の上昇を直接引き起こしました。同時に、関税政策は商品価格やサービス業のコストを押し上げ、インフレ圧力を悪化させ、経済の後退リスクを増加させました。これらの政策は市場の不安定要因を増加させ、資本市場の変動を激化させました。

前期の上昇幅と潜在的な下落リスクを考慮して、一部の機関は第一四半期に投資計画を縮小し、場外取引戦略に注目を移しました。しかし、これらの政策は単なる経済調整ではなく、政治的交渉のカードを増やすためや特別な経済目的を生み出すためのものである可能性があります。したがって、市場は暗号資産の長期的な展望に対して依然として楽観的な態度を持っています。

第一四半期の暗号資産市場は経済データに敏感に反応します。1月のデータは全体的に強く、市場は穏やかに反応しました。2月のインフレは予想を上回り、利下げ期待が低下し、ビットコインは大幅に下落しました。3月の経済データの改善は一時的な反発をもたらしましたが、コアPCEが予想を上回り再び下落を引き起こしました。

未来を見据えると、暗号資産市場の動向は依然としてマクロ経済データと中央銀行の政策動向に高度に依存するため、投資家はインフレと雇用データの変化に注意を払う必要があります。

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政府の暗号通貨政策と影響

2025年3月、政府はビットコイン戦略備蓄を設立する行政命令に署名しました。資金は主に約20万枚の押収されたビットコインから来ています。この措置はビットコインの地位を向上させ、その合法性と流動性を強化することを目的としています。短期的にはビットコインの価格が急騰しましたが、備蓄が押収資産のみに依存し、新たな購入計画がないため、価格はすぐに反落しました。長期的には、この措置が他の国による模倣を引き起こし、ビットコインが国際的な準備資産となることを推進する可能性があります。

規制面では、新政府が証券規制機関の議長を交代し、暗号資産ワーキンググループを設立し、トークンの区分基準を明確にし、特定の企業に対する訴訟を中止しました。さらに、議論の余地がある会計基準も廃止され、企業の財務負担が軽減されました。規制環境は著しく緩和され、機関投資家の参入が加速し、伝統的な金融機関が暗号カストディ業務を行うことが許可されました。

安定した通貨の発展において、政府は安定通貨のための連邦規制枠組みを構築し、安定通貨発行機関が中央銀行の決済システムに接続できるようにし、民間の暗号化通貨の革新スペースを維持するために中央銀行デジタル通貨の発行を明確に禁止しています。安定通貨の国際送金における応用が加速し、ドルの国際化の道が拡大しています。

関税政策に関して、政府は《相互貿易と関税に関する覚書》に署名し、貿易パートナーに対してアメリカと同じ関税を要求し、付加価値税制度を採用している国に対しては追加関税を課すことを求めました。これにより、世界的な関税障壁が上昇し、貿易コストが増加し、輸入インフレを引き起こす可能性があり、利下げの期待が遅れる可能性があります。関税政策はまた、世界的なサプライチェーンに影響を与え、国際決済通貨としてのドルへの信頼を弱めました。

政府支援の分散型金融プロジェクトは、開始以来、業界に多方面の影響を与えています。このプロジェクトは政策の"風向計"と見なされ、その資産配分と戦略的提携は"公式ポートフォリオ"として解釈され、投資家を引き寄せています。プロジェクトが発表した米ドルステーブルコインは、コンプライアンスと機関レベルのカストディを強調しており、既存のステーブルコイン市場シェアに影響を与え、米ドルのデジタル化を促進する可能性があります。

全体として、政府の暗号資産政策は規制緩和と戦略的備蓄により、短期的には市場の信頼を高め、資本の流入を促進しましたが、長期的には計算能力の集中化と政策の不安定性リスクに警戒する必要があります。関税政策は「自国優先」の名の下に行われていますが、これによりグローバル貿易システムが断片化し、インフレが高まり、経済の衰退予測が悪化する可能性があります。

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中央集権型と分散型取引プラットフォームの融合

取引所とWeb3ウォレットは暗号世界への重要な入り口として、ユーザーは主流の取引所で法定通貨のチャージや暗号資産の取引を行ったり、Web3ウォレットを通じて分散型アプリケーションと対話したりします。過去には、両者の境界は明確でした。Web3ウォレットの使用のハードルが下がるにつれて、一般ユーザーは取引所からWeb3の世界に入るようになりました。

2023年から、取引所は資産管理の経験を活かし、Web3ウォレット市場に進出しました。ある取引プラットフォームのウォレット製品は、資産管理、チェーン上のインタラクション、取引最適化などの面で優れたパフォーマンスを発揮し、多くのユーザーを惹きつけました。別の取引プラットフォームのWeb3ウォレットは取引所アカウントと密接に連携しており、プラットフォーム内の資産とWeb3ウォレット間の迅速な移動をサポートし、ユーザーの安全への懸念を軽減しています。このプラットフォームはまた、エコシステム内の分散型取引所と提携し、一般ユーザー向けの初期トークン発行を行い、さらに多くのユーザーがチェーン上の活動に参加することを促しています。

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ネイティブ暗号プロジェクトは、ウォレット分野でオンチェーンユーザーのニーズに焦点を当てています。あるネットワークは、マルチシグネチャとアカウント抽象化技術を活用し、ウォレットと取引プラットフォームを統合した製品を発表し、マルチチェーン資産の移転と取引の課題を解決し、市場で認められました。

中央集権型と分散型取引プラットフォームの融合は、単なる技術革新ではなく、市場が「対立分裂」から「協調共生」へと移行することを示しています。この変革は効率性と包摂性を高めましたが、同時に規制、安全性、ガバナンスの新たな課題ももたらしました。今後、中央集権型の効率性と分散型の安全性をバランスさせるソリューションが金融インフラの進化の方向性を主導するでしょう。

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