# 実世界の資産トークン化技術の分析トークン化された現実世界の資産は、ブロックチェーン上のデジタルトークンであり、実体または無形資産に対する所有権または法的権利を表します。トークン化は、不動産、商品、アート、知的財産、金融商品など、広範な資産カテゴリを含みます。部分的な所有権を実現することで、トークン化は資産の流動性を高め、より多くの人々が投資に参加できるようになりました。ブロックチェーンの改ざん不可能な台帳は透明な所有権の記録を保証し、詐欺のリスクを低減します。同時に、分散型取引所で取引されるトークン化された資産は、かつてない市場へのアクセスと効率をもたらしました。分析によれば、2030年までに、さまざまなトークン化資産(（暗号通貨およびステーブルコイン)を除く）の市場総時価総額は約2兆ドルに達する見込みであり、悲観的なシナリオでは1兆ドル、楽観的なシナリオでは4兆ドルに達する可能性があります。これらの推定には、重複計算を避けるためにステーブルコインは含まれていません。! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-45FE5F559AF51C2300DA056131D5515E)## 現在のシステム現実世界の資産のトークン化は、ブロックチェーンや類似の分散型台帳を通じてオフチェーン資産の所有権をデジタルトークンの形で表すことを指します。このプロセスは、資産の特性、所有権、および価値をそのデジタル形式と結びつけます。トークンはデジタル保有ツールとして機能し、その保有者が基礎資産の所有権を主張できるようにします。歴史的に、物理的な保有証明書は資産の所有権を証明するために使用されてきました。便利ではありますが、これらの証明書は盗難、紛失、偽造、マネーロンダリングの脅威にさらされやすいです。1980年代、デジタル保有ツールが潜在的な解決策として登場し始めました。しかし、当時の計算能力と暗号技術に制約され、このツールは実現しませんでした。逆に、金融業界はデジタル資産を記録するために集中化された電子登録システムに移行しました。これらのペーパーレス資産は一定の効率向上をもたらしましたが、その集中化された性質は複数の仲介機関の参加を必要とし、新たなコストと非効率の問題を引き起こしました。! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-4B570EA1E93B9DC86B2AC379540A18A2)## 分散型台帳技術に基づくシステム分散型台帳技術(DLT)の発展により、デジタル保有証券またはトークンの概念を再考することが可能になりました。DLTは、一連のプロトコルとフレームワークで構成され、コンピュータがネットワーク内で取引を提案および検証し、記録の同期性を維持できるようにします。分散した記録保存の方法を通じて、この技術は責任を単一の中央権威から移転します。このような分散化は、行政の負担を軽減し、中央の実体に依存することによるシステム障害のリスクを減少させ、システムをより弾力的にします。従来のシステムでは複数の仲介機関が取引の実行、清算、決済を処理しています。一方、DLTに基づくシステムは単一のコンセンサス機構によってこれらのプロセスを簡素化しています。! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-d5edc33cc76abeebd33d272f00e89c27)## 分散型ソリューションブロックチェーンは分散型台帳技術であり、非中央集権のコンピュータネットワークによって運営されます。トークンは2種類のブロックチェーン上で発行できます: プライベート許可制チェーンとパブリック無許可チェーン。プライベートパーミッションチェーンは中央のエンティティによって制御され、特定のユーザーのアクセスを制限し、制御されたエコシステムを形成します。パブリックノンパーミッションチェーンは中央の権威機関の制御を必要とせず、すべてのユーザーにオープンアクセスを提供します。トークンがパブリックノンパーミッションチェーン上で発行されると、分散型金融(DeFi)プロトコルと統合することができ、実用性と価値を向上させます。ブロックチェーンの選択は、トークン発行者が保持できるコントロールの程度を決定します。プライベートパーミッションチェーンと比較して、パブリックノンパーミッションチェーンは発行者により少ないコントロールを付与します。ブロックチェーンアーキテクチャの選択は、発行者の目標とトークンの期待される機能と一致するべきです。資産トークン化の一つの重要な利点は、スマートコントラクトを通じて自動化を実現することです。スマートコントラクトはブロックチェーン上のプログラムで、双方が特定の条件を満たすと実行されます。これらの契約は金融取引や行政業務を自動化し、手作業や仲介の必要性を減少させます。対抗リスクを排除することで、この自動化は操作をより効率的かつ安全にし、より迅速でコストの低い送金を実現します。## トークン化方法現実世界の資産のトークン化は、資産の二つの重要な属性、すなわちその表現形式と所有権を通じて分析することができます。表現形式には資産の経済的特性——その機能、基礎資産、満期日、金利が含まれます。さらに、所有権の検証には帳簿が必要で、これはオフチェーンまたはオンチェーンのいずれかです。オフチェーン資産は物理的証明書またはペーパーレス形式によってその権利と表現形式を維持し、これらは法的枠組みの下で運営されます。一方、オンチェーン資産はデジタル強化またはデジタルネイティブな形式で存在し、ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムによって管理されます。デジタル強化資産はオフチェーン台帳を通じて所有権を保持し、その台帳は安全保障として機能し、同時にブロックチェーントークンをデジタル表現形式として使用します。デジタルネイティブ資産は本質的にデジタル化されており、そのトークンは価値と所有権を直接表します。トークン化の四つの方法は次のとおりです:1. 直接所有権:デジタルトークン自体が公式な所有権記録として機能し、保管者はもはや必要ありません。2. 1:1資産支持トークン: 管理者が資産を保有し、その基礎資産の直接的な権利を表すトークンを発行します。3. 過剰担保トークン:予期される資産または関連する権利を示す資産とは異なる資産を担保として、資産トークンを発行する。4. 不足抵押トークン: 発行されたトークンは特定の資産の価値を追跡することを目的としていますが、完全に抵押されていません。! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-46adea08b64fe79d56c60632ce937841)## なぜトークン化を選ぶのか現実世界の資産のトークン化は、主に分散型台帳技術によって効率を向上させます。この技術は透明性を高め、プロセスを自動化し、運営コストを削減し、仲介者と対抗リスクを排除します。従来の金融システムと比較して、これらの利点は簡素で柔軟な市場インフラを通じて、より迅速な決済とコスト削減を実現しています。主な利点は次のとおりです:- 原子決済: スマートコントラクトを通じて同時に取引の2つの段階を実行し、カウンターパーティーリスクを排除します。- 流動性向上:資産の譲渡性が強化され、元々取引できなかった資産が取引可能になりました。- 仲介の削減: スマートコントラクトは、データの検証やプロセスの自動化のために従来の仲介機関に代わります。- 自動化の実現: スマートコントラクトを通じて、事前に定めた条件を自動的に実行し、手動タスクを簡素化します。- コンプライアンスの促進: KYC、AMLなどの規制要件を直接ブロックチェーンにコーディングし、コンプライアンスの効率を向上させる。- 自動化マーケットメイカー: スマートコントラクトで管理されたアセットプールが自動的に売買双方をマッチングし、継続的な流動性を提供します。! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-EC03395F0DF7DC945492952EA9C218D9)## RWAトークン化のリスクとコストトークン化された資産は多くの利点をもたらしますが、その採用は依然として重大な課題に直面しています。主なリスクは基盤技術と規制に関する考慮事項から来ています。技術面の懸念は、ネットワークのセキュリティの脆弱性、システムの拡張性の制限、決済プロセス、ネットワークの安定性、効率の問題を含みます。規制面では、重要な問題はマネーロンダリング対策の遵守、ガバナンスフレームワーク、本人確認、データ保護およびプライバシーに関連しています。投資家の行動と市場の動向は、追加の複雑さをもたらしています。広範な採用を実現するには、大量の教育と意識向上が必要です。市場リスクには、投機取引によって資産が過大評価される可能性や、これらの資産のデジタル特性によって引き起こされる価格の変動性の増加が含まれます。ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムの高エネルギー消費も、環境面での懸念を引き起こしています。トークン化金融体系への移行には巨大的なコストが伴います。その中で最も顕著な支出は、ブロックチェーンとトークン化技術を支えるために必要なインフラの変革から来ています。組織は、安全でスケーラブルなブロックチェーンプラットフォームに投資し、トークン化資産を管理する専門的なソフトウェアを取得し、これらの新しいシステムに適応するために従業員をトレーニングする必要があります。統合コストも無視できません—これらの新しいシステムを既存の金融インフラと接続しながら、安全性と運用の整合性を維持する必要があります。理解を深め、疑念を克服するための教育活動は、政府にとっても重要な直接的および機会コストを構成します。最後に、ブロックチェーンのコンセンサス機構の高い電力消費は、財務的および環境的な二重の課題を引き起こします。! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-A02B820A84389906869C0DA58F677B44)
実世界の資産のトークン化:テクニカル分析と2030年までの2兆米ドルの市場見通し
実世界の資産トークン化技術の分析
トークン化された現実世界の資産は、ブロックチェーン上のデジタルトークンであり、実体または無形資産に対する所有権または法的権利を表します。トークン化は、不動産、商品、アート、知的財産、金融商品など、広範な資産カテゴリを含みます。
部分的な所有権を実現することで、トークン化は資産の流動性を高め、より多くの人々が投資に参加できるようになりました。ブロックチェーンの改ざん不可能な台帳は透明な所有権の記録を保証し、詐欺のリスクを低減します。同時に、分散型取引所で取引されるトークン化された資産は、かつてない市場へのアクセスと効率をもたらしました。
分析によれば、2030年までに、さまざまなトークン化資産(（暗号通貨およびステーブルコイン)を除く）の市場総時価総額は約2兆ドルに達する見込みであり、悲観的なシナリオでは1兆ドル、楽観的なシナリオでは4兆ドルに達する可能性があります。これらの推定には、重複計算を避けるためにステーブルコインは含まれていません。
! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-45FE5F559AF51C2300DA056131D5515E)
現在のシステム
現実世界の資産のトークン化は、ブロックチェーンや類似の分散型台帳を通じてオフチェーン資産の所有権をデジタルトークンの形で表すことを指します。このプロセスは、資産の特性、所有権、および価値をそのデジタル形式と結びつけます。トークンはデジタル保有ツールとして機能し、その保有者が基礎資産の所有権を主張できるようにします。
歴史的に、物理的な保有証明書は資産の所有権を証明するために使用されてきました。便利ではありますが、これらの証明書は盗難、紛失、偽造、マネーロンダリングの脅威にさらされやすいです。1980年代、デジタル保有ツールが潜在的な解決策として登場し始めました。しかし、当時の計算能力と暗号技術に制約され、このツールは実現しませんでした。逆に、金融業界はデジタル資産を記録するために集中化された電子登録システムに移行しました。これらのペーパーレス資産は一定の効率向上をもたらしましたが、その集中化された性質は複数の仲介機関の参加を必要とし、新たなコストと非効率の問題を引き起こしました。
! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-4B570EA1E93B9DC86B2AC379540A18A2)
分散型台帳技術に基づくシステム
分散型台帳技術(DLT)の発展により、デジタル保有証券またはトークンの概念を再考することが可能になりました。
DLTは、一連のプロトコルとフレームワークで構成され、コンピュータがネットワーク内で取引を提案および検証し、記録の同期性を維持できるようにします。分散した記録保存の方法を通じて、この技術は責任を単一の中央権威から移転します。このような分散化は、行政の負担を軽減し、中央の実体に依存することによるシステム障害のリスクを減少させ、システムをより弾力的にします。
従来のシステムでは複数の仲介機関が取引の実行、清算、決済を処理しています。一方、DLTに基づくシステムは単一のコンセンサス機構によってこれらのプロセスを簡素化しています。
! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-d5edc33cc76abeebd33d272f00e89c27)
分散型ソリューション
ブロックチェーンは分散型台帳技術であり、非中央集権のコンピュータネットワークによって運営されます。トークンは2種類のブロックチェーン上で発行できます: プライベート許可制チェーンとパブリック無許可チェーン。
プライベートパーミッションチェーンは中央のエンティティによって制御され、特定のユーザーのアクセスを制限し、制御されたエコシステムを形成します。パブリックノンパーミッションチェーンは中央の権威機関の制御を必要とせず、すべてのユーザーにオープンアクセスを提供します。トークンがパブリックノンパーミッションチェーン上で発行されると、分散型金融(DeFi)プロトコルと統合することができ、実用性と価値を向上させます。
ブロックチェーンの選択は、トークン発行者が保持できるコントロールの程度を決定します。プライベートパーミッションチェーンと比較して、パブリックノンパーミッションチェーンは発行者により少ないコントロールを付与します。ブロックチェーンアーキテクチャの選択は、発行者の目標とトークンの期待される機能と一致するべきです。
資産トークン化の一つの重要な利点は、スマートコントラクトを通じて自動化を実現することです。スマートコントラクトはブロックチェーン上のプログラムで、双方が特定の条件を満たすと実行されます。これらの契約は金融取引や行政業務を自動化し、手作業や仲介の必要性を減少させます。対抗リスクを排除することで、この自動化は操作をより効率的かつ安全にし、より迅速でコストの低い送金を実現します。
トークン化方法
現実世界の資産のトークン化は、資産の二つの重要な属性、すなわちその表現形式と所有権を通じて分析することができます。
表現形式には資産の経済的特性——その機能、基礎資産、満期日、金利が含まれます。さらに、所有権の検証には帳簿が必要で、これはオフチェーンまたはオンチェーンのいずれかです。オフチェーン資産は物理的証明書またはペーパーレス形式によってその権利と表現形式を維持し、これらは法的枠組みの下で運営されます。一方、オンチェーン資産はデジタル強化またはデジタルネイティブな形式で存在し、ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムによって管理されます。
デジタル強化資産はオフチェーン台帳を通じて所有権を保持し、その台帳は安全保障として機能し、同時にブロックチェーントークンをデジタル表現形式として使用します。デジタルネイティブ資産は本質的にデジタル化されており、そのトークンは価値と所有権を直接表します。
トークン化の四つの方法は次のとおりです:
直接所有権:デジタルトークン自体が公式な所有権記録として機能し、保管者はもはや必要ありません。
1:1資産支持トークン: 管理者が資産を保有し、その基礎資産の直接的な権利を表すトークンを発行します。
過剰担保トークン:予期される資産または関連する権利を示す資産とは異なる資産を担保として、資産トークンを発行する。
不足抵押トークン: 発行されたトークンは特定の資産の価値を追跡することを目的としていますが、完全に抵押されていません。
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なぜトークン化を選ぶのか
現実世界の資産のトークン化は、主に分散型台帳技術によって効率を向上させます。この技術は透明性を高め、プロセスを自動化し、運営コストを削減し、仲介者と対抗リスクを排除します。従来の金融システムと比較して、これらの利点は簡素で柔軟な市場インフラを通じて、より迅速な決済とコスト削減を実現しています。
主な利点は次のとおりです:
原子決済: スマートコントラクトを通じて同時に取引の2つの段階を実行し、カウンターパーティーリスクを排除します。
流動性向上:資産の譲渡性が強化され、元々取引できなかった資産が取引可能になりました。
仲介の削減: スマートコントラクトは、データの検証やプロセスの自動化のために従来の仲介機関に代わります。
自動化の実現: スマートコントラクトを通じて、事前に定めた条件を自動的に実行し、手動タスクを簡素化します。
コンプライアンスの促進: KYC、AMLなどの規制要件を直接ブロックチェーンにコーディングし、コンプライアンスの効率を向上させる。
自動化マーケットメイカー: スマートコントラクトで管理されたアセットプールが自動的に売買双方をマッチングし、継続的な流動性を提供します。
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RWAトークン化のリスクとコスト
トークン化された資産は多くの利点をもたらしますが、その採用は依然として重大な課題に直面しています。主なリスクは基盤技術と規制に関する考慮事項から来ています。技術面の懸念は、ネットワークのセキュリティの脆弱性、システムの拡張性の制限、決済プロセス、ネットワークの安定性、効率の問題を含みます。規制面では、重要な問題はマネーロンダリング対策の遵守、ガバナンスフレームワーク、本人確認、データ保護およびプライバシーに関連しています。
投資家の行動と市場の動向は、追加の複雑さをもたらしています。広範な採用を実現するには、大量の教育と意識向上が必要です。市場リスクには、投機取引によって資産が過大評価される可能性や、これらの資産のデジタル特性によって引き起こされる価格の変動性の増加が含まれます。ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムの高エネルギー消費も、環境面での懸念を引き起こしています。
トークン化金融体系への移行には巨大的なコストが伴います。その中で最も顕著な支出は、ブロックチェーンとトークン化技術を支えるために必要なインフラの変革から来ています。組織は、安全でスケーラブルなブロックチェーンプラットフォームに投資し、トークン化資産を管理する専門的なソフトウェアを取得し、これらの新しいシステムに適応するために従業員をトレーニングする必要があります。統合コストも無視できません—これらの新しいシステムを既存の金融インフラと接続しながら、安全性と運用の整合性を維持する必要があります。理解を深め、疑念を克服するための教育活動は、政府にとっても重要な直接的および機会コストを構成します。最後に、ブロックチェーンのコンセンサス機構の高い電力消費は、財務的および環境的な二重の課題を引き起こします。
! 【リアルワールドアセットのトークン化メカニズムのテクニカル分析(RWA)】(https://img-cdn.gateio.im/social/ モーメント-A02B820A84389906869C0DA58F677B44)