ビットコインが11万ドルを突破: 今参加するのは遅すぎるのか?

ビットコイン価格が最近11万ドルの大関を突破し、市場で再び議論を呼んでいます。前期参加する機会を逃した投資家にとって、「もう遅すぎるのではないか」という疑問が生じるのは免れません。この記事ではビットコインの投資ロジックから出発し、現在も投資機会が存在するかを探ります。

ビットコインの非対称投資機会

ビットコインの歴史を振り返ると、何度も深い調整を経験していることがわかります:

• 2011年:33ドルから2ドルに下落、下落幅94%
• 2013-2015年:1160ドルから150ドルに下落し、下落幅86%
• 2017-2018年:近2万ドルから3200ドルに下落し、下落幅83%
• 2021-2022年:6.9万ドルから1.55万ドルに下落し、下落幅77%

しかし、毎回「災害」の後にビットコインは驚くべき反発を実現しています。この非対称的な機会の生じる理由は3つあります:

1. 深層周期と極端な感情が価格の乖離を引き起こす
2. 価格の変動が激しいが、実際の"死"の確率は非常に低い
3. 内在価値は存在しますが、しばしば無視され、「売られ過ぎ」になる原因となります。

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ビットコインの価値投資ロジック

ビットコインは従来の財務指標を持っていないが、それでも分析可能でモデル化できる価値体系を備えている。

1. 供給側:希少性とプログラム的なデフレモデル(ストック・フロー比)
2. 需要側: ネットワーク効果とメトカーフの法則

供給と需要の両面を組み合わせることで、ビットコインの評価フレームワークを完全に構築することができます。

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バリュー投資の本質

バリュー投資の核心は「安く買う」だけではなく、価格と価値のギャップの中でリスクが限られ、潜在的なリターンが顕著な構造を探すことです。それは次のことを強調しています:

• "安全マージン"を分析して下方リスクを評価する
• 「本質的価値」の判断に対する平均回帰の可能性を調査する
• "忍耐強く保有する"を選択し、非対称リターンの実現を待つ

この思考方法は、ビットコインを含む様々な資産に適用されます。

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まとめ

ビットコインの波動はリスクではなく、チャンスである; それの恐慌は脅威ではなく、誤った価格設定である。真の価値投資家は牛市の中で叫ぶのではなく、嵐の中で静かに配置する。

完璧に底値を拾うのは難しいが、誤解された価値を適正な価格で購入することができる。重要なのは、異なる次元で考えることを学び、最良の賭けは時間の味方に立つことだと信じることだ。

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