イーサリアムは機関の準備時代に突入し、ETHが第一選択の戦略資産となる

2025-07-23 14:16:53

イーサリアムが機関投資家の時代に突入し、ETHが最適な戦略的備蓄資産となる

イーサリアムは正式に第二の10年に突入し、新しい時代が始まりました。世界で最も安全で、最も非中央集権的なプログラム可能なブロックチェーンとして、多くの機関にとって最初の選択肢となっています。ビットコインが「デジタルゴールド」の地位を獲得する中で、イーサリアムのネイティブ資産ETHも徐々に「希少なデジタル石油」として認識されつつあります。

最近、多くの機関が長期的な戦略的備蓄としてETHを増持しており、2025年の「戦略ETH備蓄」は170万枚を超える見込みです。機関の保有量が増加するにつれて、ETHは初めて収益を生むデジタル商品となりました。

ETHはインターネット債券の一種と見なされ、ステーキングは機関に低リスクの収益蓄積手段を提供します。イーサリアムの採用率が継続的に高まる中で、ETHはますます希少になり、機関の関心はステーキングと分散型バリデーターに向かっています。これは顕著なセキュリティの利点を持つためです。

機関は一般的にイーサリアムがグローバルなチェーン上の経済の発展を推進することを認識しています。これはイーサリアムが万億ドルのネットワークに向かうための主要な推進力の1つとなっています。

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機関がイーサリアムを受け入れる

ウォール街の主要な参加者がステーブルコイン、DeFi、RWAなどの革新的な可能性を発見するにつれて、イーサリアムは彼らの選択する分散型プラットフォームとなっています。多くの大手金融機関がイーサリアム上での構築に取り組んでおり、これらの分野におけるその主導的地位や顕著な分散化と安全性の利点に注目しています。

ETHも徐々に貯蔵資産となりつつあります。過去数年間に、多くの大企業がBTCを貯蔵に加えました。そして最近、一連の上場企業、DAO、暗号ネイティブ財団が、長期保有資産としてETHを蓄積し始めました。現在、超170万枚のETH(が59億ドル)の価値で貯蔵資産にロックされており、貯蔵総額は前年比で倍増しています。

イーサリアムは新しい世代のグローバル金融インフラストラクチャーになりつつあります。機関投資家がETHを保有するのは、ETHがこのレイヤーの通貨基盤であることを認識しているからです。ETHは信頼性のある中立性、希少性、実用性、収益性を兼ね備えた最初のデジタル資産です。BTCは暗号通貨の最初の準備資産として認められていますが、ETHは収益を生み出す最初の準備資産です。

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機関は「デジタル石油」を好むが、「デジタルゴールド」は好まない

ビットコインは成功裏に世界初のデジタルゴールドとなり、非主権的な価値保存手段として、機関にとって非常に魅力的です。しかし、エーテルはより活力のある資産であり、世界のオンチェーン経済を駆動しています。世界がオンチェーンへと進化するにつれて、エーテルの実用性と希少性は同時に向上します。もしビットコインがデジタルゴールドであるなら、エーテルはデジタルオイルです。

機関はデジタルゴールドではなくデジタルオイルを好むようになり、このトレンドは今後10年間続くと予想されています。理由は3つあります:

ETHが構築に参加し、BTCは闲置状態にあります。イーサリアムは世界で最も分散化されており、安全なスマートコントラクトブロックチェーンにとって不可欠な燃料です。2021年8月にEIP-1559がオンラインになって以来、イーサリアムは約460万枚のETHを焼却し、約156億ドルの価値を持ち、チェーン上の経済におけるデジタル石油としての役割を浮き彫りにしています。
ETHは徐々に反インフレになり、BTCはインフレ傾向があります。イーサリアムは経済活動に連動した通貨政策を採用しています。ETHの総発行上限は1.51%ですが、約80%の取引手数料が焼却されるため、合併以来、ETHの純発行率は年間平均でわずか0.1%です。イーサリアムが普及するにつれて、ETHはますます希少になります。
ETHは収益型資産であり、BTCは収益を生まない。ETHのステーキング者は現在約2.1%の実質的な収益を得ることができ、取引相手リスクはありません。イーサリアムの経済的スループットが拡大するにつれて、バリデーターの収益率も増加します。

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ETHは世界の主要な準備資産となる

ETHが世界的に先進的な準備資産となっているのは、その独自の特性がいくつかあるからです:

純粋な清算担保。ETHはチェーン上の経済において唯一の「純粋な」担保であり、外部の取引先リスクに完全に耐えることができます。
流動性が高い。ETHはDeFi取引ペアの中で流動性が最も高く、主要な資産であり、ブロックチェーン経済における役割は、伝統的な外国為替市場におけるドルの役割に似ています。
プロトコルネイティブ収益。ETHのステーキングは2-4%のリスクなしの収益を提供し、収益はL1ステーキングから直接得られます。

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"インターネット債券"

質権の結果、原生プロトコルの収益が生まれ、ETHは世界初の「インターネット債券」となりました。企業債や国債とは異なり、ETHには満期日がなく、収益は永久に生まれます。収益がプロトコルによって生成されるため、ETHの質権はカウンターパーティリスクも排除しています。

ETHは、世界的で検閲に強い商品であり、その収益は従来の金利サイクルの影響を受けません。機関は短期国債の利回りが高い状況でもイーサリアムのステーキングに対する関心を示しており、彼らがこれに対して強い信念を持っていることを示しています。

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ETHを買い占めるために競争する機関

現在、約170万枚のETH(が約59億ドルの価値を持ち、供給量の約1.44%)が戦略的備蓄に保有されています。第2四半期初頭から戦略的備蓄競争が加熱して以来、機関投資家が蓄積したETHの量は、検証者に支払われるETHの発行量を大幅に上回っています。この競争の激化に伴い、ETHはますます大きなデフレ圧力にさらされています。

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ETHのステーキングは機関の第一選択に

ETHのステーキングは、構造的に他のすべてのETH収益オプションとは異なります。これは、安全なインセンティブとネットワークの採用にリンクした予測可能なプロトコルレベルの収益を提供するからです。すべてのイーサリアム保有者が採用する可能性のある収益戦略の中で、ステーキングは唯一、借り手、取引相手、または信用リスクを生じない選択肢です。

利益を追求する機関にとって、ETHのステーキングは最良の方法です。なぜなら、他の戦略に比べてほぼ無リスクの利回りを提供するからです。分散型バリデーター(DVs)は、従来のバリデーターの単一障害点の問題を解決し、機関に対してより高いレベルのセキュリティとフォールトトレランスを提供します。