関税政策がビットコイン鉱業に与える影響分析

まとめ

2025年4月、アメリカ政府は全球貿易パートナーに対して統一的に10%の"最低基準関税"を課すことを発表し、全球リスク資産が激しく揺れ動きました。ビットコインのマイニング業界は、実体のマイニングマシンに依存する産業として、直接的な影響を受けました。マイニングマシンの製造業者は供給と需要の両面で圧力に直面し、最も顕著に下落するセクターとなりました。自己運営のマイニングファームは主に供給側の影響を受け、大規模なマイニングファームは資産を蓄える戦略で一部のリスクを回避しています。クラウドマイニングファームは相対的に影響が少なく、そのリースモデルにより一部のコストを顧客に転嫁することができます。

関税政策は、世界のマイニングの構図を再構築する可能性があり、アメリカのマイニング企業の発言力は低下するかもしれません。しかし、長期的には、ビットコインETFやコインの保有会社を代表とする機関の力が依然として価格決定権を握っています。ビットコインマイニングは、政策の再構築と構造の移転の重要な時期にあり、投資家は政策の進展とハッシュレートの移転がもたらす産業チェーンの再バランスに注目する必要があります。

キーワード：関税政策、ビットコインマイニング、サプライチェーン、コスト影響

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

ビットコインマイニングに対する関税政策の影響分析

マイニング機器メーカー

マイニング機器メーカーは供給側と需要側の二重の打撃を受けています:

• 供給側:台積電などのファウンドリは高い関税の圧力に直面しており、コストを転嫁する可能性があります
• 需要側:アメリカのマイニングファームはマイニング機器の購入に高額な関税を負担する必要があり、注文が減少している

関税政策が実施された後、主流のマイニング機器による通貨採掘コストは大幅に上昇する。

• S21 Proのマイニングコストは$68,367から$80,105-$95,756に上昇する可能性があります
• A15 Proの通貨採掘コストは$75,801から$88,717-$105,938に上昇する可能性があります

長期的には、マイニング機械メーカーは関税に優しい地域で生産能力を配置することを検討する可能性があります。

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自営マイニングファーム

自営マイニングファームは主に供給側の影響を受け、ビットコインの販売段階の影響は少ない。Marathonのような大型マイニングファームはビットコインの蓄積戦略を採用しており、ビットコイン価格の変動の影響を受けにくい。小規模マイニングファームはキャッシュフローが厳しいため、ビットコインをタイムリーに販売する必要があり、価格変動の影響を受けやすい。

長期的には、マイニング機器は定期的に更新する必要があり、関税政策は業界の限界生産コストを押し上げ、中小マイニング場の収益性に挑戦をもたらします。

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クラウドマイニングファーム

クラウドマイニングファームは本質的にレンタルモデルであり、一部のコストを顧客に転嫁することができ、関税政策の影響を比較的小さく受けます。収入は主にネットワーク全体の計算力によって駆動され、関税政策が発表された後もネットワーク全体の計算力は上昇傾向を維持しています。

クラウドマイニングのリースモデルは、天然のリスクバッファー機能を備えており、関税政策の影響を受けにくい分野となっています。

ビットコイン鉱業の再構築が価格に与える影響

関税政策は一部のマイニングファームがアメリカを離れる原因となり、世界のハッシュレート分布がより分散される可能性があります。新規参入者は「掘って売る」戦略を採用するかもしれず、ビットコイン価格に短期的な圧力をかけることになります。

しかし、長期的には、ビットコインETFや通貨を保有する企業が代表する機関の力が依然として価格決定権を握っています。IBITとMicroStrategyのビットコイン保有比率は継続的に上昇しており、購入力は毎日の新たな供給を消化するのに十分です。

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まとめ

トランプ政権の関税政策は、ビットコインのマイニング業界に対して上流コストと地政学的配置の二重の挑戦をもたらしています。マイニングマシンの製造業者は最も圧力を受けており、自営のマイニングファームはコストの上昇に直面し、クラウドマイニングファームは相対的にバッファー能力を備えています。

グローバルなハッシュレートは、さらなる東南アジアや中東などの低税率地域に分散する可能性があります。短期的にはマイニングコストの上昇がビットコイン価格に対してマイナスの影響を及ぼすかもしれませんが、長期的には機関の力が市場構造を安定させることが期待されています。

ビットコイン鉱業は政策の再構築と構造の移転の重要な時期にあります。政策のトレンド、地政学的安全、エネルギーの調整、製造の安定性が鉱業の生存の鍵となる要素になります。投資家は政策の進展と算力の移転による産業チェーンの再バランスに密接に注目する必要があります。

! コストとサプライチェーンの混乱、ビットコイン鉱業に対する関税政策の影響の詳細な解釈

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