DePINトラックの基本論理と法的リスク

テクノロジーの進歩と分散型技術の発展に伴い、現実世界と仮想世界の相互作用と融合が加速しており、同時に権力、制御、データ所有権の再分配が引き起こされています。

この背景の中で、去中心化物理インフラネットワーク(DePIN)が登場し、現実世界と仮想世界の相互作用に新たな視点を提供しました。データによると、現在DePINの市場規模は約900億ドルで、2028年には3.5兆ドルに達すると予想されています。初期のArweaveやFilecoinから、前回のブルマーケットで爆発したHelium、そして最近注目を集めているRender Networkなど、すべてこの分野に属しています。

DePINはWeb3.0分野で最も有望で、最近最も経済的価値を生み出す可能性のあるトラックの1つとして、近年注目を集めています。本記事ではDePINトラックの基本的な論理、発展の展望、潜在的な法的リスクについて探ります。

DePINの基本ロジック

DePIN(去中心化物理基盤インフラネットワーク)は、ブロックチェーン技術とトークンインセンティブを通じて、個人や企業が去中心化の方法で物理世界のインフラを構築することを促進します(、例えばWiFi、ストレージ、バッテリーなど)、ユーザーにサービスを提供します。その核心は、ユーザーがハードウェアを貸し出してサービスを提供し、報酬を得ることにあります。例えば、無線ネットワークのWiFiホットスポットやエネルギーネットワークの家庭用太陽光発電パネルなどです。これらのネットワークは、世界中の貢献者によって去中心化の方法で構築され、参加者はトークンインセンティブを通じて経済的補償とネットワークの所有権を得ます。

DePINの概念は2022年にMessariによって提案され、投票によって選ばれました。従来のネットワークとの最大の違いは、DePINがトークンを利用して物理インフラの展開を開始し、ブロックチェーン技術を通じて、許可不要、信頼不要、プログラム可能な方法で現実世界の物理インフラとハードウェアネットワークを構築・運営し、大規模なネットワーク効果を生み出すことで、実世界のデータに基づく革新的なDAppをアンロックすることです。

簡単に言うと、DePINはユーザー、デバイスユーザー、および企業によって所有され、貨幣化された物理的基盤設備ネットワークのエコシステムです。これにより、世界中に分散した個人が、単一の中央集権的な実体なしに、共有の物理インフラネットワークを共同で構築、維持、運営することが可能になります。このエコシステムには、クラウドネットワーク(VPN、CDN、ファイルストレージ、データベース)、無線(5G、IoT)、センサーネットワーク、エネルギーネットワークなどが含まれます。

このようなシステムでは、個人や組織がインフラを維持・改善することによってリソースを提供し、暗号資産を取得できます。これらの暗号資産は、インフラにアクセスしたり取引を行ったりするために使用されます。

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DePINは、分散型およびブロックチェーン技術に基づいて運用されています。まず、DePINは、個々のハードウェアデバイス(ノード)、例えば個人用コンピュータ、専用サーバー、またはIoTデバイスに依存しています。これらのデバイスは共同で分散型ネットワークを形成し、中央ノードや権威機関が存在せず、安全性と透明性を向上させます。

次に、DePINはブロックチェーン技術を使用してネットワークを管理および保護します。ブロックチェーンは公開され、透明であり、改ざん不可能なデジタル台帳として、ネットワーク上のすべての取引と相互作用を記録し、すべてのノードがネットワークのルールに従うことを保証します。

さらに、DePINはインセンティブメカニズムを採用してノードの参加とリソースの貢献を促進します。このメカニズムは通常、暗号通貨に基づいており、ノードはネットワークに参加しリソースを提供することで報酬を得ます。十分なリソース供給は価格競争を生み出し、良好な価格とリソースは需要を促進し、需要はトークンに価値の捕獲をもたらし、価格の上昇を促進し、より多くのリソース供給者を引き寄せます。

DePINトラックの発展の見通し

DePINの###応用分野

DePINは主にデジタル資源ネットワークと物理資源ネットワークの2つの分野に分かれています。デジタル資源ネットワークにはストレージ、計算、帯域幅が含まれ、物理資源ネットワークは無線ネットワーク、地理空間ネットワーク、モバイルネットワーク、エネルギーネットワークなどのハードウェア関連分野に焦点を当てています。

現在、DePINセクターには45の発行済みプロジェクトが登録されており、時価総額は970億ドルで、AMMやAIなどのセクターを超え、オラクルとP2Eセクターに次ぐものです。2028年までに、DePINの潜在的な市場規模は3.5兆ドルに達する可能性があります。

DePINは市場や機関からの支持を徐々に受けており、複数のプロジェクトが資金調達の支援を受けています。DePINの上位10社には、デジタルリソースネットワーク(DRN)カテゴリの「サーバーネットワーク」であるFilecoin、Arweave、Sia、Storj、物理リソースネットワーク(PRN)カテゴリの「無線ネットワーク」であるHelium、Pollen Mobile、「センサーネットワーク」であるHivemapper、DIMO、「エネルギーネットワーク」であるReact Protocol、Arkreenが含まれています。

DePINの利点と展望

DePINプロジェクトのメカニズムの本質はリソースの統合です: トークンを通じてユーザーがリソースを共有することを奨励し、リソースが需要側に効率的に流れるようにします。従来の中央集権的インフラストラクチャと比較して、DePINは仲介者の役割を弱め、リソースが供給側と需要側の間でよりスムーズに流れるようにします。

1. 価格の独占を打破する

DePINは、従来のインフラストラクチャー構築分野における中央集権的市場の寡占問題を打破しました。特にストレージとコンピューティングの分野では、DePINは企業の参加障壁を低くし、少数の中央集権的な巨頭の独占に制約されなくなりました。ユーザーにリソースを提供するインセンティブを通じてネットワークを形成することで、DePINは資本集約型産業からP2PまたはP2Bモデルへの転換を実現し、ユーザーにより経済的な選択肢を提供します。

2. 余っている資源を十分に活用し、共有経済を発展させる

DePINは伝統的な経済モデルにおける未使用資源の利用不足の問題に新しい解決策を提供します。インセンティブメカニズムを通じて、DePINはユーザーが未使用資源を共有し利用することを促進し、資源の利用率を最大化します。これにはデータストレージや計算能力などの資源だけでなく、環境関連資源も含まれます。例えば、React Protocolはバッテリーと電力市場をコミュニティネットワークとして接続し、クリーンエネルギー供給に貢献しつつ、資源が限られたユーザーに収益を得る手段を提供し、ウィンウィンの関係を実現します。

3. 資金やリソースの効率的な流通を促進する

DePINは、供給者と需要者の直接的な接続を確立する分散型エコシステムを構築し、価値の直接的な移転を実現し、資金とリソースの流動速度を向上させ、取引の効率と透明性を高めます。これは取引コストを削減するだけでなく、市場参加者により多くの機会と柔軟性をもたらします。

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以上のように、DePINの分野はストレージ、コンピューティング、データ収集と共有、通信技術など、広範囲にわたるカテゴリを含んでおり、これらの市場は異なる程度の競争状態を示しています。DePINの発展はまだ初期段階にあり、製品体験、競争優位の確立、法規制の遵守、人材不足などの課題に直面していますが、長期的には、参入障壁の低下、革新、未使用資源の活用や資金の流動性の観点から、DePINは市場に深遠な影響をもたらし、サプライチェーン、産業構造、そして経済生態系全体の進化に影響を与えるでしょう。

DePINの法律リスク

DePINは現実世界と仮想世界を密接に結びつける可能性を持ち、その革新的な運営モデルは伝統的な産業を再構築し、既存のハードウェアリソースを効率的かつ低コストで統合し、社会資源のより迅速かつ効果的な配分を促進することができます。しかし、現在の規制の文脈では、DePINは以下の法的リスクに直面しています:

行政監督リスク: 禁止されている"マイニング"活動に該当するか?

DePINの運用モデルは、トークン報酬を通じてユーザーがプロジェクトのハードウェアを購入することを促進します。ユーザーがハードウェア機器を購入して設置した後、プロジェクトに必要なデータ情報やストレージなどのデジタルリソースを提供することで、継続的にトークン報酬を得ることができます。この方法は、我が国の行政規制で禁止されている「マイニング」活動に該当しますか?

2021年9月、国家発展改革委員会などの部門は「仮想通貨の"マイニング"活動の整備についての通知」(1283号文)を発表し、"マイニング"活動を専用の"マイニングマシン"を使用して仮想通貨を計算して生産するプロセスとして定義しました。エネルギー消費と炭素排出量が多く、国民経済への貢献度が低く、産業発展や科学技術の進歩などに対する促進効果は限られています。

エコロジー環境保護とエネルギー節約の観点から見ると、DePINプロジェクトは、ドライブレコーダー、ハードディスクストレージ、ルーターなどのハードウェアデバイスやデジタルリソースを使用してプロジェクトトークンの報酬を得るものであり、「プルーフ・オブ・ワークモデル」とは異なり、大量のエネルギーを消費せず、大量の二酸化炭素排出もなく、国内規制で禁止されている仮想通貨の「マイニング」活動として認定されることは難しい。

刑事リスク:トークンの発行およびプロモーション段階におけるいくつかのリスク

DePINプロジェクトの核心は、インセンティブトークンの時価総額管理にあります。参加するユーザーの利益を保証することで、プロジェクトエコシステムを持続的に拡大することができます。これは必然的に仮想通貨取引の部分に関わります。

我が国が2017年に発表した「トークン発行資金調達リスク防止に関する公告」(9.4公告)と2021年に発表した「仮想通貨取引の投機リスクをさらに防止し、処理するための通知」(9.24通知)は、トークン発行資金調達は本質的に未承認の違法な公開資金調達行為であり、トークン券の違法販売、証券の違法発行、違法集め、金融詐欺、マルチ商法などの違法犯罪活動に関与する可能性があることを明確に指摘しています。

特にプロジェクトが完全に開発されていない場合やコンセンサスメカニズムが完全に分散化されていない場合、プロジェクトの展開と運営は依然として中央集権的な管理に高度に依存しており、背後にある運営主体はトークンの発行、価格設定、上昇・下降を直接支配し操作する能力を持っています。情報の不透明性と投資家のブロックチェーン技術への認識の限界に基づき、詐欺的な発行やインサイダー取引のリスクに直面することがよくあります。このような背景の下で、DePINプロジェクトの発行行為はICO活動に非常に似ており、依然として高い規制リスクに直面しています。我国の金融規制の文脈においては、ブロックチェーン技術に基づく新しい違法集資活動として認識されやすく、違法に公衆の預金を吸収する罪に該当する可能性があります。プロジェクト側に主観的に違法に占有する目的がある場合、さらなる資金詐欺罪を構成する可能性があります。

さらに、DePINプロジェクトの複雑な運営モデルは、発行後のプロモーションや取引段階において、ハードウェアデバイスの提供者やチャネル代理店などの上下流の役割が関与します。市場プロモーションにおけるハードウェアデバイスの販売プロセスでは、チャネル代理店は共同プロモーションチームを使用して、招待報酬やバイラルメカニズムを利用して市場を迅速に開拓することがあります。招待報酬方式を採用する場合、報酬チェーンが3段階以上に達し、ユーザーを引きつける際には、さまざまな名目のデジタル資源や自分の価値に合わないハードウェアデバイスの購入を要求し、国の政策を捏造したり、DePINプロジェクトの年利を虚構・誇張する手段を取ることで、チャネル代理店やその下位チャネルがバイラルユーザーの一部投資収益を得ることになります。このようなモデルには、組織的・指導的なマルチ商法の犯罪リスクが含まれます。トークン取引の段階では、犯罪者がトークンを購入することで、上流の犯罪から生じた不正資金を分散・交換し、マネーロンダリングを完了する目的がある可能性があります。

データセキュリティリスク: 特殊業界分野におけるデータの国外持ち出しのコンプライアンス問題

ビッグデータ時代において、データは石油資源のように、市場にとって非常に強力な競争資源であり、国家の重要な経済発展要因でもあります。2020年に発表された「中共中央、国务院による要素市場化配置メカニズムの構築に関する意見」では、データ要素市場の戦略計画を加速することが提案され、データ資源の統合と安全保護の強化が求められました。2022年に中央全面深化改革委員会の第26回会議で審議を通過した「データ基盤制度の構築に関する意見」では、データが新しい生産要素として、デジタル化、ネットワーク化、スマート化の基盤であり、生産、配分、流通、消費、社会サービス管理などの各段階に迅速に統合され、製造方式、生活様式、社会治理方式を深く変えていることが明確に指摘されています。

DePINプロジェクトでは、HivemapperやTekkonなど、多くのプロジェクトが地図や車両などの特定の分野のデータ情報を中心リソースとして海外の需要者に提供しています。現在、国内の規制当局はこれらの特定分野のデータの国外持ち出しに関するコンプライアンス問題を非常に重視しています。

一方で、消費者のさまざまなデータの収集と分析は、企業が顧客のニーズを理解し、カスタマイズされたサービスを提供し、新しい市場の隙間を開発するための前提条件であり、企業のコア競争力を向上させるための鍵です。

一方で、これらの企業の経営活動から生じる各種のビジネス情報や経営情報は、しばしば企業自身の経営状況に関わり、さらには商業秘密に関係し、企業の競争と発展に密接に関連しています。製品体系、サービスチャネル、運営方式が急速にデジタル化される特定の業界分野において、データ漏洩、破壊、重要なデータ資産の喪失によって引き起こされるリスクや二次リスクは、単一の機関にとどまらず、