Bittensorプロジェクトの存在する問題とその潜在的リスク

Bittensorプロジェクトは自称「公平なマイニング」プロジェクトですが、その基盤であるSubtensorは実際にはPoW公チェーンでもPoS公チェーンでもなく、Opentensor財団が管理する単一のチェーンであり、そのメカニズムは不透明です。彼らが言うところの「三巨頭+上院」のガバナンス構造は、実際には内部の人員や利害関係者によるものです。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

2021年1月のネットワーク活性化から2023年10月のサブネットの立ち上げまでの2年9ヶ月間に、Bittensorは538万枚のTAOを採掘しました。しかし、この部分のトークンの配分ルールと最終的な流れには明確な説明がなく、内部メンバーや利益団体によって分け合われる可能性が高いです。現在の861万の発行量に基づくと、少なくとも62.5%のTAOは内部の人々の手に握られており、実際の割合はさらに高いかもしれません。

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TAOのステーキング率は常に70%-90%の範囲を維持しており、少なくとも14億ドルのTAOが流通に参加していないことを意味します。TAOの実際の時価総額はおそらく6億ドルしかなく、完全に希薄化された時価総額は50億ドルに達し、典型的な低流通高時価総額プロジェクトです。

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今年2月のdTAOアップグレードは、初期参加者に退出の機会を提供するものに近かった。大量のサブネットトークンを発行することにより、TAOはすべてのサブネットトークンの基軸通貨となったが、これは流動性の過度の希薄化を引き起こした。同時に、ネットワークインフラが遅れているため、異なるサブネットトークン間での交換ができず、流動性問題がさらに悪化した。

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データによると、dTAOがリリースされて以来、約30万枚のTAO(が約7000万ドル)の価値で根ネットワークから流出し、中央集権取引所で清算される可能性があります。これは大口投資家が徐々に退出していることを示しています。

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dTAOのアップグレード後、サブネットプロジェクトチーム、マイナー、検証ノードの利益がもはや一致しなくなりました。サブネットAlphaトークンは有効な経済モデルが欠如しており、小口投資家にはほとんど実用性がありません。検証ノードは特権階級としてサブネットAlphaトークンを継続的に販売できる一方で、サブネットプロジェクトチームとマイナーは検証ノードの「働き手」となっています。

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このようなモデルはBittensorのエコシステムの基盤を損なっています。補助金メカニズムが消失するか、逆転する場合、サブネットプロジェクトの運営者はBittensor上にサブネットを構築する動機を失います。現在、ほとんどのサブネットのビジネスモデルに問題があるものの、これらのサブネットを失うと、Bittensorも最後の隠れ蓑を失うことになります。

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