RWA berkembang pesat, regulasi Hong Kong mendahului

Proses tokenisasi aset global sedang menunjukkan tren perkembangan yang dipercepat. Data menunjukkan bahwa hingga April 2025, total nilai aset RWA on-chain di seluruh dunia telah melampaui 22 miliar dolar. Deloitte juga memprediksi bahwa ukuran pasar real estat yang ditokenisasi akan mencapai 4 triliun dolar pada tahun 2035.

Dalam gelombang inovasi keuangan ini, Hong Kong dengan keunggulan sistemiknya yang unik, dengan cepat menjadi pelopor dalam perkembangan kepatuhan di bidang RWA. Dari proyek tokenisasi aset stasiun pengisian daya oleh Long New Group, hingga peluncuran dana tokenisasi yang sesuai regulasi pertama di Asia oleh Huaxia Fund, beberapa contoh acuan telah berhasil diimplementasikan, membuktikan potensi aplikasi cara pembiayaan inovatif ini di bidang aset fisik.

Esensi dan Keunggulan RWA

RWA adalah "Aset Dunia Nyata", yang merupakan pemetaan aset fisik atau aset keuangan ke dalam blockchain melalui teknologi blockchain, mengubahnya menjadi token digital yang memiliki likuiditas tinggi dan dapat dibagi. Proses ini tidak hanya mewujudkan ekspresi digital dari aset, tetapi juga memberikan transparansi dan keterlacakan yang belum pernah ada sebelumnya pada aset nyata.

Keunggulan utama RWA termasuk:

1. Mengaktifkan skenario pembiayaan aset berat yang sulit dijangkau oleh keuangan tradisional
2. Mengurangi biaya pembiayaan, meningkatkan efisiensi pembiayaan
3. Struktur perdagangan yang dapat disesuaikan
4. Mewujudkan isolasi yang efektif antara "kredit perusahaan" dan "kredit aset"
5. Membentuk pola pengembangan umpan balik positif kolaboratif on-chain dan off-chain

Kerangka Regulasi RWA Hong Kong

Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong menerapkan "prinsip transparansi" dalam mengawasi produk RWA, dengan fokus pada atribut keuangan dari aset dasar, mencerminkan filosofi "bisnis yang sama, risiko yang sama, aturan yang sama". Dokumen regulasi utama meliputi:

1. "Surat Edaran Tentang Produk Investasi yang Diterima oleh OJK untuk Tokenisasi"
2. "Surat Edaran tentang Kegiatan Terkait Sekuritas Token oleh Perantara"
3. Proyek "Ensemble" Otoritas Moneter

Dokumen-dokumen ini menetapkan standar regulasi yang jelas untuk produk RWA (, terutama untuk sekuritas yang tertoken ), memberikan panduan yang jelas untuk pengembangan pasar.

Poin Kepatuhan Kunci Perusahaan Daratan yang Menerbitkan RWA di Hong Kong

Karena penerbitan token tidak diizinkan di daratan, perusahaan daratan harus menjalankan proyek RWA di luar negeri ( seperti di Hong Kong ). Poin kepatuhan utama meliputi:

1. Kepatuhan Aset Dasar

• Penegasan Aset: Melakukan due diligence yang mendetail untuk memastikan kepemilikan adalah sah dan jelas.
• Audit Aset: Mengundang lembaga profesional untuk melakukan audit, menilai nilai pasar, penyusutan, dan penurunan nilai lainnya.
• Pemisahan Aset: Mencapai pemisahan risiko dari entitas operasional melalui SPV

2. Kepatuhan Data di Blockchain

Mengadopsi model "dua rantai satu jembatan" atau bergantung pada Pelabuhan Data Zona Perdagangan Bebas Hainan, untuk mewujudkan kepatuhan data yang diunggah ke rantai dan sirkulasi lintas batas.

3. Kepatuhan Aliran Dana

Merancang kerangka pengumpulan dan perputaran dana luar negeri, dapat memilih saluran dana seperti QFLP, FDI, QFII, dan lain-lain.

Dalam proses perancangan dan implementasi, perlu mempertimbangkan secara komprehensif faktor-faktor seperti beban pajak, ambang batas penerimaan, persyaratan prosedur, dan biaya kepatuhan, serta memanfaatkan dukungan penuh dari tim pengacara profesional.