Tokenisasi Aset Perdagangan: Pengubah Aturan Permainan Perdagangan Global

Tokenisasi aset sedang menjadi kekuatan transformatif dalam perdagangan global. Dengan mengubah aset perdagangan menjadi token digital yang dapat dipindah tangankan, tokenisasi memberikan likuiditas, keterpecahan, dan aksesibilitas yang belum pernah ada sebelumnya bagi para investor.

Dibandingkan dengan aset keuangan tradisional, aset perdagangan memiliki keunggulan unik. Meskipun perdagangan sangat terkait dengan ekonomi, celah pembiayaan perdagangan yang besar memberikan peluang berkelanjutan bagi para investor, bahkan di saat perlambatan ekonomi. Siklus aset perdagangan yang lebih pendek, tingkat default yang lebih rendah, dan permintaan pembiayaan yang lebih besar menjadikannya sebagai target tokenisasi yang ideal.

Tokenisasi tidak hanya dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang terlibat dalam perdagangan lintas batas, tetapi juga dapat menyederhanakan proses perdagangan yang rumit. Baik dalam hal pembayaran lintas batas, kebutuhan pembiayaan, maupun dalam meningkatkan efisiensi melalui kontrak pintar, tokenisasi dapat memainkan peran penting.

Menurut perkiraan, pada tahun 2034, permintaan tokenisasi aset dunia nyata global akan mencapai 30,1 triliun dolar AS, di mana aset perdagangan akan menjadi tiga besar aset ter-tokenisasi, menyumbang 16% dari total pasar tokenisasi.

Artikel ini membahas kekuatan transformatif dari tokenisasi aset perdagangan, menganalisis waktu yang menguntungkan untuk mengadopsi tokenisasi saat ini, dan mengkaji empat keuntungan kunci dari merangkul tokenisasi. Selain itu, artikel ini juga memberikan saran tentang bagaimana para investor, bank, pemerintah, dan lembaga regulasi dapat memanfaatkan peluang ini.

Tokenisasi Aset Dunia Nyata: Membangun Ulang Perdagangan Global

Selama setahun terakhir, perkembangan cepat tokenisasi mencerminkan pergeseran sistem keuangan menuju arah yang lebih mudah diakses, efisien, dan inklusif. Tokenisasi aset perdagangan tidak hanya mengubah pemahaman kita tentang nilai dan kepemilikan, tetapi juga secara fundamental mengubah mekanisme investasi dan pertukaran.

Salah satu contoh keberhasilan tokenisasi adalah proyek Project Guardian yang dipimpin oleh Otoritas Moneter Singapura. Proyek ini menunjukkan kelayakan tokenisasi aset sebagai struktur inovatif "dari inisiasi hingga distribusi", serta peluang potensial yang ditawarkannya bagi investor untuk berpartisipasi dalam kegiatan ekonomi dunia nyata.

Dalam proyek Project Guardian, berhasil disimulasikan penerbitan 500 juta USD aset yang didukung oleh sekuritas berbasis aset (ABS) token di blockchain publik Ethereum. Pilot ini membuktikan potensi besar teknologi blockchain dalam meningkatkan likuiditas aset, mengurangi biaya transaksi, serta meningkatkan akses pasar dan transparansi.

Melalui tokenisasi, aset perdagangan dapat diakses dan diperdagangkan dengan lebih efisien oleh investor global. Ini tidak hanya memberikan kesempatan baru bagi investor untuk menyeimbangkan portofolio investasi melalui token digital yang memiliki nilai intrinsik yang dapat dilacak, tetapi juga dapat membantu memperkecil kesenjangan pembiayaan perdagangan global sebesar 2,5 triliun dolar AS.

Gambaran Umum Tokenisasi Aset

Dunia keuangan sedang mengalami digitalisasi yang cepat, aset digital berada di garis depan perubahan, yang sepenuhnya mengubah cara kita memandang dan menukarkan aset. Kombinasi antara keuangan tradisional dan teknologi blockchain yang inovatif sedang memimpin datangnya era keuangan digital baru, yang pada dasarnya membentuk kembali pemahaman kita tentang nilai dan kepemilikan.

Sebelum tahun 2009, gagasan tentang transfer nilai melalui aset digital masih sulit dibayangkan. Pertukaran nilai di bidang digital masih bergantung pada lembaga perantara sebagai penjaga gerbang, yang mengakibatkan proses yang tidak efisien. Meskipun ada perdebatan di industri keuangan mengenai definisi yang tepat dari aset digital, tidak dapat disangkal bahwa mereka telah meresap ke dalam setiap aspek kehidupan modern kita, dari dokumen digital yang kita gunakan sehari-hari hingga konten yang kita konsumsi di media sosial.

Pengenalan teknologi blockchain telah mengubah aturan permainan secara menyeluruh. Ini sedang membentuk kembali pasar keuangan, mengubah hal-hal yang sebelumnya tidak terbayangkan menjadi kenyataan. Tokenisasi telah menjadi elemen kunci dalam memperluas pasar aset digital, mengubahnya dari segmen kecil dan eksperimental menjadi diterima secara luas dan menjadi arus utama.

Pada dasarnya, "tokenisasi" mengacu pada proses penerbitan representasi digital dari aset tradisional dalam bentuk token di buku besar terdistribusi. Token ini pada dasarnya adalah sertifikat digital kepemilikan yang dapat meningkatkan efisiensi operasional dan otomatisasi. Perlu dicatat bahwa ini terkait erat dengan konsep fragmentasi, di mana aset tunggal dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil dan dapat dipindah-tangankan. Namun, yang paling revolusioner adalah bahwa tokenisasi meningkatkan akses ke kategori aset baru, memperbaiki infrastruktur pasar keuangan, dan membuka jalan bagi aplikasi inovatif dan model bisnis baru dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Perkembangan Tokenisasi

Konsep tokenisasi dapat ditelusuri kembali ke awal 1990-an. Real Estate Investment Trusts (REITs) dan Exchange-Traded Funds (ETFs) adalah cara paling awal untuk mewujudkan kepemilikan terdesentralisasi atas aset fisik, memungkinkan investor memiliki sebagian dari aset fisik seperti bangunan atau komoditas.

Pada tahun 2009, kelahiran Bitcoin menantang konsep perantara pihak ketiga tradisional. Kemudian, munculnya Ethereum pada tahun 2015 memicu sebuah revolusi. Ethereum adalah platform perangkat lunak inovatif yang didorong oleh teknologi blockchain, yang memperkenalkan kontrak pintar yang mendukung tokenisasi aset apa pun. Ini meletakkan dasar untuk menciptakan ribuan token yang mewakili berbagai aset, seperti koin kripto, token utilitas, token sekuritas, bahkan token non-fungible (NFTs).

Selama beberapa tahun berikutnya, muncul fenomena baru seperti IEO ( yang diterbitkan oleh bursa pertama dan ICO ). Pada tahun 2018, Komisi Sekuritas dan Bursa AS ( SEC ) menciptakan istilah "Security Token Offering ( STO )" yang membuka jalan bagi penerbitan tokenisasi yang diatur.

Perkembangan ini telah membuka jalan bagi tokenisasi aset dunia nyata untuk naik ke panggung. Mereka terus bertindak sebagai katalisator untuk transformasi dan perbaikan teknologi di bidang layanan keuangan, membuka jalan bagi aplikasi inovasi yang berkelanjutan. Industri layanan keuangan secara aktif mengeksplorasi potensi tokenisasi, dan didorong oleh permintaan pelanggan serta peluang potensial yang dibawa oleh tokenisasi bagi bank dan ekonomi digital global, lembaga keuangan semakin mencari cara untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam layanan mereka.

Contoh utama dari langkah-langkah semacam ini adalah proyek Project Guardian, yang merupakan kolaborasi antara Otoritas Moneter Singapura (MAS) dan pemimpin industri, yang bertujuan untuk menguji kelayakan tokenisasi aset dengan aplikasi DeFi. Pilot industri ini akan lebih lanjut mengungkap peluang dan risiko yang dihadirkan oleh inovasi cepat dalam tokenisasi keuangan digital.

( Proyek Guardian sekuritas berbasis aset ) ABS ### proyek tokenisasi

Proyek Guardian menunjukkan bagaimana menggunakan jaringan blockchain untuk memajukan pengembangan jaringan keuangan yang lebih aman dan efisien. Ini adalah kolaborasi antara MAS dan pemimpin industri, di mana lembaga yang terlibat melakukan studi kasus pasar untuk merancang cetak biru infrastruktur pasar masa depan yang memanfaatkan potensi inovatif blockchain dan DeFi.

Dalam proyek ini berhasil mensimulasikan penerbitan sekuritas yang didukung aset senilai 5 miliar dolar AS yang didukung oleh aset pembiayaan perdagangan di blockchain publik Ethereum (ABS) token. Seluruh proses mencakup:

• tokenisasi: Aset piutang pembiayaan perdagangan dikonversi menjadi Token non-fungible (NFT).
• Alokasi berbasis risiko: merancang NFT secara terstruktur berdasarkan risiko dan pengembalian yang diharapkan, ( lapisan tingkat atas dan tingkat bawah ), memastikan alokasi arus kas yang ketat.
• Pembuatan Token yang Dapat Digantikan: Berdasarkan NFT dan desain terstruktur dari aset dasar, dua jenis token FT telah dibuat. Token FT tingkat lanjut menawarkan imbal hasil tetap, sementara FT tingkat sekunder menawarkan spread yang berlebihan.
• Distribusi dan akses: Akhirnya, Token ini didistribusikan kepada investor melalui ITO.

Proyek percontohan ini berhasil menunjukkan bagaimana menggunakan jaringan blockchain yang terbuka dan dapat dioperasikan dalam praktik untuk memfasilitasi akses ke aplikasi terdesentralisasi, merangsang inovasi, dan mendorong pertumbuhan ekosistem aset digital. Skenario aplikasi dapat diperluas ke tokenisasi aset keuangan seperti pendapatan tetap, valuta asing, dan produk manajemen aset, untuk mewujudkan perdagangan, distribusi, dan penyelesaian lintas batas yang mulus.

Sementara itu, melalui tokenisasi kebutuhan pembiayaan dalam skenario perdagangan lintas batas, diperkenalkan kategori aset digital baru ini kepada kelompok investor yang lebih luas, dan membantu meningkatkan likuiditas pasar pembiayaan perdagangan.

Prospek luas tokenisasi

Tokenisasi bukan hanya menciptakan cara baru untuk investasi aset digital, serta membawa transparansi dan efisiensi yang sangat dibutuhkan dalam pembiayaan perdagangan, tetapi juga dapat terlibat lebih dalam dalam pembiayaan perdagangan, menyederhanakan kompleksitas keuangan rantai pasokan.

Kredit yang Disalurkan: Biasanya, pembiayaan perdagangan hanya dibuka untuk pemasok tingkat satu yang sudah mapan, sementara pemasok yang lebih "dalam" — usaha kecil dan menengah (UKM) yang lebih kecil dalam rantai pasokan dan biasanya kurang memiliki skala, sering kali dikecualikan dari pembiayaan perdagangan. Melalui tokenisasi, akses dapat diberikan kepada UKM untuk bergantung pada peringkat kredit pembeli yang terikat, meningkatkan ketahanan dan likuiditas keseluruhan rantai pasokan.

Menciptakan likuiditas: Orang-orang sering membanggakan bahwa tokenisasi dapat melepaskan potensi besar, terutama di pasar yang tidak efisien dan kurang likuid. Pasar sedang membentuk konsensus bahwa karena biaya transaksi yang lebih rendah dan peningkatan likuiditas, investor cenderung mengadopsi aset tokenisasi. Bagi institusi di sisi penawaran, daya tariknya tampaknya terletak pada mendapatkan modal baru, meningkatkan likuiditas, dan menyederhanakan efisiensi operasional.

Tiga tahun ke depan akan menjadi titik kunci untuk tokenisasi, kategori aset baru akan dengan cepat ditokenisasi, dan aset pembiayaan perdagangan akan mengambil posisi sentral sebagai kategori aset baru. Perkembangan industri sedang mencapai tingkat baru, dan layanan publik akan mendapatkan lebih banyak imbalan dibandingkan dengan upaya yang terisolasi.

Bank memainkan peran kunci dalam menyediakan kepercayaan dan menghubungkan pasar keuangan tradisional yang ada dengan infrastruktur pasar baru yang lebih terbuka dan didukung oleh koin. Mempertahankan posisi kepercayaan adalah dasar untuk memverifikasi identitas penerbit dan investor, menjalankan pemeriksaan KYC/AML, dan memberikan sertifikat untuk berpartisipasi dalam ekosistem keuangan interoperable yang baru ini.

Di masa depan, pasar tradisional dan pasar tokenisasi akan berdampingan dan akhirnya bergabung, sangat diperlukan infrastruktur aset digital multiaaset dan multikoin yang terbuka dan terlisensi untuk melengkapi pasar tradisional. Berbeda dengan pasar tertutup di masa lalu, kepemilikan dan utilitas dibagikan oleh peserta pasar yang lebih luas, mencapai keseimbangan antara inklusivitas dan keamanan. Infrastruktur semacam itu tidak hanya dapat memfasilitasi efisiensi dan inovasi, tetapi juga dapat mengatasi masalah saat ini di industri, seperti investasi berulang dan pengembangan yang terisolasi dan terdesentralisasi, yang menghambat pertumbuhan dan kolaborasi.

Faktor Pendorong Tokenisasi Aset Perdagangan

Tokenisasi membawa likuiditas, keterpecahan, dan aksesibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk kategori aset yang dianggap kompleks dalam dekade terakhir, dengan lingkungan makro dan perbankan saat ini menjadi katalis untuk adopsi.

( Usaha Kecil dan Menengah: Membebaskan peluang triliunan dolar untuk menutupi kekurangan pembiayaan perdagangan

Diperkirakan perdagangan global akan tumbuh 55% dalam sepuluh tahun ke depan, mencapai 32,6 triliun dolar AS pada tahun 2030. Digitalisasi, perluasan perdagangan global, peningkatan kompetisi pasar, dan penguatan manajemen inventaris adalah faktor-faktor yang mendorong ekspansi ini. Namun, ada kesenjangan besar antara permintaan dan pasokan pembiayaan perdagangan, terutama bagi usaha kecil dan menengah di negara berkembang.

Kekurangan pembiayaan perdagangan meningkat dari 1,7 triliun dolar AS pada tahun 2020 menjadi 2,5 triliun dolar AS pada tahun 2023, meningkat 47%. Ini adalah peningkatan satu periode terbesar sejak indikator tersebut diperkenalkan, dengan berbagai faktor termasuk COVID-19, kesulitan ekonomi dan ketidakstabilan politik membuat bank lebih sulit untuk menyetujui pembiayaan perdagangan.

International Finance Corporation ) IFC ( memperkirakan, ada 65 juta perusahaan di negara berkembang ) yang menyumbang 40% ### dari kebutuhan pembiayaan untuk usaha mikro, kecil, dan menengah ( MSME ) yang belum terpenuhi. Salah satu segmen pasar kunci yang masih belum diperhatikan: "rantai tengah yang hilang".

"Perusahaan Menengah yang Hilang" atau Usaha Menengah (SME( adalah kelompok yang sulit diakses oleh investor. SME terletak di antara perusahaan besar yang layak investasi dan usaha kecil serta menengah, terutama aktif di kawasan yang berkembang pesat seperti Timur Tengah, Asia, dan Afrika. Mereka mewakili pasar yang besar dan belum tergarap, menawarkan kesempatan bagi para investor.