Awal tahun 2025, pasar Aset Kripto dibuka dalam emosi yang kompleks. Pasar memiliki berbagai harapan untuk tahun baru, termasuk perubahan kebijakan Federal Reserve, terobosan teknologi AI, dan regulasi yang ramah dari pemerintah baru. Namun, pada akhir kuartal pertama, pasar menunjukkan pola "fluktuasi makro, inovasi mikro".
Ekonomi makro global menjadi faktor inti yang mendominasi pasar. Federal Reserve mempertimbangkan antara inflasi dan risiko resesi, meskipun ekspektasi penurunan suku bunga resesi di bulan Maret sempat meningkatkan pasar, namun tidak dapat mengimbangi dampak dari meledaknya gelembung pasar saham AS. Pemerintahan baru mendorong penyimpanan aset digital dan undang-undang regulasi, membawa kabar baik bagi industri, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran tentang biaya transformasi. Bitcoin mengalami koreksi setelah menembus 100.000 USD pada bulan Januari, menunjukkan pasar mengambil keuntungan dari ekspektasi "pengurangan setengah". Koin alternatif secara keseluruhan berkinerja biasa-biasa saja, tetapi produk inovatif seperti RWA dan pintu masuk pengguna masih memberikan dorongan bagi industri.
Penting untuk dicatat bahwa beberapa platform perdagangan mempercepat penataan ekosistem terdesentralisasi, melalui penggabungan likuiditas di blockchain dan teknologi abstraksi akun, mendorong pengguna untuk mengakses skenario aplikasi terdesentralisasi secara mulus, dan untuk pertama kalinya memungkinkan pengguna platform untuk langsung memperdagangkan aset terdesentralisasi. Model perpaduan antara terpusat dan terdesentralisasi ini mungkin menjadi kunci untuk pertumbuhan putaran berikutnya.
Lingkungan Ekonomi Makro dan Dampaknya
Pada kuartal pertama tahun 2025, ekonomi makro AS memiliki dampak yang mendalam terhadap pasar Aset Kripto. Korelasi positif antara pasar Aset Kripto dan saham AS meningkat, dan pergerakan indeks Nasdaq secara tertentu menentukan arah pasar Aset Kripto. Inti dari ekonomi makro adalah keseimbangan antara inflasi dan kekuatan ekonomi, dan yang diperdagangkan di pasar adalah ekspektasi terhadap masa depan.
Pemangkasan besar-besaran pegawai pemerintah secara langsung menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran. Pada saat yang sama, kebijakan tarif mengangkat harga barang dan biaya sektor layanan, memperburuk tekanan inflasi, dan meningkatkan risiko resesi ekonomi. Kebijakan-kebijakan ini menambah faktor ketidakstabilan di pasar, yang menyebabkan volatilitas pasar modal semakin meningkat.
Mengingat kenaikan awal dan risiko penarikan kembali yang potensial, beberapa institusi telah mengurangi rencana investasi mereka di kuartal pertama dan beralih ke strategi perdagangan over-the-counter. Namun, kebijakan ini mungkin bukan sekadar pengaturan ekonomi, melainkan untuk meningkatkan posisi tawar dalam negosiasi politik atau menciptakan tujuan ekonomi khusus. Oleh karena itu, pasar tetap optimis tentang prospek jangka panjang Aset Kripto.
Pasar Aset Kripto kuartal pertama sensitif terhadap data ekonomi. Data bulan Januari secara keseluruhan kuat, dengan reaksi pasar yang stabil. Inflasi bulan Februari yang melebihi ekspektasi menyebabkan penurunan ekspektasi pemotongan suku bunga, mengakibatkan penurunan besar pada koin Bitcoin. Perbaikan data ekonomi bulan Maret memicu rebound singkat, tetapi PCE inti yang melebihi ekspektasi sekali lagi memicu penurunan.
Melihat ke depan, pergerakan pasar Aset Kripto masih akan sangat bergantung pada data ekonomi makro dan arah kebijakan bank sentral, investor perlu memantau dengan cermat perubahan data inflasi dan pekerjaan.
Kebijakan Aset Kripto Pemerintah dan Dampaknya
Pada bulan Maret 2025, pemerintah menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk cadangan strategis Bitcoin, dengan dana yang sebagian besar berasal dari sekitar 200.000 koin Bitcoin yang disita. Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan status Bitcoin, memperkuat legitimasi dan likuiditasnya. Dalam jangka pendek, harga Bitcoin melonjak, tetapi karena cadangan hanya bergantung pada aset yang disita dan tidak ada rencana pembelian baru, harga dengan cepat turun kembali. Dalam jangka panjang, langkah ini dapat memicu negara-negara lain untuk meniru, mendorong Bitcoin menjadi aset cadangan internasional.
Dalam aspek regulasi, pemerintah baru telah mengganti ketua lembaga pengawas sekuritas, membentuk kelompok kerja aset kripto, menetapkan standar klasifikasi koin, dan menghentikan litigasi terhadap beberapa perusahaan. Selain itu, mereka juga telah menghapus standar akuntansi yang kontroversial, mengurangi beban keuangan perusahaan. Lingkungan regulasi menjadi jauh lebih longgar, mendorong investor institusi untuk mempercepat masuk, dan lembaga keuangan tradisional diizinkan untuk melakukan bisnis penitipan kripto.
Dalam pengembangan stablecoin, pemerintah membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, memungkinkan lembaga penerbit stablecoin mengakses sistem pembayaran bank sentral, dan secara eksplisit melarang penerbitan mata uang digital bank sentral, untuk menjaga ruang inovasi bagi Aset Kripto swasta. Penerapan stablecoin dalam pembayaran lintas batas dipercepat, dan jalur internasionalisasi dolar diperluas.
Dalam hal kebijakan tarif, pemerintah telah menandatangani "Memorandum Perdagangan dan Tarif Timbal Balik", yang mengharuskan mitra perdagangan untuk menyamakan tarif dengan Amerika Serikat, serta mengenakan tarif tambahan pada negara-negara yang menerapkan sistem pajak pertambahan nilai. Ini menyebabkan peningkatan hambatan tarif global, meningkatkan biaya perdagangan, dan dapat memicu inflasi impor, serta menunda ekspektasi penurunan suku bunga. Kebijakan tarif juga mempengaruhi rantai pasokan global, melemahkan kepercayaan terhadap dolar sebagai mata uang penyelesaian internasional.
Proyek keuangan terdesentralisasi yang didukung pemerintah telah memberikan dampak yang beragam terhadap industri sejak diluncurkan. Proyek ini dianggap sebagai "penanda arah" kebijakan, dengan alokasi aset dan kemitraan strategisnya ditafsirkan sebagai "portofolio resmi", menarik investor untuk mengikuti jejak tersebut. Peluncuran stablecoin dolar AS dari proyek ini menekankan kepatuhan dan kustodian tingkat institusi, yang mungkin mempengaruhi pangsa pasar stablecoin yang ada, mendorong digitalisasi dolar.
Secara keseluruhan, kebijakan pemerintah mengenai Aset Kripto melalui pelonggaran regulasi dan cadangan strategis, dalam jangka pendek meningkatkan kepercayaan pasar dan menarik aliran modal, tetapi dalam jangka panjang perlu waspada terhadap risiko konsentrasi daya komputasi dan ketidakpastian kebijakan. Kebijakan tarif meskipun dengan nama "prioritas dalam negeri", mungkin menyebabkan fragmentasi sistem perdagangan global, meningkatkan inflasi dan memperburuk ekspektasi resesi ekonomi.
Penggabungan Platform Perdagangan Terpusat dan Terdesentralisasi
Bursa dan dompet Web3 sebagai pintu masuk penting ke dunia enkripsi, pengguna sering kali melakukan pengisian mata uang fiat dan transaksi Aset Kripto di bursa utama, atau berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi melalui dompet Web3. Di masa lalu, keduanya memiliki batasan yang jelas. Dengan turunnya ambang penggunaan dompet Web3, pengguna biasa mulai memasuki dunia Web3 dari bursa.
Sejak tahun 2023, bursa dengan pengalaman manajemen aset memasuki pasar dompet Web3. Produk dompet dari salah satu platform perdagangan menunjukkan kinerja yang baik dalam manajemen aset, interaksi di blockchain, dan optimasi perdagangan, menarik banyak pengguna. Dompet Web3 dari platform perdagangan lain terikat erat dengan akun bursa, mendukung transfer cepat antara aset di dalam platform dan dompet Web3, mengurangi kekhawatiran keamanan pengguna. Platform tersebut juga bekerja sama dengan bursa terdesentralisasi dalam ekosistem untuk meluncurkan penawaran koin awal yang ditujukan kepada pengguna biasa, menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam aktivitas di blockchain.
Proyek enkripsi asli fokus pada kebutuhan pengguna on-chain di bidang dompet. Sebuah jaringan meluncurkan produk yang menggabungkan dompet dan platform perdagangan dengan teknologi tanda tangan multisig dan abstraksi akun, menyelesaikan masalah transfer dan perdagangan aset multi-rantai, dan mendapatkan pengakuan pasar.
Penggabungan platform perdagangan terpusat dan terdesentralisasi bukan hanya inovasi teknologi, tetapi juga menandakan pergeseran pasar dari "perpecahan yang saling bertentangan" menuju "koeksistensi yang saling menguntungkan". Transformasi ini meningkatkan efisiensi dan inklusivitas, tetapi juga membawa tantangan baru dalam hal regulasi, keamanan, dan tata kelola. Di masa depan, solusi yang dapat menyeimbangkan efisiensi terpusat dan keamanan terdesentralisasi akan memimpin arah evolusi infrastruktur keuangan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kuartal pertama 2025 pasar kripto: inovasi dan fusi dalam fluktuasi makro
Tinjauan Pasar Aset Kripto Kuartal Pertama 2025
Gambaran Umum Industri
Awal tahun 2025, pasar Aset Kripto dibuka dalam emosi yang kompleks. Pasar memiliki berbagai harapan untuk tahun baru, termasuk perubahan kebijakan Federal Reserve, terobosan teknologi AI, dan regulasi yang ramah dari pemerintah baru. Namun, pada akhir kuartal pertama, pasar menunjukkan pola "fluktuasi makro, inovasi mikro".
Ekonomi makro global menjadi faktor inti yang mendominasi pasar. Federal Reserve mempertimbangkan antara inflasi dan risiko resesi, meskipun ekspektasi penurunan suku bunga resesi di bulan Maret sempat meningkatkan pasar, namun tidak dapat mengimbangi dampak dari meledaknya gelembung pasar saham AS. Pemerintahan baru mendorong penyimpanan aset digital dan undang-undang regulasi, membawa kabar baik bagi industri, tetapi juga menimbulkan kekhawatiran tentang biaya transformasi. Bitcoin mengalami koreksi setelah menembus 100.000 USD pada bulan Januari, menunjukkan pasar mengambil keuntungan dari ekspektasi "pengurangan setengah". Koin alternatif secara keseluruhan berkinerja biasa-biasa saja, tetapi produk inovatif seperti RWA dan pintu masuk pengguna masih memberikan dorongan bagi industri.
Penting untuk dicatat bahwa beberapa platform perdagangan mempercepat penataan ekosistem terdesentralisasi, melalui penggabungan likuiditas di blockchain dan teknologi abstraksi akun, mendorong pengguna untuk mengakses skenario aplikasi terdesentralisasi secara mulus, dan untuk pertama kalinya memungkinkan pengguna platform untuk langsung memperdagangkan aset terdesentralisasi. Model perpaduan antara terpusat dan terdesentralisasi ini mungkin menjadi kunci untuk pertumbuhan putaran berikutnya.
Lingkungan Ekonomi Makro dan Dampaknya
Pada kuartal pertama tahun 2025, ekonomi makro AS memiliki dampak yang mendalam terhadap pasar Aset Kripto. Korelasi positif antara pasar Aset Kripto dan saham AS meningkat, dan pergerakan indeks Nasdaq secara tertentu menentukan arah pasar Aset Kripto. Inti dari ekonomi makro adalah keseimbangan antara inflasi dan kekuatan ekonomi, dan yang diperdagangkan di pasar adalah ekspektasi terhadap masa depan.
Pemangkasan besar-besaran pegawai pemerintah secara langsung menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran. Pada saat yang sama, kebijakan tarif mengangkat harga barang dan biaya sektor layanan, memperburuk tekanan inflasi, dan meningkatkan risiko resesi ekonomi. Kebijakan-kebijakan ini menambah faktor ketidakstabilan di pasar, yang menyebabkan volatilitas pasar modal semakin meningkat.
Mengingat kenaikan awal dan risiko penarikan kembali yang potensial, beberapa institusi telah mengurangi rencana investasi mereka di kuartal pertama dan beralih ke strategi perdagangan over-the-counter. Namun, kebijakan ini mungkin bukan sekadar pengaturan ekonomi, melainkan untuk meningkatkan posisi tawar dalam negosiasi politik atau menciptakan tujuan ekonomi khusus. Oleh karena itu, pasar tetap optimis tentang prospek jangka panjang Aset Kripto.
Pasar Aset Kripto kuartal pertama sensitif terhadap data ekonomi. Data bulan Januari secara keseluruhan kuat, dengan reaksi pasar yang stabil. Inflasi bulan Februari yang melebihi ekspektasi menyebabkan penurunan ekspektasi pemotongan suku bunga, mengakibatkan penurunan besar pada koin Bitcoin. Perbaikan data ekonomi bulan Maret memicu rebound singkat, tetapi PCE inti yang melebihi ekspektasi sekali lagi memicu penurunan.
Melihat ke depan, pergerakan pasar Aset Kripto masih akan sangat bergantung pada data ekonomi makro dan arah kebijakan bank sentral, investor perlu memantau dengan cermat perubahan data inflasi dan pekerjaan.
Kebijakan Aset Kripto Pemerintah dan Dampaknya
Pada bulan Maret 2025, pemerintah menandatangani perintah eksekutif untuk membentuk cadangan strategis Bitcoin, dengan dana yang sebagian besar berasal dari sekitar 200.000 koin Bitcoin yang disita. Langkah ini bertujuan untuk meningkatkan status Bitcoin, memperkuat legitimasi dan likuiditasnya. Dalam jangka pendek, harga Bitcoin melonjak, tetapi karena cadangan hanya bergantung pada aset yang disita dan tidak ada rencana pembelian baru, harga dengan cepat turun kembali. Dalam jangka panjang, langkah ini dapat memicu negara-negara lain untuk meniru, mendorong Bitcoin menjadi aset cadangan internasional.
Dalam aspek regulasi, pemerintah baru telah mengganti ketua lembaga pengawas sekuritas, membentuk kelompok kerja aset kripto, menetapkan standar klasifikasi koin, dan menghentikan litigasi terhadap beberapa perusahaan. Selain itu, mereka juga telah menghapus standar akuntansi yang kontroversial, mengurangi beban keuangan perusahaan. Lingkungan regulasi menjadi jauh lebih longgar, mendorong investor institusi untuk mempercepat masuk, dan lembaga keuangan tradisional diizinkan untuk melakukan bisnis penitipan kripto.
Dalam pengembangan stablecoin, pemerintah membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, memungkinkan lembaga penerbit stablecoin mengakses sistem pembayaran bank sentral, dan secara eksplisit melarang penerbitan mata uang digital bank sentral, untuk menjaga ruang inovasi bagi Aset Kripto swasta. Penerapan stablecoin dalam pembayaran lintas batas dipercepat, dan jalur internasionalisasi dolar diperluas.
Dalam hal kebijakan tarif, pemerintah telah menandatangani "Memorandum Perdagangan dan Tarif Timbal Balik", yang mengharuskan mitra perdagangan untuk menyamakan tarif dengan Amerika Serikat, serta mengenakan tarif tambahan pada negara-negara yang menerapkan sistem pajak pertambahan nilai. Ini menyebabkan peningkatan hambatan tarif global, meningkatkan biaya perdagangan, dan dapat memicu inflasi impor, serta menunda ekspektasi penurunan suku bunga. Kebijakan tarif juga mempengaruhi rantai pasokan global, melemahkan kepercayaan terhadap dolar sebagai mata uang penyelesaian internasional.
Proyek keuangan terdesentralisasi yang didukung pemerintah telah memberikan dampak yang beragam terhadap industri sejak diluncurkan. Proyek ini dianggap sebagai "penanda arah" kebijakan, dengan alokasi aset dan kemitraan strategisnya ditafsirkan sebagai "portofolio resmi", menarik investor untuk mengikuti jejak tersebut. Peluncuran stablecoin dolar AS dari proyek ini menekankan kepatuhan dan kustodian tingkat institusi, yang mungkin mempengaruhi pangsa pasar stablecoin yang ada, mendorong digitalisasi dolar.
Secara keseluruhan, kebijakan pemerintah mengenai Aset Kripto melalui pelonggaran regulasi dan cadangan strategis, dalam jangka pendek meningkatkan kepercayaan pasar dan menarik aliran modal, tetapi dalam jangka panjang perlu waspada terhadap risiko konsentrasi daya komputasi dan ketidakpastian kebijakan. Kebijakan tarif meskipun dengan nama "prioritas dalam negeri", mungkin menyebabkan fragmentasi sistem perdagangan global, meningkatkan inflasi dan memperburuk ekspektasi resesi ekonomi.
Penggabungan Platform Perdagangan Terpusat dan Terdesentralisasi
Bursa dan dompet Web3 sebagai pintu masuk penting ke dunia enkripsi, pengguna sering kali melakukan pengisian mata uang fiat dan transaksi Aset Kripto di bursa utama, atau berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi melalui dompet Web3. Di masa lalu, keduanya memiliki batasan yang jelas. Dengan turunnya ambang penggunaan dompet Web3, pengguna biasa mulai memasuki dunia Web3 dari bursa.
Sejak tahun 2023, bursa dengan pengalaman manajemen aset memasuki pasar dompet Web3. Produk dompet dari salah satu platform perdagangan menunjukkan kinerja yang baik dalam manajemen aset, interaksi di blockchain, dan optimasi perdagangan, menarik banyak pengguna. Dompet Web3 dari platform perdagangan lain terikat erat dengan akun bursa, mendukung transfer cepat antara aset di dalam platform dan dompet Web3, mengurangi kekhawatiran keamanan pengguna. Platform tersebut juga bekerja sama dengan bursa terdesentralisasi dalam ekosistem untuk meluncurkan penawaran koin awal yang ditujukan kepada pengguna biasa, menarik lebih banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam aktivitas di blockchain.
Proyek enkripsi asli fokus pada kebutuhan pengguna on-chain di bidang dompet. Sebuah jaringan meluncurkan produk yang menggabungkan dompet dan platform perdagangan dengan teknologi tanda tangan multisig dan abstraksi akun, menyelesaikan masalah transfer dan perdagangan aset multi-rantai, dan mendapatkan pengakuan pasar.
Penggabungan platform perdagangan terpusat dan terdesentralisasi bukan hanya inovasi teknologi, tetapi juga menandakan pergeseran pasar dari "perpecahan yang saling bertentangan" menuju "koeksistensi yang saling menguntungkan". Transformasi ini meningkatkan efisiensi dan inklusivitas, tetapi juga membawa tantangan baru dalam hal regulasi, keamanan, dan tata kelola. Di masa depan, solusi yang dapat menyeimbangkan efisiensi terpusat dan keamanan terdesentralisasi akan memimpin arah evolusi infrastruktur keuangan.