Curve meluncurkan stablecoin crvUSD, mekanisme likuidasi inovatif mungkin dapat memperbaiki masalah kekurangan pendapatan
Pasar stablecoin terdesentralisasi sangat luas, tetapi sebagian besar proyek tidak dapat bertahan dalam jangka panjang. Bahkan LUNA dan UST yang pernah memiliki nilai pasar ratusan miliar USD juga runtuh dalam waktu singkat. Baru-baru ini, Curve yang memiliki TVL sebesar 3,7 miliar USD mengumumkan akan memasuki bidang stablecoin.
Curve baru-baru ini merilis buku putih dan kode untuk stablecoin-nya. Buku putih diselesaikan pada bulan Oktober, dan saat ini belum merupakan versi final. Dari kode yang ada, stablecoin ini dinamakan "Curve.Fi USD Stablecoin", disingkat "crvUSD". Secara umum di industri ini, diharapkan bahwa melalui biaya stabilitas dari stablecoin dan pendapatan dari PegKeeper, Curve dapat memperbaiki masalah kekurangan pendapatannya.
Dokumen putih menyoroti tiga inovasi dari crvUSD: algoritma pembuat pasar otomatis pinjam-sewa dan likuidasi (LLAMMA), PegKeeper, dan kebijakan moneter.
LLAMMA adalah inovasi utama dari crvUSD. Ini menggunakan algoritma likuidasi yang lebih halus untuk mengurangi dampak likuidasi terhadap pasar. Berbeda dengan likuidasi sekali jalan yang tradisional, LLAMMA mewujudkan proses likuidasi/pembatalan yang berkelanjutan. Ketika nilai jaminan turun ke zona likuidasi, sistem secara bertahap akan menjual jaminan. Jika harga rebound, sistem akan menggunakan stablecoin untuk membantu pengguna membeli kembali jaminan. Mekanisme ini mirip dengan lindung nilai kerugian tidak permanen dalam AMM.
PegKeeper sebagai pengatur otomatis, dapat mempertahankan harga tetap di 1 USD melalui pencetakan atau penarikan crvUSD tanpa jaminan. Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari 1 USD, PegKeeper akan mencetak crvUSD dan menyimpannya di kolam pertukaran stablecoin; ketika harga di bawah 1 USD, maka akan menarik sebagian crvUSD dari kolam. Proses ini tidak hanya mempertahankan stabilitas harga tetapi juga dapat memberikan keuntungan bagi protokol.
Kebijakan moneter mengatur sistem dengan mengendalikan hubungan antara utang stabilizer dan jumlah pasokan crvUSD. Misalnya, ketika rasio utang/pasokan terlalu tinggi, sistem akan mendorong peminjam untuk meningkatkan pinjaman; ketika rasio lebih rendah, maka akan mendorong pelunasan.
Keuntungan Curve sebagai DEX adalah bahwa ia dapat memanfaatkan hak suara veCRV miliknya untuk mengarahkan likuiditas antara crvUSD dan kolam stablecoin lainnya, yang akan menguntungkan perkembangan awal crvUSD. Selain itu, Curve berencana untuk menggunakan oracle harga DEX-nya sendiri, bukan bergantung pada Chainlink, yang mungkin membatasi jangkauan aset yang dapat digunakan sebagai jaminan, tetapi juga mengurangi biaya.
Perlu dicatat bahwa jika Curve dapat mengontrol batas pinjaman dan ambang likuidasi dari setiap koin berdasarkan likuiditas, secara teori dapat sepenuhnya menghindari masalah utang buruk yang disebabkan oleh likuidasi yang tidak tepat waktu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Curve meluncurkan crvUSD stablecoin, mekanisme likuidasi inovatif dapat meningkatkan imbal hasil
Curve meluncurkan stablecoin crvUSD, mekanisme likuidasi inovatif mungkin dapat memperbaiki masalah kekurangan pendapatan
Pasar stablecoin terdesentralisasi sangat luas, tetapi sebagian besar proyek tidak dapat bertahan dalam jangka panjang. Bahkan LUNA dan UST yang pernah memiliki nilai pasar ratusan miliar USD juga runtuh dalam waktu singkat. Baru-baru ini, Curve yang memiliki TVL sebesar 3,7 miliar USD mengumumkan akan memasuki bidang stablecoin.
Curve baru-baru ini merilis buku putih dan kode untuk stablecoin-nya. Buku putih diselesaikan pada bulan Oktober, dan saat ini belum merupakan versi final. Dari kode yang ada, stablecoin ini dinamakan "Curve.Fi USD Stablecoin", disingkat "crvUSD". Secara umum di industri ini, diharapkan bahwa melalui biaya stabilitas dari stablecoin dan pendapatan dari PegKeeper, Curve dapat memperbaiki masalah kekurangan pendapatannya.
Dokumen putih menyoroti tiga inovasi dari crvUSD: algoritma pembuat pasar otomatis pinjam-sewa dan likuidasi (LLAMMA), PegKeeper, dan kebijakan moneter.
LLAMMA adalah inovasi utama dari crvUSD. Ini menggunakan algoritma likuidasi yang lebih halus untuk mengurangi dampak likuidasi terhadap pasar. Berbeda dengan likuidasi sekali jalan yang tradisional, LLAMMA mewujudkan proses likuidasi/pembatalan yang berkelanjutan. Ketika nilai jaminan turun ke zona likuidasi, sistem secara bertahap akan menjual jaminan. Jika harga rebound, sistem akan menggunakan stablecoin untuk membantu pengguna membeli kembali jaminan. Mekanisme ini mirip dengan lindung nilai kerugian tidak permanen dalam AMM.
PegKeeper sebagai pengatur otomatis, dapat mempertahankan harga tetap di 1 USD melalui pencetakan atau penarikan crvUSD tanpa jaminan. Ketika harga crvUSD lebih tinggi dari 1 USD, PegKeeper akan mencetak crvUSD dan menyimpannya di kolam pertukaran stablecoin; ketika harga di bawah 1 USD, maka akan menarik sebagian crvUSD dari kolam. Proses ini tidak hanya mempertahankan stabilitas harga tetapi juga dapat memberikan keuntungan bagi protokol.
Kebijakan moneter mengatur sistem dengan mengendalikan hubungan antara utang stabilizer dan jumlah pasokan crvUSD. Misalnya, ketika rasio utang/pasokan terlalu tinggi, sistem akan mendorong peminjam untuk meningkatkan pinjaman; ketika rasio lebih rendah, maka akan mendorong pelunasan.
Keuntungan Curve sebagai DEX adalah bahwa ia dapat memanfaatkan hak suara veCRV miliknya untuk mengarahkan likuiditas antara crvUSD dan kolam stablecoin lainnya, yang akan menguntungkan perkembangan awal crvUSD. Selain itu, Curve berencana untuk menggunakan oracle harga DEX-nya sendiri, bukan bergantung pada Chainlink, yang mungkin membatasi jangkauan aset yang dapat digunakan sebagai jaminan, tetapi juga mengurangi biaya.
Perlu dicatat bahwa jika Curve dapat mengontrol batas pinjaman dan ambang likuidasi dari setiap koin berdasarkan likuiditas, secara teori dapat sepenuhnya menghindari masalah utang buruk yang disebabkan oleh likuidasi yang tidak tepat waktu.