Platform enkripsi Bullish memulai kembali rencana IPO, menargetkan Pasar Kapital Amerika Serikat
Baru-baru ini, sebuah lembaga enkripsi terkemuka kembali mengalihkan perhatiannya ke pasar modal AS. Bullish, setelah mencoba untuk go public sebelumnya tanpa hasil, kini kembali meluncurkan rencana IPO. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi di AS, serta percepatan masuknya modal institusi, Bullish dengan cadangan Bitcoin awal yang melimpah dan dukungan modal tradisional yang kuat, kembali melancarkan serangan ke pasar modal. Namun, perusahaan tersebut masih menghadapi tekanan pendapatan dan tantangan konsentrasi pelanggan yang tinggi.
Tata Kelola Kepatuhan dan Dukungan Modal, Rencana IPO Dihidupkan Kembali Setelah Tiga Tahun
Baru-baru ini, Bullish mengajukan dokumen IPO ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dengan rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York dengan kode saham "BLSH". Jumlah saham yang akan diterbitkan dan rentang harga belum ditentukan. IPO ini disponsori oleh beberapa bank investasi terkemuka, termasuk JPMorgan Chase, Jefferies Financial Group, dan Citigroup.
CEO Bullish menyatakan bahwa perusahaan memilih untuk melakukan IPO pada saat ini karena mereka percaya bahwa industri aset digital berada di ambang tahap pertumbuhan berikutnya. Ia menekankan bahwa transparansi dan kepatuhan adalah nilai inti dari operasi Bullish, yang sangat sesuai dengan pasar modal terbuka. Menjadi perusahaan publik akan memberikan keuntungan penting bagi Bullish: meningkatkan reputasi, mendapatkan lebih banyak saluran modal, serta memiliki mata uang ekuitas untuk akuisisi strategis.
Faktanya, ini bukanlah percobaan pertama Bullish untuk go public. Pada tahun 2021, perusahaan tersebut mengumumkan rencananya untuk melantai di bursa melalui metode SPAC, dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar AS. Namun, karena perubahan kondisi keuangan global, rencana tersebut akhirnya dihentikan pada paruh kedua tahun 2022.
Kebangkitan IPO ini mencerminkan respons tajam Bullish terhadap perubahan lingkungan pasar. Di satu sisi, regulasi pasar di Amerika Serikat semakin jelas, banyak lembaga enkripsi bersaing untuk mempercepat proses pencatatan; di sisi lain, lembaga keuangan tradisional secara besar-besaran memasuki bidang aset digital, mempercepat tren kepatuhan dan institusionalisasi industri. Bullish telah menyelesaikan penempatan kepatuhan di berbagai lokasi di seluruh dunia, termasuk mendapatkan lisensi platform perdagangan aset virtual yang dikeluarkan oleh Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong.
Kerugian besar dan cadangan yang kuat berdampingan, manajemen memegang lebih dari enam puluh persen saham
Bisnis utama Bullish mencakup bursa Bullish dan media enkripsi CoinDesk. Menurut dokumen IPO, hingga 31 Maret 2025, volume perdagangan kumulatif Bursa Bullish telah melebihi 1,25 triliun dolar AS, di mana perdagangan spot adalah bisnis penting. Pada kuartal pertama tahun ini, volume perdagangan spot BTC dan ETH perusahaan masing-masing mencapai 108,6 miliar dolar AS dan 52,3 miliar dolar AS, yang menunjukkan pertumbuhan signifikan dibandingkan dengan tahun lalu.
Namun, bisnis inti Bullish memiliki risiko konsentrasi pelanggan yang jelas, dengan lima pelanggan teratas menyumbang 69% dari volume perdagangan spot dan 83% dari pendapatan perdagangan. Dari data profitabilitas, kinerja keuangan perusahaan dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan fluktuasi yang signifikan. Pada tahun 2022, kerugian bersih mencapai 4,246 miliar dolar AS, pada tahun 2024 mencapai laba bersih sebesar 79,56 juta dolar AS, sementara pada kuartal pertama tahun 2025 kembali mengalami kerugian bersih sebesar 348 juta dolar AS.
Meskipun kinerja tertekan, Bullish tetap mempertahankan likuiditas yang kuat. Per 31 Maret 2025, aset lancar yang dimiliki perusahaan bernilai lebih dari 19,62 miliar dolar AS, termasuk sejumlah besar Bitcoin, stablecoin dolar AS, uang tunai, dan Ethereum. Perlu dicatat bahwa jumlah Bitcoin yang dimiliki Bullish menurun dari sekitar 66.720 pada akhir 2022 menjadi sekitar 20.960 pada 31 Maret 2025.
Dalam hal struktur kepemilikan, kontrol Bullish sangat terpusat di tangan manajemen. Beberapa eksekutif bersama-sama memiliki lebih dari enam puluh persen dari saham biasa kelas A dan sebagian besar kepemilikan. Di antara pemegang saham institusi eksternal, beberapa lembaga investasi terkenal juga memiliki proporsi kepemilikan tertentu.
Secara keseluruhan, Bullish sedang mencoba untuk memasuki pasar mainstream dengan memanfaatkan perbaikan lingkungan regulasi dan pemulihan Pasar Kapital. Namun, apakah perusahaan dapat berdiri kokoh di Pasar Kapital masih menghadapi tantangan yang cukup besar. Ke depannya, Bullish perlu terus berusaha dalam pertumbuhan bisnis, pengendalian risiko, dan tata kelola perusahaan untuk memenangkan kepercayaan investor.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BackrowObserver
· 07-24 16:16
快masukkan posisi 又要上天了
Lihat AsliBalas0
NightAirdropper
· 07-22 15:09
Rugi sebesar ini berani IPO?
Lihat AsliBalas0
YieldHunter
· 07-22 14:59
sebenarnya cadangan btc mereka tidak akan berarti banyak ketika likuiditas mengering
Bullish memulai kembali rencana IPO dengan menargetkan pencatatan di pasar saham AS dan memiliki cadangan BTC yang besar.
Platform enkripsi Bullish memulai kembali rencana IPO, menargetkan Pasar Kapital Amerika Serikat
Baru-baru ini, sebuah lembaga enkripsi terkemuka kembali mengalihkan perhatiannya ke pasar modal AS. Bullish, setelah mencoba untuk go public sebelumnya tanpa hasil, kini kembali meluncurkan rencana IPO. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi di AS, serta percepatan masuknya modal institusi, Bullish dengan cadangan Bitcoin awal yang melimpah dan dukungan modal tradisional yang kuat, kembali melancarkan serangan ke pasar modal. Namun, perusahaan tersebut masih menghadapi tekanan pendapatan dan tantangan konsentrasi pelanggan yang tinggi.
Tata Kelola Kepatuhan dan Dukungan Modal, Rencana IPO Dihidupkan Kembali Setelah Tiga Tahun
Baru-baru ini, Bullish mengajukan dokumen IPO ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dengan rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York dengan kode saham "BLSH". Jumlah saham yang akan diterbitkan dan rentang harga belum ditentukan. IPO ini disponsori oleh beberapa bank investasi terkemuka, termasuk JPMorgan Chase, Jefferies Financial Group, dan Citigroup.
CEO Bullish menyatakan bahwa perusahaan memilih untuk melakukan IPO pada saat ini karena mereka percaya bahwa industri aset digital berada di ambang tahap pertumbuhan berikutnya. Ia menekankan bahwa transparansi dan kepatuhan adalah nilai inti dari operasi Bullish, yang sangat sesuai dengan pasar modal terbuka. Menjadi perusahaan publik akan memberikan keuntungan penting bagi Bullish: meningkatkan reputasi, mendapatkan lebih banyak saluran modal, serta memiliki mata uang ekuitas untuk akuisisi strategis.
Faktanya, ini bukanlah percobaan pertama Bullish untuk go public. Pada tahun 2021, perusahaan tersebut mengumumkan rencananya untuk melantai di bursa melalui metode SPAC, dengan valuasi mencapai 9 miliar dolar AS. Namun, karena perubahan kondisi keuangan global, rencana tersebut akhirnya dihentikan pada paruh kedua tahun 2022.
Kebangkitan IPO ini mencerminkan respons tajam Bullish terhadap perubahan lingkungan pasar. Di satu sisi, regulasi pasar di Amerika Serikat semakin jelas, banyak lembaga enkripsi bersaing untuk mempercepat proses pencatatan; di sisi lain, lembaga keuangan tradisional secara besar-besaran memasuki bidang aset digital, mempercepat tren kepatuhan dan institusionalisasi industri. Bullish telah menyelesaikan penempatan kepatuhan di berbagai lokasi di seluruh dunia, termasuk mendapatkan lisensi platform perdagangan aset virtual yang dikeluarkan oleh Komisi Sekuritas dan Futures Hong Kong.
Kerugian besar dan cadangan yang kuat berdampingan, manajemen memegang lebih dari enam puluh persen saham
Bisnis utama Bullish mencakup bursa Bullish dan media enkripsi CoinDesk. Menurut dokumen IPO, hingga 31 Maret 2025, volume perdagangan kumulatif Bursa Bullish telah melebihi 1,25 triliun dolar AS, di mana perdagangan spot adalah bisnis penting. Pada kuartal pertama tahun ini, volume perdagangan spot BTC dan ETH perusahaan masing-masing mencapai 108,6 miliar dolar AS dan 52,3 miliar dolar AS, yang menunjukkan pertumbuhan signifikan dibandingkan dengan tahun lalu.
Namun, bisnis inti Bullish memiliki risiko konsentrasi pelanggan yang jelas, dengan lima pelanggan teratas menyumbang 69% dari volume perdagangan spot dan 83% dari pendapatan perdagangan. Dari data profitabilitas, kinerja keuangan perusahaan dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan fluktuasi yang signifikan. Pada tahun 2022, kerugian bersih mencapai 4,246 miliar dolar AS, pada tahun 2024 mencapai laba bersih sebesar 79,56 juta dolar AS, sementara pada kuartal pertama tahun 2025 kembali mengalami kerugian bersih sebesar 348 juta dolar AS.
Meskipun kinerja tertekan, Bullish tetap mempertahankan likuiditas yang kuat. Per 31 Maret 2025, aset lancar yang dimiliki perusahaan bernilai lebih dari 19,62 miliar dolar AS, termasuk sejumlah besar Bitcoin, stablecoin dolar AS, uang tunai, dan Ethereum. Perlu dicatat bahwa jumlah Bitcoin yang dimiliki Bullish menurun dari sekitar 66.720 pada akhir 2022 menjadi sekitar 20.960 pada 31 Maret 2025.
Dalam hal struktur kepemilikan, kontrol Bullish sangat terpusat di tangan manajemen. Beberapa eksekutif bersama-sama memiliki lebih dari enam puluh persen dari saham biasa kelas A dan sebagian besar kepemilikan. Di antara pemegang saham institusi eksternal, beberapa lembaga investasi terkenal juga memiliki proporsi kepemilikan tertentu.
Secara keseluruhan, Bullish sedang mencoba untuk memasuki pasar mainstream dengan memanfaatkan perbaikan lingkungan regulasi dan pemulihan Pasar Kapital. Namun, apakah perusahaan dapat berdiri kokoh di Pasar Kapital masih menghadapi tantangan yang cukup besar. Ke depannya, Bullish perlu terus berusaha dalam pertumbuhan bisnis, pengendalian risiko, dan tata kelola perusahaan untuk memenangkan kepercayaan investor.