pasar kripto atau menyambut titik balik, Aave menunjukkan rencana V4
Pandangan Inti
Data PPI dan CPI AS yang diumumkan pada pertengahan Mei mungkin akan menentukan pergerakan dolar. Federal Reserve mungkin akan terus memprioritaskan inflasi daripada tanda-tanda pendinginan pasar tenaga kerja.
GBTC mengalami aliran dana masuk pada dua hari pertama setelah diubah menjadi dana terbuka, menandakan penyelesaian penting dari perputaran modal struktural aset tersebut.
Aave mengungkapkan rencana versi keempat protokol (V4) sebagai bagian dari visi 2030 mereka. V4 membawa sejumlah perbaikan arsitektur, berfokus pada dukungan untuk stablecoin GHO, yang direncanakan diluncurkan pada kuartal kedua 2025.
Analisis Pasar
Belakangan ini, Bitcoin terus mengalami penurunan, terutama karena kurangnya arah makro yang jelas. Kinerja altcoin mirip, dengan korelasi dalam kategori aset enkripsi mendekati puncak tertinggi sejak awal tahun. Ketidakpastian makro saat ini mengkonfirmasi pandangan kami dalam proyeksi April: ekonomi makro akan mendominasi kinerja BTC, aliran ETF spot AS secara bertahap berkurang, dan pasar mencari katalis lain di luar pemotongan.
Meskipun Bank Sentral Eropa dan lainnya menegaskan rencana pemotongan suku bunga musim panas, tetapi inflasi AS yang lebih tinggi dari yang diperkirakan memicu kekhawatiran pasar tentang penundaan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Penguatan dolar memberikan tekanan pada pasar enkripsi. Namun, setelah pertemuan Federal Reserve yang cenderung dovish, pergerakan dolar terhenti. Data pekerjaan non-pertanian dan klaim pengangguran yang kurang dari yang diperkirakan pada awal Mei meningkatkan kemungkinan percepatan pemotongan suku bunga.
Meskipun demikian, kami percaya bahwa Federal Reserve tidak akan terlalu memperhatikan perubahan tingkat pengangguran dalam waktu dekat, karena masih mendekati titik terendah dalam sejarah. Kami masih percaya bahwa ekonomi AS akan didukung oleh kemajuan teknologi dan pengeluaran pemerintah, dan tidak akan terjebak dalam resesi. Diperkirakan bahwa pertemuan Federal Reserve berikutnya akan tetap fokus pada indikator inflasi, yang menyoroti pentingnya data PPI dan CPI yang akan segera diumumkan, terutama jika lebih tinggi dari yang diharapkan.
Setelah GBTC diubah menjadi dana terbuka, dua hari pertama menunjukkan arus masuk dana. Meskipun sumber arus masuknya masih belum jelas, ini menandakan penyelesaian rotasi modal struktural. Kami percaya bahwa arus keluar dana GBTC pada awalnya terkait dengan proses kebangkrutan, keuntungan dari perdagangan diskon, dan peralihan ke produk dengan biaya rendah. Melihat ke depan, diperkirakan data arus tidak akan menunjukkan distorsi struktural.
Dinamika On-Chain: Perkembangan Aave
Aave baru-baru ini mengungkapkan rencana versi keempat dari protokol (V4), sebagai bagian dari peta jalan jangka panjang mereka untuk tahun 2030. V4 mencakup berbagai perbaikan arsitektur, seperti lapisan likuiditas yang terintegrasi, suku bunga yang kabur, dan premi likuiditas. V4 juga fokus pada penguatan penggunaan stabilcoin GHO, serta menggabungkan manajemen risiko dan mesin likuidasi yang lebih baik.
Meskipun jaringan utama direncanakan akan diluncurkan pada kuartal kedua tahun 2025, kami percaya bahwa pengumuman ini ( bersama dengan pengumuman signifikan lainnya dari protokol DeFi tahun ini ) menunjukkan bahwa protokol DeFi semakin matang dalam fungsi inti. Ini mungkin menetapkan standar bagi protokol baru dalam desentralisasi, utilitas token jangka panjang, dan iterasi fungsi.
Memperluas fungsi protokol DeFi adalah tantangan teknis. Protokol DeFi yang sukses sering kali memperluas arsitektur dengan menerapkan versi baru dan memberikan insentif untuk migrasi likuiditas. Migrasi likuiditas antar versi ini adalah tugas yang berat, yang memerlukan partisipasi aktif dari pengguna. Kami memperkirakan bahwa siklus adopsi Aave V4 juga mungkin akan mengalami proses serupa.
Meskipun fungsi versi baru telah ditingkatkan, migrasi likuiditas yang hati-hati menyoroti pentingnya efek Lindy di pasar DeFi. Lingkungan yang bersifat konfrontatif dari teknologi terdesentralisasi berarti bahwa waktu sering kali merupakan cara yang paling andal untuk menentukan keamanan protokol. Kami percaya ini menyoroti karakteristik ketidakberubahan kontrak pintar dan sifat finansialisasi produk web3. Oleh karena itu, siklus adopsi jangka panjang produk enkripsi mungkin berbeda dari pasar web2.
Selain itu, peta jalan Aave 2030 tampaknya bersaing dengan Endgame Maker. Banyak elemen yang diusulkan dalam Aave 2030, seperti jaringan tertentu, lapisan likuiditas lintas rantai, integrasi RWA, dan lainnya, mengingatkan pada visi Endgame Maker.
TVL Aave dan Maker masing-masing sebesar 10,5 miliar dolar AS dan 8,2 miliar dolar AS, keduanya merupakan sumber pinjaman penting di bidang ini. Namun, peminjam Maker terbatas pada DAI, sedangkan Aave mendukung peminjaman aset yang lebih luas. Menariknya, Aave tampaknya sedang fokus pada bidang stablecoin terdesentralisasi, meskipun pasar di bidang ini menyusut dibandingkan dengan stablecoin terpusat. Dalam situasi permintaan DAI yang terhenti, Aave sebenarnya melampaui Maker pada awal tahun 2024, menjadi protokol DeFi pinjaman terbesar. Namun, kita masih berada di tahap awal web3. Meskipun peta jalan masa depan dari protokol-protokol ini menjanjikan, kami percaya bahwa perkembangan ini mungkin diabaikan oleh pasar dalam jangka pendek, karena lingkungan makro masih menjadi fokus perhatian.
Wawasan Pertukaran Coinbase
Pedagang enkripsi sedang mencari katalis pasar berikutnya. Minggu depan akan diumumkan data inflasi Amerika Serikat, dan Ketua Federal Reserve Powell akan memberikan pidato. Kecuali ada kejutan besar, volatilitas mungkin akan terus menyusut. Karena kurangnya katalis makro yang jelas atau yang khusus untuk enkripsi, korelasi antara pasar tradisional dan aset enkripsi mungkin akan terus meningkat, dengan enkripsi mengacu pada saham AS.
Batas waktu pengajuan untuk 13-F adalah 15 Mei, banyak perusahaan akan menunggu hingga saat terakhir untuk mengajukan. Menarik untuk memperhatikan siapa yang memiliki saham dalam ETF Bitcoin spot di AS. Namun, kecuali ada nama yang sangat mengejutkan, ini mungkin tidak mempengaruhi pasar. Untuk ETH, dengan batas waktu pengajuan ETF Ethereum spot VanEck yang mendekati 23 Mei, mungkin akan terus tertinggal. Saat ini, harapan trader terhadap persetujuan secara umum cukup rendah.
Berita kripto yang perlu diperhatikan
Perusahaan enkripsi global beralih ke Hong Kong untuk mencari peluang
Mastercard bekerja sama dengan raksasa perbankan AS untuk melakukan percobaan penyelesaian tokenisasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengeluarkan pemberitahuan Wells kepada Robinhood Crypto
Aktivitas Friend Tech pulih setelah peluncuran V2
Jaringan Bitcoin telah melewati 1 miliar transaksi on-chain
Vitalik Buterin mengusulkan EIP-7702, bertujuan untuk menyempurnakan abstraksi akun di Ethereum
Pandangan Global
Eropa:
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris menyatakan bahwa 30% dari pelaku kejahatan keuangan pada tahun 2023 berasal dari perusahaan enkripsi
BNP Paribas Prancis membeli saham ETF Bitcoin spot BlackRock
enkripsi bank BCB Group telah mendapatkan persetujuan regulasi di Prancis
Asia:
Volume perdagangan hari pertama ETF Bitcoin dan Ethereum spot di Hong Kong mencapai 11 juta dolar AS
Polisi Tiongkok menangkap tersangka yang memalsukan identitas untuk meminta airdrop STRK
PwC China dan Xalts menjalin kerjasama di bidang blockchain dan tokenisasi
Otoritas Pajak Australia meminta bursa enkripsi untuk memberikan rincian transaksi 1,2 juta akun
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Bagikan
Komentar
0/400
MEVEye
· 07-21 15:10
market maker cepat lari, A V4 datang
Lihat AsliBalas0
FomoAnxiety
· 07-20 18:16
Ah, saya sudah melewatkan tren lagi... tidak berani membeli QAQ
Aave mengumumkan perencanaan V4 pasar kripto mencari arah baru
pasar kripto atau menyambut titik balik, Aave menunjukkan rencana V4
Pandangan Inti
Data PPI dan CPI AS yang diumumkan pada pertengahan Mei mungkin akan menentukan pergerakan dolar. Federal Reserve mungkin akan terus memprioritaskan inflasi daripada tanda-tanda pendinginan pasar tenaga kerja.
GBTC mengalami aliran dana masuk pada dua hari pertama setelah diubah menjadi dana terbuka, menandakan penyelesaian penting dari perputaran modal struktural aset tersebut.
Aave mengungkapkan rencana versi keempat protokol (V4) sebagai bagian dari visi 2030 mereka. V4 membawa sejumlah perbaikan arsitektur, berfokus pada dukungan untuk stablecoin GHO, yang direncanakan diluncurkan pada kuartal kedua 2025.
Analisis Pasar
Belakangan ini, Bitcoin terus mengalami penurunan, terutama karena kurangnya arah makro yang jelas. Kinerja altcoin mirip, dengan korelasi dalam kategori aset enkripsi mendekati puncak tertinggi sejak awal tahun. Ketidakpastian makro saat ini mengkonfirmasi pandangan kami dalam proyeksi April: ekonomi makro akan mendominasi kinerja BTC, aliran ETF spot AS secara bertahap berkurang, dan pasar mencari katalis lain di luar pemotongan.
Meskipun Bank Sentral Eropa dan lainnya menegaskan rencana pemotongan suku bunga musim panas, tetapi inflasi AS yang lebih tinggi dari yang diperkirakan memicu kekhawatiran pasar tentang penundaan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Penguatan dolar memberikan tekanan pada pasar enkripsi. Namun, setelah pertemuan Federal Reserve yang cenderung dovish, pergerakan dolar terhenti. Data pekerjaan non-pertanian dan klaim pengangguran yang kurang dari yang diperkirakan pada awal Mei meningkatkan kemungkinan percepatan pemotongan suku bunga.
Meskipun demikian, kami percaya bahwa Federal Reserve tidak akan terlalu memperhatikan perubahan tingkat pengangguran dalam waktu dekat, karena masih mendekati titik terendah dalam sejarah. Kami masih percaya bahwa ekonomi AS akan didukung oleh kemajuan teknologi dan pengeluaran pemerintah, dan tidak akan terjebak dalam resesi. Diperkirakan bahwa pertemuan Federal Reserve berikutnya akan tetap fokus pada indikator inflasi, yang menyoroti pentingnya data PPI dan CPI yang akan segera diumumkan, terutama jika lebih tinggi dari yang diharapkan.
Setelah GBTC diubah menjadi dana terbuka, dua hari pertama menunjukkan arus masuk dana. Meskipun sumber arus masuknya masih belum jelas, ini menandakan penyelesaian rotasi modal struktural. Kami percaya bahwa arus keluar dana GBTC pada awalnya terkait dengan proses kebangkrutan, keuntungan dari perdagangan diskon, dan peralihan ke produk dengan biaya rendah. Melihat ke depan, diperkirakan data arus tidak akan menunjukkan distorsi struktural.
Dinamika On-Chain: Perkembangan Aave
Aave baru-baru ini mengungkapkan rencana versi keempat dari protokol (V4), sebagai bagian dari peta jalan jangka panjang mereka untuk tahun 2030. V4 mencakup berbagai perbaikan arsitektur, seperti lapisan likuiditas yang terintegrasi, suku bunga yang kabur, dan premi likuiditas. V4 juga fokus pada penguatan penggunaan stabilcoin GHO, serta menggabungkan manajemen risiko dan mesin likuidasi yang lebih baik.
Meskipun jaringan utama direncanakan akan diluncurkan pada kuartal kedua tahun 2025, kami percaya bahwa pengumuman ini ( bersama dengan pengumuman signifikan lainnya dari protokol DeFi tahun ini ) menunjukkan bahwa protokol DeFi semakin matang dalam fungsi inti. Ini mungkin menetapkan standar bagi protokol baru dalam desentralisasi, utilitas token jangka panjang, dan iterasi fungsi.
Memperluas fungsi protokol DeFi adalah tantangan teknis. Protokol DeFi yang sukses sering kali memperluas arsitektur dengan menerapkan versi baru dan memberikan insentif untuk migrasi likuiditas. Migrasi likuiditas antar versi ini adalah tugas yang berat, yang memerlukan partisipasi aktif dari pengguna. Kami memperkirakan bahwa siklus adopsi Aave V4 juga mungkin akan mengalami proses serupa.
Meskipun fungsi versi baru telah ditingkatkan, migrasi likuiditas yang hati-hati menyoroti pentingnya efek Lindy di pasar DeFi. Lingkungan yang bersifat konfrontatif dari teknologi terdesentralisasi berarti bahwa waktu sering kali merupakan cara yang paling andal untuk menentukan keamanan protokol. Kami percaya ini menyoroti karakteristik ketidakberubahan kontrak pintar dan sifat finansialisasi produk web3. Oleh karena itu, siklus adopsi jangka panjang produk enkripsi mungkin berbeda dari pasar web2.
Selain itu, peta jalan Aave 2030 tampaknya bersaing dengan Endgame Maker. Banyak elemen yang diusulkan dalam Aave 2030, seperti jaringan tertentu, lapisan likuiditas lintas rantai, integrasi RWA, dan lainnya, mengingatkan pada visi Endgame Maker.
TVL Aave dan Maker masing-masing sebesar 10,5 miliar dolar AS dan 8,2 miliar dolar AS, keduanya merupakan sumber pinjaman penting di bidang ini. Namun, peminjam Maker terbatas pada DAI, sedangkan Aave mendukung peminjaman aset yang lebih luas. Menariknya, Aave tampaknya sedang fokus pada bidang stablecoin terdesentralisasi, meskipun pasar di bidang ini menyusut dibandingkan dengan stablecoin terpusat. Dalam situasi permintaan DAI yang terhenti, Aave sebenarnya melampaui Maker pada awal tahun 2024, menjadi protokol DeFi pinjaman terbesar. Namun, kita masih berada di tahap awal web3. Meskipun peta jalan masa depan dari protokol-protokol ini menjanjikan, kami percaya bahwa perkembangan ini mungkin diabaikan oleh pasar dalam jangka pendek, karena lingkungan makro masih menjadi fokus perhatian.
Wawasan Pertukaran Coinbase
Pedagang enkripsi sedang mencari katalis pasar berikutnya. Minggu depan akan diumumkan data inflasi Amerika Serikat, dan Ketua Federal Reserve Powell akan memberikan pidato. Kecuali ada kejutan besar, volatilitas mungkin akan terus menyusut. Karena kurangnya katalis makro yang jelas atau yang khusus untuk enkripsi, korelasi antara pasar tradisional dan aset enkripsi mungkin akan terus meningkat, dengan enkripsi mengacu pada saham AS.
Batas waktu pengajuan untuk 13-F adalah 15 Mei, banyak perusahaan akan menunggu hingga saat terakhir untuk mengajukan. Menarik untuk memperhatikan siapa yang memiliki saham dalam ETF Bitcoin spot di AS. Namun, kecuali ada nama yang sangat mengejutkan, ini mungkin tidak mempengaruhi pasar. Untuk ETH, dengan batas waktu pengajuan ETF Ethereum spot VanEck yang mendekati 23 Mei, mungkin akan terus tertinggal. Saat ini, harapan trader terhadap persetujuan secara umum cukup rendah.
Berita kripto yang perlu diperhatikan
Perusahaan enkripsi global beralih ke Hong Kong untuk mencari peluang
Mastercard bekerja sama dengan raksasa perbankan AS untuk melakukan percobaan penyelesaian tokenisasi
Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengeluarkan pemberitahuan Wells kepada Robinhood Crypto
Aktivitas Friend Tech pulih setelah peluncuran V2
Jaringan Bitcoin telah melewati 1 miliar transaksi on-chain
Vitalik Buterin mengusulkan EIP-7702, bertujuan untuk menyempurnakan abstraksi akun di Ethereum
Pandangan Global
Eropa:
Otoritas Perilaku Keuangan Inggris menyatakan bahwa 30% dari pelaku kejahatan keuangan pada tahun 2023 berasal dari perusahaan enkripsi
BNP Paribas Prancis membeli saham ETF Bitcoin spot BlackRock
enkripsi bank BCB Group telah mendapatkan persetujuan regulasi di Prancis
Asia:
Volume perdagangan hari pertama ETF Bitcoin dan Ethereum spot di Hong Kong mencapai 11 juta dolar AS
Polisi Tiongkok menangkap tersangka yang memalsukan identitas untuk meminta airdrop STRK
PwC China dan Xalts menjalin kerjasama di bidang blockchain dan tokenisasi
Otoritas Pajak Australia meminta bursa enkripsi untuk memberikan rincian transaksi 1,2 juta akun