RWA Obligasi Negara Token Baru: Bagaimana TProtocol V2 Mencapai Hasil Tinggi dan Aksesibilitas yang Luas
Dalam bidang aset dunia nyata RWA( saat ini, produk token obligasi pemerintah memiliki banyak masalah. MakerDAO meskipun menawarkan bunga yang menggiurkan, namun operasinya kompleks; Ondo murni berinvestasi dalam obligasi pemerintah, namun menghadapi masalah KYC yang rumit, ambang tinggi, dan likuiditas yang tidak mencukupi. Pasar sangat membutuhkan produk token obligasi pemerintah yang murni dan ditujukan untuk pengguna biasa, TProtocol V2 hadir untuk memenuhi kebutuhan tersebut.
![Analisis TProtocol: Pusat Likuiditas RWA, Mencapai Tingkat Pemanfaatan Tinggi dari Hasil Obligasi Negara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29.webp(
TProtocol secara permukaan adalah produk pinjaman. Menggunakan kolam Matrixdock yang didukung sebagai contoh, memungkinkan Matrixdock yang berada di peringkat tiga teratas di bidang RWA untuk menggunakan token obligasi negara yang diterbitkan, STBT, sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna deposit USDC menerima rUSDP, mirip dengan aUSDC dari AAVE, yang merupakan token yang menghasilkan bunga.
Sorotan utama produk ini adalah LTV hingga 100,5% untuk pinjaman STBT). Secara teori, tingkat pemanfaatan dapat mencapai 99,5%, yang berarti 99,5% dari hasil obligasi negara dapat diteruskan kepada pemegang rUSDP. Untuk mengatasi masalah penarikan besar yang mungkin timbul akibat tingkat pemanfaatan yang tinggi, TProtocol menggunakan model OTC dengan peminjam, memberikan Matrixdock waktu tertentu untuk menjual obligasi negara dan melakukan pembayaran. Penarikan kecil dapat dilakukan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di DEX.
Demi kepatuhan, saat ini sebagian besar token obligasi negara hanya tersedia untuk investor yang memenuhi syarat. Meskipun Ondo USDY memiliki syarat yang relatif lebih longgar, tetap diperlukan KYC dan terdapat periode pencetakan yang dapat berlangsung hingga dua bulan. Nilai TProtocol terletak pada model pinjaman dengan jaminan institusi, yang memaksimalkan hasil token obligasi negara dan menyampaikannya kepada pengguna simpanan USDC, sehingga pengguna biasa juga dapat menikmati hasil obligasi negara.
Berbeda dengan pinjaman kredit institusi yang sering mengalami kegagalan sebelumnya, TProtocol fokus pada produk yang ditujukan untuk penggunaan khusus. Seperti STBT yang secara jelas menginvestasikan dalam obligasi pemerintah jangka pendek dan reverse repos obligasi pemerintah, serta secara berkala menerbitkan laporan aset, sambil bekerja sama dengan platform data untuk menyediakan bukti cadangan. Meskipun demikian, secara keseluruhan masih bergantung pada kepercayaan terhadap lembaga kustodian aset obligasi pemerintah yang mendasarinya. Untuk itu, TProtocol meluncurkan kolam dana independen untuk berbagai aset RWA guna memisahkan risiko.
TProtocol juga dirancang secara agresif dalam aspek lainnya. Desain token governance TPS/esTPS mirip dengan GMX, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi pembagian keuntungan. Selain itu, juga dirancang struktur ganda iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur sfrxETH/frxETH. iUSDP adalah versi rUSDP yang otomatis mengakumulasi hasil, sementara USDP digunakan untuk menyediakan likuiditas di DEX dan tempat lainnya. Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan hasil iUSDP melalui insentif dari protokol lain, memberi potensi untuk melampaui hasil obligasi pemerintah biasa.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, MakerDAO memiliki keunggulan mutlak. Namun, sebagai stablecoin yang over-collateralized, proporsi aset yang dapat digunakan untuk membeli obligasi negara terbatas. Jika terlalu banyak pengguna yang menyimpan DAI untuk mendapatkan bunga, suku bunga mungkin lebih rendah daripada suku bunga obligasi negara.
Singkatnya, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijaminkan oleh lembaga, mentransfer hasil token obligasi pemerintah murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Mengacu pada desain sfrxETH/frxETH, hasilnya diharapkan dapat melampaui hasil obligasi pemerintah dasar, membawa kemungkinan baru di bidang RWA.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
TProtocol V2: Bagaimana Bintang Baru Token Obligasi Negara Mencapai Hasil Tinggi dan Keterjangkauan
RWA Obligasi Negara Token Baru: Bagaimana TProtocol V2 Mencapai Hasil Tinggi dan Aksesibilitas yang Luas
Dalam bidang aset dunia nyata RWA( saat ini, produk token obligasi pemerintah memiliki banyak masalah. MakerDAO meskipun menawarkan bunga yang menggiurkan, namun operasinya kompleks; Ondo murni berinvestasi dalam obligasi pemerintah, namun menghadapi masalah KYC yang rumit, ambang tinggi, dan likuiditas yang tidak mencukupi. Pasar sangat membutuhkan produk token obligasi pemerintah yang murni dan ditujukan untuk pengguna biasa, TProtocol V2 hadir untuk memenuhi kebutuhan tersebut.
![Analisis TProtocol: Pusat Likuiditas RWA, Mencapai Tingkat Pemanfaatan Tinggi dari Hasil Obligasi Negara])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29.webp(
TProtocol secara permukaan adalah produk pinjaman. Menggunakan kolam Matrixdock yang didukung sebagai contoh, memungkinkan Matrixdock yang berada di peringkat tiga teratas di bidang RWA untuk menggunakan token obligasi negara yang diterbitkan, STBT, sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna deposit USDC menerima rUSDP, mirip dengan aUSDC dari AAVE, yang merupakan token yang menghasilkan bunga.
Sorotan utama produk ini adalah LTV hingga 100,5% untuk pinjaman STBT). Secara teori, tingkat pemanfaatan dapat mencapai 99,5%, yang berarti 99,5% dari hasil obligasi negara dapat diteruskan kepada pemegang rUSDP. Untuk mengatasi masalah penarikan besar yang mungkin timbul akibat tingkat pemanfaatan yang tinggi, TProtocol menggunakan model OTC dengan peminjam, memberikan Matrixdock waktu tertentu untuk menjual obligasi negara dan melakukan pembayaran. Penarikan kecil dapat dilakukan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di DEX.
Demi kepatuhan, saat ini sebagian besar token obligasi negara hanya tersedia untuk investor yang memenuhi syarat. Meskipun Ondo USDY memiliki syarat yang relatif lebih longgar, tetap diperlukan KYC dan terdapat periode pencetakan yang dapat berlangsung hingga dua bulan. Nilai TProtocol terletak pada model pinjaman dengan jaminan institusi, yang memaksimalkan hasil token obligasi negara dan menyampaikannya kepada pengguna simpanan USDC, sehingga pengguna biasa juga dapat menikmati hasil obligasi negara.
Berbeda dengan pinjaman kredit institusi yang sering mengalami kegagalan sebelumnya, TProtocol fokus pada produk yang ditujukan untuk penggunaan khusus. Seperti STBT yang secara jelas menginvestasikan dalam obligasi pemerintah jangka pendek dan reverse repos obligasi pemerintah, serta secara berkala menerbitkan laporan aset, sambil bekerja sama dengan platform data untuk menyediakan bukti cadangan. Meskipun demikian, secara keseluruhan masih bergantung pada kepercayaan terhadap lembaga kustodian aset obligasi pemerintah yang mendasarinya. Untuk itu, TProtocol meluncurkan kolam dana independen untuk berbagai aset RWA guna memisahkan risiko.
TProtocol juga dirancang secara agresif dalam aspek lainnya. Desain token governance TPS/esTPS mirip dengan GMX, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi pembagian keuntungan. Selain itu, juga dirancang struktur ganda iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur sfrxETH/frxETH. iUSDP adalah versi rUSDP yang otomatis mengakumulasi hasil, sementara USDP digunakan untuk menyediakan likuiditas di DEX dan tempat lainnya. Model ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan hasil iUSDP melalui insentif dari protokol lain, memberi potensi untuk melampaui hasil obligasi pemerintah biasa.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, MakerDAO memiliki keunggulan mutlak. Namun, sebagai stablecoin yang over-collateralized, proporsi aset yang dapat digunakan untuk membeli obligasi negara terbatas. Jika terlalu banyak pengguna yang menyimpan DAI untuk mendapatkan bunga, suku bunga mungkin lebih rendah daripada suku bunga obligasi negara.
Singkatnya, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijaminkan oleh lembaga, mentransfer hasil token obligasi pemerintah murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Mengacu pada desain sfrxETH/frxETH, hasilnya diharapkan dapat melampaui hasil obligasi pemerintah dasar, membawa kemungkinan baru di bidang RWA.