stablecoin mempercepat dolar AS menjadi utang. SEC AS melonggarkan regulasi staking PoS. Konferensi Bitcoin fokus pada makna strategis global.

Tinjauan Mingguan tentang Sorotan Pasar: Resonansi Siklus Baru antara Stabilcoin yang Menjadi Obligasi AS dan Kebangkitan Strategis Bitcoin

Minggu ini, pasar kripto didominasi oleh fluktuasi, Bitcoin beberapa kali mengalami penurunan tajam, sementara Ethereum relatif stabil, UNI, ETHFI dan aset terkait lainnya menunjukkan kinerja yang baik. Grup teknologi media Trump melakukan pembelian Bitcoin dengan pendanaan swasta sebesar 2,5 miliar dolar, Pakistan sedang membangun cadangan strategis Bitcoin tingkat nasional, dan pembayaran kembali FTX sebesar 5 miliar dolar memicu kenaikan pasar di awal minggu. Namun pada hari Jumat, meskipun SEC mengeluarkan berita baik dengan melonggarkan regulasi staking, pasar tetap mengalami penurunan, arah pasar ke depan patut diperhatikan.

Dalam hal tren, stablecoin masih menjadi arus utama pasar, secara bertahap menjadi salah satu arah untuk pengaturan oleh pemerintah AS dan lembaga global; meskipun konferensi Bitcoin tidak memberikan manfaat yang substansial, pandangan utama dapat diperhatikan; pelonggaran regulasi SEC, jalur staking dan momen untuk sebuah platform perdagangan memasuki pasar AS telah tiba.

Tinjauan kembali sorotan pasar mingguan: resonansi siklus baru antara stablecoin yang menyerupai obligasi AS dan kebangkitan strategis Bitcoin

Satu, tren stabilcoin menjadi utang AS

1.Circle IPO

Setelah laporan yang menyatakan kemungkinan penjualan oleh penerbit stablecoin Circle pada 27 Mei, mereka menyatakan sedang memulai penawaran umum perdana (IPO), menuju rencana untuk terdaftar di Bursa Efek New York, dua hari kemudian sebuah perusahaan manajemen aset mengumumkan rencana untuk mengambil 10% saham IPO Circle.

Detail kunci sebagai berikut:

  • Tanggal IPO: Diperkirakan akan mulai diperdagangkan pada 5 Juni 2025.
  • Pengajuan dokumen IPO: Circle mengajukan permohonan IPO kepada SEC pada 1 April 2025 dan merilis prospektus pada 27 Mei.
  • Kode saham: Akan terdaftar di Bursa Efek New York, dengan kode "CRCL".
  • Penerbitan saham: Merencanakan penerbitan 24 juta saham biasa Kelas A, dengan kisaran harga 24 hingga 26 dolar AS/saham. Di antaranya, Circle menerbitkan 9,6 juta saham sendiri, dan pemegang saham yang ada menerbitkan 14,4 juta saham. Penjamin emisi memiliki hak pilihan selama 30 hari untuk membeli tambahan 3,6 juta saham untuk menutupi penjatahan berlebih.
  • Tujuan pendanaan: IPO diperkirakan mengumpulkan sekitar 624 juta dolar AS, dengan valuasi sekitar 5,65 miliar dolar AS. Mengingat opsi dan saham lainnya, valuasi terdilusi penuh dapat mencapai 6,71 miliar dolar AS.
  • Minat investor: Beberapa investor terkenal menyatakan minat untuk membeli saham hingga 150 juta dolar.

Stabilcoin USDC dari Circle saat ini memiliki nilai pasar sekitar 60,793 juta dolar AS, menyumbang 24,59% dari total nilai pasar stabilcoin, hanya kalah dari Tether yang sebesar 62,12%. Sejak awal tahun ini, nilai pasar USDC telah meningkat sebesar 38,44%, sementara Tether hanya meningkat sebesar 11,51%.

Untuk memahami mengapa Circle sangat berkomitmen pada IPO, itu terkait erat dengan mitra kerjanya, sebuah platform pertukaran.

  • Contoh keberhasilan: Sebuah platform perdagangan上市 di Nasdaq pada April 2021, menjadi bursa kripto utama AS pertama yang上市, dengan valuasi mencapai puncaknya 85 miliar dolar.
  • Pengakuan pasar: Pencatatan di platform trading tertentu menarik perhatian investor institusi dan meningkatkan legitimasi industri kripto. IPO Circle juga menarik beberapa investor. Beberapa institusi terlibat dalam pencatatan di platform trading tertentu, dan juga muncul dalam daftar calon investor IPO Circle.
  • Model operasi yang diadopsi: Sebuah platform perdagangan mencapai stabilitas keuangan melalui sumber pendapatan yang beragam. Circle mengadopsi model serupa, mengandalkan pendapatan bunga dari USDC dan biaya transaksi, untuk memberikan dasar keuangan yang kuat bagi IPO.

Sebuah platform perdagangan telah menandatangani perjanjian bagi hasil 50% dengan penerbit Circle, dan mendapatkan 100% dari pendapatan yang dihasilkan dari produk USDC di platform tersebut. Bagi platform perdagangan tersebut, USDC telah menjadi pendorong pendapatan terbesar setelah perdagangan. Pada tahun 2024, platform perdagangan tersebut memperoleh sekitar 900 juta USD dari Circle, hampir tanpa biaya operasional, yang menyumbang sekitar 25% dari total valuasinya, menyoroti pentingnya USDC bagi keuangan mereka.

Setelah IPO yang didorong oleh regulasi yang longgar dari Undang-Undang Genius, Circle tidak hanya bisa lebih mudah mendapatkan dana dari pasar modal untuk inovasi, penelitian dan pengembangan, serta ekspansi global. Mereka juga dapat menarik lebih banyak investor strategis atau mitra, untuk lebih memperluas jangkauan bisnis mereka, seperti kerjasama dengan bank tradisional atau lembaga pengatur internasional. Dan karena pertumbuhan USDC secara langsung menguntungkan pendapatan platform dari platform perdagangan tertentu dan ekosistem blockchain terkait, hal ini dapat mendorong kenaikan harga sahamnya.

Tinjauan Mingguan Pasar: Resonansi Siklus Baru antara Stabilcoin yang Menjadi Obligasi AS dan Kebangkitan Strategis Bitcoin

2.Tether beralih ke pasar yang berkembang

Pada tanggal 25 Mei, dilaporkan bahwa CEO Tether menyatakan bahwa meskipun Amerika Serikat mendorong legislasi stablecoin, Tether tetap memfokuskan perhatian pada pasar luar negeri dan memperhatikan dampak dari RUU Genius terhadap penerbit asing. Sebagian alasan adalah karena aset lainnya seperti Bitcoin dan hipotek mungkin tidak memenuhi standar yang diusulkan.

Komposisi jaminan dari empat penerbit stablecoin menunjukkan bahwa beberapa jaminan stablecoin telah beralih dari obligasi pemerintah AS ke perjanjian reverse repo dan kas; jaminan Tether telah beralih dari aset yang memiliki risiko kredit ke obligasi pemerintah AS. Meskipun demikian, dilaporkan bahwa hingga Desember 2024, Tether masih menginvestasikan 18% dari cadangannya ke dalam aset yang memiliki likuiditas lebih rendah dan risiko lebih tinggi, seperti aset kripto non-stablecoin lainnya dan pinjaman.

Tinjauan Mingguan Pasar: Resonansi Siklus Baru antara Dollar Stabil dan Kebangkitan Strategis Bitcoin

3.koin stabil dengan hubungan erat dengan obligasi pemerintah AS

Model bisnis stablecoin sangat menguntungkan bagi penerbit. Stablecoin biasanya didukung oleh uang tunai dan aset likuid tinggi dengan rasio 1:1. Berbeda dengan bank atau dana pasar uang, penerbit tidak membagikan pendapatan bunga dari aset cadangan kepada pemegang, melainkan menyimpan keuntungan untuk diri mereka sendiri, sehingga dapat meraih keuntungan yang signifikan ketika lingkungan suku bunga dan permintaan pasar menguntungkan.

Model bisnis penerbit stablecoin sedang mempengaruhi ekonomi makro global dengan meningkatkan permintaan struktural terhadap obligasi pemerintah AS. Dua penerbit utama, Tether dan Circle, memiliki kepemilikan obligasi pemerintah AS yang mencapai 116 miliard dolar, menjadikan perusahaan stablecoin masuk dalam 20 pemegang obligasi pemerintah AS terbesar, melampaui negara-negara berdaulat seperti Jerman dan Meksiko.

Dengan disahkannya RUU stablecoin Genius di Amerika Serikat, semakin banyak penerbit stablecoin akan menjadi saluran bagi dolar digital untuk memasuki ekonomi global, sehingga meningkatkan aksesibilitas dolar secara global dan memperluas jangkauan kebijakan moneter Amerika Serikat.

Selain itu, pemerintah Amerika Serikat dengan jelas menyatakan bahwa mereka akan memanfaatkan stablecoin untuk mempertahankan status dolar sebagai mata uang cadangan global. Menteri Keuangan menyatakan di KTT cryptocurrency Gedung Putih: "Kami akan mempertahankan status dolar sebagai mata uang cadangan utama global dan akan memanfaatkan stablecoin untuk mencapai tujuan ini."

stablecoin dan obligasi pemerintah AS juga memiliki kesamaan dalam fungsi ekonomi:

  • Keamanan dan stabilitas: Obligasi pemerintah AS dianggap sebagai aset yang paling aman, stablecoin memastikan stabilitas nilainya dengan memegang obligasi pemerintah. Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai 2472,52 miliar USD, di mana sebagian besar terdiri dari stablecoin yang didukung oleh aset keuangan, seperti obligasi pemerintah.
  • Likuiditas: Keduanya sangat likuid, tetapi stablecoin terutama beredar di pasar kripto, sementara obligasi pemerintah di pasar keuangan tradisional.
  • Sebagai jaminan: Surat utang AS sering digunakan sebagai jaminan dalam keuangan tradisional, stablecoin juga semakin banyak digunakan sebagai jaminan dalam DeFi.
  • Sumber pendapatan: penerbit stablecoin memperoleh pendapatan bunga dengan memegang obligasi negara, mirip dengan cara kerja pasar obligasi negara. Keuntungan Tether berasal langsung dari pendapatan obligasi negara dalam cadangannya, sementara pendapatan Circle mencapai 1,68 miliar dolar AS pada tahun 2024, yang juga sebagian besar berasal dari bunga obligasi negara.

Tinjauan Mingguan tentang Sorotan Pasar: Resonansi Era Baru antara Stabilcoin dan Kebangkitan Strategis Bitcoin

Dua, Bitcoin Conference

  1. Wakil Presiden Vance
  • Perubahan Kebijakan

Wans mengumumkan bahwa pemerintah telah mengakhiri kebijakan permusuhan pemerintah sebelumnya dan membersihkan hambatan regulasi yang ada. Dia berjanji untuk membangun cadangan Bitcoin nasional dalam 100 hari, untuk bersaing memperebutkan kepemimpinan global. Selain itu, dia mendorong legislasi RUU GENIUS untuk membangun kerangka regulasi stablecoin dolar, yang bertujuan menjadikan stablecoin sebagai mesin baru untuk ekonomi dolar.

  • Peran Strategis Bitcoin

Wans menunjukkan bahwa 50 juta orang Amerika memiliki Bitcoin, dengan target meningkat menjadi 100 juta. Dia menekankan bahwa Bitcoin adalah alat untuk melawan inflasi, risiko kebijakan, dan penyensoran finansial, terutama menyebutkan potensi sebagai aset strategis, terutama dibandingkan dengan sikap tidak mendukung dari China.

  • Regulasi dan Inovasi

Dalam pidatonya, disebutkan bahwa akan disusun regulasi aset digital yang transparan dan inovatif, serta akan dimasukkan ke dalam sistem ekonomi arus utama. Wans mengkritik cara pengawasan mantan ketua SEC dan berjanji untuk terus menghapus pengawas yang menghambat inovasi.

  • Partisipasi Komunitas dan Harapan Masa Depan

Wans menyerukan komunitas kripto untuk terus terlibat dalam politik, terutama dalam pemilihan paruh waktu 2026, untuk mendorong kebijakan yang menguntungkan. Dia juga menyebutkan sinergi antara AI dan kripto, menekankan perlunya perhatian terhadap perkembangan AI untuk melindungi kepentingan negara.

Tinjauan mingguan tentang sorotan pasar: resonansi periode baru antara stabilcoin yang diubah menjadi obligasi AS dan kebangkitan strategi Bitcoin

2. Senator Amerika Cynthia Lummis

  • Pentingnya Undang-Undang Struktur Pasar

Lummis berdiskusi dengan kepala hukum dari suatu platform perdagangan mengenai undang-undang struktur pasar. Dia menunjukkan, "Undang-undang struktur pasar sangat penting bagi perusahaan peserta konferensi, karena banyak bisnis yang melibatkan pembelian dan penyimpanan Bitcoin, sehingga memerlukan layanan kustodian, atau perusahaan yang meminjamkan Bitcoin, serta pasar berjangka Bitcoin, cara interfacing Bitcoin dengan dolar AS beragam. " Dia menekankan bahwa ini memiliki dampak langsung yang lebih besar terhadap industri dibandingkan dengan undang-undang stablecoin.

  • Undang-Undang Stablecoin

RUU stabilcoin GENIUS telah memasuki tahap akhir pertimbangan di Senat. RUU ini berhasil melewati ambang batas 60 suara minggu lalu, meskipun menghadapi beberapa penolakan. Jika disetujui, ini akan menjadi undang-undang pertama yang berhasil di Komite Perbankan dalam delapan tahun. Lummis berharap dapat mendorong legislasi pengawasan yang lebih luas untuk pasar kripto.

  • Sistem Pajak Masa Depan

Lummis mengajukan usulan reformasi pajak, yaitu membebaskan pajak untuk transaksi Bitcoin di bawah 600 dolar. Dia menyebutkan, "Sistem pajak di masa depan harus membebaskan pajak untuk setiap transaksi Bitcoin di bawah 600 dolar, seperti membeli kopi atau makan malam," dan mengaitkannya dengan teknologi seperti Lightning Network dan Strike. Dia telah menyerahkan proposal tersebut kepada Komite Keuangan, bertujuan untuk mengurangi beban pajak pada transaksi kecil.

  • Strategi Cadangan Bitcoin

Dia menyarankan agar Amerika membeli dan menyimpan 1 juta Bitcoin, yang setelah 20 tahun dapat mengurangi utang negara Amerika sebesar 37 triliun dolar menjadi setengah. Dia menjelaskan, "Dengan membeli Bitcoin sebagai cadangan strategis, kita bisa memanfaatkan aset yang tidak efisien tanpa meminjam tambahan, yang akan secara signifikan meningkatkan kondisi keuangan." Usulan ini memicu diskusi luas di konferensi, terutama tentang utang negara dan keberlanjutan keuangan.

  • Tantangan regulasi

Lummis menunjukkan bahwa dalam empat tahun terakhir, regulator memiliki sikap bermusuhan terhadap aset digital, yang mengakibatkan kemajuan kebijakan terhambat. Dia menyebutkan, "Tidak ada kepala IRS yang terkonfirmasi, ini memperlambat proses legislasi terkait," menekankan perlunya kerangka regulasi yang lebih jelas.

  • Makna Strategis Global Bitcoin

Dia menekankan bahwa Bitcoin sangat penting bagi ekonomi dan pertahanan global, menggambarkannya sebagai "alat pencegah agresi, terutama ancaman dari China". Dia menyebutkan, "para jenderal militer juga mendukung pandangan ini", yang semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset strategis.

Tinjauan dan Ulasan Sorotan Pasar Mingguan: Resonansi Periode Baru antara Stabilcoin dan Kebangkitan Strategis Bitcoin

3.Pesuruh SEC AS Hester Peirce

Menurut laporan, Komisaris SEC AS Hester Peirce menyatakan dalam pidatonya di Konferensi Bitcoin 2025, "Saya percaya bahwa Meme koin ini lebih mirip dengan barang koleksi, dan saya menyadari bahwa para peserta Meme koin tidak mendapatkan perlindungan di bawah undang-undang sekuritas. Saya pikir kita akan memberikan lebih banyak panduan di bidang ini. Saya merasa bahwa dewan pengatur Meme koin bisa dibentuk, selalu ada celah regulasi yang perlu diisi."

Pada 10 Oktober 2024, SEC, FBI, dan DOJ AS mengajukan gugatan terhadap perusahaan-perusahaan kripto seperti pembuat pasar Meme koin. Jika komisi regulasi ini terbentuk, biaya kepatuhan pasti akan berdampak negatif pada pasar Meme dalam jangka pendek.

4. Pernyataan Lainnya

Sedikit

Tiga, Kebijakan Pengawasan

**1.【5.29】Pernyataan Kebijakan SEC AS: Tiga Jenis Jaringan PoS

BTC0.4%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 8
  • Bagikan
Komentar
0/400
staking_grampsvip
· 07-21 07:26
Stabil dan dapat menghasilkan adalah jalan yang benar.
Lihat AsliBalas0
ser_we_are_ngmivip
· 07-18 20:06
Apakah obligasi AS benar-benar aman?
Lihat AsliBalas0
SquidTeachervip
· 07-18 19:43
Pasar bergejolak memang menarik
Lihat AsliBalas0
BearMarketBrovip
· 07-18 08:41
Bersabar dalam konsolidasi yang bergejolak
Lihat AsliBalas0
StakeTillRetirevip
· 07-18 08:41
bull run sudah dimulai
Lihat AsliBalas0
CryptoFortuneTellervip
· 07-18 08:40
Fluktuasi pasar perlu diperhatikan dengan hati-hati
Lihat AsliBalas0
hodl_therapistvip
· 07-18 08:38
Stabilkan sikap di tengah fluktuasi pasar
Lihat AsliBalas0
DeFiGraylingvip
· 07-18 08:36
Kenaikan pasar harus berhati-hati
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)