El estado actual y las perspectivas futuras del desarrollo de DEX de Futuros perpetuos
En el actual mercado de criptomonedas, los DEX de Futuros perpetuos están evolucionando rápidamente. Desde la eficiencia, la velocidad y la escalabilidad, estas plataformas han logrado avances significativos. Los DEX de Futuros perpetuos no se limitan solo a escenarios de trading, sino que también están ampliando el ámbito de aplicación de la blockchain, allanando el camino para la adopción masiva de web3.
Las bolsas son el núcleo del mercado de criptomonedas, apoyando el funcionamiento del mercado a través de las transacciones entre usuarios. El objetivo principal de una bolsa es lograr una coincidencia de transacciones eficiente, rápida y segura. Con base en este objetivo, los DEX han realizado múltiples innovaciones sobre la base de los CEX, como eliminar supuestos de confianza, evitar intermediarios y control centralizado, permitir a los usuarios mantener el control de sus fondos y permitir la participación de la comunidad en la actualización e iteración de productos.
Sin embargo, al revisar la historia del desarrollo de DeFi, se puede ver que aunque los DEX tienen varias ventajas, a menudo tienen un costo en términos de mayor latencia y menor liquidez, lo que se debe principalmente a las limitaciones de capacidad y latencia de la blockchain. Según datos relevantes, el volumen de operaciones spot de los DEX representa el 15%-20% del volumen total de operaciones del mercado cripto, mientras que el comercio de Futuros perpetuos solo representa el 5%.
Desarrollar el negocio de Futuros perpetuos en un DEX no es fácil, ya que el comercio de Futuros perpetuos en CEX tiene las siguientes ventajas:
Mejor experiencia de producto
El control eficiente de los creadores de mercado proporciona un diferencial más preciso
Mejor liquidez
Combinación de múltiples funciones en un solo lugar
La centralización y el monopolio de los CEX se han convertido en un problema que los usuarios no pueden ignorar, especialmente con el colapso de FTX que ha agravado aún más la tendencia a la centralización. Actualmente, el campo de los CEX está casi completamente dominado por unos pocos gigantes, y esta centralización trae riesgos sistémicos al ecosistema cripto. Aumentar la tasa de uso y la cuota de mercado de los DEX puede reducir eficazmente tales riesgos y promover el desarrollo sostenible de todo el ecosistema cripto.
El surgimiento de Ethereum Layer 2 y del ecosistema multichain ha proporcionado innovación en las fuentes de liquidez y en la experiencia del usuario, creando excelentes condiciones para el desarrollo de DEX. Actualmente es un buen momento para el desarrollo de DEX de Futuros perpetuos.
Futuros perpetuos en el ecosistema cripto
Los Futuros perpetuos permiten a los traders mantener posiciones indefinidamente, lo que es similar a las operaciones de futuros extrabursátiles en los mercados financieros tradicionales durante años. La diferencia es que los Futuros perpetuos introducen el concepto de tasa de financiamiento, popularizando este método de negociación, que en las finanzas tradicionales está destinado únicamente a inversores acreditados, al mismo tiempo que construyen el "efecto de subamortiguamiento", que previene en cierta medida el desequilibrio excesivo en la estructura larga-corta.
El volumen de transacciones mensual en el mercado de Futuros perpetuos ha superado los 120 mil millones de dólares. Este tamaño se debe a que las bolsas han proporcionado una buena experiencia de usuario, el mecanismo del libro de órdenes ha promovido la eficiencia del comercio, y el sistema de compensación integrado ha permitido que la compensación se complete de manera rápida y segura.
Los Futuros perpetuos tienen cuatro ventajas en comparación con los contratos de futuros tradicionales:
Los traders se ahorran los costos de renovación y otros costos relacionados en cada vencimiento del contrato.
Evitar que los futuros sean más caros
El sistema de tasa de financiación proporciona ganancias y pérdidas en tiempo real de manera continua, simplificando los procesos de gestión en segundo plano para los titulares de contratos y el sistema de liquidación.
Proporciona un proceso de descubrimiento de precios más suave, evitando las fuertes oscilaciones causadas por la granularidad de precios demasiado áspera.
Desde que BitMEX introdujo por primera vez los Futuros perpetuos en 2016, los DEX de Futuros perpetuos han comenzado a desarrollarse rápidamente. Hoy en día, hay más de 100 DEX en el mercado que soportan Futuros perpetuos. Los primeros DEX de Futuros perpetuos eran de pequeña escala y se concentraban principalmente en Ethereum. Sin embargo, hoy en día se pueden ver DEX de Futuros perpetuos activos en varias cadenas públicas, y el comercio de contratos se ha convertido en una parte indispensable del ecosistema cripto.
Modelo de precios DEX de Futuros perpetuos
En el DEX de Futuros perpetuos, el mecanismo de fijación de precios es clave para garantizar que el precio del mercado refleje con precisión la dinámica de oferta y demanda. Los principales modelos de fijación de precios incluyen:
Modo oráculo
El modo de oráculo se refiere a que el DEX de futuros perpetuos obtiene datos de precios de los intercambios principales y proporciona servicios. A pesar de los riesgos de manipulación de precios, puede reducir los costos de precios del DEX. Por ejemplo, GMX utiliza el oráculo de Chainlink para obtener datos de precios, asegurando la precisión y la integridad de los precios. Sin embargo, este tipo de intercambios depende en gran medida de las fuentes de datos de precios de los intercambios principales, solo puede actuar como receptor de precios y no puede participar activamente en el descubrimiento de precios.
Creadores de mercado automáticos virtuales ( vAMM )
El modelo vAMM se inspira en el modelo AMM de Uniswap, pero la piscina de fondos de vAMM es virtual, simulando el comportamiento de compra y venta de pares de negociación a través de un modelo matemático para lograr la fijación de precios. El modelo vAMM puede soportar el comercio de Futuros perpetuos, sin necesidad de invertir grandes cantidades de capital, y no tiene que estar asociado con el comercio al contado. Actualmente es utilizado por Perpetual Protocol, Drift Protocol y otros DEX de Futuros perpetuos.
Libro de órdenes off-chain combinado con liquidación on-chain
Para superar las limitaciones de rendimiento en la coincidencia de pedidos en cadena, algunos DEX adoptan un modelo híbrido de libro de pedidos fuera de la cadena y liquidación en cadena. La coincidencia de transacciones se realiza fuera de la cadena, mientras que la liquidación de transacciones y la custodia de activos siguen en la cadena. Este diseño conserva tanto la seguridad como la transparencia de DeFi, y al mismo tiempo resuelve problemas como el MEV. Proyectos como dYdX v3, Aevo y Paradex han adoptado este modelo híbrido.
Libro de órdenes en toda la cadena
El libro de órdenes en cadena coloca todos los datos y operaciones relacionados con las órdenes de comercio completamente en la cadena, lo que lo convierte en la solución más segura, pero evidentemente está limitado por la latencia y el rendimiento de la blockchain. Algunos proyectos como Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX y Kuru Labs están ampliando el alcance de la aplicación del modelo de libro de órdenes en cadena.
Obtención de liquidez en DEX y mejora de la experiencia del usuario
La liquidez es fundamental para la supervivencia de un intercambio. Los DEX emergentes generalmente obtienen liquidez a través de incentivos y fuerzas del mercado. Sin embargo, a medida que aumenta el número de DEX, la cuota de mercado de cada DEX disminuye, lo que dificulta atraer suficientes comerciantes para alcanzar la "escala crítica" de liquidez.
Para abordar el problema de la obtención de liquidez inicial en DEX, han surgido recientemente dos nuevas ideas: un tesoro de liquidez activo apoyado por la comunidad y la obtención de liquidez entre cadenas.
El tesoro HLP de Hyperliquid es un caso típico de tesorería de liquidez apoyado por la comunidad. Proyectos como LogX Network han propuesto soluciones de asignación de liquidez entre cadenas, permitiendo crear frontends de negociación de futuros perpetuos en cualquier cadena y logrando la apalancamiento de la liquidez entre todos los mercados.
En términos de experiencia de usuario, los DEX están comenzando a competir introduciendo características como el comercio sin gas, las claves de sesión y los inicios de sesión sociales. Los DEX de cadena cruzada están rompiendo las limitaciones ecológicas, y los agregadores de DEX pueden integrar la liquidez y la información de precios de múltiples DEX en una sola interfaz. El bot de trading de Telegram también optimiza constantemente la experiencia del usuario, proporcionando funciones como alertas de operaciones en tiempo real, ejecución de operaciones y gestión de carteras.
Productos financieros innovadores en DEX de Futuros perpetuos
Varianza Futuros perpetuos
El contenido comercial de los Futuros perpetuos de varianza es la volatilidad del activo en lugar del precio. Opyn está desarrollando productos novedosos de Futuros perpetuos de varianza, que incluyen Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps y Squared Perps. Estos contratos pueden combinarse en estrategias más complejas, como la "estrategia del cangrejo" y la "estrategia del toro zen".
Pre-Lanzamiento Futuros perpetuos
El contrato perpetuo Pre-Lanzamiento permite a los traders especular sobre el precio futuro de un token antes de que se lance oficialmente. Varios DEX de contratos perpetuos, como Aevo, Helix y Hyperliquid, han inaugurado este nuevo modelo.
Futuros perpetuos de activos RWA
Los contratos perpetuos de activos RWA pueden convertirse en la principal forma de llevar activos reales a la cadena. En comparación con la tokenización directa de activos RWA al contado, llevarlos a la cadena en forma de contratos perpetuos es más sencillo. Empresas como Ostium Labs y Sphinx Protocol están comenzando a destacar en este campo.
ETP Futuros perpetuos
Los Futuros perpetuos de ETP se pueden utilizar para crear ETP que posean contratos de futuros a plazo, como ETF-USO y ETN-VXX. Este tipo de contrato puede reducir las tarifas de transacción y el riesgo de depreciación del valor neto de los activos, lo que resulta atractivo para las empresas que necesitan protección de exposición económica a largo plazo pero no requieren entrega física.
Mercado de predicción
El DEX de Futuros perpetuos puede cambiar el mercado de predicciones al ofrecer un mecanismo de negociación flexible y continuo, especialmente en eventos irregulares como elecciones o pronósticos meteorológicos no periódicos. A diferencia de los mercados de predicción tradicionales, los Futuros perpetuos permiten crear mercados de predicción basados en los datos actualizados continuamente por el propio mercado, lo que aporta ventajas significativas.
Futuros perpetuos DEX del futuro
El diseño futuro de los DEX de Futuros perpetuos puede no solo centrarse en replicar las funciones de CEX, sino en aprovechar mejor las ventajas únicas de la descentralización. Un diseño ideal necesita encontrar un equilibrio entre eficiencia y seguridad. Además, los DEX de Futuros perpetuos también están dando cada vez más importancia a la participación de la comunidad y los desarrolladores, aumentando el sentido de pertenencia y lealtad de los usuarios a través de varios mecanismos.
Para impulsar la adopción masiva de las criptomonedas, es crucial crear una plataforma integrada y con una experiencia de usuario excepcional. Algunos mercados cubiertos por los DEX de Futuros perpetuos se han expandido a varios campos como las finanzas, las elecciones y el deporte, ofreciendo nuevas vías para que el público participe en el comercio de criptomonedas.
En los próximos diez años, DeFi podría cruzarse e integrarse con múltiples campos como noticias, política y deportes, y se espera que se convierta en una herramienta de uso generalizado, impulsando aún más la adopción masiva de criptomonedas.
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AirdropGrandpa
· hace23h
dex solo está para ver el espectáculo
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StrawberryIce
· hace23h
Todavía es mejor el cex, los que entienden, entienden~
El auge del DEX de Futuros perpetuos: desde el modelo de precios hasta productos innovadores, explorando el futuro del comercio en web3.
El estado actual y las perspectivas futuras del desarrollo de DEX de Futuros perpetuos
En el actual mercado de criptomonedas, los DEX de Futuros perpetuos están evolucionando rápidamente. Desde la eficiencia, la velocidad y la escalabilidad, estas plataformas han logrado avances significativos. Los DEX de Futuros perpetuos no se limitan solo a escenarios de trading, sino que también están ampliando el ámbito de aplicación de la blockchain, allanando el camino para la adopción masiva de web3.
Las bolsas son el núcleo del mercado de criptomonedas, apoyando el funcionamiento del mercado a través de las transacciones entre usuarios. El objetivo principal de una bolsa es lograr una coincidencia de transacciones eficiente, rápida y segura. Con base en este objetivo, los DEX han realizado múltiples innovaciones sobre la base de los CEX, como eliminar supuestos de confianza, evitar intermediarios y control centralizado, permitir a los usuarios mantener el control de sus fondos y permitir la participación de la comunidad en la actualización e iteración de productos.
Sin embargo, al revisar la historia del desarrollo de DeFi, se puede ver que aunque los DEX tienen varias ventajas, a menudo tienen un costo en términos de mayor latencia y menor liquidez, lo que se debe principalmente a las limitaciones de capacidad y latencia de la blockchain. Según datos relevantes, el volumen de operaciones spot de los DEX representa el 15%-20% del volumen total de operaciones del mercado cripto, mientras que el comercio de Futuros perpetuos solo representa el 5%.
Desarrollar el negocio de Futuros perpetuos en un DEX no es fácil, ya que el comercio de Futuros perpetuos en CEX tiene las siguientes ventajas:
La centralización y el monopolio de los CEX se han convertido en un problema que los usuarios no pueden ignorar, especialmente con el colapso de FTX que ha agravado aún más la tendencia a la centralización. Actualmente, el campo de los CEX está casi completamente dominado por unos pocos gigantes, y esta centralización trae riesgos sistémicos al ecosistema cripto. Aumentar la tasa de uso y la cuota de mercado de los DEX puede reducir eficazmente tales riesgos y promover el desarrollo sostenible de todo el ecosistema cripto.
El surgimiento de Ethereum Layer 2 y del ecosistema multichain ha proporcionado innovación en las fuentes de liquidez y en la experiencia del usuario, creando excelentes condiciones para el desarrollo de DEX. Actualmente es un buen momento para el desarrollo de DEX de Futuros perpetuos.
Futuros perpetuos en el ecosistema cripto
Los Futuros perpetuos permiten a los traders mantener posiciones indefinidamente, lo que es similar a las operaciones de futuros extrabursátiles en los mercados financieros tradicionales durante años. La diferencia es que los Futuros perpetuos introducen el concepto de tasa de financiamiento, popularizando este método de negociación, que en las finanzas tradicionales está destinado únicamente a inversores acreditados, al mismo tiempo que construyen el "efecto de subamortiguamiento", que previene en cierta medida el desequilibrio excesivo en la estructura larga-corta.
El volumen de transacciones mensual en el mercado de Futuros perpetuos ha superado los 120 mil millones de dólares. Este tamaño se debe a que las bolsas han proporcionado una buena experiencia de usuario, el mecanismo del libro de órdenes ha promovido la eficiencia del comercio, y el sistema de compensación integrado ha permitido que la compensación se complete de manera rápida y segura.
Los Futuros perpetuos tienen cuatro ventajas en comparación con los contratos de futuros tradicionales:
Desde que BitMEX introdujo por primera vez los Futuros perpetuos en 2016, los DEX de Futuros perpetuos han comenzado a desarrollarse rápidamente. Hoy en día, hay más de 100 DEX en el mercado que soportan Futuros perpetuos. Los primeros DEX de Futuros perpetuos eran de pequeña escala y se concentraban principalmente en Ethereum. Sin embargo, hoy en día se pueden ver DEX de Futuros perpetuos activos en varias cadenas públicas, y el comercio de contratos se ha convertido en una parte indispensable del ecosistema cripto.
Modelo de precios DEX de Futuros perpetuos
En el DEX de Futuros perpetuos, el mecanismo de fijación de precios es clave para garantizar que el precio del mercado refleje con precisión la dinámica de oferta y demanda. Los principales modelos de fijación de precios incluyen:
Modo oráculo
El modo de oráculo se refiere a que el DEX de futuros perpetuos obtiene datos de precios de los intercambios principales y proporciona servicios. A pesar de los riesgos de manipulación de precios, puede reducir los costos de precios del DEX. Por ejemplo, GMX utiliza el oráculo de Chainlink para obtener datos de precios, asegurando la precisión y la integridad de los precios. Sin embargo, este tipo de intercambios depende en gran medida de las fuentes de datos de precios de los intercambios principales, solo puede actuar como receptor de precios y no puede participar activamente en el descubrimiento de precios.
Creadores de mercado automáticos virtuales ( vAMM )
El modelo vAMM se inspira en el modelo AMM de Uniswap, pero la piscina de fondos de vAMM es virtual, simulando el comportamiento de compra y venta de pares de negociación a través de un modelo matemático para lograr la fijación de precios. El modelo vAMM puede soportar el comercio de Futuros perpetuos, sin necesidad de invertir grandes cantidades de capital, y no tiene que estar asociado con el comercio al contado. Actualmente es utilizado por Perpetual Protocol, Drift Protocol y otros DEX de Futuros perpetuos.
Libro de órdenes off-chain combinado con liquidación on-chain
Para superar las limitaciones de rendimiento en la coincidencia de pedidos en cadena, algunos DEX adoptan un modelo híbrido de libro de pedidos fuera de la cadena y liquidación en cadena. La coincidencia de transacciones se realiza fuera de la cadena, mientras que la liquidación de transacciones y la custodia de activos siguen en la cadena. Este diseño conserva tanto la seguridad como la transparencia de DeFi, y al mismo tiempo resuelve problemas como el MEV. Proyectos como dYdX v3, Aevo y Paradex han adoptado este modelo híbrido.
Libro de órdenes en toda la cadena
El libro de órdenes en cadena coloca todos los datos y operaciones relacionados con las órdenes de comercio completamente en la cadena, lo que lo convierte en la solución más segura, pero evidentemente está limitado por la latencia y el rendimiento de la blockchain. Algunos proyectos como Hyperliquid, dYdX v4, Zeta Markets, LogX y Kuru Labs están ampliando el alcance de la aplicación del modelo de libro de órdenes en cadena.
Obtención de liquidez en DEX y mejora de la experiencia del usuario
La liquidez es fundamental para la supervivencia de un intercambio. Los DEX emergentes generalmente obtienen liquidez a través de incentivos y fuerzas del mercado. Sin embargo, a medida que aumenta el número de DEX, la cuota de mercado de cada DEX disminuye, lo que dificulta atraer suficientes comerciantes para alcanzar la "escala crítica" de liquidez.
Para abordar el problema de la obtención de liquidez inicial en DEX, han surgido recientemente dos nuevas ideas: un tesoro de liquidez activo apoyado por la comunidad y la obtención de liquidez entre cadenas.
El tesoro HLP de Hyperliquid es un caso típico de tesorería de liquidez apoyado por la comunidad. Proyectos como LogX Network han propuesto soluciones de asignación de liquidez entre cadenas, permitiendo crear frontends de negociación de futuros perpetuos en cualquier cadena y logrando la apalancamiento de la liquidez entre todos los mercados.
En términos de experiencia de usuario, los DEX están comenzando a competir introduciendo características como el comercio sin gas, las claves de sesión y los inicios de sesión sociales. Los DEX de cadena cruzada están rompiendo las limitaciones ecológicas, y los agregadores de DEX pueden integrar la liquidez y la información de precios de múltiples DEX en una sola interfaz. El bot de trading de Telegram también optimiza constantemente la experiencia del usuario, proporcionando funciones como alertas de operaciones en tiempo real, ejecución de operaciones y gestión de carteras.
Productos financieros innovadores en DEX de Futuros perpetuos
Varianza Futuros perpetuos
El contenido comercial de los Futuros perpetuos de varianza es la volatilidad del activo en lugar del precio. Opyn está desarrollando productos novedosos de Futuros perpetuos de varianza, que incluyen Stable Perps, Uniswap LP Perps, Normal Perps y Squared Perps. Estos contratos pueden combinarse en estrategias más complejas, como la "estrategia del cangrejo" y la "estrategia del toro zen".
Pre-Lanzamiento Futuros perpetuos
El contrato perpetuo Pre-Lanzamiento permite a los traders especular sobre el precio futuro de un token antes de que se lance oficialmente. Varios DEX de contratos perpetuos, como Aevo, Helix y Hyperliquid, han inaugurado este nuevo modelo.
Futuros perpetuos de activos RWA
Los contratos perpetuos de activos RWA pueden convertirse en la principal forma de llevar activos reales a la cadena. En comparación con la tokenización directa de activos RWA al contado, llevarlos a la cadena en forma de contratos perpetuos es más sencillo. Empresas como Ostium Labs y Sphinx Protocol están comenzando a destacar en este campo.
ETP Futuros perpetuos
Los Futuros perpetuos de ETP se pueden utilizar para crear ETP que posean contratos de futuros a plazo, como ETF-USO y ETN-VXX. Este tipo de contrato puede reducir las tarifas de transacción y el riesgo de depreciación del valor neto de los activos, lo que resulta atractivo para las empresas que necesitan protección de exposición económica a largo plazo pero no requieren entrega física.
Mercado de predicción
El DEX de Futuros perpetuos puede cambiar el mercado de predicciones al ofrecer un mecanismo de negociación flexible y continuo, especialmente en eventos irregulares como elecciones o pronósticos meteorológicos no periódicos. A diferencia de los mercados de predicción tradicionales, los Futuros perpetuos permiten crear mercados de predicción basados en los datos actualizados continuamente por el propio mercado, lo que aporta ventajas significativas.
Futuros perpetuos DEX del futuro
El diseño futuro de los DEX de Futuros perpetuos puede no solo centrarse en replicar las funciones de CEX, sino en aprovechar mejor las ventajas únicas de la descentralización. Un diseño ideal necesita encontrar un equilibrio entre eficiencia y seguridad. Además, los DEX de Futuros perpetuos también están dando cada vez más importancia a la participación de la comunidad y los desarrolladores, aumentando el sentido de pertenencia y lealtad de los usuarios a través de varios mecanismos.
Para impulsar la adopción masiva de las criptomonedas, es crucial crear una plataforma integrada y con una experiencia de usuario excepcional. Algunos mercados cubiertos por los DEX de Futuros perpetuos se han expandido a varios campos como las finanzas, las elecciones y el deporte, ofreciendo nuevas vías para que el público participe en el comercio de criptomonedas.
En los próximos diez años, DeFi podría cruzarse e integrarse con múltiples campos como noticias, política y deportes, y se espera que se convierta en una herramienta de uso generalizado, impulsando aún más la adopción masiva de criptomonedas.