Tasa de financiación evolución: de la fluctuación dramática a la estabilidad sin precedentes
Resumen de contratos perpetuos y tasa de financiación
Los contratos perpetuos rompen la limitación tradicional de que los futuros deben liquidarse en una fecha específica, convirtiéndose rápidamente en el principal producto de negociación de derivados en criptomonedas. Para asegurar que el precio del contrato perpetuo se mantenga alineado con el precio al contado, los diseñadores introdujeron el mecanismo de tasa de financiación: en un período fijo, si el precio del contrato es superior al precio al contado, los compradores deben pagar la tasa de financiación a los vendedores; y viceversa. Una tasa de financiación positiva suele ser vista como un sentimiento alcista, mientras que una tasa de financiación negativa sugiere una presión de venta más fuerte. Por lo tanto, la tasa de financiación no solo es una fuente importante de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja en tiempo real el sentimiento del mercado.
Este artículo analiza en profundidad la variación de la tasa de financiación de XBTUSD en los últimos 9 años. Los hallazgos principales muestran que XBTUSD ha experimentado una transformación notable de alta Fluctuación a una estabilidad sin precedentes, incluso cuando Bitcoin alcanza nuevos máximos en el ciclo del mercado de 2024-2025.
Evolución de nueve años: de "salvaje" a "institucionalizado"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un noventa por ciento en comparación con los picos históricos, mientras que la fluctuación anualizada se ha comprimido en un rango estrecho de más/menos 10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación en casi diez años se puede dividir en tres etapas que han dado forma al actual patrón de tasa de financiación:
Primera fase: Era del Salvaje Oeste ( 2016-2018 )
En los primeros 2 años desde su lanzamiento, (2016-2018), las características del mercado de la tasa de financiación son extremadamente ineficientes y presentan una sorprendente fluctuación:
La tasa de financiación a menudo supera ±0.3%, lo que equivale a una tasa anualizada de más del ±1000%.
El mercado alcista de 2017 vio la mayor concentración de eventos extremos en la historia del bitcoin.
En 2017, se registraron más de 250 eventos extremos de financiación, lo que representa que la ineficiencia del mercado ocurre casi a diario.
Períodos extremos de financiación duran de 6 a 8+ intervalos ( de 2 a 3 días ), lo que indica una ineficiencia del mercado sostenida.
Segunda fase: maduración gradual(2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de tasa de financiación de XBTUSD comenzó a autoajustarse:
Los eventos extremos anuales disminuyeron de más de 250 en 2017 a aproximadamente 130 en 2019.
La tasa de financiación se está comprimiendo gradualmente hacia el rango normal.
Un impacto significativo en el mercado ha provocado una notable Fluctuación, aunque con una frecuencia relativamente baja.
Tercera etapa: entrada de gigantes( Desde 2024 hasta ahora)
A principios de 2024, dos desarrollos clave redefinieron el panorama del mercado:
Enero de 2024: Lanzamiento del ETF de Bitcoin
El interés de arbitraje institucional ha aumentado drásticamente, ya que el ETF al contado ha facilitado el arbitraje masivo entre el mercado al contado y los futuros.
ETF anclará más estrechamente el precio del contrato al precio spot, comprimirá la tasa de financiación y eliminará el diferencial de arbitraje significativo.
Febrero de 2024: Lanzamiento del protocolo Ethena
Ethena ha introducido arbitraje sistemático de tasas de financiación a través de monedas estables sintéticas, obteniendo una gran adopción de ( con más de 40 mil millones de TVL )
La entrada conjunta de fondos de arbitraje institucional y minorista en el mercado de arbitraje ha llevado a que la tasa de financiación se acerque aún más a cero.
La legendaria rentabilidad del arbitraje de tasas
Para los comerciantes que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación, ¿cómo han sido los rendimientos históricos? Realizamos un análisis de retroceso exhaustivo que abarca 9 años de datos de tasa de financiación de XBTUSD. Los resultados revelan: una inversión simple de 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016 se ha convertido en 8 millones de dólares hoy.
Estrategia que ofrece un retorno anual del 873%, con un historial perfecto: ningún año con pérdidas, sin importantes retrocesos, solo acumulación continua de beneficios, transformando una inversión moderada de seis cifras en riqueza generacional.
Pagar la tasa de financiación con Bitcoin en lugar de con stablecoins en dólares ha creado oportunidades de multiplicación de riqueza para los arbitrajistas. Cualquier pago de financiación recibido en 2016 cuando Bitcoin estaba a 500 dólares se ha valorado 200 veces después de que Bitcoin alcanzara los 100,000 dólares en 2024.
En 9,941 ciclos de financiación, XBTUSD tuvo un 71.4% del tiempo con tasa de financiación positiva, lo que significa que aproximadamente cada 4 ciclos de financiación, 3 son rentables.
tasa de financiación: ¿A dónde se ha ido la alta tasa que desapareció?
En comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación de Bitcoin durante el impacto de nuevos máximos en 2024-2025 es excepcionalmente tranquila: el pico más alto es solo del 0.1308%, que no solo está por debajo de la mitad de los picos de las rondas anteriores, sino que a menudo se aplana rápidamente después de aparecer. Según los datos, la tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas psicológicas de muchos traders.
Rendimiento en mercados alcistas pasados:
Mercado alcista de 2017: la tasa de financiación a menudo supera el 0.2%, alcanzando picos de más del 0.3%
Primer pico de 2021: tasa de financiación continua de aproximadamente 0.2-0.3% durante varias semanas
Segundo pico de 2021: alcanzó entre 0.07-0.1% durante el período de aumento.
La realidad de 2024
Tasa máxima: 0.1308%( menos de la mitad del anterior mercado alcista)
Tasa de financiación alta continua: casi inexistente
Tasa promedio: 0.0173%( A pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó los 70,000 dólares +)
Esto lleva a los comerciantes de arbitraje a cuestionar su rentabilidad futura, o hace que los protocolos de generación de ingresos duden de si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
Dos teorías principales intentan explicar por qué la tasa de financiación de las minas de oro parece estar agotándose:
Teoría de la invasión institucional: grandes instituciones y capital de arbitraje DeFi neutralizan rápidamente las desviaciones de capital.
Teoría de la revolución de la eficiencia: la estructura del mercado ha evolucionado permanentemente hacia una eficiencia de nivel institucional.
Tasa de financiación del estado actual: ¿Qué revelan los datos?
Nuestro análisis ha encontrado tres hallazgos interesantes:
Descubrimiento 1: alta tasa de financiación se vuelve temporal
Comparación del mercado alcista de 2024 vs 2021 cuando el Bitcoin estaba a 53,000 dólares: la alta tasa de financiación sigue ocurriendo, pero es más breve y predecible. Las oportunidades no han desaparecido: han evolucionado.
Descubrimiento 2: La tasa de financiación de ETF aún existe.
A diferencia de la teoría de "saturación", la aprobación del ETF de Bitcoin en realidad aumentó la tasa de financiación en los primeros 3 meses, lo que muestra que la tasa de financiación aún puede mantenerse en medio de más arbitrajes institucionales.
ETF antes del período ( del 2023 al 2024: 0.011% promedio
Después del ETF ) de enero de 2024 a marzo de 2024 (: 0.018% promedio
Impacto neto:+69% de aumento en la tasa de financiación
Las instituciones han creado un desequilibrio sistemático en la demanda, generando una consistencia de ) si hay oportunidades de arbitraje más pequeñas de (.
) Descubrimiento 3: tasa de financiación positiva continua
A pesar del aumento de la participación institucional y la introducción de oportunidades de negociación de base importantes como los ETF de Bitcoin y los protocolos DeFi, la tasa de financiación se ha mantenido en valores positivos. Esto indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio: un equilibrio en el que una tasa de financiación positiva y actividades de arbitraje complejas coexisten.
![Evolución de la tasa de financiación: de la fluctuación violenta a una estabilidad sin precedentes]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-449fffba221535287545b11062fba506.webp(
Nuevo punto de partida
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha completado su transformación de "montaña rusa especulativa" a "péndulo de nivel institucional". El comercio de base traído por el ETF de contado y el arbitraje sistemático de los protocolos DeFi han construido conjuntamente un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente. El arbitraje de la tasa de financiación no ha ido hacia la extinción; simplemente ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución de alta velocidad, el control de riesgos refinado y la integración interinstitucional.
Para los traders que buscan obtener rendimientos extraordinarios a través de la tasa de financiación, la verdadera ventaja competitiva ya no radica en la valentía ciega de soportar una alta fluctuación, sino en el perfeccionamiento integral de la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así se puede seguir descubriendo su propio Alpha en un entorno cada vez más institucionalizado.
![Evolución de la tasa de financiación: de la Fluctuación intensa a una estabilidad sin precedentes])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-041f7e9069bff4c855e4598e681183a2.webp(
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GasFeeSobber
· 08-01 01:23
No operes con demasiadas tarifas de financiación.
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SmartContractPhobia
· 07-30 03:15
¿Es ahora una buena oportunidad para el trading sin apalancamiento?
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LootboxPhobia
· 07-30 03:09
Hola, por favor proporciona la información completa de tu cuenta, así podré generar comentarios de manera más precisa desde la perspectiva y el tono de ese usuario virtual.
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ruggedNotShrugged
· 07-30 02:57
¿Cuánto tomar a la gente por tonta?
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DefiPlaybook
· 07-30 02:51
Según los datos históricos de TVL, la desviación estándar de la tasa de financiamiento ha disminuido del 1.2% en 2019 al 0.4%, y la profundidad del mercado ha mejorado significativamente tras la entrada formal de las instituciones.
tasa de financiación 9 años de evolución: de el salvaje oeste a un péndulo a nivel institucional
Tasa de financiación evolución: de la fluctuación dramática a la estabilidad sin precedentes
Resumen de contratos perpetuos y tasa de financiación
Los contratos perpetuos rompen la limitación tradicional de que los futuros deben liquidarse en una fecha específica, convirtiéndose rápidamente en el principal producto de negociación de derivados en criptomonedas. Para asegurar que el precio del contrato perpetuo se mantenga alineado con el precio al contado, los diseñadores introdujeron el mecanismo de tasa de financiación: en un período fijo, si el precio del contrato es superior al precio al contado, los compradores deben pagar la tasa de financiación a los vendedores; y viceversa. Una tasa de financiación positiva suele ser vista como un sentimiento alcista, mientras que una tasa de financiación negativa sugiere una presión de venta más fuerte. Por lo tanto, la tasa de financiación no solo es una fuente importante de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador que refleja en tiempo real el sentimiento del mercado.
Este artículo analiza en profundidad la variación de la tasa de financiación de XBTUSD en los últimos 9 años. Los hallazgos principales muestran que XBTUSD ha experimentado una transformación notable de alta Fluctuación a una estabilidad sin precedentes, incluso cuando Bitcoin alcanza nuevos máximos en el ciclo del mercado de 2024-2025.
Evolución de nueve años: de "salvaje" a "institucionalizado"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un noventa por ciento en comparación con los picos históricos, mientras que la fluctuación anualizada se ha comprimido en un rango estrecho de más/menos 10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación en casi diez años se puede dividir en tres etapas que han dado forma al actual patrón de tasa de financiación:
Primera fase: Era del Salvaje Oeste ( 2016-2018 )
En los primeros 2 años desde su lanzamiento, (2016-2018), las características del mercado de la tasa de financiación son extremadamente ineficientes y presentan una sorprendente fluctuación:
Segunda fase: maduración gradual(2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de tasa de financiación de XBTUSD comenzó a autoajustarse:
Tercera etapa: entrada de gigantes( Desde 2024 hasta ahora)
A principios de 2024, dos desarrollos clave redefinieron el panorama del mercado:
Enero de 2024: Lanzamiento del ETF de Bitcoin
Febrero de 2024: Lanzamiento del protocolo Ethena
La legendaria rentabilidad del arbitraje de tasas
Para los comerciantes que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación, ¿cómo han sido los rendimientos históricos? Realizamos un análisis de retroceso exhaustivo que abarca 9 años de datos de tasa de financiación de XBTUSD. Los resultados revelan: una inversión simple de 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016 se ha convertido en 8 millones de dólares hoy.
Estrategia que ofrece un retorno anual del 873%, con un historial perfecto: ningún año con pérdidas, sin importantes retrocesos, solo acumulación continua de beneficios, transformando una inversión moderada de seis cifras en riqueza generacional.
Pagar la tasa de financiación con Bitcoin en lugar de con stablecoins en dólares ha creado oportunidades de multiplicación de riqueza para los arbitrajistas. Cualquier pago de financiación recibido en 2016 cuando Bitcoin estaba a 500 dólares se ha valorado 200 veces después de que Bitcoin alcanzara los 100,000 dólares en 2024.
En 9,941 ciclos de financiación, XBTUSD tuvo un 71.4% del tiempo con tasa de financiación positiva, lo que significa que aproximadamente cada 4 ciclos de financiación, 3 son rentables.
tasa de financiación: ¿A dónde se ha ido la alta tasa que desapareció?
En comparación con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación de Bitcoin durante el impacto de nuevos máximos en 2024-2025 es excepcionalmente tranquila: el pico más alto es solo del 0.1308%, que no solo está por debajo de la mitad de los picos de las rondas anteriores, sino que a menudo se aplana rápidamente después de aparecer. Según los datos, la tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas psicológicas de muchos traders.
Rendimiento en mercados alcistas pasados:
La realidad de 2024
Esto lleva a los comerciantes de arbitraje a cuestionar su rentabilidad futura, o hace que los protocolos de generación de ingresos duden de si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
Dos teorías principales intentan explicar por qué la tasa de financiación de las minas de oro parece estar agotándose:
Teoría de la invasión institucional: grandes instituciones y capital de arbitraje DeFi neutralizan rápidamente las desviaciones de capital.
Teoría de la revolución de la eficiencia: la estructura del mercado ha evolucionado permanentemente hacia una eficiencia de nivel institucional.
Tasa de financiación del estado actual: ¿Qué revelan los datos?
Nuestro análisis ha encontrado tres hallazgos interesantes:
Descubrimiento 1: alta tasa de financiación se vuelve temporal
Comparación del mercado alcista de 2024 vs 2021 cuando el Bitcoin estaba a 53,000 dólares: la alta tasa de financiación sigue ocurriendo, pero es más breve y predecible. Las oportunidades no han desaparecido: han evolucionado.
Descubrimiento 2: La tasa de financiación de ETF aún existe.
A diferencia de la teoría de "saturación", la aprobación del ETF de Bitcoin en realidad aumentó la tasa de financiación en los primeros 3 meses, lo que muestra que la tasa de financiación aún puede mantenerse en medio de más arbitrajes institucionales.
Las instituciones han creado un desequilibrio sistemático en la demanda, generando una consistencia de ) si hay oportunidades de arbitraje más pequeñas de (.
) Descubrimiento 3: tasa de financiación positiva continua
A pesar del aumento de la participación institucional y la introducción de oportunidades de negociación de base importantes como los ETF de Bitcoin y los protocolos DeFi, la tasa de financiación se ha mantenido en valores positivos. Esto indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio: un equilibrio en el que una tasa de financiación positiva y actividades de arbitraje complejas coexisten.
![Evolución de la tasa de financiación: de la fluctuación violenta a una estabilidad sin precedentes]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-449fffba221535287545b11062fba506.webp(
Nuevo punto de partida
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha completado su transformación de "montaña rusa especulativa" a "péndulo de nivel institucional". El comercio de base traído por el ETF de contado y el arbitraje sistemático de los protocolos DeFi han construido conjuntamente un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente. El arbitraje de la tasa de financiación no ha ido hacia la extinción; simplemente ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución de alta velocidad, el control de riesgos refinado y la integración interinstitucional.
Para los traders que buscan obtener rendimientos extraordinarios a través de la tasa de financiación, la verdadera ventaja competitiva ya no radica en la valentía ciega de soportar una alta fluctuación, sino en el perfeccionamiento integral de la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así se puede seguir descubriendo su propio Alpha en un entorno cada vez más institucionalizado.
![Evolución de la tasa de financiación: de la Fluctuación intensa a una estabilidad sin precedentes])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-041f7e9069bff4c855e4598e681183a2.webp(