Exploración de modelos de valoración de encriptación de activos: de blockchain pública a Finanzas descentralizadas
Las criptomonedas se han convertido en uno de los sectores más dinámicos y prometedores en el campo de la tecnología financiera. Con la entrada de una gran cantidad de fondos institucionales, cómo realizar una valoración razonable de los proyectos encriptados se ha convertido en un tema clave. Los activos financieros tradicionales cuentan con sistemas de valoración maduros, como el modelo de descuento de flujos de efectivo y el método de valoración por múltiplos de ganancias.
Los proyectos de encriptación son diversos, incluidos cadenas públicas, tokens de intercambios centralizados, proyectos de Finanzas descentralizadas y tokens meme, cada uno con diferentes características, modelos económicos y funciones de tokens. Es necesario explorar modelos de valoración adecuados para cada uno de los segmentos.
I. Valoración de la cadena pública: Ley de Metcalfe
El contenido central de la ley de Metcalfe es: el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de nodos.
V = K*N² (V es el valor de la red, N es el número de nodos efectivos, K es una constante)
Esta ley es ampliamente reconocida en la predicción del valor de las empresas de internet. Los estudios muestran que, durante un período de 10 años, el valor de algunas grandes empresas de redes sociales presenta características de la ley de Metcalfe en relación con la cantidad de usuarios.
El ejemplo de Ethereum demuestra que esta ley también se aplica a la valoración de proyectos de cadenas de bloques públicas. La investigación ha encontrado que la capitalización de mercado de Ethereum presenta una relación lineal logarítmica con el número de usuarios activos diarios, cumpliendo en gran medida con la fórmula de la ley de Metcalfe. Específicamente, la capitalización de mercado de la red Ethereum es proporcional a la 1.43 potencia del número de usuarios, con un valor constante K de 3000.
V = 3000 * N^1.43
Los datos estadísticos muestran que existe cierta correlación entre el método de valoración de la ley de Metcalfe y la tendencia del valor de mercado de Ethereum.
Sin embargo, este método de valoración presenta limitaciones cuando se aplica a las nuevas cadenas de bloques públicas. En las etapas iniciales del desarrollo de la cadena pública, debido a que la base de usuarios es relativamente pequeña, no es muy adecuado utilizar la ley de Metcalfe para la valoración. Además, este método tampoco puede reflejar el impacto de la tasa de staking en el precio del token, los efectos a largo plazo de ciertas actualizaciones tecnológicas, así como factores como la posible competencia en el valor total bloqueado basada en la tasa de seguridad en el ecosistema de la cadena pública.
II. Valoración de tokens de intercambios centralizados: modelo de recompra y quema de ganancias
Los tokens de plataforma de los intercambios centralizados son similares a los tokens de acciones, y su valor está estrechamente relacionado con los ingresos del intercambio (como las tarifas de transacción, las tarifas de listado, etc.), el desarrollo del ecosistema de la cadena pública y la cuota de mercado del intercambio. Este tipo de tokens generalmente utiliza un mecanismo de recompra y destrucción, y algunos también cuentan con un mecanismo de destrucción de tarifas en la cadena pública.
La valoración del token de la plataforma necesita considerar la situación de ingresos global de la plataforma, descontar el flujo de caja futuro para estimar el valor intrínseco, y también considerar el mecanismo de destrucción del token para evaluar el cambio en su escasez. La forma simplificada del método de valoración por recompra y destrucción de beneficios es la siguiente:
La tasa de crecimiento del valor del token de la plataforma = K* tasa de crecimiento del volumen de transacciones * tasa de destrucción de suministro (K es una constante)
Tomando como ejemplo el token de plataforma de un conocido intercambio, su método de empoderamiento ha pasado por dos etapas: inicialmente adoptó un mecanismo de recompra de ganancias, y luego se convirtió en un mecanismo de quema automática, que ya no se basa en las ganancias de la plataforma, sino que calcula la cantidad a quemar según el precio del token y la cantidad de bloques trimestrales de la cadena de bloques. Además, se introdujo un mecanismo de quema en tiempo real, donde una parte de la recompensa de cada bloque se quema.
En la práctica, es necesario prestar atención a los cambios en la cuota de mercado de los intercambios. Si la cuota de mercado de un intercambio continúa disminuyendo, incluso si el rendimiento actual es aceptable, las expectativas de ganancias futuras también pueden verse afectadas, lo que podría reducir la valoración del token de la plataforma. Además, los cambios en las políticas regulatorias también tienen un gran impacto en la valoración de los tokens de los intercambios centralizados.
Tres, valoración de proyectos de Finanzas descentralizadas: método de descuento de flujos de efectivo de tokens
La lógica central del método de valoración por descuento de flujos de efectivo de los proyectos de Finanzas descentralizadas es predecir los flujos de efectivo futuros que el token podrá generar y descontarlos a su valor actual utilizando una tasa de descuento determinada.
Este método de valoración determina el valor actual del token a través de las expectativas de ingresos futuros de los protocolos de Finanzas descentralizadas. Tomando como ejemplo una plataforma de intercambio descentralizada, se pueden calcular los flujos de caja y el valor terminal para los próximos años en función de sus ingresos actuales, tasa de crecimiento esperada, tasa de descuento y otros factores, lo que permite obtener la valoración total del protocolo.
Sin embargo, la valoración de los protocolos de Finanzas descentralizadas enfrenta varios desafíos principales: en primer lugar, los tokens de gobernanza no han logrado capturar el valor de los ingresos del protocolo, y para evitar el riesgo de ser considerados valores, no pueden repartir dividendos directamente; en segundo lugar, la previsión de flujos de caja futuros es extremadamente difícil, ya que la transición entre mercados alcistas y bajistas es rápida y los flujos de caja del protocolo son muy volátiles; en tercer lugar, la determinación de la tasa de descuento es compleja y requiere considerar múltiples factores; finalmente, algunos proyectos adoptan mecanismos de recompra y destrucción de beneficios, la implementación de este tipo de mecanismos puede afectar la circulación y el valor de los tokens.
Cuatro, valoración de Bitcoin: consideración integral de múltiples métodos
La valoración de Bitcoin se puede abordar desde múltiples ángulos:
Método de valoración del costo de minería: las estadísticas muestran que, en los últimos cinco años, el tiempo en que el precio de Bitcoin estuvo por debajo del costo de minería de las principales máquinas mineras representó solo aproximadamente el 10%, lo que indica que el costo de minería juega un papel importante en el soporte del precio de Bitcoin. Por lo tanto, el costo de minería puede considerarse como el límite inferior del precio de Bitcoin.
Modelo de sustitución del oro: El bitcoin se considera "oro digital" y podría reemplazar parcialmente la función de almacenamiento de valor del oro. Actualmente, la capitalización de mercado del bitcoin representa el 7.3% de la del oro. Si esta proporción aumenta, el precio del bitcoin subirá en consecuencia. Sin embargo, el bitcoin y el oro aún presentan muchas diferencias en cuanto a propiedades físicas, percepción del mercado, escenarios de aplicación, entre otros, por lo que es necesario considerar estos factores de manera adecuada al utilizar este modelo.
En general, buscar modelos de valoración adecuados para proyectos encriptación ayuda a impulsar el desarrollo sólido de proyectos valiosos en la industria, al mismo tiempo que atrae a más inversores institucionales a asignar activos encriptación. Durante períodos de mercado a la baja, necesitamos más que nunca utilizar estándares estrictos y una lógica simple para encontrar proyectos que tengan valor a largo plazo. A través de modelos de valoración razonables, esperamos descubrir acciones potenciales en el campo de la encriptación durante un mercado bajista, de la misma manera que surgieron gigantes tecnológicos después de la explosión de la burbuja de Internet en 2000.
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AirdropHunter420
· 07-31 15:17
Esta teoría es demasiado compleja, mira cómo compro la caída y ya está.
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ForkItAllDay
· 07-31 07:00
Jeje, hasta se ha puesto serio para aprender a intercambiar una moneda.
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SchrodingerGas
· 07-31 05:38
Se espera que el espacio de arbitraje sea insuficiente, el modelo de valoración teórica es pura yy... ¿A dónde ha ido la liquidez de medianoche?
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GweiTooHigh
· 07-29 18:45
¿Cuándo podrá el mundo Cripto dejar de lado esta antigua trampa de valoración?
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DYORMaster
· 07-29 18:24
¿Para qué sirve este modelo teórico? No puede predecir el Mercado bajista en absoluto.
Análisis multidimensional del modelo de valoración de activos encriptados: evaluación del valor de la cadena pública, DEX y Bitcoin
Exploración de modelos de valoración de encriptación de activos: de blockchain pública a Finanzas descentralizadas
Las criptomonedas se han convertido en uno de los sectores más dinámicos y prometedores en el campo de la tecnología financiera. Con la entrada de una gran cantidad de fondos institucionales, cómo realizar una valoración razonable de los proyectos encriptados se ha convertido en un tema clave. Los activos financieros tradicionales cuentan con sistemas de valoración maduros, como el modelo de descuento de flujos de efectivo y el método de valoración por múltiplos de ganancias.
Los proyectos de encriptación son diversos, incluidos cadenas públicas, tokens de intercambios centralizados, proyectos de Finanzas descentralizadas y tokens meme, cada uno con diferentes características, modelos económicos y funciones de tokens. Es necesario explorar modelos de valoración adecuados para cada uno de los segmentos.
I. Valoración de la cadena pública: Ley de Metcalfe
El contenido central de la ley de Metcalfe es: el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de nodos.
V = K*N² (V es el valor de la red, N es el número de nodos efectivos, K es una constante)
Esta ley es ampliamente reconocida en la predicción del valor de las empresas de internet. Los estudios muestran que, durante un período de 10 años, el valor de algunas grandes empresas de redes sociales presenta características de la ley de Metcalfe en relación con la cantidad de usuarios.
El ejemplo de Ethereum demuestra que esta ley también se aplica a la valoración de proyectos de cadenas de bloques públicas. La investigación ha encontrado que la capitalización de mercado de Ethereum presenta una relación lineal logarítmica con el número de usuarios activos diarios, cumpliendo en gran medida con la fórmula de la ley de Metcalfe. Específicamente, la capitalización de mercado de la red Ethereum es proporcional a la 1.43 potencia del número de usuarios, con un valor constante K de 3000.
V = 3000 * N^1.43
Los datos estadísticos muestran que existe cierta correlación entre el método de valoración de la ley de Metcalfe y la tendencia del valor de mercado de Ethereum.
Sin embargo, este método de valoración presenta limitaciones cuando se aplica a las nuevas cadenas de bloques públicas. En las etapas iniciales del desarrollo de la cadena pública, debido a que la base de usuarios es relativamente pequeña, no es muy adecuado utilizar la ley de Metcalfe para la valoración. Además, este método tampoco puede reflejar el impacto de la tasa de staking en el precio del token, los efectos a largo plazo de ciertas actualizaciones tecnológicas, así como factores como la posible competencia en el valor total bloqueado basada en la tasa de seguridad en el ecosistema de la cadena pública.
II. Valoración de tokens de intercambios centralizados: modelo de recompra y quema de ganancias
Los tokens de plataforma de los intercambios centralizados son similares a los tokens de acciones, y su valor está estrechamente relacionado con los ingresos del intercambio (como las tarifas de transacción, las tarifas de listado, etc.), el desarrollo del ecosistema de la cadena pública y la cuota de mercado del intercambio. Este tipo de tokens generalmente utiliza un mecanismo de recompra y destrucción, y algunos también cuentan con un mecanismo de destrucción de tarifas en la cadena pública.
La valoración del token de la plataforma necesita considerar la situación de ingresos global de la plataforma, descontar el flujo de caja futuro para estimar el valor intrínseco, y también considerar el mecanismo de destrucción del token para evaluar el cambio en su escasez. La forma simplificada del método de valoración por recompra y destrucción de beneficios es la siguiente:
La tasa de crecimiento del valor del token de la plataforma = K* tasa de crecimiento del volumen de transacciones * tasa de destrucción de suministro (K es una constante)
Tomando como ejemplo el token de plataforma de un conocido intercambio, su método de empoderamiento ha pasado por dos etapas: inicialmente adoptó un mecanismo de recompra de ganancias, y luego se convirtió en un mecanismo de quema automática, que ya no se basa en las ganancias de la plataforma, sino que calcula la cantidad a quemar según el precio del token y la cantidad de bloques trimestrales de la cadena de bloques. Además, se introdujo un mecanismo de quema en tiempo real, donde una parte de la recompensa de cada bloque se quema.
En la práctica, es necesario prestar atención a los cambios en la cuota de mercado de los intercambios. Si la cuota de mercado de un intercambio continúa disminuyendo, incluso si el rendimiento actual es aceptable, las expectativas de ganancias futuras también pueden verse afectadas, lo que podría reducir la valoración del token de la plataforma. Además, los cambios en las políticas regulatorias también tienen un gran impacto en la valoración de los tokens de los intercambios centralizados.
Tres, valoración de proyectos de Finanzas descentralizadas: método de descuento de flujos de efectivo de tokens
La lógica central del método de valoración por descuento de flujos de efectivo de los proyectos de Finanzas descentralizadas es predecir los flujos de efectivo futuros que el token podrá generar y descontarlos a su valor actual utilizando una tasa de descuento determinada.
Este método de valoración determina el valor actual del token a través de las expectativas de ingresos futuros de los protocolos de Finanzas descentralizadas. Tomando como ejemplo una plataforma de intercambio descentralizada, se pueden calcular los flujos de caja y el valor terminal para los próximos años en función de sus ingresos actuales, tasa de crecimiento esperada, tasa de descuento y otros factores, lo que permite obtener la valoración total del protocolo.
Sin embargo, la valoración de los protocolos de Finanzas descentralizadas enfrenta varios desafíos principales: en primer lugar, los tokens de gobernanza no han logrado capturar el valor de los ingresos del protocolo, y para evitar el riesgo de ser considerados valores, no pueden repartir dividendos directamente; en segundo lugar, la previsión de flujos de caja futuros es extremadamente difícil, ya que la transición entre mercados alcistas y bajistas es rápida y los flujos de caja del protocolo son muy volátiles; en tercer lugar, la determinación de la tasa de descuento es compleja y requiere considerar múltiples factores; finalmente, algunos proyectos adoptan mecanismos de recompra y destrucción de beneficios, la implementación de este tipo de mecanismos puede afectar la circulación y el valor de los tokens.
Cuatro, valoración de Bitcoin: consideración integral de múltiples métodos
La valoración de Bitcoin se puede abordar desde múltiples ángulos:
En general, buscar modelos de valoración adecuados para proyectos encriptación ayuda a impulsar el desarrollo sólido de proyectos valiosos en la industria, al mismo tiempo que atrae a más inversores institucionales a asignar activos encriptación. Durante períodos de mercado a la baja, necesitamos más que nunca utilizar estándares estrictos y una lógica simple para encontrar proyectos que tengan valor a largo plazo. A través de modelos de valoración razonables, esperamos descubrir acciones potenciales en el campo de la encriptación durante un mercado bajista, de la misma manera que surgieron gigantes tecnológicos después de la explosión de la burbuja de Internet en 2000.