Discusión sobre el potencial de RWA: ¿la próxima pista de aplicación a gran escala después de la moneda estable del dólar?
Resumen
Los activos RWA tienen características como alta transparencia y fuerte liquidez, y se espera que se conviertan en la próxima pista importante para lograr una aplicación a gran escala en el ámbito DeFi, después de las monedas estables en dólares. Actualmente, los RWA tienen tres direcciones de desarrollo principales: el modo de cadena pública sin permisos, el modo de cadena pública con lista blanca y el modo de cadena privada/cadena de consorcio, siendo el modo de cadena pública sin permisos el que tiene la mayor capacidad de combinación.
La introducción de RWA puede aportar beneficios respaldados por activos del mundo real a DeFi, al mismo tiempo que ayuda a TradFi a resolver problemas de liquidez, transparencia y costos de transacción, promoviendo la fusión de ambos. Conceptos similares incluyen CWA(Crypto-World Asset), como el ETF de Bitcoin, entre otros. Estas innovaciones reflejan la demanda de los inversores por productos segmentados y de ajuste de riesgos.
Considerando todos los factores, los activos de ETF de deuda pública estadounidense son la mejor opción para la implementación a gran escala de RWA en sus primeras etapas. Las principales incertidumbres que enfrenta el desarrollo de RWA actualmente incluyen riesgos de cumplimiento, riesgos de contraparte y riesgos de incumplimiento de la deuda pública estadounidense, entre otros.
Tomando como ejemplo a MakerDAO, al introducir activos RWA, actualmente se ha logrado una tasa de rendimiento ajustada de aproximadamente 6.83% y se ha ampliado el DSR a 1.86 veces el rendimiento de RWA. A medida que más proyectos de moneda estable CDP adopten RWA como activos subyacentes, se espera que la escala de RWA en este mercado alcance entre 15.96 y 21.50 millones de dólares.
En el futuro, con la mejora del marco regulatorio, los RWA se expandirán gradualmente de activos estandarizados a activos no estandarizados. La combinación de RWA y CWA promete impulsar la transición de la tecnología blockchain de aplicaciones en el backend a aplicaciones en el frontend, convirtiéndose en la clave para la fusión de DeFi y TradFi, y logrando una aplicación a gran escala.
Resumen de RWA
Activos del mundo real (, RWA ) se refiere a activos tradicionales tokenizados a través de la tecnología blockchain, otorgando a estos activos una forma digital y características programables. RWA abarca una variedad de tipos de activos, desde bienes raíces, infraestructura hasta obras de arte, capital privado, entre otros, que no solo representan el valor del activo, sino que también contienen información multidimensional sobre la naturaleza del activo, su estado, registros de transacciones, etc. En un sentido amplio, los actuales monedas estables en dólares ampliamente utilizadas también son una forma de RWA.
Los activos RWA tienen múltiples ventajas, lo que sienta las bases para su aplicación a gran escala en el ecosistema blockchain:
La alta correlación de activos y la transparencia en las transacciones ayudan a construir la confianza de los inversores
El aumento de la liquidez y la eficiencia de costos han impulsado la actividad y la diversidad del mercado.
La introducción de contratos inteligentes ha mejorado la eficiencia operativa, simplificando los procesos de cumplimiento y auditoría.
Estas características hacen que RWA tenga el potencial de convertirse en la próxima pista de aplicación a gran escala después de las monedas estables en dólares.
Actualmente, el mercado de tokenización de activos de ingresos fijos y activos de metales raros es el que se puede implementar más fácilmente y ya tiene cierta escala. Partiendo de la demanda actual de DeFi, los activos de ingresos fijos como los bonos del Tesoro de EE. UU./ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. son un punto de partida ideal para el desarrollo de RWA.
RWA tiene principalmente tres direcciones de desarrollo:
Cadena pública y experiencia sin permiso: los activos se negocian sin permiso en la cadena pública, ofreciendo una experiencia de usuario cercana a DeFi. Maximiza la liquidez de los activos y la participación en el mercado, pero enfrenta desafíos regulatorios.
Cadena pública y lista blanca de regulación: los activos se negocian en la cadena pública, pero se limita la participación a través de un mecanismo de lista blanca. Se busca un equilibrio entre liquidez y regulación.
Cadenas privadas/cadenas de consorcio y KYC complejo: Realizar transacciones de RWA en cadenas privadas o de consorcio implica procesos KYC estrictos. Ofrecen el más alto nivel de cumplimiento regulatorio, pero limitan la liquidez de los activos.
La necesidad de RWA
perspectiva DeFi
El TVL de DeFi ha estado disminuyendo continuamente desde el evento UST en mayo de 2022, lo que dificulta atraer fondos fuera del mercado. La introducción de RWA puede proporcionar a los protocolos un rendimiento respaldado por activos reales, resolviendo el problema de desconfianza de los inversores hacia los altos rendimientos.
perspectiva TradFi
Las herramientas financieras tradicionales ( como los REITs y los ETFs ) están sujetas a estrictas restricciones regulatorias, lo que limita la innovación de productos y la participación en el mercado.
El mercado de crédito privado enfrenta problemas como la lentitud en las operaciones, la falta de transparencia y los altos costos, lo que conduce a una baja eficiencia en la asignación de capital.
Los productos financieros complejos presentan problemas de "caja negra", careciendo de transparencia y trazabilidad.
RWA puede resolver estos problemas de manera efectiva a través de la tokenización y la tecnología blockchain, mejorando la liquidez, la transparencia y reduciendo costos. Especialmente en los mercados privados y en el ámbito de productos financieros complejos, RWA tiene el potencial de ofrecer una transparencia y eficiencia sin precedentes.
RWA y CWA
Con el auge del ETF de Bitcoin, podemos derivar el concepto de CWA(Crypto-World Assets). CWA es la estandarización de los activos criptográficos en el mundo real, como el ETF de Bitcoin. RWA y CWA reflejan la demanda de los inversores por productos segmentados y de ajuste de riesgo, lo que se espera que impulse la mejora de la eficiencia financiera.
Ambos enfrentan desafíos regulatorios, pero pueden aumentar la liquidez de los activos y la participación en el mercado. La combinación de RWA y CWA promete facilitar el flujo de fondos entre TradFi y DeFi, ofreciendo más opciones a los inversores.
Ventajas de los ETF de bonos del Tesoro de EE. UU.
Los ETF de deuda estadounidense son la mejor opción para la aplicación a gran escala de RWA en sus primeras etapas, principalmente basándose en los siguientes factores:
Bajo costo de educación del usuario: La alta credibilidad y el reconocimiento global de los bonos del gobierno de EE. UU. han reducido la barrera de entrada para que los usuarios acepten nuevos productos financieros.
Tasa de rendimiento real: en comparación con monedas estables centralizadas como USDT, el ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. ofrece fuentes de rendimiento transparentes y confiables.
Conveniencia operativa: poseer bonos del Tesoro estadounidense de forma indirecta a través de un ETF simplifica el proceso de gestión de activos y reduce el riesgo operativo.
Amigable con los reguladores: el ETF de bonos del Tesoro estadounidense está sujeto a una estricta regulación, lo que aumenta la credibilidad y aceptación del producto.
Alta liquidez: los ETF de bonos del Tesoro estadounidense tienen una alta liquidez en el mercado financiero tradicional, lo que facilita el ajuste rápido de posiciones.
Alto grado de estandarización: facilita la tokenización y las operaciones de contratos inteligentes en la blockchain.
Riesgo bajo: Los bonos del gobierno de EE. UU. se consideran uno de los activos más seguros, lo que beneficia el anclaje del valor de la moneda estable.
Disponibilidad global: el ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. se puede negociar en los principales mercados financieros globales, lo que facilita su aplicación transfronteriza.
En resumen, el ETF de deuda estadounidense combina la estabilidad de las finanzas tradicionales y la innovación de las criptomonedas, lo que proporciona un punto de entrada ideal para la aplicación masiva de RWA en el campo de DeFi.
Ruta de tokenización de activos RWA
propuesta de MakerDAO
MakerDAO ha logrado la tenencia indirecta de activos RWA como el ETF de bonos del tesoro estadounidense a través de colaboraciones con instituciones como Monetalis. Principalmente involucra tres partes:
ARENA: resolver el problema de la interacción compleja entre TradFi y DeFi, actuando como un puente entre ambos.
Glydesdale: encargado de gestionar las relaciones con las instituciones financieras, emparejar productos y necesidades adecuadas.
Lusitano: plataforma de gestión de activos, integrada por un equipo con experiencia en categorías de activos específicas.
BlockTower Andromeda y la solución de Centrifuge
A través de SPV, se crea una entidad legal independiente asociada al fondo de Centrifuge, el prestatario emite un NFT correspondiente a los activos RWA, que se bloquea en el fondo para extraer el préstamo. El fondo de activos se divide en dos tipos de tokens: la parte senior $DROP( y la parte subordinada $TIN).
MakerDAO, como principal comprador de deuda, extrae directamente DAI moneda estable del Vault a través del token $DROP. Este esquema introduce complejas capas de riesgo y mecanismos de protección, como la "proporción mínima secundaria" y el "mecanismo Epoch".
( modo de comercio en la lista blanca de Ondo Finance
$OUSG representa la participación de los inversores en el fondo Ondo I LP, que posee activos como ETFs. Los inversores deben pasar por el proceso KYC/AML y obtener la calificación de la lista blanca para poder participar en la suscripción y el canje. Todo el proceso se ejecuta automáticamente a través de contratos inteligentes, involucrando la colaboración de múltiples instituciones.
) proyecto Evergreen del gobierno de Hong Kong
Se lleva a cabo en la plataforma GS DAP de Goldman Sachs, abierta solo a participantes específicos. El proceso de tokenización de bonos implica múltiples pasos en línea y fuera de línea, utilizando una cadena privada para proporcionar alta seguridad y privacidad. Las actividades de pago y liquidación se llevan a cabo mediante tokens de efectivo en HKD emitidos por la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
![RWA Potencial Discusión: ¿Cuál será la próxima gran aplicación después de la moneda estable del dólar?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ccd37ab94aa7a660bd8d783ed08393e5.webp###
Análisis de datos
Tomando como ejemplo a MakerDAO, al introducir activos RWA, se logró un rendimiento ajustado de aproximadamente 6.83% ( ARR ), y se amplió el DSR a 1.86 veces el rendimiento RWA. Este efecto de amplificación se debe principalmente a la actual baja proporción de depósitos de DAI.
Con el cambio en la proporción de depósitos de DAI y la proporción de activos RWA, el múltiplo de ARR y DSR también se ajustará en consecuencia. Según el análisis de sensibilidad, a medida que aumenta la proporción de depósitos, la rentabilidad tiende a disminuir; a medida que aumenta la proporción de activos RWA, la rentabilidad mejora.
Se prevé que la capitalización de mercado de RWA en el mercado de moneda estable CDP alcance entre 15.96 y 21.50 millones de dólares, suponiendo que la cuota de mercado de la moneda estable CDP y la proporción de activos RWA crezcan simultáneamente.
Resumen y perspectivas
RWA muestra un gran potencial de mercado y espacio de crecimiento a largo plazo, y se espera que se convierta en la próxima vía de aplicación a gran escala después de la moneda estable dólar. Sin embargo, la incertidumbre regulatoria y de cumplimiento sigue siendo un obstáculo principal.
Futuro camino de desarrollo de RWA:
Selección de activos: comenzar con activos estandarizados como bonos del Tesoro de EE. UU., ETF, y expandirse gradualmente a activos no estándar como obras de arte y bienes raíces.
Aceptación del usuario: primero satisfacer la demanda de activos estandarizados, y luego guiar gradualmente hacia la aceptación de activos no estandarizados.
Evolución tecnológica: La combinación de RWA y CWA impulsa la transformación de la aplicación de blockchain de la parte posterior a la parte delantera.
Integración del mercado: romper las fronteras entre TradFi y DeFi, ofreciendo a los inversores más opciones de calidad.
El desarrollo de RWA requiere el esfuerzo de múltiples partes, incluyendo la estandarización de activos, la construcción de infraestructura, la educación del mercado y el apoyo regulatorio. A medida que estos factores maduren, se espera que RWA se convierta en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera y mejorar la eficiencia.
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FallingLeaf
· 07-31 08:59
La verdad es que hay potencial, pero ¿cómo se resuelve la regulación?
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GateUser-beba108d
· 07-29 16:13
En el mundo real, todo puede ser registrado en la cadena.
RWA: la nueva vía de aplicación a gran escala de Finanzas descentralizadas después de la moneda estable en dólares
Discusión sobre el potencial de RWA: ¿la próxima pista de aplicación a gran escala después de la moneda estable del dólar?
Resumen
Los activos RWA tienen características como alta transparencia y fuerte liquidez, y se espera que se conviertan en la próxima pista importante para lograr una aplicación a gran escala en el ámbito DeFi, después de las monedas estables en dólares. Actualmente, los RWA tienen tres direcciones de desarrollo principales: el modo de cadena pública sin permisos, el modo de cadena pública con lista blanca y el modo de cadena privada/cadena de consorcio, siendo el modo de cadena pública sin permisos el que tiene la mayor capacidad de combinación.
La introducción de RWA puede aportar beneficios respaldados por activos del mundo real a DeFi, al mismo tiempo que ayuda a TradFi a resolver problemas de liquidez, transparencia y costos de transacción, promoviendo la fusión de ambos. Conceptos similares incluyen CWA(Crypto-World Asset), como el ETF de Bitcoin, entre otros. Estas innovaciones reflejan la demanda de los inversores por productos segmentados y de ajuste de riesgos.
Considerando todos los factores, los activos de ETF de deuda pública estadounidense son la mejor opción para la implementación a gran escala de RWA en sus primeras etapas. Las principales incertidumbres que enfrenta el desarrollo de RWA actualmente incluyen riesgos de cumplimiento, riesgos de contraparte y riesgos de incumplimiento de la deuda pública estadounidense, entre otros.
Tomando como ejemplo a MakerDAO, al introducir activos RWA, actualmente se ha logrado una tasa de rendimiento ajustada de aproximadamente 6.83% y se ha ampliado el DSR a 1.86 veces el rendimiento de RWA. A medida que más proyectos de moneda estable CDP adopten RWA como activos subyacentes, se espera que la escala de RWA en este mercado alcance entre 15.96 y 21.50 millones de dólares.
En el futuro, con la mejora del marco regulatorio, los RWA se expandirán gradualmente de activos estandarizados a activos no estandarizados. La combinación de RWA y CWA promete impulsar la transición de la tecnología blockchain de aplicaciones en el backend a aplicaciones en el frontend, convirtiéndose en la clave para la fusión de DeFi y TradFi, y logrando una aplicación a gran escala.
Resumen de RWA
Activos del mundo real (, RWA ) se refiere a activos tradicionales tokenizados a través de la tecnología blockchain, otorgando a estos activos una forma digital y características programables. RWA abarca una variedad de tipos de activos, desde bienes raíces, infraestructura hasta obras de arte, capital privado, entre otros, que no solo representan el valor del activo, sino que también contienen información multidimensional sobre la naturaleza del activo, su estado, registros de transacciones, etc. En un sentido amplio, los actuales monedas estables en dólares ampliamente utilizadas también son una forma de RWA.
Los activos RWA tienen múltiples ventajas, lo que sienta las bases para su aplicación a gran escala en el ecosistema blockchain:
Estas características hacen que RWA tenga el potencial de convertirse en la próxima pista de aplicación a gran escala después de las monedas estables en dólares.
Actualmente, el mercado de tokenización de activos de ingresos fijos y activos de metales raros es el que se puede implementar más fácilmente y ya tiene cierta escala. Partiendo de la demanda actual de DeFi, los activos de ingresos fijos como los bonos del Tesoro de EE. UU./ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. son un punto de partida ideal para el desarrollo de RWA.
RWA tiene principalmente tres direcciones de desarrollo:
Cadena pública y experiencia sin permiso: los activos se negocian sin permiso en la cadena pública, ofreciendo una experiencia de usuario cercana a DeFi. Maximiza la liquidez de los activos y la participación en el mercado, pero enfrenta desafíos regulatorios.
Cadena pública y lista blanca de regulación: los activos se negocian en la cadena pública, pero se limita la participación a través de un mecanismo de lista blanca. Se busca un equilibrio entre liquidez y regulación.
Cadenas privadas/cadenas de consorcio y KYC complejo: Realizar transacciones de RWA en cadenas privadas o de consorcio implica procesos KYC estrictos. Ofrecen el más alto nivel de cumplimiento regulatorio, pero limitan la liquidez de los activos.
La necesidad de RWA
perspectiva DeFi
El TVL de DeFi ha estado disminuyendo continuamente desde el evento UST en mayo de 2022, lo que dificulta atraer fondos fuera del mercado. La introducción de RWA puede proporcionar a los protocolos un rendimiento respaldado por activos reales, resolviendo el problema de desconfianza de los inversores hacia los altos rendimientos.
perspectiva TradFi
Las herramientas financieras tradicionales ( como los REITs y los ETFs ) están sujetas a estrictas restricciones regulatorias, lo que limita la innovación de productos y la participación en el mercado.
El mercado de crédito privado enfrenta problemas como la lentitud en las operaciones, la falta de transparencia y los altos costos, lo que conduce a una baja eficiencia en la asignación de capital.
Los productos financieros complejos presentan problemas de "caja negra", careciendo de transparencia y trazabilidad.
RWA puede resolver estos problemas de manera efectiva a través de la tokenización y la tecnología blockchain, mejorando la liquidez, la transparencia y reduciendo costos. Especialmente en los mercados privados y en el ámbito de productos financieros complejos, RWA tiene el potencial de ofrecer una transparencia y eficiencia sin precedentes.
RWA y CWA
Con el auge del ETF de Bitcoin, podemos derivar el concepto de CWA(Crypto-World Assets). CWA es la estandarización de los activos criptográficos en el mundo real, como el ETF de Bitcoin. RWA y CWA reflejan la demanda de los inversores por productos segmentados y de ajuste de riesgo, lo que se espera que impulse la mejora de la eficiencia financiera.
Ambos enfrentan desafíos regulatorios, pero pueden aumentar la liquidez de los activos y la participación en el mercado. La combinación de RWA y CWA promete facilitar el flujo de fondos entre TradFi y DeFi, ofreciendo más opciones a los inversores.
Ventajas de los ETF de bonos del Tesoro de EE. UU.
Los ETF de deuda estadounidense son la mejor opción para la aplicación a gran escala de RWA en sus primeras etapas, principalmente basándose en los siguientes factores:
Bajo costo de educación del usuario: La alta credibilidad y el reconocimiento global de los bonos del gobierno de EE. UU. han reducido la barrera de entrada para que los usuarios acepten nuevos productos financieros.
Tasa de rendimiento real: en comparación con monedas estables centralizadas como USDT, el ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. ofrece fuentes de rendimiento transparentes y confiables.
Conveniencia operativa: poseer bonos del Tesoro estadounidense de forma indirecta a través de un ETF simplifica el proceso de gestión de activos y reduce el riesgo operativo.
Amigable con los reguladores: el ETF de bonos del Tesoro estadounidense está sujeto a una estricta regulación, lo que aumenta la credibilidad y aceptación del producto.
Alta liquidez: los ETF de bonos del Tesoro estadounidense tienen una alta liquidez en el mercado financiero tradicional, lo que facilita el ajuste rápido de posiciones.
Alto grado de estandarización: facilita la tokenización y las operaciones de contratos inteligentes en la blockchain.
Riesgo bajo: Los bonos del gobierno de EE. UU. se consideran uno de los activos más seguros, lo que beneficia el anclaje del valor de la moneda estable.
Disponibilidad global: el ETF de bonos del Tesoro de EE. UU. se puede negociar en los principales mercados financieros globales, lo que facilita su aplicación transfronteriza.
En resumen, el ETF de deuda estadounidense combina la estabilidad de las finanzas tradicionales y la innovación de las criptomonedas, lo que proporciona un punto de entrada ideal para la aplicación masiva de RWA en el campo de DeFi.
Ruta de tokenización de activos RWA
propuesta de MakerDAO
MakerDAO ha logrado la tenencia indirecta de activos RWA como el ETF de bonos del tesoro estadounidense a través de colaboraciones con instituciones como Monetalis. Principalmente involucra tres partes:
ARENA: resolver el problema de la interacción compleja entre TradFi y DeFi, actuando como un puente entre ambos.
Glydesdale: encargado de gestionar las relaciones con las instituciones financieras, emparejar productos y necesidades adecuadas.
Lusitano: plataforma de gestión de activos, integrada por un equipo con experiencia en categorías de activos específicas.
BlockTower Andromeda y la solución de Centrifuge
A través de SPV, se crea una entidad legal independiente asociada al fondo de Centrifuge, el prestatario emite un NFT correspondiente a los activos RWA, que se bloquea en el fondo para extraer el préstamo. El fondo de activos se divide en dos tipos de tokens: la parte senior $DROP( y la parte subordinada $TIN).
MakerDAO, como principal comprador de deuda, extrae directamente DAI moneda estable del Vault a través del token $DROP. Este esquema introduce complejas capas de riesgo y mecanismos de protección, como la "proporción mínima secundaria" y el "mecanismo Epoch".
( modo de comercio en la lista blanca de Ondo Finance
$OUSG representa la participación de los inversores en el fondo Ondo I LP, que posee activos como ETFs. Los inversores deben pasar por el proceso KYC/AML y obtener la calificación de la lista blanca para poder participar en la suscripción y el canje. Todo el proceso se ejecuta automáticamente a través de contratos inteligentes, involucrando la colaboración de múltiples instituciones.
) proyecto Evergreen del gobierno de Hong Kong
Se lleva a cabo en la plataforma GS DAP de Goldman Sachs, abierta solo a participantes específicos. El proceso de tokenización de bonos implica múltiples pasos en línea y fuera de línea, utilizando una cadena privada para proporcionar alta seguridad y privacidad. Las actividades de pago y liquidación se llevan a cabo mediante tokens de efectivo en HKD emitidos por la Autoridad Monetaria de Hong Kong.
![RWA Potencial Discusión: ¿Cuál será la próxima gran aplicación después de la moneda estable del dólar?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ccd37ab94aa7a660bd8d783ed08393e5.webp###
Análisis de datos
Tomando como ejemplo a MakerDAO, al introducir activos RWA, se logró un rendimiento ajustado de aproximadamente 6.83% ( ARR ), y se amplió el DSR a 1.86 veces el rendimiento RWA. Este efecto de amplificación se debe principalmente a la actual baja proporción de depósitos de DAI.
Con el cambio en la proporción de depósitos de DAI y la proporción de activos RWA, el múltiplo de ARR y DSR también se ajustará en consecuencia. Según el análisis de sensibilidad, a medida que aumenta la proporción de depósitos, la rentabilidad tiende a disminuir; a medida que aumenta la proporción de activos RWA, la rentabilidad mejora.
Se prevé que la capitalización de mercado de RWA en el mercado de moneda estable CDP alcance entre 15.96 y 21.50 millones de dólares, suponiendo que la cuota de mercado de la moneda estable CDP y la proporción de activos RWA crezcan simultáneamente.
Resumen y perspectivas
RWA muestra un gran potencial de mercado y espacio de crecimiento a largo plazo, y se espera que se convierta en la próxima vía de aplicación a gran escala después de la moneda estable dólar. Sin embargo, la incertidumbre regulatoria y de cumplimiento sigue siendo un obstáculo principal.
Futuro camino de desarrollo de RWA:
Selección de activos: comenzar con activos estandarizados como bonos del Tesoro de EE. UU., ETF, y expandirse gradualmente a activos no estándar como obras de arte y bienes raíces.
Aceptación del usuario: primero satisfacer la demanda de activos estandarizados, y luego guiar gradualmente hacia la aceptación de activos no estandarizados.
Evolución tecnológica: La combinación de RWA y CWA impulsa la transformación de la aplicación de blockchain de la parte posterior a la parte delantera.
Integración del mercado: romper las fronteras entre TradFi y DeFi, ofreciendo a los inversores más opciones de calidad.
El desarrollo de RWA requiere el esfuerzo de múltiples partes, incluyendo la estandarización de activos, la construcción de infraestructura, la educación del mercado y el apoyo regulatorio. A medida que estos factores maduren, se espera que RWA se convierta en una fuerza importante para impulsar la innovación financiera y mejorar la eficiencia.