Análisis profundo de la pista RWA: el motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025
El rápido desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado un ecosistema financiero que no requiere un sistema bancario tradicional. Sin embargo, el problema central que enfrenta el ámbito DeFi es su alta dependencia de los activos encriptados, careciendo de suficientes activos del mundo real (RWA) que lo respalden, lo que limita su desarrollo a la volatilidad del mercado de criptomonedas. La aparición de la pista RWA está rompiendo esta limitación, combinando los activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo mejora la estabilidad de los productos financieros en cadena, sino que también aporta un enorme incremento de liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en el puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales ingresen a la industria de encriptación, con la esperanza de impulsar a toda la industria de blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El núcleo de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional, convirtiéndolos en activos tokenizados que pueden ser negociados, garantizados o prestados en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y problemas de liquidez limitada. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos involucra a múltiples instituciones financieras y organismos reguladores, con un proceso intermedio complicado, mientras que la tokenización RWA puede lograr la liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo costos. Al mismo tiempo, la transparencia y trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo efectivamente el fraude en el mercado y las operaciones indebidas.
Con el madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA ha atraído la participación de un número creciente de instituciones. Una de las mayores compañías de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que posee principalmente activos estables como bonos del Tesoro de EE. UU. Gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos. Estos casos demuestran que la pista RWA se ha convertido en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del soporte de múltiples infraestructuras clave, incluyendo la red subyacente de blockchain, contratos inteligentes, oráculos, identidades descentralizadas y gestión de cumplimiento, entre otros. Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en ella para gestionar activos RWA. Las soluciones L2 como Arbitrum y Optimism también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, buscando capturar cuota de mercado.
Desde el punto de vista del tamaño del mercado, la pista de RWA tiene un potencial enorme. Boston Consulting Group estima que para 2030, el tamaño del mercado de la pista de RWA alcanzará los 16 billones de dólares. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares; si el 1% de esto se tokeniza, se podrá crear un mercado de RWA de 3 billones de dólares. De igual manera, el tamaño del mercado de bonos global supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la vía RWA, lo que indica que este campo se ha convertido en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, con el apoyo del gobierno de Trump a la encriptación, esta tendencia continuará y se desarrollará. Para los inversores, la vía RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también puede convertirse en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, a medida que se completen más infraestructuras, se implementen marcos regulatorios y se establezcan instituciones financieras de renombre, la vía RWA tiene el potencial de convertirse en un nuevo motor de crecimiento para la industria de la blockchain, impulsando la transformación digital de todo el mercado financiero.
En términos generales, el surgimiento de la pista RWA representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, lo que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de tokenización de activos RWA, establecer infraestructuras y protocolos clave, se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de la encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre económica global, los cambios en los ciclos de liquidez y el floreciente desarrollo del mercado de criptomonedas, la pista de RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de la encriptación. Los ajustes en la política monetaria de la Reserva Federal, la presión inflacionaria persistente, la volatilidad en el mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas han creado oportunidades sin precedentes para el desarrollo de RWA. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el creciente nivel de madurez de DeFi también están acelerando la migración de activos del mundo real a la cadena.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más centrales que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, debido a la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas en la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales, existe una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Los cambios en la inflación y en las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y las estrategias de asignación de activos de los inversores, impulsando indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en varias ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, los mercados financieros tradicionales se ven afectados y el capital tiende a fluir hacia categorías de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a centrarse en activos como bonos del gobierno, oro e inmuebles, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. (como el token OUSG proporcionado por Ondo Finance) se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual, atrayendo una gran cantidad de capital de DeFi.
Con el agravamiento de la crisis de deuda global, el sector RWA se ha convertido en una opción importante para la inversión de refugio. Hasta 2024, el total de deudas globales ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda pública de EE. UU. supera los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un nivel histórico. En este contexto, la confianza de los inversores en el mercado financiero tradicional se ha visto afectada, y muchos buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de la tecnología blockchain, como la desconfianza, la falta de fronteras y el bajo costo, hacen que la cadena de activos RWA sea la mejor solución.
En un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas se ha disparado, y los tokens de oro (como PAXG, XAUT) se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre de la economía global ha aumentado la demanda de activos refugio, mientras que la innovación en la pista RWA ha permitido que estos activos ingresen más fácilmente al mercado de criptomonedas, impulsando así el crecimiento explosivo de esta pista.
Entorno de liquidez: cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no puede separarse de los cambios en el entorno de liquidez global. De 2022 a 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo en las tasas de interés, lo que llevó a una grave contracción de la liquidez en el mercado global. Sin embargo, desde 2024, con la presión inflacionaria aliviada, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de los aumentos de tasas e incluso podría comenzar un ciclo de disminución de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez del mercado y ha tenido un gran impulso en la pista RWA.
El ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha aumentado la demanda del mercado por activos de ingresos estables. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de ingresos de bajo riesgo y predecibles, y la categoría RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de ingresos más estable y más conforme dentro del ecosistema DeFi, que también es una de las razones importantes por las que RWA explotará en 2024.
Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC verá la aprobación de ETF al contado en 2024, con un flujo continuo de capital institucional, lo que ampliará el fondo total del mercado de criptomonedas. Estos fondos, además de BTC, también necesitan buscar objetos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al ámbito RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista RWA.
Además, con la disminución de las tasas de interés de DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA se vuelve cada vez más evidente. Entre 2021 y 2022, los rendimientos del ecosistema DeFi alcanzaron comúnmente más del 10%, pero en 2024, la tasa de interés de las stablecoins de la mayoría de los protocolos DeFi ha caído entre el 2% y el 4%, mientras que el rendimiento de los bonos del tesoro estadounidense en la pista de RWA se mantiene por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital.
Tendencias de regulación política: el proceso de conformidad en el sector RWA
En la evolución de la industria de la encriptación, los problemas regulatorios han sido siempre el foco de atención del mercado, y el surgimiento de la pista RWA se debe a que es más conforme en comparación con otras pistas DeFi, pudiendo satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Las autoridades regulatorias de varios países están aceptando gradualmente este modelo innovador de tokenización de activos y explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
La SEC y la CFTC de EE. UU. han iniciado investigaciones en áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha recibido el reconocimiento de la SEC, lo que le permite emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo de cumplimiento para el camino de RWA.
Europa, Japón y Singapur tienen una actitud relativamente abierta hacia la pista de RWA. La SIX Digital Exchange (SDX) de Suiza y la Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX) de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo en cadena de activos RWA. Estas políticas favorables hacen que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar a la pista de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y el aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi son factores importantes que impulsan el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi; muchas de las principales compañías de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está pasando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimientos estables, desarrollo compliant", y la pista RWA se ha convertido en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi (como MakerDAO, Aave, Maple Finance) están integrándose profundamente con activos RWA, lo que proporciona un crecimiento más sostenible para la pista RWA.
En resumen, la explosión de la pista RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsada por estos factores catalizadores, la pista RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores más importantes del crecimiento del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Análisis de las principales categorías y proyectos centrales de la pista RWA
En el contexto de la madurez continua del mercado de criptomonedas y la acelerada entrada de fondos institucionales, el auge de la pista RWA se ha convertido en una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, negociar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, commodities y capital privado, de manera tokenizada en blockchain, lo que los hace más líquidos, más accesibles y capaces de integrarse con el ecosistema DeFi. Esto no solo aporta la conveniencia de las finanzas descentralizadas a los activos tradicionales, sino que también proporciona una fuente de ingresos más estable para el ecosistema DeFi. Los escenarios de aplicación de la pista RWA son ricos y la representación en cadena de diferentes tipos de activos del mundo real varía, pudiendo clasificarse generalmente en las siguientes grandes categorías: RWA de bonos, RWA de commodities y activos a granel, RWA de bienes raíces, RWA de acciones y mercados privados, RWA de infraestructura y cadenas de suministro.
RWA de bonos: la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU., bonos soberanos y bonos corporativos
El mercado de bonos es una de las clases de activos más importantes en los mercados financieros globales, especialmente los bonos del gobierno de EE. UU. (UST), que son considerados como uno de los activos más seguros del mundo, ampliamente utilizados para la protección y como activos de reserva. Con la madurez del ecosistema DeFi, cada vez más instituciones están intentando introducir activos de bonos en la blockchain, logrando la transparencia de los ingresos, el aumento de la liquidez y la posibilidad de transacciones globales.
Actualmente, el tamaño del mercado de deuda global ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda estadounidense representa una proporción muy alta,
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BridgeNomad
· 07-24 16:32
solo otro exploit de puente esperando a suceder... ¿recuerdas wormhole? smh
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LeekCutter
· 07-24 07:32
tontos tomar a la gente por tonta aún pueden crecer
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RetiredMiner
· 07-24 07:30
Otro nuevo campo para tomar a la gente por tonta
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MetaReckt
· 07-24 07:20
rwa es lo que más valoran los grandes capitales. TradFi eventualmente vendrá a hacerse con nuestro pedazo de pastel.
La pista RWA lidera el nuevo subir del mercado de criptomonedas, y se espera que en 2025 se convierta en un puente financiero principal.
Análisis profundo de la pista RWA: el motor de crecimiento del mercado de criptomonedas en 2025
El rápido desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado un ecosistema financiero que no requiere un sistema bancario tradicional. Sin embargo, el problema central que enfrenta el ámbito DeFi es su alta dependencia de los activos encriptados, careciendo de suficientes activos del mundo real (RWA) que lo respalden, lo que limita su desarrollo a la volatilidad del mercado de criptomonedas. La aparición de la pista RWA está rompiendo esta limitación, combinando los activos financieros del mundo real con la tecnología blockchain, lo que no solo mejora la estabilidad de los productos financieros en cadena, sino que también aporta un enorme incremento de liquidez a todo el mercado. Esta pista se está convirtiendo en el puente clave para que los inversores institucionales y las instituciones financieras tradicionales ingresen a la industria de encriptación, con la esperanza de impulsar a toda la industria de blockchain hacia un nuevo ciclo de crecimiento.
El núcleo de RWA es digitalizar diversos activos del mercado financiero tradicional, convirtiéndolos en activos tokenizados que pueden ser negociados, garantizados o prestados en la cadena a través de la tecnología blockchain. Este proceso no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también reduce los costos de fricción en el mercado financiero tradicional, como el largo tiempo de liquidación de transacciones, altos costos de intermediación y problemas de liquidez limitada. Tomando como ejemplo el mercado de bonos, el comercio tradicional de bonos involucra a múltiples instituciones financieras y organismos reguladores, con un proceso intermedio complicado, mientras que la tokenización RWA puede lograr la liquidación en tiempo real en la cadena, mejorando enormemente la eficiencia de las transacciones y reduciendo costos. Al mismo tiempo, la transparencia y trazabilidad de la blockchain hacen que la gestión de activos RWA sea más transparente, reduciendo efectivamente el fraude en el mercado y las operaciones indebidas.
Con el madurez de la tecnología blockchain y el aumento de la demanda del mercado, la pista RWA ha atraído la participación de un número creciente de instituciones. Una de las mayores compañías de gestión de activos del mundo, BlackRock, ha lanzado un fondo tokenizado basado en blockchain llamado BUIDL, que posee principalmente activos estables como bonos del Tesoro de EE. UU. Gigantes de las finanzas tradicionales como Franklin Templeton también están intentando activamente tokenizar algunos de sus productos de fondos. Estos casos demuestran que la pista RWA se ha convertido en la tendencia central de la digitalización del mercado financiero global.
Desde un punto de vista técnico, el desarrollo de RWA depende del soporte de múltiples infraestructuras clave, incluyendo la red subyacente de blockchain, contratos inteligentes, oráculos, identidades descentralizadas y gestión de cumplimiento, entre otros. Ethereum sigue siendo la red preferida para la tokenización de RWA, y muchas instituciones despliegan contratos inteligentes en ella para gestionar activos RWA. Las soluciones L2 como Arbitrum y Optimism también se han convertido en opciones populares para el comercio de activos RWA. Además, cadenas públicas como Solana, Avalanche y Polkadot también están explorando escenarios de aplicación de activos RWA, buscando capturar cuota de mercado.
Desde el punto de vista del tamaño del mercado, la pista de RWA tiene un potencial enorme. Boston Consulting Group estima que para 2030, el tamaño del mercado de la pista de RWA alcanzará los 16 billones de dólares. Actualmente, el valor del mercado inmobiliario global es de aproximadamente 300 billones de dólares; si el 1% de esto se tokeniza, se podrá crear un mercado de RWA de 3 billones de dólares. De igual manera, el tamaño del mercado de bonos global supera los 120 billones de dólares; si el 1% ingresa a la blockchain, se formará un mercado emergente de 1.2 billones de dólares.
Los fondos institucionales están acelerando su entrada en la vía RWA, lo que indica que este campo se ha convertido en una parte importante del sistema financiero global. En 2025, con el apoyo del gobierno de Trump a la encriptación, esta tendencia continuará y se desarrollará. Para los inversores, la vía RWA no solo ofrece nuevas oportunidades de mercado, sino que también puede convertirse en un importante puente entre el mercado de criptomonedas y el mercado financiero tradicional. En los próximos años, a medida que se completen más infraestructuras, se implementen marcos regulatorios y se establezcan instituciones financieras de renombre, la vía RWA tiene el potencial de convertirse en un nuevo motor de crecimiento para la industria de la blockchain, impulsando la transformación digital de todo el mercado financiero.
En términos generales, el surgimiento de la pista RWA representa la madurez de la tecnología blockchain y la expansión de los escenarios de aplicación, lo que también significa que los mercados financieros globales están entrando en una nueva etapa de descentralización y eficiencia. Para los participantes del mercado, cómo aprovechar la oportunidad de tokenización de activos RWA, establecer infraestructuras y protocolos clave, se convertirá en el tema central del desarrollo de la industria de la encriptación en los próximos años.
Entorno del mercado actual: factores catalizadores de la economía macro y el desarrollo de RWA
En el contexto de la creciente incertidumbre económica global, los cambios en los ciclos de liquidez y el floreciente desarrollo del mercado de criptomonedas, la pista de RWA se está convirtiendo en uno de los puntos de crecimiento más importantes de la industria de la encriptación. Los ajustes en la política monetaria de la Reserva Federal, la presión inflacionaria persistente, la volatilidad en el mercado de deuda y el aumento de la participación institucional en el mercado de criptomonedas han creado oportunidades sin precedentes para el desarrollo de RWA. Al mismo tiempo, las deficiencias del sistema financiero tradicional y el creciente nivel de madurez de DeFi también están acelerando la migración de activos del mundo real a la cadena.
Situación macroeconómica global: cambios en la inflación, tasas de interés y el sentimiento de aversión al riesgo del mercado
El entorno macroeconómico global es una de las variables más centrales que afectan el desarrollo de RWA. En los últimos años, debido a la débil recuperación económica tras la pandemia de COVID-19, el aumento de los conflictos geopolíticos, los problemas en la cadena de suministro y los ajustes en las políticas de los bancos centrales, existe una gran incertidumbre en el crecimiento económico global. Los cambios en la inflación y en las políticas de tasas de interés afectan directamente la liquidez de los fondos y las estrategias de asignación de activos de los inversores, impulsando indirectamente el desarrollo del sector RWA.
Desde 2022, la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en varias ocasiones para frenar la alta tasa de inflación, lo que ha llevado a un endurecimiento de la liquidez global. En un entorno de altas tasas de interés, la aversión al riesgo de los inversores disminuye, los mercados financieros tradicionales se ven afectados y el capital tiende a fluir hacia categorías de activos de bajo riesgo y alto rendimiento. Esto ha llevado a los inversores a centrarse en activos como bonos del gobierno, oro e inmuebles, y la tokenización de estos activos se ha convertido en un importante punto de crecimiento en la pista de RWA. Por ejemplo, la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU. (como el token OUSG proporcionado por Ondo Finance) se ha convertido en una herramienta de inversión importante en el mercado de criptomonedas debido a su alta tasa de rendimiento anual, atrayendo una gran cantidad de capital de DeFi.
Con el agravamiento de la crisis de deuda global, el sector RWA se ha convertido en una opción importante para la inversión de refugio. Hasta 2024, el total de deudas globales ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda pública de EE. UU. supera los 34 billones de dólares, y el déficit fiscal ha alcanzado un nivel histórico. En este contexto, la confianza de los inversores en el mercado financiero tradicional se ha visto afectada, y muchos buscan infraestructuras financieras más transparentes y eficientes, mientras que las características de la tecnología blockchain, como la desconfianza, la falta de fronteras y el bajo costo, hacen que la cadena de activos RWA sea la mejor solución.
En un entorno de alta inflación, la demanda de oro y materias primas se ha disparado, y los tokens de oro (como PAXG, XAUT) se han convertido en activos populares en el mercado de criptomonedas. En general, la incertidumbre de la economía global ha aumentado la demanda de activos refugio, mientras que la innovación en la pista RWA ha permitido que estos activos ingresen más fácilmente al mercado de criptomonedas, impulsando así el crecimiento explosivo de esta pista.
Entorno de liquidez: cambio en la política de la Reserva Federal y cambios en la aversión al riesgo del mercado
El rápido desarrollo de la pista RWA no puede separarse de los cambios en el entorno de liquidez global. De 2022 a 2023, la Reserva Federal implementó un aumento significativo en las tasas de interés, lo que llevó a una grave contracción de la liquidez en el mercado global. Sin embargo, desde 2024, con la presión inflacionaria aliviada, la Reserva Federal ha entrado en la fase final de los aumentos de tasas e incluso podría comenzar un ciclo de disminución de tasas, lo que ha cambiado las expectativas de liquidez del mercado y ha tenido un gran impulso en la pista RWA.
El ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal ha aumentado la demanda del mercado por activos de ingresos estables. El ecosistema DeFi experimentó una fase de alta volatilidad y alto riesgo entre 2021 y 2022, pero actualmente los inversores tienden a preferir productos de ingresos de bajo riesgo y predecibles, y la categoría RWA ofrece precisamente esta solución. Por ejemplo, la tokenización de bonos y la tokenización del mercado privado permiten a los inversores disfrutar de un modelo de ingresos más estable y más conforme dentro del ecosistema DeFi, que también es una de las razones importantes por las que RWA explotará en 2024.
Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, BTC verá la aprobación de ETF al contado en 2024, con un flujo continuo de capital institucional, lo que ampliará el fondo total del mercado de criptomonedas. Estos fondos, además de BTC, también necesitan buscar objetos de inversión más estables. Los activos RWA, debido a su profunda vinculación con el mercado financiero tradicional, se han convertido en una dirección importante de asignación de fondos institucionales. Gigantes de la gestión de activos como BlackRock y Fidelity ya han comenzado a prestar atención al ámbito RWA y han lanzado productos de inversión relacionados, lo que impulsará aún más el crecimiento de la pista RWA.
Además, con la disminución de las tasas de interés de DeFi, la ventaja de rendimiento de la pista de RWA se vuelve cada vez más evidente. Entre 2021 y 2022, los rendimientos del ecosistema DeFi alcanzaron comúnmente más del 10%, pero en 2024, la tasa de interés de las stablecoins de la mayoría de los protocolos DeFi ha caído entre el 2% y el 4%, mientras que el rendimiento de los bonos del tesoro estadounidense en la pista de RWA se mantiene por encima del 5%, lo que convierte a los activos RWA en un nuevo pilar de rendimiento de DeFi, atrayendo una gran cantidad de flujos de capital.
Tendencias de regulación política: el proceso de conformidad en el sector RWA
En la evolución de la industria de la encriptación, los problemas regulatorios han sido siempre el foco de atención del mercado, y el surgimiento de la pista RWA se debe a que es más conforme en comparación con otras pistas DeFi, pudiendo satisfacer las necesidades de los inversores institucionales. Las autoridades regulatorias de varios países están aceptando gradualmente este modelo innovador de tokenización de activos y explorando cómo apoyar el desarrollo del ecosistema RWA a través de un marco legal.
La SEC y la CFTC de EE. UU. han iniciado investigaciones en áreas como la tokenización de valores y la tokenización de bonos, y han permitido que algunas instituciones emitan activos tokenizados dentro de un marco de cumplimiento. Por ejemplo, Securitize ha recibido el reconocimiento de la SEC, lo que le permite emitir tokens de valores basados en blockchain, lo que proporciona un buen ejemplo de cumplimiento para el camino de RWA.
Europa, Japón y Singapur tienen una actitud relativamente abierta hacia la pista de RWA. La SIX Digital Exchange (SDX) de Suiza y la Boerse Stuttgart Digital Exchange (BSDEX) de Alemania ya han apoyado el comercio de acciones tokenizadas, mientras que el gobierno de Singapur también está promoviendo activamente el desarrollo en cadena de activos RWA. Estas políticas favorables hacen que los inversores institucionales estén más dispuestos a ingresar a la pista de RWA, proporcionando una base sólida para su desarrollo.
La entrada de instituciones y el aumento de la madurez del ecosistema DeFi
Además de la economía macro y la regulación política, la entrada de instituciones y la madurez del ecosistema DeFi son factores importantes que impulsan el crecimiento de la pista RWA. Las instituciones tradicionales han comenzado a prestar atención a la fusión de DeFi y TradFi; muchas de las principales compañías de gestión de activos, bancos y fondos de cobertura han comenzado a investigar cómo emitir y negociar activos RWA en la blockchain. Al mismo tiempo, el ecosistema DeFi también está pasando gradualmente de "alta volatilidad, alto riesgo" a "rendimientos estables, desarrollo compliant", y la pista RWA se ha convertido en el principal beneficiario de esta tendencia. Cada vez más protocolos DeFi (como MakerDAO, Aave, Maple Finance) están integrándose profundamente con activos RWA, lo que proporciona un crecimiento más sostenible para la pista RWA.
En resumen, la explosión de la pista RWA no solo es el resultado de la demanda del mercado, sino también un producto de la interacción de la economía macro global, la regulación política, el entorno de liquidez y la evolución del ecosistema DeFi. Impulsada por estos factores catalizadores, la pista RWA tiene el potencial de convertirse en uno de los motores más importantes del crecimiento del mercado de criptomonedas entre 2024 y 2025.
Análisis de las principales categorías y proyectos centrales de la pista RWA
En el contexto de la madurez continua del mercado de criptomonedas y la acelerada entrada de fondos institucionales, el auge de la pista RWA se ha convertido en una gran tendencia. El objetivo central de la pista RWA es emitir, negociar y gestionar activos del mercado financiero tradicional, como bonos, bienes raíces, commodities y capital privado, de manera tokenizada en blockchain, lo que los hace más líquidos, más accesibles y capaces de integrarse con el ecosistema DeFi. Esto no solo aporta la conveniencia de las finanzas descentralizadas a los activos tradicionales, sino que también proporciona una fuente de ingresos más estable para el ecosistema DeFi. Los escenarios de aplicación de la pista RWA son ricos y la representación en cadena de diferentes tipos de activos del mundo real varía, pudiendo clasificarse generalmente en las siguientes grandes categorías: RWA de bonos, RWA de commodities y activos a granel, RWA de bienes raíces, RWA de acciones y mercados privados, RWA de infraestructura y cadenas de suministro.
RWA de bonos: la tokenización de bonos del gobierno de EE. UU., bonos soberanos y bonos corporativos
El mercado de bonos es una de las clases de activos más importantes en los mercados financieros globales, especialmente los bonos del gobierno de EE. UU. (UST), que son considerados como uno de los activos más seguros del mundo, ampliamente utilizados para la protección y como activos de reserva. Con la madurez del ecosistema DeFi, cada vez más instituciones están intentando introducir activos de bonos en la blockchain, logrando la transparencia de los ingresos, el aumento de la liquidez y la posibilidad de transacciones globales.
Actualmente, el tamaño del mercado de deuda global ha superado los 300 billones de dólares, de los cuales la deuda estadounidense representa una proporción muy alta,