Desde 2022, Ethereum ha sido un activo importante en el mercado de criptomonedas, y su rendimiento ha mostrado una clara discrepancia con las expectativas del mercado. A pesar de que su ecosistema sigue dominando en el ámbito DeFi, el precio de ETH ha estado deprimido durante mucho tiempo, y su aumento ha sido superado por algunas nuevas cadenas de bloques, lo que incluso ha suscitado dudas sobre si el valor de su token refleja adecuadamente la prosperidad del ecosistema. Este artículo analizará desde múltiples perspectivas los complejos factores detrás de la actual debilidad de Ethereum.
Desajuste entre las expectativas del mercado y el rendimiento real
Ethereum fue el núcleo impulsor de las olas DeFi y NFT. Sin embargo, a medida que el enfoque del mercado se desplaza hacia áreas como AI, RWA y Memecoin, su posición dominante ha sido desafiada. Muchos proyectos emergentes eligen desarrollarse en otras plataformas, lo que ha llevado a que Ethereum se marginalice gradualmente en las nuevas narrativas.
A pesar de que las soluciones de escalado de Layer 2 de Ethereum han aliviado en cierta medida el cuello de botella en el rendimiento de la cadena principal, su impacto positivo en el ecosistema no es significativo. El desarrollo de la tecnología Rollup ha mostrado una tendencia a la sobreconcurrencia, los desarrolladores se centran excesivamente en la mejora de la infraestructura, descuidando la innovación en la capa de aplicaciones. Esta inadecuada asignación de recursos no solo no ha ampliado la base de usuarios, sino que ha llevado a la pérdida de volumen de transacciones y actividad hacia otras cadenas de bloques competitivas.
Además, a diferencia de la afluencia de capital cuando se lanzó el ETF de Bitcoin, el lanzamiento del ETF de ETH ha mostrado una salida de fondos, en parte debido a la presión de venta de ciertos productos antiguos. Sin embargo, el interés a largo plazo de los inversores institucionales por ETH sigue creciendo. Algunos analistas pronostican que, debido a los rendimientos de staking, el bloqueo de contratos inteligentes y la absorción por parte de los ETF, ETH podría convertirse en un activo preferido por los inversores institucionales en los próximos años. Esta discrepancia entre las expectativas a corto y largo plazo refleja la confusión del mercado sobre la capacidad de captura de valor de ETH.
La dualidad de la actualización tecnológica
La actualización técnica ha sido siempre la narrativa central de Ethereum, pero también ha traído algunos efectos secundarios inesperados. Aunque las múltiples actualizaciones de Ethereum han logrado con éxito la contracción del suministro, ciertas actualizaciones han reducido los costos de almacenamiento de datos, debilitando así las fuentes de ingresos de la mainnet, lo que afecta indirectamente el potencial de apreciación de ETH. Además, tras el cambio de expectativas de la comunidad hacia las cadenas de fragmentos a L2, la estrategia de desarrollo del ecosistema L2 se ha basado excesivamente en la narrativa comercial, sin lograr ampliar sustancialmente la base de usuarios.
Las divergencias internas en la comunidad de Ethereum sobre la hoja de ruta de desarrollo también han agravado la crisis técnica. Algunos desarrolladores consideran que la hoja de ruta actual es demasiado conservadora y piden acelerar el ritmo de las actualizaciones; otros cuestionan la estrategia de depender únicamente de la expansión L2, abogando por una actualización masiva de la red principal. Esta oscilación en la dirección técnica expone la falta de liderazgo en Ethereum. Aunque Vitalik ha enfatizado en varias ocasiones que el precio no es un objetivo prioritario, las acciones de venta de ETH por parte de la fundación aún son interpretadas por el mercado como una señal de falta de confianza.
La compleja lucha por el capital
A pesar de que el precio de ETH no se ha comportado bien, el capital institucional está entrando silenciosamente. Algunos informes indican que la oferta limitada de ETH, los rendimientos por staking y la conformidad lo convierten en una plataforma de contratos inteligentes preferida por los inversores institucionales. Hay predicciones que sugieren que la cantidad total de bitcoins en posesión de las empresas podría superar en el futuro las tenencias de los fundadores, y que ETH podría recuperar el favor del capital debido a tendencias como las stablecoins, la tokenización y las aplicaciones de IA.
Sin embargo, las ventas por parte de entidades internas como la Fundación Ethereum han generado preocupación en el mercado. Se ha informado que la fundación ha realizado múltiples retiros en puntos altos de precios, y grandes tenedores han trasladado grandes cantidades de ETH a los intercambios en los niveles altos, lo que ha intensificado la preocupación del mercado sobre la visión bajista interna. Este movimiento de capital interno ha formado un contrapeso con la entrada de instituciones externas, llevando a ETH a un dilema en la descubrimiento de su valor.
Desafíos de la transformación ecológica
Ethereum enfrenta el desafío de transformar su dominio en DeFi hacia escenarios de aplicaciones más amplias. Aunque la cultura DeFi sentó las bases del estatus temprano de Ethereum, también llevó a una dependencia excesiva del arbitraje financiero en el ecosistema. La comunidad pide que se cambie el enfoque hacia escenarios prácticos que se integren con Web2, como los mercados de predicción y la verificación de identidad, pero esta transformación avanza lentamente.
Al mismo tiempo, la incertidumbre del entorno regulatorio también ha reprimido la confianza de los inversores institucionales. Ethereum necesita encontrar un punto de equilibrio entre la conformidad y la descentralización para hacer frente a los requisitos regulatorios cada vez más complejos.
Perspectivas Futuras
A pesar de que el rendimiento del precio de Ethereum a corto plazo puede seguir estando restringido por múltiples factores, a largo plazo, sus perspectivas de desarrollo siguen siendo prometedoras. Si Ethereum puede abrazar con éxito la tendencia de modularidad, posicionándose como una capa de liquidación y una capa de disponibilidad de datos, al mismo tiempo que integra las ventajas de otras capas de ejecución de alto rendimiento, podría reestructurar su posición en la industria. Además, acelerar la implementación de tecnologías de privacidad podría abrir nuevos casos de uso como agentes de IA y almacenamiento descentralizado.
En los próximos años, los cambios en el entorno regulatorio podrían abrir nuevos canales de desarrollo para Ethereum. Si se aprueba el ETF de staking o se introduce un mecanismo de creación física, la demanda institucional de ETH podría experimentar una explosión. Al mismo tiempo, la entrada de fondos corporativos y fondos soberanos también podría cambiar el actual panorama de la batalla de capital.
La actual dificultad que enfrenta Ethereum es el resultado de la interacción de múltiples factores de mercado, tecnológicos y de capital, lo que refleja los desafíos inevitables durante el período de transformación del ecosistema. Aunque las fluctuaciones de precios a corto plazo seguirán siendo influenciadas por diversos factores, si se pueden lograr avances en la modularización, la regulación y la diversificación de aplicaciones, ETH todavía tiene la esperanza de volver a la senda del crecimiento. Con la reevaluación del valor de Ethereum por parte de las instituciones, la reevaluación del valor de ETH podría ser solo una cuestión de tiempo.
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PositionPhobia
· 07-24 00:31
¿eth va a estar condenado?
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FalseProfitProphet
· 07-23 18:15
¿Y todavía hay gente que lo cree?
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WalletDoomsDay
· 07-23 16:18
¿Qué pasa con una pequeña cosa que te pone tan nervioso?
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metaverse_hermit
· 07-21 01:57
El tonto número uno está listo.
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ForkMonger
· 07-21 01:51
ya está descontado... solo otra señal de que la gobernanza de eth se está volviendo obsoleta para ser sincero
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blocksnark
· 07-21 01:49
¿Otra vez haciendo ruido??? No inviertas más.
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CryptoPhoenix
· 07-21 01:44
Después de soportar el duro invierno, finalmente llegará la primavera[默默擦眼泪]
Los múltiples desafíos y el camino de transformación de Ethereum: el profundo juego detrás de la baja valoración.
Desafíos y perspectivas futuras de Ethereum
Desde 2022, Ethereum ha sido un activo importante en el mercado de criptomonedas, y su rendimiento ha mostrado una clara discrepancia con las expectativas del mercado. A pesar de que su ecosistema sigue dominando en el ámbito DeFi, el precio de ETH ha estado deprimido durante mucho tiempo, y su aumento ha sido superado por algunas nuevas cadenas de bloques, lo que incluso ha suscitado dudas sobre si el valor de su token refleja adecuadamente la prosperidad del ecosistema. Este artículo analizará desde múltiples perspectivas los complejos factores detrás de la actual debilidad de Ethereum.
Desajuste entre las expectativas del mercado y el rendimiento real
Ethereum fue el núcleo impulsor de las olas DeFi y NFT. Sin embargo, a medida que el enfoque del mercado se desplaza hacia áreas como AI, RWA y Memecoin, su posición dominante ha sido desafiada. Muchos proyectos emergentes eligen desarrollarse en otras plataformas, lo que ha llevado a que Ethereum se marginalice gradualmente en las nuevas narrativas.
A pesar de que las soluciones de escalado de Layer 2 de Ethereum han aliviado en cierta medida el cuello de botella en el rendimiento de la cadena principal, su impacto positivo en el ecosistema no es significativo. El desarrollo de la tecnología Rollup ha mostrado una tendencia a la sobreconcurrencia, los desarrolladores se centran excesivamente en la mejora de la infraestructura, descuidando la innovación en la capa de aplicaciones. Esta inadecuada asignación de recursos no solo no ha ampliado la base de usuarios, sino que ha llevado a la pérdida de volumen de transacciones y actividad hacia otras cadenas de bloques competitivas.
Además, a diferencia de la afluencia de capital cuando se lanzó el ETF de Bitcoin, el lanzamiento del ETF de ETH ha mostrado una salida de fondos, en parte debido a la presión de venta de ciertos productos antiguos. Sin embargo, el interés a largo plazo de los inversores institucionales por ETH sigue creciendo. Algunos analistas pronostican que, debido a los rendimientos de staking, el bloqueo de contratos inteligentes y la absorción por parte de los ETF, ETH podría convertirse en un activo preferido por los inversores institucionales en los próximos años. Esta discrepancia entre las expectativas a corto y largo plazo refleja la confusión del mercado sobre la capacidad de captura de valor de ETH.
La dualidad de la actualización tecnológica
La actualización técnica ha sido siempre la narrativa central de Ethereum, pero también ha traído algunos efectos secundarios inesperados. Aunque las múltiples actualizaciones de Ethereum han logrado con éxito la contracción del suministro, ciertas actualizaciones han reducido los costos de almacenamiento de datos, debilitando así las fuentes de ingresos de la mainnet, lo que afecta indirectamente el potencial de apreciación de ETH. Además, tras el cambio de expectativas de la comunidad hacia las cadenas de fragmentos a L2, la estrategia de desarrollo del ecosistema L2 se ha basado excesivamente en la narrativa comercial, sin lograr ampliar sustancialmente la base de usuarios.
Las divergencias internas en la comunidad de Ethereum sobre la hoja de ruta de desarrollo también han agravado la crisis técnica. Algunos desarrolladores consideran que la hoja de ruta actual es demasiado conservadora y piden acelerar el ritmo de las actualizaciones; otros cuestionan la estrategia de depender únicamente de la expansión L2, abogando por una actualización masiva de la red principal. Esta oscilación en la dirección técnica expone la falta de liderazgo en Ethereum. Aunque Vitalik ha enfatizado en varias ocasiones que el precio no es un objetivo prioritario, las acciones de venta de ETH por parte de la fundación aún son interpretadas por el mercado como una señal de falta de confianza.
La compleja lucha por el capital
A pesar de que el precio de ETH no se ha comportado bien, el capital institucional está entrando silenciosamente. Algunos informes indican que la oferta limitada de ETH, los rendimientos por staking y la conformidad lo convierten en una plataforma de contratos inteligentes preferida por los inversores institucionales. Hay predicciones que sugieren que la cantidad total de bitcoins en posesión de las empresas podría superar en el futuro las tenencias de los fundadores, y que ETH podría recuperar el favor del capital debido a tendencias como las stablecoins, la tokenización y las aplicaciones de IA.
Sin embargo, las ventas por parte de entidades internas como la Fundación Ethereum han generado preocupación en el mercado. Se ha informado que la fundación ha realizado múltiples retiros en puntos altos de precios, y grandes tenedores han trasladado grandes cantidades de ETH a los intercambios en los niveles altos, lo que ha intensificado la preocupación del mercado sobre la visión bajista interna. Este movimiento de capital interno ha formado un contrapeso con la entrada de instituciones externas, llevando a ETH a un dilema en la descubrimiento de su valor.
Desafíos de la transformación ecológica
Ethereum enfrenta el desafío de transformar su dominio en DeFi hacia escenarios de aplicaciones más amplias. Aunque la cultura DeFi sentó las bases del estatus temprano de Ethereum, también llevó a una dependencia excesiva del arbitraje financiero en el ecosistema. La comunidad pide que se cambie el enfoque hacia escenarios prácticos que se integren con Web2, como los mercados de predicción y la verificación de identidad, pero esta transformación avanza lentamente.
Al mismo tiempo, la incertidumbre del entorno regulatorio también ha reprimido la confianza de los inversores institucionales. Ethereum necesita encontrar un punto de equilibrio entre la conformidad y la descentralización para hacer frente a los requisitos regulatorios cada vez más complejos.
Perspectivas Futuras
A pesar de que el rendimiento del precio de Ethereum a corto plazo puede seguir estando restringido por múltiples factores, a largo plazo, sus perspectivas de desarrollo siguen siendo prometedoras. Si Ethereum puede abrazar con éxito la tendencia de modularidad, posicionándose como una capa de liquidación y una capa de disponibilidad de datos, al mismo tiempo que integra las ventajas de otras capas de ejecución de alto rendimiento, podría reestructurar su posición en la industria. Además, acelerar la implementación de tecnologías de privacidad podría abrir nuevos casos de uso como agentes de IA y almacenamiento descentralizado.
En los próximos años, los cambios en el entorno regulatorio podrían abrir nuevos canales de desarrollo para Ethereum. Si se aprueba el ETF de staking o se introduce un mecanismo de creación física, la demanda institucional de ETH podría experimentar una explosión. Al mismo tiempo, la entrada de fondos corporativos y fondos soberanos también podría cambiar el actual panorama de la batalla de capital.
La actual dificultad que enfrenta Ethereum es el resultado de la interacción de múltiples factores de mercado, tecnológicos y de capital, lo que refleja los desafíos inevitables durante el período de transformación del ecosistema. Aunque las fluctuaciones de precios a corto plazo seguirán siendo influenciadas por diversos factores, si se pueden lograr avances en la modularización, la regulación y la diversificación de aplicaciones, ETH todavía tiene la esperanza de volver a la senda del crecimiento. Con la reevaluación del valor de Ethereum por parte de las instituciones, la reevaluación del valor de ETH podría ser solo una cuestión de tiempo.