Estado y desafíos del mercado RWA: Análisis comparativo entre RWA en dólares y otros RWA
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha estado en una continua baja, pero los RWA (Real World Assets, activos del mundo real) se han convertido en un tema candente de discusión en el mercado. Hay opiniones que consideran que los RWA son un mercado de billones, ya que las stablecoins en dólares, como los primeros y más exitosos RWA, tienen una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares, mientras que una gran cantidad de activos fuera de la cadena, como propiedades, acciones y bonos, tienen el potencial de ser llevados a la cadena.
Sin embargo, esta perspectiva ignora las enormes diferencias entre el RWA del dólar y otros RWA. Para buscar oportunidades de inversión en la pista de RWA, primero es necesario aclarar estas diferencias. Este artículo analizará las diferencias entre ambos desde cuatro ángulos, explorando el estado y los desafíos de los RWA no monetarios, así como las posibles oportunidades de inversión.
1. Escenarios de uso: demanda clara vs demanda vaga
La stablecoin en dólares, como una extensión digital del dólar, sirve principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios son de alta frecuencia y son esenciales, especialmente en países con alta inflación, donde la stablecoin en dólares se convierte en una herramienta importante para proteger la riqueza.
En comparación, otros RWA (como la tokenización de bienes raíces) tienen como objetivo principal lograr financiamiento global a través de blockchain o mejorar la liquidez de los activos. Esta demanda es relativamente poco frecuente y el grupo de usuarios es limitado. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir en activos nativos como BTC, ETH o monedas Meme. Además, los activos con buenos rendimientos fuera de la cadena ya tienen canales de financiamiento maduros, mientras que los activos con bajos rendimientos son los que buscan activamente subir a la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
Esencialmente, el RWA en dólares es el "ofertante" que proporciona liquidez al mercado cripto, mientras que otros RWA son los "demandantes" que buscan liquidez. Los inversores pueden preguntarse: ¿existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado cripto?
2. Cumplimiento y confianza: maduro vs deficiente
Adaptabilidad regulatoria
Los principales emisores de stablecoins en dólares están bajo regulación, con auditorías periódicas de reservas, cumpliendo con las normativas pertinentes. La situación regulatoria de otros activos del mundo real (RWA) es más compleja. Tomando como ejemplo la tokenización de bienes raíces, implica la confirmación de la propiedad legal y problemas judiciales transfronterizos, y actualmente carece de estándares unificados, lo que dificulta la rápida expansión.
base de confianza
El núcleo de RWA es la tokenización del crédito. Detrás del RWA en dólares está el crédito nacional, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. En cambio, otros RWA dependen del crédito del emisor de activos fuera de la cadena, como la tokenización de propiedades que requiere la verificación de la propiedad por parte de una institución autorizada; de lo contrario, los usuarios tendrán dificultades para confiar en la relación entre el token en la cadena y el activo físico.
En resumen, la base de confianza de los RWA en dólares es difícil de alcanzar. A corto plazo, las categorías de RWA con umbrales de cumplimiento más bajos y que son más fáciles de establecer confianza pueden merecer más atención.
3. Implementación técnica: simple vs complejo
La lógica técnica de la stablecoin respaldada por el dólar es relativamente clara: emisión y redención en cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del gobierno de EE. UU. son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. Otros activos del mundo real (RWA) implican valoraciones de activos, distribución de dividendos, liquidaciones y otros procesos complejos, además de necesitar oráculos para verificar en tiempo real los datos fuera de la cadena. Los procesos de tokenización de diferentes activos (como bienes raíces) varían enormemente, con altos estándares de cumplimiento y dificultades técnicas en la implementación, lo que naturalmente ralentiza su desarrollo.
Por lo tanto, los RWA no estándar necesitan estándares personalizados para cada tipo de activo, lo que dificultará los avances a corto plazo. En comparación, los RWA que son relativamente fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, podrían ser más fáciles de lograr.
4. Formas de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo
El auge de las stablecoins en dólares surge de la demanda de los usuarios, siendo el resultado del desarrollo del mercado de abajo hacia arriba. En cambio, los activos del mundo real (RWA) como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, debido a necesidades de financiamiento o liquidez, lo que corresponde a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Los proyectos RWA que se centran más en el desarrollo de la comunidad pueden obtener más fácilmente el apoyo de los usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito del RWA en dólares estadounidenses depende de una demanda clara, alta liquidez, una sólida base de confianza, una baja barrera técnica y un impulso del mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA se ven atrapados en problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que dificulta su desarrollo.
En el futuro, si otros RWA quieren sobresalir, al menos deben esforzarse en las siguientes direcciones:
Colaboración regulatoria: impulsar el reconocimiento legal transnacional de la propiedad de activos en la cadena.
Marco de cumplimiento: establecer estándares específicos según la categoría de activos para acelerar el proceso de cumplimiento.
Infraestructura: Mejora de oráculos RWA, plataformas de emisión y protocolos de liquidez entre cadenas.
Como inversores, debemos prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Actualmente, los proyectos de infraestructura en el ámbito RWA pueden merecer más atención, como los oráculos RWA, las plataformas de emisión RWA y los protocolos de liquidez RWA.
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RugpullTherapist
· 07-22 20:38
¿Los simios están hablando de activos en la cadena de bloques otra vez??
Análisis del mercado RWA: Cuatro diferencias clave entre el RWA en dólares y otros RWA, así como oportunidades de inversión.
Estado y desafíos del mercado RWA: Análisis comparativo entre RWA en dólares y otros RWA
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha estado en una continua baja, pero los RWA (Real World Assets, activos del mundo real) se han convertido en un tema candente de discusión en el mercado. Hay opiniones que consideran que los RWA son un mercado de billones, ya que las stablecoins en dólares, como los primeros y más exitosos RWA, tienen una capitalización de mercado cercana a los 300 mil millones de dólares, mientras que una gran cantidad de activos fuera de la cadena, como propiedades, acciones y bonos, tienen el potencial de ser llevados a la cadena.
Sin embargo, esta perspectiva ignora las enormes diferencias entre el RWA del dólar y otros RWA. Para buscar oportunidades de inversión en la pista de RWA, primero es necesario aclarar estas diferencias. Este artículo analizará las diferencias entre ambos desde cuatro ángulos, explorando el estado y los desafíos de los RWA no monetarios, así como las posibles oportunidades de inversión.
1. Escenarios de uso: demanda clara vs demanda vaga
La stablecoin en dólares, como una extensión digital del dólar, sirve principalmente para la liquidación de transacciones en el mercado de criptomonedas, pagos transfronterizos y necesidades de cobertura. Estos escenarios son de alta frecuencia y son esenciales, especialmente en países con alta inflación, donde la stablecoin en dólares se convierte en una herramienta importante para proteger la riqueza.
En comparación, otros RWA (como la tokenización de bienes raíces) tienen como objetivo principal lograr financiamiento global a través de blockchain o mejorar la liquidez de los activos. Esta demanda es relativamente poco frecuente y el grupo de usuarios es limitado. Los participantes del mercado de criptomonedas tienden a invertir en activos nativos como BTC, ETH o monedas Meme. Además, los activos con buenos rendimientos fuera de la cadena ya tienen canales de financiamiento maduros, mientras que los activos con bajos rendimientos son los que buscan activamente subir a la cadena, lo que limita aún más el tamaño del mercado.
Esencialmente, el RWA en dólares es el "ofertante" que proporciona liquidez al mercado cripto, mientras que otros RWA son los "demandantes" que buscan liquidez. Los inversores pueden preguntarse: ¿existen otros RWA no monetarios que puedan proporcionar liquidez al mercado cripto?
2. Cumplimiento y confianza: maduro vs deficiente
Adaptabilidad regulatoria
Los principales emisores de stablecoins en dólares están bajo regulación, con auditorías periódicas de reservas, cumpliendo con las normativas pertinentes. La situación regulatoria de otros activos del mundo real (RWA) es más compleja. Tomando como ejemplo la tokenización de bienes raíces, implica la confirmación de la propiedad legal y problemas judiciales transfronterizos, y actualmente carece de estándares unificados, lo que dificulta la rápida expansión.
base de confianza
El núcleo de RWA es la tokenización del crédito. Detrás del RWA en dólares está el crédito nacional, lo que genera una alta confianza por parte de los usuarios. En cambio, otros RWA dependen del crédito del emisor de activos fuera de la cadena, como la tokenización de propiedades que requiere la verificación de la propiedad por parte de una institución autorizada; de lo contrario, los usuarios tendrán dificultades para confiar en la relación entre el token en la cadena y el activo físico.
En resumen, la base de confianza de los RWA en dólares es difícil de alcanzar. A corto plazo, las categorías de RWA con umbrales de cumplimiento más bajos y que son más fáciles de establecer confianza pueden merecer más atención.
3. Implementación técnica: simple vs complejo
La lógica técnica de la stablecoin respaldada por el dólar es relativamente clara: emisión y redención en cadena, con un umbral bajo. El dólar y los bonos del gobierno de EE. UU. son activos estandarizados, con bajos costos de auditoría y seguimiento. Otros activos del mundo real (RWA) implican valoraciones de activos, distribución de dividendos, liquidaciones y otros procesos complejos, además de necesitar oráculos para verificar en tiempo real los datos fuera de la cadena. Los procesos de tokenización de diferentes activos (como bienes raíces) varían enormemente, con altos estándares de cumplimiento y dificultades técnicas en la implementación, lo que naturalmente ralentiza su desarrollo.
Por lo tanto, los RWA no estándar necesitan estándares personalizados para cada tipo de activo, lo que dificultará los avances a corto plazo. En comparación, los RWA que son relativamente fáciles de estandarizar, como el oro y los bonos, podrían ser más fáciles de lograr.
4. Formas de impulso: de abajo hacia arriba vs de arriba hacia abajo
El auge de las stablecoins en dólares surge de la demanda de los usuarios, siendo el resultado del desarrollo del mercado de abajo hacia arriba. En cambio, los activos del mundo real (RWA) como bienes raíces y acciones son impulsados principalmente por grandes instituciones, debido a necesidades de financiamiento o liquidez, lo que corresponde a un modelo de arriba hacia abajo. La participación de usuarios comunes y emprendedores es baja.
El enfoque de desarrollo de abajo hacia arriba se adapta mejor a las características de la industria de las criptomonedas. Los proyectos RWA que se centran más en el desarrollo de la comunidad pueden obtener más fácilmente el apoyo de los usuarios.
Resumen y perspectivas
El éxito del RWA en dólares estadounidenses depende de una demanda clara, alta liquidez, una sólida base de confianza, una baja barrera técnica y un impulso del mercado de abajo hacia arriba. Otros RWA se ven atrapados en problemas de mapeo de propiedad, incertidumbre regulatoria, complejidad técnica y resistencia de intereses tradicionales, lo que dificulta su desarrollo.
En el futuro, si otros RWA quieren sobresalir, al menos deben esforzarse en las siguientes direcciones:
Como inversores, debemos prestar atención al desarrollo del marco de cumplimiento RWA en Estados Unidos, así como a los activos RWA que son fáciles de estandarizar y transparentar (como el oro y los bonos). Actualmente, los proyectos de infraestructura en el ámbito RWA pueden merecer más atención, como los oráculos RWA, las plataformas de emisión RWA y los protocolos de liquidez RWA.