Nuevas tendencias en el mercado de activos virtuales de Hong Kong: el staking de ETF abre una nueva era de rendimientos on-chain
Hong Kong ha dado un paso importante en la promoción de la regulación de productos financieros de activos virtuales. Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado que permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en actividades de staking en un marco de regulación prudente, al mismo tiempo que se relajan las restricciones relacionadas con las plataformas de intercambio de activos virtuales, permitiendo que las plataformas de intercambio con licencia ofrezcan servicios de staking a sus clientes. Esta medida no solo ayuda a aumentar la atractividad del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong, sino que también combina por primera vez productos financieros tradicionales con mecanismos nativos de la economía on-chain, proporcionando un modelo de gran significado para la regulación global de activos virtuales e innovación financiera.
Introducción del mecanismo de stake en el sistema financiero tradicional
El mecanismo de staking se ha convertido en una de las actividades económicas en cadena más importantes del ecosistema de activos virtuales, especialmente para las cadenas públicas que adoptan el mecanismo de consenso de Prueba de Participación (PoS). No solo mantiene la seguridad y el funcionamiento normal de la red, sino que se ha convertido en el principal canal para que instituciones y usuarios obtengan ingresos en cadena. Según estadísticas, hasta principios de abril de 2025, ya se han apostado más de 34 millones de ETH en la red de Ethereum, lo que representa el 28.03% de su suministro total; otros proyectos como Cardano y Solana también han mantenido una tasa de staking superior al 70% a largo plazo, lo que demuestra que el staking, como un mecanismo de ingresos en cadena ampliamente aceptado, ya cuenta con una sólida base de consenso en el mercado.
Hong Kong permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en el staking on-chain, lo que envía dos señales importantes: primero, reconoce el staking como el mecanismo central para obtener incentivos de red en el ecosistema de la cadena pública, con una lógica económica razonable; segundo, la capacidad de las autoridades regulatorias para comprender la tecnología de los activos virtuales y el ecosistema Web3, así como para gestionar riesgos, está madurando cada vez más.
Para garantizar que los riesgos sean controlables, la circular establece que la participación en el staking de ETFs de contado debe llevarse a cabo a través de plataformas de negociación autorizadas y entidades autorizadas que operen y custodien los activos en staking, y se debe establecer un límite máximo en la proporción de staking para gestionar el riesgo de liquidez, asegurando la independencia y seguridad de los activos. Los administradores de ETFs también deben divulgar de manera integral el mecanismo de operación del staking, el modelo de cálculo de rendimientos, los riesgos potenciales y otros datos clave, como el límite máximo de proporción de staking, para garantizar el derecho a la información y los derechos de los activos de los inversionistas.
Al mismo tiempo, los reguladores han revisado las restricciones anteriores sobre las plataformas de intercambio, permitiendo explícitamente que estas ofrezcan servicios de stake a sus clientes. Esto no solo ampliará los límites de servicio de las plataformas de intercambio, haciendo que las plataformas con licencia no se limiten únicamente a ofrecer transacciones de emparejamiento, sino que también puedan proporcionar servicios de valor agregado para aumentar la retención de usuarios y el volumen de transacciones, y ofrecer un entorno de ejecución regulado y confiable para el stake de ETF al contado.
Oportunidades y desafíos del stake
Para el ETF de activos virtuales al contado, la esencia del stake es la "reutilización" de los activos subyacentes, lo que puede generar ingresos adicionales sin afectar la estructura de participación del ETF, proporcionando a más usuarios e instituciones un "canal de ingresos on-chain" conforme. La introducción del mecanismo de stake aumentará significativamente la atracción y el tamaño de los productos ETF de activos virtuales al contado. Los ingresos de los ETF tradicionales dependen de la volatilidad de los precios de los activos o de los dividendos, mientras que la introducción del mecanismo de stake hará que el ETF de activos virtuales al contado ya no sea solo un rastreador pasivo de tendencias de precios, sino que se convierta en un "certificado de derechos on-chain" con funciones de ingresos activas.
Los rendimientos anuales adicionales del 3%-6% que trae el stake se convertirán en un factor importante para atraer a inversores institucionales, oficinas familiares y otros fondos de medio a largo plazo. Se espera que en los próximos 6 a 12 meses, a medida que el mecanismo de stake se implemente gradualmente, la gestión de activos virtuales en ETF spot en Hong Kong logre un crecimiento estructural.
Al mismo tiempo, el mecanismo de reparto de ingresos de las recompensas de staking ampliará la estructura de ingresos entre los gestores de fondos y las instituciones de custodia, incentivando a más participantes del mercado a diseñar estructuras de productos innovadores dentro de un marco regulatorio, y mejorando aún más la diferenciación y competitividad de los productos relacionados con activos virtuales en Hong Kong. Además, debido a que las operaciones de staking requieren altos niveles de seguridad de activos y estabilidad técnica, la demanda potencial de staking conforme a la normativa impulsará a Hong Kong a acelerar la construcción de infraestructura para activos virtuales, formando un ecosistema Web3 más maduro y completo.
Construir un ecosistema financiero Web3 cerrado
La liberación del servicio de staking en Hong Kong refleja una profunda consideración en el diseño del sistema: sobre la base de garantizar los derechos de los inversores y el control de riesgos, se impulsa al mercado de activos virtuales de Hong Kong hacia una etapa de desarrollo más madura y más internacional.
El principal motivo radica en el fortalecimiento y la optimización del mecanismo de funcionamiento del mercado local de ETF. Desde la aprobación de la primera serie de ETFs de activos virtuales para su cotización y negociación, aunque la reacción del mercado ha sido racional y el mecanismo del producto es sólido, la actividad comercial general y la escala de gestión de activos aún no han alcanzado las expectativas del mercado. La introducción del mecanismo de staking no solo puede generar fuentes de ingresos adicionales, sino que también proporciona una conexión más estrecha entre el ETF y el ecosistema de blockchain, lo que podría atraer a un grupo de inversionistas más amplio.
Desde una perspectiva más profunda, la apertura del ETF de staking también es un importante paso para que Hong Kong construya un ecosistema financiero Web3 cerrado. Desde que se estableció el mecanismo de licencias relevante y se permitió la participación de inversores minoristas en las transacciones, la estructura de cumplimiento del mercado de activos virtuales de Hong Kong ha ido tomando forma. Sin embargo, para avanzar hacia un ecosistema Web3 que realmente tenga profundidad y resiliencia, aún se necesita avanzar simultáneamente en la capacidad operativa on-chain, los modelos de ingresos y el sistema de garantías de cumplimiento. La introducción de un mecanismo de staking on-chain es, de hecho, el primer intento de integrar las funciones nativas de DeFi en las finanzas tradicionales, estableciendo un puente de ingresos institucionalizado y sostenible entre las finanzas on-chain y los mercados de capital tradicionales.
Ventajas de Hong Kong en el contexto de la regulación global
En el contexto de la lucha regulatoria global, la implementación de políticas en Hong Kong tiene un efecto demostrativo prospectivo. Algunos países aún no han aprobado ningún ETF de tipo staking, y las principales controversias se centran en la titularidad de los activos, las potenciales características de valores y el control de riesgos. En cambio, Hong Kong ha explorado un modelo de regulación prudente a través de medidas como el aislamiento de custodia, límites proporcionales y divulgación de riesgos, proporcionando una referencia sólida para otras jurisdicciones.
En el futuro, la aprobación de la función de staking de ETF de Ethereum por otros países podría tener un impacto importante en el diseño de productos de activos virtuales a nivel global. A medida que las instituciones pertinentes continúan promoviendo la comunicación de políticas, la actitud de los reguladores hacia el mecanismo de staking podría experimentar un leve alivio. Si se aprueba finalmente, esto despertará nuevamente el interés del mercado global en productos relacionados con "ETF de staking", lo que también generará presión competitiva sobre la estructura de productos existente en Hong Kong. Sin embargo, antes de eso, Hong Kong, gracias a la rapidez de implementación de políticas y la claridad del sistema, tiene la esperanza de atraer más capital internacional enfocado en "ingresos on-chain" hacia el mercado de Asia-Pacífico, consolidando aún más su ventaja en la estructura global de activos virtuales e innovación financiera digital.
Se prevé que, a medida que más administradores de ETF presenten planes de stake y más plataformas de intercambio lancen servicios de stake conformes, Hong Kong construya un sistema financiero de productos de activos virtuales con mayores rendimientos, una estructura más razonable y un régimen más completo, y promueva la transición de los activos virtuales de "negociables" a "configurables" y "valorizables", para satisfacer la diversa demanda de los inversores y apoyar el desarrollo sostenible del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Hong Kong aprueba el ETF de activos virtuales para staking, creando un nuevo modelo de ingresos on-chain.
Nuevas tendencias en el mercado de activos virtuales de Hong Kong: el staking de ETF abre una nueva era de rendimientos on-chain
Hong Kong ha dado un paso importante en la promoción de la regulación de productos financieros de activos virtuales. Recientemente, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó un comunicado que permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en actividades de staking en un marco de regulación prudente, al mismo tiempo que se relajan las restricciones relacionadas con las plataformas de intercambio de activos virtuales, permitiendo que las plataformas de intercambio con licencia ofrezcan servicios de staking a sus clientes. Esta medida no solo ayuda a aumentar la atractividad del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong, sino que también combina por primera vez productos financieros tradicionales con mecanismos nativos de la economía on-chain, proporcionando un modelo de gran significado para la regulación global de activos virtuales e innovación financiera.
Introducción del mecanismo de stake en el sistema financiero tradicional
El mecanismo de staking se ha convertido en una de las actividades económicas en cadena más importantes del ecosistema de activos virtuales, especialmente para las cadenas públicas que adoptan el mecanismo de consenso de Prueba de Participación (PoS). No solo mantiene la seguridad y el funcionamiento normal de la red, sino que se ha convertido en el principal canal para que instituciones y usuarios obtengan ingresos en cadena. Según estadísticas, hasta principios de abril de 2025, ya se han apostado más de 34 millones de ETH en la red de Ethereum, lo que representa el 28.03% de su suministro total; otros proyectos como Cardano y Solana también han mantenido una tasa de staking superior al 70% a largo plazo, lo que demuestra que el staking, como un mecanismo de ingresos en cadena ampliamente aceptado, ya cuenta con una sólida base de consenso en el mercado.
Hong Kong permite que los ETF de activos virtuales al contado participen en el staking on-chain, lo que envía dos señales importantes: primero, reconoce el staking como el mecanismo central para obtener incentivos de red en el ecosistema de la cadena pública, con una lógica económica razonable; segundo, la capacidad de las autoridades regulatorias para comprender la tecnología de los activos virtuales y el ecosistema Web3, así como para gestionar riesgos, está madurando cada vez más.
Para garantizar que los riesgos sean controlables, la circular establece que la participación en el staking de ETFs de contado debe llevarse a cabo a través de plataformas de negociación autorizadas y entidades autorizadas que operen y custodien los activos en staking, y se debe establecer un límite máximo en la proporción de staking para gestionar el riesgo de liquidez, asegurando la independencia y seguridad de los activos. Los administradores de ETFs también deben divulgar de manera integral el mecanismo de operación del staking, el modelo de cálculo de rendimientos, los riesgos potenciales y otros datos clave, como el límite máximo de proporción de staking, para garantizar el derecho a la información y los derechos de los activos de los inversionistas.
Al mismo tiempo, los reguladores han revisado las restricciones anteriores sobre las plataformas de intercambio, permitiendo explícitamente que estas ofrezcan servicios de stake a sus clientes. Esto no solo ampliará los límites de servicio de las plataformas de intercambio, haciendo que las plataformas con licencia no se limiten únicamente a ofrecer transacciones de emparejamiento, sino que también puedan proporcionar servicios de valor agregado para aumentar la retención de usuarios y el volumen de transacciones, y ofrecer un entorno de ejecución regulado y confiable para el stake de ETF al contado.
Oportunidades y desafíos del stake
Para el ETF de activos virtuales al contado, la esencia del stake es la "reutilización" de los activos subyacentes, lo que puede generar ingresos adicionales sin afectar la estructura de participación del ETF, proporcionando a más usuarios e instituciones un "canal de ingresos on-chain" conforme. La introducción del mecanismo de stake aumentará significativamente la atracción y el tamaño de los productos ETF de activos virtuales al contado. Los ingresos de los ETF tradicionales dependen de la volatilidad de los precios de los activos o de los dividendos, mientras que la introducción del mecanismo de stake hará que el ETF de activos virtuales al contado ya no sea solo un rastreador pasivo de tendencias de precios, sino que se convierta en un "certificado de derechos on-chain" con funciones de ingresos activas.
Los rendimientos anuales adicionales del 3%-6% que trae el stake se convertirán en un factor importante para atraer a inversores institucionales, oficinas familiares y otros fondos de medio a largo plazo. Se espera que en los próximos 6 a 12 meses, a medida que el mecanismo de stake se implemente gradualmente, la gestión de activos virtuales en ETF spot en Hong Kong logre un crecimiento estructural.
Al mismo tiempo, el mecanismo de reparto de ingresos de las recompensas de staking ampliará la estructura de ingresos entre los gestores de fondos y las instituciones de custodia, incentivando a más participantes del mercado a diseñar estructuras de productos innovadores dentro de un marco regulatorio, y mejorando aún más la diferenciación y competitividad de los productos relacionados con activos virtuales en Hong Kong. Además, debido a que las operaciones de staking requieren altos niveles de seguridad de activos y estabilidad técnica, la demanda potencial de staking conforme a la normativa impulsará a Hong Kong a acelerar la construcción de infraestructura para activos virtuales, formando un ecosistema Web3 más maduro y completo.
Construir un ecosistema financiero Web3 cerrado
La liberación del servicio de staking en Hong Kong refleja una profunda consideración en el diseño del sistema: sobre la base de garantizar los derechos de los inversores y el control de riesgos, se impulsa al mercado de activos virtuales de Hong Kong hacia una etapa de desarrollo más madura y más internacional.
El principal motivo radica en el fortalecimiento y la optimización del mecanismo de funcionamiento del mercado local de ETF. Desde la aprobación de la primera serie de ETFs de activos virtuales para su cotización y negociación, aunque la reacción del mercado ha sido racional y el mecanismo del producto es sólido, la actividad comercial general y la escala de gestión de activos aún no han alcanzado las expectativas del mercado. La introducción del mecanismo de staking no solo puede generar fuentes de ingresos adicionales, sino que también proporciona una conexión más estrecha entre el ETF y el ecosistema de blockchain, lo que podría atraer a un grupo de inversionistas más amplio.
Desde una perspectiva más profunda, la apertura del ETF de staking también es un importante paso para que Hong Kong construya un ecosistema financiero Web3 cerrado. Desde que se estableció el mecanismo de licencias relevante y se permitió la participación de inversores minoristas en las transacciones, la estructura de cumplimiento del mercado de activos virtuales de Hong Kong ha ido tomando forma. Sin embargo, para avanzar hacia un ecosistema Web3 que realmente tenga profundidad y resiliencia, aún se necesita avanzar simultáneamente en la capacidad operativa on-chain, los modelos de ingresos y el sistema de garantías de cumplimiento. La introducción de un mecanismo de staking on-chain es, de hecho, el primer intento de integrar las funciones nativas de DeFi en las finanzas tradicionales, estableciendo un puente de ingresos institucionalizado y sostenible entre las finanzas on-chain y los mercados de capital tradicionales.
Ventajas de Hong Kong en el contexto de la regulación global
En el contexto de la lucha regulatoria global, la implementación de políticas en Hong Kong tiene un efecto demostrativo prospectivo. Algunos países aún no han aprobado ningún ETF de tipo staking, y las principales controversias se centran en la titularidad de los activos, las potenciales características de valores y el control de riesgos. En cambio, Hong Kong ha explorado un modelo de regulación prudente a través de medidas como el aislamiento de custodia, límites proporcionales y divulgación de riesgos, proporcionando una referencia sólida para otras jurisdicciones.
En el futuro, la aprobación de la función de staking de ETF de Ethereum por otros países podría tener un impacto importante en el diseño de productos de activos virtuales a nivel global. A medida que las instituciones pertinentes continúan promoviendo la comunicación de políticas, la actitud de los reguladores hacia el mecanismo de staking podría experimentar un leve alivio. Si se aprueba finalmente, esto despertará nuevamente el interés del mercado global en productos relacionados con "ETF de staking", lo que también generará presión competitiva sobre la estructura de productos existente en Hong Kong. Sin embargo, antes de eso, Hong Kong, gracias a la rapidez de implementación de políticas y la claridad del sistema, tiene la esperanza de atraer más capital internacional enfocado en "ingresos on-chain" hacia el mercado de Asia-Pacífico, consolidando aún más su ventaja en la estructura global de activos virtuales e innovación financiera digital.
Se prevé que, a medida que más administradores de ETF presenten planes de stake y más plataformas de intercambio lancen servicios de stake conformes, Hong Kong construya un sistema financiero de productos de activos virtuales con mayores rendimientos, una estructura más razonable y un régimen más completo, y promueva la transición de los activos virtuales de "negociables" a "configurables" y "valorizables", para satisfacer la diversa demanda de los inversores y apoyar el desarrollo sostenible del ecosistema de activos virtuales de Hong Kong.