Al jugar en Lijiang y Dali, al hablar con varios Builders de primera línea, todos mencionaron una sensación común: el actual mercado primario de Crypto parece estar atrapado en una "crisis múltiple sin salida".
1) ¿La narrativa se ha vuelto completamente absurda y la cultura del casino domina por completo?
En realidad, lo verdaderamente aterrador no es que la narrativa técnica no pueda entregar, sino que todos abandonan directamente el empaque narrativo y abrazan por completo la cultura del casino MEME.
La entrega de narrativas técnicas es lenta, al menos sigue siendo un asunto de largo plazo, con costos de innovación cubiertos por las rondas de capital de riesgo iniciales, así como el proceso de construcción, pruebas y lanzamiento en la red principal por parte del equipo del proyecto. La exhibición transparente durante este período puede ayudar a los usuarios comunes a reconocer la fuerza del proyecto y formar un juicio de valor.
¿Pero ahora qué? Todo se ha convertido en un juego de pura operación comunitaria y de la lucha por los fondos detrás. Las oportunidades de negociación son tan exageradas que se cuentan por días e incluso por minutos. Cuando el mercado ya no se centra en una narrativa tecnológica para su construcción a largo plazo, el riesgo del comercio puramente MEME se multiplica, y para la gran mayoría de las personas, este mercado se vuelve más peligroso.
2) ¿Los desarrolladores se están yendo rápidamente, y la innovación tecnológica se ha estancado?
Los datos no mienten. Según los datos relevantes, el número de desarrolladores de Crypto activos en Github ha caído casi un 30% desde el pico del año pasado, mientras que los paquetes de contratación de ingenieros en empresas de IA y tecnología tradicional han aumentado de manera frenética.
La lógica es muy simple. Cuando OpenAI, Google y Meta están compitiendo en la carrera armamentista de la IA por construir una civilización basada en silicio, ¿cuántos desarrolladores puede retener el sentimiento de "destruir Internet" del Crypto?
El punto es que después de dos o tres rondas de ciclos de construcción, los desarrolladores ahora están atrapados en una etapa de fricción interna en la que su entusiasmo por la innovación está disminuyendo rápidamente, y hay muy pocos avances tecnológicos de 0 a 1. Conceptos narrativos como Restaking, Intención y Agente de IA se han vuelto populares ronda tras ronda, pero ¿qué pasa con las aplicaciones de aterrizaje? ¿Dónde está el PMF? No sé por qué, todos están construyendo ruedas, pero son impotentes y no tienen más remedio que preocuparse por qué tan lejos pueden llegar las ruedas.
Originalmente atrapados en el ruido del mercado y el tiempo perdido, la mayoría de la gente aún podía tener una fe, aguantar, que tarde o temprano las cosas mejorarían, ¿y ahora? ¿Dónde están los Holder?
3) ¿La falta de atractivo incremental fuera de la bolsa lleva a la marginalización de Crypto?
La atracción de las criptomonedas por los fondos y talentos extrabursátiles es obviamente insuficiente, si nos fijamos en la situación actual: la verdadera temporada de imitaciones de segundo nivel está en el mercado de IA bursátil de EE. UU., y el verdadero mercado de innovación de primer nivel está en el campo de la web2AI.
A raíz de esto, Crypto, además de su distintivo "emisión de monedas", no tiene otras cartas fuertes. Aunque los ETF han traído fondos institucionales, esto es más un reconocimiento a nivel de instrumentos financieros; el flujo de capital de Wall Street es solo una asignación de activos, y su conexión con el mercado de altcoins es bastante forzada.
¿Qué escenarios deben ser Crypto? En el pasado, el valor de las criptomonedas era proporcionar un espacio experimental relativamente libre para la innovación financiera, pero cuando las instituciones financieras tradicionales comenzaron a abrazar este mercado a través de stablecoins, ETF, etc., ¿qué valor irremplazable puede aportar las criptomonedas a los usuarios además de la característica técnica de la "descentralización"?
Nota: Sacar este tema es solo para discusión. A pesar de la confusión, al menos estoy dispuesto a creer que la verdadera salida puede estar en algún lugar cercano. Mantenerse optimista es el mejor impulso, ¡o de lo contrario, ¿qué más se puede hacer!
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Al jugar en Lijiang y Dali, al hablar con varios Builders de primera línea, todos mencionaron una sensación común: el actual mercado primario de Crypto parece estar atrapado en una "crisis múltiple sin salida".
1) ¿La narrativa se ha vuelto completamente absurda y la cultura del casino domina por completo?
En realidad, lo verdaderamente aterrador no es que la narrativa técnica no pueda entregar, sino que todos abandonan directamente el empaque narrativo y abrazan por completo la cultura del casino MEME.
La entrega de narrativas técnicas es lenta, al menos sigue siendo un asunto de largo plazo, con costos de innovación cubiertos por las rondas de capital de riesgo iniciales, así como el proceso de construcción, pruebas y lanzamiento en la red principal por parte del equipo del proyecto. La exhibición transparente durante este período puede ayudar a los usuarios comunes a reconocer la fuerza del proyecto y formar un juicio de valor.
¿Pero ahora qué? Todo se ha convertido en un juego de pura operación comunitaria y de la lucha por los fondos detrás. Las oportunidades de negociación son tan exageradas que se cuentan por días e incluso por minutos. Cuando el mercado ya no se centra en una narrativa tecnológica para su construcción a largo plazo, el riesgo del comercio puramente MEME se multiplica, y para la gran mayoría de las personas, este mercado se vuelve más peligroso.
2) ¿Los desarrolladores se están yendo rápidamente, y la innovación tecnológica se ha estancado?
Los datos no mienten. Según los datos relevantes, el número de desarrolladores de Crypto activos en Github ha caído casi un 30% desde el pico del año pasado, mientras que los paquetes de contratación de ingenieros en empresas de IA y tecnología tradicional han aumentado de manera frenética.
La lógica es muy simple. Cuando OpenAI, Google y Meta están compitiendo en la carrera armamentista de la IA por construir una civilización basada en silicio, ¿cuántos desarrolladores puede retener el sentimiento de "destruir Internet" del Crypto?
El punto es que después de dos o tres rondas de ciclos de construcción, los desarrolladores ahora están atrapados en una etapa de fricción interna en la que su entusiasmo por la innovación está disminuyendo rápidamente, y hay muy pocos avances tecnológicos de 0 a 1. Conceptos narrativos como Restaking, Intención y Agente de IA se han vuelto populares ronda tras ronda, pero ¿qué pasa con las aplicaciones de aterrizaje? ¿Dónde está el PMF? No sé por qué, todos están construyendo ruedas, pero son impotentes y no tienen más remedio que preocuparse por qué tan lejos pueden llegar las ruedas.
Originalmente atrapados en el ruido del mercado y el tiempo perdido, la mayoría de la gente aún podía tener una fe, aguantar, que tarde o temprano las cosas mejorarían, ¿y ahora? ¿Dónde están los Holder?
3) ¿La falta de atractivo incremental fuera de la bolsa lleva a la marginalización de Crypto?
La atracción de las criptomonedas por los fondos y talentos extrabursátiles es obviamente insuficiente, si nos fijamos en la situación actual: la verdadera temporada de imitaciones de segundo nivel está en el mercado de IA bursátil de EE. UU., y el verdadero mercado de innovación de primer nivel está en el campo de la web2AI.
A raíz de esto, Crypto, además de su distintivo "emisión de monedas", no tiene otras cartas fuertes. Aunque los ETF han traído fondos institucionales, esto es más un reconocimiento a nivel de instrumentos financieros; el flujo de capital de Wall Street es solo una asignación de activos, y su conexión con el mercado de altcoins es bastante forzada.
¿Qué escenarios deben ser Crypto? En el pasado, el valor de las criptomonedas era proporcionar un espacio experimental relativamente libre para la innovación financiera, pero cuando las instituciones financieras tradicionales comenzaron a abrazar este mercado a través de stablecoins, ETF, etc., ¿qué valor irremplazable puede aportar las criptomonedas a los usuarios además de la característica técnica de la "descentralización"?
Nota: Sacar este tema es solo para discusión. A pesar de la confusión, al menos estoy dispuesto a creer que la verdadera salida puede estar en algún lugar cercano. Mantenerse optimista es el mejor impulso, ¡o de lo contrario, ¿qué más se puede hacer!