تبديل السلطة: صعود وهبوط منصة إصدار الأصول الرقمية
"السلطة لا تنتمي أبدًا إلى أي شخص. إنها مثل الماء، ستبحث دائمًا عن الحاوية التالية." هذه العبارة لا تنطبق فقط على تغييرات السلالات القديمة، بل تعكس أيضًا الوضع الحالي في مجال الأصول الرقمية. في منصة إصدار العملات الميمية على سلسلة سولانا، يمر العملاق السابق Pump.fun بعملية انتقال قاسية للسلطة.
في غضون شهر واحد فقط، انخفضت حصة Pump.fun في السوق من 88% إلى 13%، بينما نمت المنافسة الجديدة Let'sBONK بسرعة، مستحوذة على 86% من السوق. هذه ليست مجرد علامة أخرى على تقلبات عالم الأصول الرقمية، بل هي حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما يتم تجاهل الانتباه كخندق نهائي، يمكن أن تتحول حتى أكبر ميزة تنافسية أولية إلى لا شيء في瞬ة.
!7388151
صعود وسقوط إمبراطورية Pump.fun
تم إطلاق Pump.fun في يناير 2024 بواسطة ثلاثة شباب في العشرينيات من عمرهم، وتتمثل الفكرة الأساسية في تحويل الأشياء "غير القيمة" إلى أصول "ذات قيمة". يحتاج المستخدم فقط إلى تحميل صورة، وإعطاء اسم، والنقر بضع نقرات لإصدار عملة، بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي معرفة بالبرمجة.
لقد حقق هذا النموذج نجاحًا كبيرًا بسرعة. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع إطلاق آلاف العملات الجديدة يوميًا، حيث تجاوزت الإيرادات اليومية في ذروتها 7 ملايين دولار. لم تقتصر على البنية التحتية فحسب، بل سيطرت أيضًا على الخطاب الثقافي، لتصبح مرادفًا لثقافة عملات الميم على سولانا.
ومع ذلك، بدأت تراجع Pump.fun مع واحدة من أكثر ميزاته ابتكارًا: البث المباشر. لجذب الانتباه، قام بعض المستخدمين بتصرفات متطرفة أثناء البث المباشر، بما في ذلك محاكاة إيذاء النفس، وتهديد الانتحار، وإيذاء الحيوانات. وكانت الحادثة الأكثر خطورة هي عندما هدد مستخدم قاصر عائلته بمسدس صيد أمام الكاميرا، وكان الهدف فقط هو رفع سعر العملة.
تسببت هذه الأحداث في ضرر كبير لسمعة Pump.fun. اضطرت المنصة إلى إغلاق وظيفة البث المباشر بشكل عاجل، لكن الأضرار قد حدثت بالفعل. انخفض الدخل الأسبوعي فجأة بنسبة 66٪، وتعرضت المنصة لرد فعل عنيف من الرأي العام، وبدأ المنافسون في اقتناص الفرصة.
في مواجهة انخفاض الإيرادات وضغوط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو ذكيًا ولكنه قاتل: الإنقاذ من خلال إصدار عملات (ICO). جمعت هذه العملة في غضون 12 دقيقة 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص، ليصل المجموع إلى 1.2 مليار دولار.
ومع ذلك، كشفت هذه الجولة من التمويل عن العديد من المشكلات. تم ملء أكثر من 200 محفظة بالحد الأقصى البالغ مليون دولار، حيث استحوذ أول 340 مشتريًا على 60% من الحصة. جميع الرموز المباعة تم فك قفلها بالكامل، وتم تعيين فترة قيود التحويل بين 48 إلى 72 ساعة فقط. ارتفع سعر الرموز في البداية بنسبة 75% ليصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة، وانخفض بنسبة 60% في غضون أسابيع، مما يظهر نمط "الدوامة المميتة".
تصميم اقتصاديات الرموز يعاني من مشاكل، حيث تم تخصيص 33% فقط للتوزيع العام والخاص، بينما يحتفظ الفريق المشروع بـ67%، كما أن جدول التوزيع غير واضح. على الرغم من أن المستخدمين جلبوا للمنصة إيرادات تقارب 7.5 مليار دولار، إلا أنه لم يكن هناك أي مكافآت فورية للمجتمع. في الوقت نفسه، قام المستثمرون في الطرح الخاص ببيع رموز بقيمة 1.6 مليار دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع هائل.
كانت الضربة القاضية هي إعلان المؤسس المشارك Alon Cohen علنًا أن "الإصدار الذي تم الالتزام به لفترة طويلة لن يحدث في المستقبل القريب". أدى هذا الإعلان إلى انهيار سعر العملة بنسبة 15% خلال 24 ساعة.
!7388153
ارتفاع Let'sBONK
عندما تقع Pump.fun في أزمة، تقوم Let'sBONK ببناء كل ما ينقص المنافسين بهدوء: الشفافية، التوجه المجتمعي والتواصل الواضح.
حالياً، وصلت الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK إلى 1.3 مليون دولار، وهو ما يعادل 5 مرات من Pump.fun (254 ألف دولار). وباحتساب الإيرادات السنوية، تصل إيرادات Let'sBONK الشهرية إلى 434.92 مليون دولار، بينما Pump.fun تصل إلى 267.25 مليون دولار.
من مايو التي كانت قريبة من الصفر، إلى يوليو التي استقرت فيها العائدات اليومية لتتجاوز مليون دولار، كانت إيرادات Let'sBONK في ارتفاع ثابت. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير التي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستويات سبتمبر 2024.
بعد ICO، انخفضت قيمة رمز PUMP بنسبة 60%، بينما ظلت BONK مستقرة نسبيًا، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من الإيرادات أسبوعيًا لإعادة شراء BONK، لدعم هذا الرمز البيئي الذي سبق ظهور المنصة ولديه أساس قوي.
!7388154
انتصار وهزيمة اقتصاد الانتباه
Pump.fun曾凭借网络效应占据先机，但 انتباه هو ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية الذي يكون ثابتًا، فبمجرد انهيار الثقة، ستنهار عقلية المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر واحدة أعطت المستخدمين سببًا لتجربة المنصات البديلة، وأصبح Let'sBONK الخيار "النظيف" على الفور.
أدرك Pump.fun الأزمة وبدأت الهجوم: رفعت نسبة إعادة شراء العملة من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%، وأطلقت خطة تحفيز لمدة 30 يومًا. ومع ذلك، لم تنجح هذه الاستراتيجيات في تغيير الوضع التنافسي.
المشكلة ليست في التكتيكات، بل في الاستراتيجية. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تم تحويلهم.
لقد أنشأت Let'sBONK نظام مكافآت بيئي يرتبط حقًا بمصالح المستخدمين. يسمح برنامج مكافآت BONK للمستخدمين بقفل الأصول لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، والحصول على حصة من إيرادات النظام البيئي للمنتجات بشكل نسبي. يمكن للمستخدمين أيضًا الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات، والتي يمكن استبدالها في المستقبل بسلع أو حقوق، مما يشجع على المشاركة النشطة.
!7388155
صورة أكبر
في السوق الرقمية، قد يتبخر الهيمنة خلال بضعة أشهر. كان ديلان كيرلر، المؤسس المشارك لـ Pump.fun، قد شارك في عملية "رفع السعر ثم البيع" في عام 2017، وقد أدى الكشف عن هذه الحقيقة إلى تقويض سمعة المنصة أكثر.
نجاح Let'sBONK لم يكن بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل بشكل جوهري، بل لأنهم دخلوا السوق في أضعف لحظة من سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التكنولوجيا.
على الرغم من ذلك، لم تخرج Pump.fun بعد. لديهم تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار، مما منحهم الوقت ورأس المال للتجارب. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من إطلاق المشاريع دون الانهيار، وهو ما يعتبر مهمًا بشكل خاص في بيئة أخرى حيث تفشل المنصات الجديدة بسهولة تحت الضغط العالي.
من المحتمل أن يكون السيناريو الأكثر احتمالًا هو تفتت السوق. قد تصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، حيث تهيمن على عدد العملات والإيرادات، بينما يتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة ذات مستخدمين مخلصين، حيث تأخذ مكانها بفضل واجهتها وميزاتها أو نظامها البيئي.
لتحقيق انقلاب حقيقي، يجب على Pump.fun ألا تحل المشكلات الفنية فقط أو تعتمد على المال للاحتفاظ بالناس، بل يجب إعادة بناء الثقة واستعادة القمة الثقافية. وهذا يعني تحقيق الشفافية ووجود هيكل اقتصادي للرموز يركز على المجتمع، وقد يتطلب أيضًا استبدال القيادة بالكامل للتخلص من الجدل السابق.
في هذا التغيير في السلطة، شهدنا مرة أخرى حقيقة قديمة: عندما يفقد الحاكم شرعيته، لا يمكن لأي كمية من الموارد أو الاستراتيجيات استعادة الكرامة. فقط القائد الجديد يمكنه كسب الاحترام القديم. في بعض الأحيان، من أجل استمرارية المملكة، يجب أن تنتقل التاج إلى شخص جديد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سلطنة Solana داخل السلسلة تتغير: تراجع Pump.fun وصعود Let'sBONK
تبديل السلطة: صعود وهبوط منصة إصدار الأصول الرقمية
"السلطة لا تنتمي أبدًا إلى أي شخص. إنها مثل الماء، ستبحث دائمًا عن الحاوية التالية." هذه العبارة لا تنطبق فقط على تغييرات السلالات القديمة، بل تعكس أيضًا الوضع الحالي في مجال الأصول الرقمية. في منصة إصدار العملات الميمية على سلسلة سولانا، يمر العملاق السابق Pump.fun بعملية انتقال قاسية للسلطة.
في غضون شهر واحد فقط، انخفضت حصة Pump.fun في السوق من 88% إلى 13%، بينما نمت المنافسة الجديدة Let'sBONK بسرعة، مستحوذة على 86% من السوق. هذه ليست مجرد علامة أخرى على تقلبات عالم الأصول الرقمية، بل هي حالة نموذجية لانهيار إمبراطورية: عندما يتم تجاهل الانتباه كخندق نهائي، يمكن أن تتحول حتى أكبر ميزة تنافسية أولية إلى لا شيء في瞬ة.
!7388151
صعود وسقوط إمبراطورية Pump.fun
تم إطلاق Pump.fun في يناير 2024 بواسطة ثلاثة شباب في العشرينيات من عمرهم، وتتمثل الفكرة الأساسية في تحويل الأشياء "غير القيمة" إلى أصول "ذات قيمة". يحتاج المستخدم فقط إلى تحميل صورة، وإعطاء اسم، والنقر بضع نقرات لإصدار عملة، بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي معرفة بالبرمجة.
لقد حقق هذا النموذج نجاحًا كبيرًا بسرعة. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun أكثر من 458 مليون دولار من الإيرادات، مع إطلاق آلاف العملات الجديدة يوميًا، حيث تجاوزت الإيرادات اليومية في ذروتها 7 ملايين دولار. لم تقتصر على البنية التحتية فحسب، بل سيطرت أيضًا على الخطاب الثقافي، لتصبح مرادفًا لثقافة عملات الميم على سولانا.
ومع ذلك، بدأت تراجع Pump.fun مع واحدة من أكثر ميزاته ابتكارًا: البث المباشر. لجذب الانتباه، قام بعض المستخدمين بتصرفات متطرفة أثناء البث المباشر، بما في ذلك محاكاة إيذاء النفس، وتهديد الانتحار، وإيذاء الحيوانات. وكانت الحادثة الأكثر خطورة هي عندما هدد مستخدم قاصر عائلته بمسدس صيد أمام الكاميرا، وكان الهدف فقط هو رفع سعر العملة.
تسببت هذه الأحداث في ضرر كبير لسمعة Pump.fun. اضطرت المنصة إلى إغلاق وظيفة البث المباشر بشكل عاجل، لكن الأضرار قد حدثت بالفعل. انخفض الدخل الأسبوعي فجأة بنسبة 66٪، وتعرضت المنصة لرد فعل عنيف من الرأي العام، وبدأ المنافسون في اقتناص الفرصة.
في مواجهة انخفاض الإيرادات وضغوط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو ذكيًا ولكنه قاتل: الإنقاذ من خلال إصدار عملات (ICO). جمعت هذه العملة في غضون 12 دقيقة 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من الاكتتاب الخاص، ليصل المجموع إلى 1.2 مليار دولار.
ومع ذلك، كشفت هذه الجولة من التمويل عن العديد من المشكلات. تم ملء أكثر من 200 محفظة بالحد الأقصى البالغ مليون دولار، حيث استحوذ أول 340 مشتريًا على 60% من الحصة. جميع الرموز المباعة تم فك قفلها بالكامل، وتم تعيين فترة قيود التحويل بين 48 إلى 72 ساعة فقط. ارتفع سعر الرموز في البداية بنسبة 75% ليصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة، وانخفض بنسبة 60% في غضون أسابيع، مما يظهر نمط "الدوامة المميتة".
تصميم اقتصاديات الرموز يعاني من مشاكل، حيث تم تخصيص 33% فقط للتوزيع العام والخاص، بينما يحتفظ الفريق المشروع بـ67%، كما أن جدول التوزيع غير واضح. على الرغم من أن المستخدمين جلبوا للمنصة إيرادات تقارب 7.5 مليار دولار، إلا أنه لم يكن هناك أي مكافآت فورية للمجتمع. في الوقت نفسه، قام المستثمرون في الطرح الخاص ببيع رموز بقيمة 1.6 مليار دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيع هائل.
كانت الضربة القاضية هي إعلان المؤسس المشارك Alon Cohen علنًا أن "الإصدار الذي تم الالتزام به لفترة طويلة لن يحدث في المستقبل القريب". أدى هذا الإعلان إلى انهيار سعر العملة بنسبة 15% خلال 24 ساعة.
!7388153
ارتفاع Let'sBONK
عندما تقع Pump.fun في أزمة، تقوم Let'sBONK ببناء كل ما ينقص المنافسين بهدوء: الشفافية، التوجه المجتمعي والتواصل الواضح.
حالياً، وصلت الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK إلى 1.3 مليون دولار، وهو ما يعادل 5 مرات من Pump.fun (254 ألف دولار). وباحتساب الإيرادات السنوية، تصل إيرادات Let'sBONK الشهرية إلى 434.92 مليون دولار، بينما Pump.fun تصل إلى 267.25 مليون دولار.
من مايو التي كانت قريبة من الصفر، إلى يوليو التي استقرت فيها العائدات اليومية لتتجاوز مليون دولار، كانت إيرادات Let'sBONK في ارتفاع ثابت. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير التي تجاوزت 7 ملايين دولار إلى مستويات سبتمبر 2024.
بعد ICO، انخفضت قيمة رمز PUMP بنسبة 60%، بينما ظلت BONK مستقرة نسبيًا، حيث حافظت على قيمة سوقية تبلغ 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من الإيرادات أسبوعيًا لإعادة شراء BONK، لدعم هذا الرمز البيئي الذي سبق ظهور المنصة ولديه أساس قوي.
!7388154
انتصار وهزيمة اقتصاد الانتباه
Pump.fun曾凭借网络效应占据先机，但 انتباه هو ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية الذي يكون ثابتًا، فبمجرد انهيار الثقة، ستنهار عقلية المستخدم على الفور. حادثة بث مباشر واحدة أعطت المستخدمين سببًا لتجربة المنصات البديلة، وأصبح Let'sBONK الخيار "النظيف" على الفور.
أدرك Pump.fun الأزمة وبدأت الهجوم: رفعت نسبة إعادة شراء العملة من 25% من الإيرادات اليومية إلى 100%، وأطلقت خطة تحفيز لمدة 30 يومًا. ومع ذلك، لم تنجح هذه الاستراتيجيات في تغيير الوضع التنافسي.
المشكلة ليست في التكتيكات، بل في الاستراتيجية. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تم تحويلهم.
لقد أنشأت Let'sBONK نظام مكافآت بيئي يرتبط حقًا بمصالح المستخدمين. يسمح برنامج مكافآت BONK للمستخدمين بقفل الأصول لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، والحصول على حصة من إيرادات النظام البيئي للمنتجات بشكل نسبي. يمكن للمستخدمين أيضًا الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصدار العملات، والتي يمكن استبدالها في المستقبل بسلع أو حقوق، مما يشجع على المشاركة النشطة.
!7388155
صورة أكبر
في السوق الرقمية، قد يتبخر الهيمنة خلال بضعة أشهر. كان ديلان كيرلر، المؤسس المشارك لـ Pump.fun، قد شارك في عملية "رفع السعر ثم البيع" في عام 2017، وقد أدى الكشف عن هذه الحقيقة إلى تقويض سمعة المنصة أكثر.
نجاح Let'sBONK لم يكن بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل بشكل جوهري، بل لأنهم دخلوا السوق في أضعف لحظة من سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التكنولوجيا.
على الرغم من ذلك، لم تخرج Pump.fun بعد. لديهم تمويل بقيمة 1.2 مليار دولار، مما منحهم الوقت ورأس المال للتجارب. كانت منصتهم تدعم مئات الآلاف من إطلاق المشاريع دون الانهيار، وهو ما يعتبر مهمًا بشكل خاص في بيئة أخرى حيث تفشل المنصات الجديدة بسهولة تحت الضغط العالي.
من المحتمل أن يكون السيناريو الأكثر احتمالًا هو تفتت السوق. قد تصبح Let'sBONK المنصة الرئيسية، حيث تهيمن على عدد العملات والإيرادات، بينما يتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة ذات مستخدمين مخلصين، حيث تأخذ مكانها بفضل واجهتها وميزاتها أو نظامها البيئي.
لتحقيق انقلاب حقيقي، يجب على Pump.fun ألا تحل المشكلات الفنية فقط أو تعتمد على المال للاحتفاظ بالناس، بل يجب إعادة بناء الثقة واستعادة القمة الثقافية. وهذا يعني تحقيق الشفافية ووجود هيكل اقتصادي للرموز يركز على المجتمع، وقد يتطلب أيضًا استبدال القيادة بالكامل للتخلص من الجدل السابق.
في هذا التغيير في السلطة، شهدنا مرة أخرى حقيقة قديمة: عندما يفقد الحاكم شرعيته، لا يمكن لأي كمية من الموارد أو الاستراتيجيات استعادة الكرامة. فقط القائد الجديد يمكنه كسب الاحترام القديم. في بعض الأحيان، من أجل استمرارية المملكة، يجب أن تنتقل التاج إلى شخص جديد.
!7388156
!7388157
!7388158
!7388159