بيتكوين تنصيف: من منظور العرض والطلب تحليل عميق للمسار المستقبلي
مع اقتراب تنصيف بيتكوين الرابع، نعتقد أنه من الصعب التنبؤ بدقة بالاتجاهات المستقبلية بناءً على الدراسات السابقة فقط. حجم العينة صغير، مما يجعل من الصعب تعميم أنماطه على الحالات التي ستحدث قريبًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن إطلاق ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة أعاد تشكيل ديناميكيات السوق، مما أوجد نقطة مرجعية جديدة لطلب BTC، مما يجعل هذه الدورة فريدة من نوعها.
نعتقد أن الاتجاه السعري الحالي قد يكون مجرد بداية لسوق صاعدة طويلة الأجل، وأن الاتجاه التصاعدي للأسعار بحاجة إلى مزيد من الدفع لتحقيق التوازن بين العرض والطلب. لا يزال هناك أكثر من شهر قبل التنصيف القادم، وفي ذلك الوقت سيتم تقليل مكافأة إصدار بيتكوين للعمال من 6.25 BTC لكل كتلة إلى 3.125 BTC.
على الرغم من أن قيود العرض الجديدة لبيتكوين هي عامل مهم، إلا أنها مجرد واحدة من العديد من المتغيرات. منذ بداية عام 2020، كان هناك اتجاه تنازلي في كمية بيتكوين القابلة للتداول، وهو ما يمثل تغييرا كبيرا مقارنة بالدورات السابقة. ومع ذلك، تشير البيانات الأخيرة إلى أنه منذ بداية الربع الرابع من العام الماضي، زادت كمية BTC النشطة بشكل كبير بمقدار 1.3 مليون عملة، بينما كانت كمية بيتكوين المستخرجة حديثا حوالي 150.000 عملة فقط. على الرغم من أن قدرة السوق على استيعاب العرض أقوى من ذي قبل، إلا أننا لا زلنا نوصي بعدم تبسيط التفاعلات المعقدة بين هذه الديناميكيات السوقية.
سيستمر التنصيف وفقًا للآلية المحددة حتى يتم تعدين جميع 21 مليون عملة بيتكوين، ومن المتوقع أن يتم ذلك حوالي عام 2140. تكمن الأهمية الكبيرة للتنصيف في إبراز تميز بيتكوين: خطة إمداد ثابتة وتقلصية، تؤدي في النهاية إلى سقف إمداد ثابت. وغالبًا ما يتم التقليل من هذا الأمر. على عكس السلع المادية، فإن إمداد بيتكوين غير مرن، وغير حساس لتغيرات الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر بيتكوين قصة نمو، حيث تزداد فائدتها الشبكية مع زيادة عدد المستخدمين، مما يؤثر مباشرة على قيمة الرمز.
تحليل تأثير دورات التنصيف على أداء البيتكوين له حدود، لأن تجربتنا محدودة بثلاثة أحداث تنصيف فقط. يجب تفسير الدراسات حول العلاقة بين الأحداث التنصيفية السابقة وسعر البيتكوين بحذر، لأن حجم العينة صغير ويصعب تعميم النمط. نعتقد أنه يلزم المزيد من دورات التنصيف للوصول إلى استنتاجات أقوى. بالإضافة إلى ذلك، فإن العلاقة لا تعني السببية، حيث يمكن أن تؤدي عوامل مثل مشاعر السوق، واتجاهات التبني، والظروف الاقتصادية الكلية إلى تقلبات الأسعار.
تقوم صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة بإعادة تشكيل ديناميكيات السوق، حيث أنشأت نقاط طلب جديدة. من المتوقع أن تستوعب التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة معظم العرض بطريقة تدريجية ومستدامة. حاليًا، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لبيتكوين الفورية في صناديق الاستثمار المتداولة حوالي 40-50 مليار دولار، مما يمثل 15-20% من إجمالي حجم التداول في البورصات المركزية العالمية، مما يوفر سيولة كافية للمؤسسات. على المدى الطويل، قد تؤثر هذه الطلبات المستقرة بشكل إيجابي على سعر بيتكوين، مما يخلق سوقًا أكثر توازنًا.
لقد اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات بقيمة 9.6 مليار دولار في الشهرين الماضيين، حيث وصلت إجمالي الأصول المدارة إلى 55 مليار دولار. وزادت الكمية الصافية من BTC التي تمتلكها هذه الصناديق بمعدل يقارب ثلاثة أضعاف الكمية الجديدة التي أنتجها المعدنون خلال نفس الفترة. حاليًا، تمتلك جميع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية حول العالم حوالي 1.1 مليون عملة بيتكوين، مما يمثل 5.8% من إجمالي المعروض المتداول.
على المدى المتوسط، قد تبقي صناديق الاستثمار المتداولة على السيولة الحالية أو حتى تزيدها، حيث لم تبدأ شركات السمسرة الكبرى بعد في تقديم هذه المنتجات للعملاء. بالنظر إلى أن هناك أكثر من 6 تريليونات دولار من الأموال في صناديق سوق المال الأمريكية، بالإضافة إلى خفض أسعار الفائدة المرتقب، قد يتدفق الكثير من رأس المال غير المستغل إلى هذه الفئة من الأصول هذا العام.
من المهم أن نلاحظ أن تركيز البيتكوين الذي تحتفظ به صناديق ETF لن يشكل خطرًا على استقرار الشبكة، لأن امتلاك البيتكوين وحده لا يمكن أن يؤثر على الشبكة اللامركزية أو السيطرة على عقدها. علاوة على ذلك، لا تستطيع المؤسسات المالية حاليًا تقديم مشتقات قائمة على هذه الصناديق، ولكن بمجرد توفر هذه المشتقات، قد يغير ذلك هيكل السوق بالنسبة للمشاركين الكبار. ومع ذلك، قد يستغرق الأمر عدة أشهر للحصول على موافقة الجهات التنظيمية.
إحدى الطرق لقياس كمية البيتكوين المتاحة للتداول هي أخذ الفرق بين العرض المتداول والعرض غير السائل. وفقًا لبيانات Glassnode، فإن مستوى عرض البيتكوين المتاحة قد شهد اتجاهًا هبوطيًا على مدار السنوات الأربع الماضية، حيث انخفض من ذروة 5.3 مليون BTC في بداية عام 2020 إلى 4.6 مليون حاليًا. وهذا يعد تحولًا كبيرًا مقارنة بالاتجاه التصاعدي الثابت في العرض المتاح الذي لوحظ خلال فترات التنصيف الثلاث السابقة.
للوهلة الأولى، يبدو أن انخفاض قابلية تداول البيتكوين هو أحد الدعم الفني الرئيسي لأدائه، خاصة بالنظر إلى الطلب المؤسسي الجديد من صناديق الاستثمار المتداولة. ومع ذلك، فإن هذا الإطار لا يمكن أن يلتقط تمامًا تعقيدات ديناميات السيولة في سوق البيتكوين، لأن "العرض غير السائل" لا يعني العرض الثابت.
يجب على المستثمرين عدم تجاهل بعض العوامل الرئيسية التي قد تؤثر على ضغوط البيع:
ليس كل بيتكوين ذو سيولة ضعيفة "محبوس". قد يقوم حاملوه على المدى الطويل بتحقيق بعض الأرباح عندما ترتفع الأسعار.
قد لا ينوي بعض الحائزين البيع في المدى القريب، لكن لا يزال بإمكانهم توفير السيولة من خلال استخدام بيتكوين كضمان.
قد يبيع المعدنون احتياطياتهم من بيتكوين لتوسيع أعمالهم أو لتغطية تكاليف أخرى.
حوالي 3 مليون عملة بيتكوين من حيازة قصيرة الأجل ليست بالقليلة، ومع تقلبات الأسعار، قد يتمكن المضاربون من تحقيق أرباح والخروج.
إذا لم تأخذ في الاعتبار هذه المصادر المهمة للإمداد، فإن الاعتقاد بأن التنصيف وطلب ETF سيؤديان بالضرورة إلى الندرة هو تبسيط مفرط. هناك حاجة إلى تقييم أكثر شمولاً لتحديد الديناميات الحقيقية للعرض والطلب وراء حدث التنصيف القادم.
حتى مع إدراج البيتكوين في ETF، فإن معدل نمو العرض المتداول النشيط قد تجاوز بكثير إجمالي التدفقات الداخلة إلى ETF. منذ الربع الرابع من العام الماضي، زاد العرض النشط من BTC بمقدار 1.3 مليون عملة، في حين أن البيتكوين المستخرج حديثًا كان حوالي 150 ألف عملة فقط. بعض العرض النشط يأتي من بيع المعدنين للاحتياطيات، سواء لاستغلال تحركات الأسعار أو لبناء السيولة في ظل تراجع الإيرادات.
ومع ذلك، فإن انخفاض صافي رصيد محفظة المعدنين كان محدوداً، مما يعني أن العرض النشط الجديد من بيتكوين يأتي بشكل رئيسي من مصادر أخرى. في الدورات السابقة، تجاوزت التغيرات في العرض النشط سرعة نمو بيتكوين المستخرج حديثاً بأكثر من خمس مرات. في الوقت نفسه، فإن العرض غير النشط (بيتكوين الذي لم يتحرك لأكثر من عام) قد انخفض لثلاثة أشهر متتالية، مما قد يشير إلى أن حاملي العملات على المدى الطويل بدأوا في البيع.
ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح كم من هذه البيتكوين قد تم نقلها إلى البورصات للبيع، أو تم قفلها على الجسور عبر السلاسل، أو تم استخدامها في معاملات مالية أخرى. تشير صافي انخفاض رصيد البيتكوين في البورصات إلى أن هناك أموالاً أخرى، بخلاف صناديق الاستثمار المتداولة، تساعد في تعويض حجم التدفقات من حاملي العملات على المدى الطويل والقصير إلى البورصات.
تُعبر ديناميات العرض والطلب في سوق السلع عن جزء فقط من حركة رأس المال. تُظهر بيتكوين تأثير مضاعف مشابه للمشتقات السلع الأساسية، حيث أن القيمة الاسمية للمشتقات غير المسددة من بيتكوين أعلى بشكل ملحوظ من القيمة السوقية لبيتكوين الفعلي. لذلك، فإن تحليل بيانات البورصات العامة للسلع فقط لا يمكن أن يعكس بشكل كامل السيولة الحقيقية وحالة التبني في اقتصاد بيتكوين.
على الرغم من أن زيادة نشاط "بيتكوين" "الخامد" تتماشى مع ذروات السوق الصاعدة السابقة، إلا أن الديناميات الدقيقة للتفاعل بين العرض والطلب لا تزال غير مؤكدة في البيئة الحالية.
هذه الدورة قد تكون مختلفة بالفعل. سيستمر التدفق الصافي اليومي المستمر لصندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة ليكون قوة دافعة مهمة لهذه الفئة من الأصول. من المتوقع أن يتم تقليل إمدادات بيتكوين التي تم تعدينها حديثًا، مما سيؤدي إلى المزيد من الضيق في الديناميات السوقية. ومع ذلك، لا يعني ذلك بالضرورة أننا مقبلون على حالة من تقليص الإمدادات.
أصبح صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين (ETF) للأصول الرقمية الجديدة، حيث يمكن للمؤسسات المالية الرئيسية الآن تضمينه في محافظها التقليدية، مما يمثل علامة فارقة مهمة لاعتماد بيتكوين من قبل التيار السائد. لذلك، نعتقد أن الاتجاه السعري الحالي قد يكون مجرد بداية لارتفاع طويل الأمد، ويحتاج إلى مزيد من الزيادة في الأسعار لدفع ديناميكيات العرض والطلب نحو التوازن.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
6
مشاركة
تعليق
0/400
SchrodingerWallet
· منذ 10 س
还得继续 شراء الانخفاض
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerProfit
· منذ 10 س
هذه الجولة من السوق تبدو غريبة، أصبحت مستقرة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BankruptcyArtist
· منذ 10 س
يضحك الآخرون عليّ لأني مجنون للغاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
MissingSats
· منذ 11 س
إن السوق يبدو وكأنه لعبة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoconutWaterBoy
· منذ 11 س
المحفظة已准备好 就等للقمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterKing
· منذ 11 س
هل هذه هي الزيادة؟ انتظر حتى يتم فك قفل مركزي ثلاث مرات ثم نتحدث~
بيتكوين تنصيف وETF共振：供需新格局下的长期 السوق الصاعدة展望
بيتكوين تنصيف: من منظور العرض والطلب تحليل عميق للمسار المستقبلي
مع اقتراب تنصيف بيتكوين الرابع، نعتقد أنه من الصعب التنبؤ بدقة بالاتجاهات المستقبلية بناءً على الدراسات السابقة فقط. حجم العينة صغير، مما يجعل من الصعب تعميم أنماطه على الحالات التي ستحدث قريبًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن إطلاق ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة أعاد تشكيل ديناميكيات السوق، مما أوجد نقطة مرجعية جديدة لطلب BTC، مما يجعل هذه الدورة فريدة من نوعها.
نعتقد أن الاتجاه السعري الحالي قد يكون مجرد بداية لسوق صاعدة طويلة الأجل، وأن الاتجاه التصاعدي للأسعار بحاجة إلى مزيد من الدفع لتحقيق التوازن بين العرض والطلب. لا يزال هناك أكثر من شهر قبل التنصيف القادم، وفي ذلك الوقت سيتم تقليل مكافأة إصدار بيتكوين للعمال من 6.25 BTC لكل كتلة إلى 3.125 BTC.
على الرغم من أن قيود العرض الجديدة لبيتكوين هي عامل مهم، إلا أنها مجرد واحدة من العديد من المتغيرات. منذ بداية عام 2020، كان هناك اتجاه تنازلي في كمية بيتكوين القابلة للتداول، وهو ما يمثل تغييرا كبيرا مقارنة بالدورات السابقة. ومع ذلك، تشير البيانات الأخيرة إلى أنه منذ بداية الربع الرابع من العام الماضي، زادت كمية BTC النشطة بشكل كبير بمقدار 1.3 مليون عملة، بينما كانت كمية بيتكوين المستخرجة حديثا حوالي 150.000 عملة فقط. على الرغم من أن قدرة السوق على استيعاب العرض أقوى من ذي قبل، إلا أننا لا زلنا نوصي بعدم تبسيط التفاعلات المعقدة بين هذه الديناميكيات السوقية.
سيستمر التنصيف وفقًا للآلية المحددة حتى يتم تعدين جميع 21 مليون عملة بيتكوين، ومن المتوقع أن يتم ذلك حوالي عام 2140. تكمن الأهمية الكبيرة للتنصيف في إبراز تميز بيتكوين: خطة إمداد ثابتة وتقلصية، تؤدي في النهاية إلى سقف إمداد ثابت. وغالبًا ما يتم التقليل من هذا الأمر. على عكس السلع المادية، فإن إمداد بيتكوين غير مرن، وغير حساس لتغيرات الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر بيتكوين قصة نمو، حيث تزداد فائدتها الشبكية مع زيادة عدد المستخدمين، مما يؤثر مباشرة على قيمة الرمز.
تحليل تأثير دورات التنصيف على أداء البيتكوين له حدود، لأن تجربتنا محدودة بثلاثة أحداث تنصيف فقط. يجب تفسير الدراسات حول العلاقة بين الأحداث التنصيفية السابقة وسعر البيتكوين بحذر، لأن حجم العينة صغير ويصعب تعميم النمط. نعتقد أنه يلزم المزيد من دورات التنصيف للوصول إلى استنتاجات أقوى. بالإضافة إلى ذلك، فإن العلاقة لا تعني السببية، حيث يمكن أن تؤدي عوامل مثل مشاعر السوق، واتجاهات التبني، والظروف الاقتصادية الكلية إلى تقلبات الأسعار.
تقوم صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية في الولايات المتحدة بإعادة تشكيل ديناميكيات السوق، حيث أنشأت نقاط طلب جديدة. من المتوقع أن تستوعب التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة معظم العرض بطريقة تدريجية ومستدامة. حاليًا، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لبيتكوين الفورية في صناديق الاستثمار المتداولة حوالي 40-50 مليار دولار، مما يمثل 15-20% من إجمالي حجم التداول في البورصات المركزية العالمية، مما يوفر سيولة كافية للمؤسسات. على المدى الطويل، قد تؤثر هذه الطلبات المستقرة بشكل إيجابي على سعر بيتكوين، مما يخلق سوقًا أكثر توازنًا.
لقد اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات بقيمة 9.6 مليار دولار في الشهرين الماضيين، حيث وصلت إجمالي الأصول المدارة إلى 55 مليار دولار. وزادت الكمية الصافية من BTC التي تمتلكها هذه الصناديق بمعدل يقارب ثلاثة أضعاف الكمية الجديدة التي أنتجها المعدنون خلال نفس الفترة. حاليًا، تمتلك جميع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية حول العالم حوالي 1.1 مليون عملة بيتكوين، مما يمثل 5.8% من إجمالي المعروض المتداول.
على المدى المتوسط، قد تبقي صناديق الاستثمار المتداولة على السيولة الحالية أو حتى تزيدها، حيث لم تبدأ شركات السمسرة الكبرى بعد في تقديم هذه المنتجات للعملاء. بالنظر إلى أن هناك أكثر من 6 تريليونات دولار من الأموال في صناديق سوق المال الأمريكية، بالإضافة إلى خفض أسعار الفائدة المرتقب، قد يتدفق الكثير من رأس المال غير المستغل إلى هذه الفئة من الأصول هذا العام.
من المهم أن نلاحظ أن تركيز البيتكوين الذي تحتفظ به صناديق ETF لن يشكل خطرًا على استقرار الشبكة، لأن امتلاك البيتكوين وحده لا يمكن أن يؤثر على الشبكة اللامركزية أو السيطرة على عقدها. علاوة على ذلك، لا تستطيع المؤسسات المالية حاليًا تقديم مشتقات قائمة على هذه الصناديق، ولكن بمجرد توفر هذه المشتقات، قد يغير ذلك هيكل السوق بالنسبة للمشاركين الكبار. ومع ذلك، قد يستغرق الأمر عدة أشهر للحصول على موافقة الجهات التنظيمية.
إحدى الطرق لقياس كمية البيتكوين المتاحة للتداول هي أخذ الفرق بين العرض المتداول والعرض غير السائل. وفقًا لبيانات Glassnode، فإن مستوى عرض البيتكوين المتاحة قد شهد اتجاهًا هبوطيًا على مدار السنوات الأربع الماضية، حيث انخفض من ذروة 5.3 مليون BTC في بداية عام 2020 إلى 4.6 مليون حاليًا. وهذا يعد تحولًا كبيرًا مقارنة بالاتجاه التصاعدي الثابت في العرض المتاح الذي لوحظ خلال فترات التنصيف الثلاث السابقة.
للوهلة الأولى، يبدو أن انخفاض قابلية تداول البيتكوين هو أحد الدعم الفني الرئيسي لأدائه، خاصة بالنظر إلى الطلب المؤسسي الجديد من صناديق الاستثمار المتداولة. ومع ذلك، فإن هذا الإطار لا يمكن أن يلتقط تمامًا تعقيدات ديناميات السيولة في سوق البيتكوين، لأن "العرض غير السائل" لا يعني العرض الثابت.
يجب على المستثمرين عدم تجاهل بعض العوامل الرئيسية التي قد تؤثر على ضغوط البيع:
إذا لم تأخذ في الاعتبار هذه المصادر المهمة للإمداد، فإن الاعتقاد بأن التنصيف وطلب ETF سيؤديان بالضرورة إلى الندرة هو تبسيط مفرط. هناك حاجة إلى تقييم أكثر شمولاً لتحديد الديناميات الحقيقية للعرض والطلب وراء حدث التنصيف القادم.
حتى مع إدراج البيتكوين في ETF، فإن معدل نمو العرض المتداول النشيط قد تجاوز بكثير إجمالي التدفقات الداخلة إلى ETF. منذ الربع الرابع من العام الماضي، زاد العرض النشط من BTC بمقدار 1.3 مليون عملة، في حين أن البيتكوين المستخرج حديثًا كان حوالي 150 ألف عملة فقط. بعض العرض النشط يأتي من بيع المعدنين للاحتياطيات، سواء لاستغلال تحركات الأسعار أو لبناء السيولة في ظل تراجع الإيرادات.
ومع ذلك، فإن انخفاض صافي رصيد محفظة المعدنين كان محدوداً، مما يعني أن العرض النشط الجديد من بيتكوين يأتي بشكل رئيسي من مصادر أخرى. في الدورات السابقة، تجاوزت التغيرات في العرض النشط سرعة نمو بيتكوين المستخرج حديثاً بأكثر من خمس مرات. في الوقت نفسه، فإن العرض غير النشط (بيتكوين الذي لم يتحرك لأكثر من عام) قد انخفض لثلاثة أشهر متتالية، مما قد يشير إلى أن حاملي العملات على المدى الطويل بدأوا في البيع.
ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح كم من هذه البيتكوين قد تم نقلها إلى البورصات للبيع، أو تم قفلها على الجسور عبر السلاسل، أو تم استخدامها في معاملات مالية أخرى. تشير صافي انخفاض رصيد البيتكوين في البورصات إلى أن هناك أموالاً أخرى، بخلاف صناديق الاستثمار المتداولة، تساعد في تعويض حجم التدفقات من حاملي العملات على المدى الطويل والقصير إلى البورصات.
تُعبر ديناميات العرض والطلب في سوق السلع عن جزء فقط من حركة رأس المال. تُظهر بيتكوين تأثير مضاعف مشابه للمشتقات السلع الأساسية، حيث أن القيمة الاسمية للمشتقات غير المسددة من بيتكوين أعلى بشكل ملحوظ من القيمة السوقية لبيتكوين الفعلي. لذلك، فإن تحليل بيانات البورصات العامة للسلع فقط لا يمكن أن يعكس بشكل كامل السيولة الحقيقية وحالة التبني في اقتصاد بيتكوين.
على الرغم من أن زيادة نشاط "بيتكوين" "الخامد" تتماشى مع ذروات السوق الصاعدة السابقة، إلا أن الديناميات الدقيقة للتفاعل بين العرض والطلب لا تزال غير مؤكدة في البيئة الحالية.
هذه الدورة قد تكون مختلفة بالفعل. سيستمر التدفق الصافي اليومي المستمر لصندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة ليكون قوة دافعة مهمة لهذه الفئة من الأصول. من المتوقع أن يتم تقليل إمدادات بيتكوين التي تم تعدينها حديثًا، مما سيؤدي إلى المزيد من الضيق في الديناميات السوقية. ومع ذلك، لا يعني ذلك بالضرورة أننا مقبلون على حالة من تقليص الإمدادات.
أصبح صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين (ETF) للأصول الرقمية الجديدة، حيث يمكن للمؤسسات المالية الرئيسية الآن تضمينه في محافظها التقليدية، مما يمثل علامة فارقة مهمة لاعتماد بيتكوين من قبل التيار السائد. لذلك، نعتقد أن الاتجاه السعري الحالي قد يكون مجرد بداية لارتفاع طويل الأمد، ويحتاج إلى مزيد من الزيادة في الأسعار لدفع ديناميكيات العرض والطلب نحو التوازن.