إثيريوم شانغهاي الترقية بعد, متى يجب متابعة التغييرات؟

سوف يكمل إثيريوم ترقية شنغهاي في أبريل، مفتوحًا وظيفة سحب ETH المرهونة في سلسلة الإشارة. هذه هي شققة صلبة في طبقة التنفيذ لإثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. اعتبارًا من 14 مارس، تم رهن حوالي 17.5 مليون ETH، وهو ما يمثل 15.25% من إجمالي العرض. وقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الرهان، وبعد ترقية شنغهاي، سيذهب أكثر من مليون ETH إلى السوق.

تتناول هذه المقالة تصميم سحب إثيريوم وبروتوكول LSD بعد ترقية شنغهاي والمخاطر المرتبطة بذلك، بالإضافة إلى تأثيره على سعر ETH وسعر الرموز المرتبطة ببروتوكول LSD.

إثيريوم الرسمية لعملية سحب

سحب الأموال يتم ترقيته وتنفيذه بشكل مشترك من قبل طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع، وينقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كامل". السحب الجزئي يقتصر على سحب الأرباح؛ بينما السحب الكامل يخرج من عقدة المدقق، ويسحب جميع الأرباح والرهونات. سيتم تنفيذ الشروط اللازمة تلقائيًا:

• الشروط اللازمة: يجب أن يمتلك Validator شهادة 0x01
• شروط السحب الجزئي: يجب أن يكون حالة الـ Validator نشطة، والرصيد > 32 ايثر
• جميع شروط السحب: Validator في حالة قابلة للسحب

يمكن لكل كتلة معالجة ما يصل إلى 16 طلب سحب. بعد أن يستوفي المدققون الشروط ويقدموا الطلب، سيتم إنشاء قائمة السحب، والتي تتضمن ترتيب السحب، وعنوان المستلم، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، دون الحاجة إلى رسوم غاز.

تحليل ضغط البيع على الايثر

استنادًا إلى كمية ETH المرهونة الحالية، ستستغرق عملية السحب بالكامل حوالي 5.06 أيام. لكن بالنظر إلى:

1. تنفيذ السحب يحتاج إلى وقت، يجب على الخروج من المدققين الانتظار لمدة 27.3 ساعة على الأقل قبل السحب
2. قد يكون مستخدمو الإيثار المبكر متعجلين لسحب الايثر والمكافآت
3. بعض المستخدمين بحاجة إلى الخروج تمامًا بسبب أسباب تنظيمية
4. دالة قيود تسرب المدققين تحد من سرعة سحب الأموال

من المتوقع أن يكون ضغط البيع كبيرًا في اليومين الثالث والرابع بعد الترقية في شنغهاي، ولكن الضغط البيعي العام لن يكون شديدًا. معظم السحوبات هي "سحوبات جزئية".

حالة بروتوكول LSD وتصميم السحب

تبلغ حصة ETH المرهونة في بروتوكول LSD 42.97%، وتجاوزت حصة Lido 30%. تم تداول رموز LST في السوق الثانوية، وأظهرت أداءً جيدًا في بروتوكولات DeFi. مع اقتراب ترقية شنغهاي، تتمتع LST بسيولة جيدة بشكل عام، لكنها تختبر أيضًا قدرة إدارة المخاطر لمختلف المشاريع.

التصميم الرئيسي لسحب بروتوكولات LSD:

• ليدو: إعداد وضعي Turbo و Bunker، وإنشاء منطقة سحب.
• Rocket Pool: تقديم minipools، تصميم صندوق الإيداع لتلبية استرداد rETH
• فراكس فاينانس: frxETH 1:1 استرداد ETH، sfrxETH يحصل على مكافآت الإيداع
• StakeWise: آلية Pool و Solo، النسخة V3 لمواجهة مخاطر المركزية

الاستنتاج

تأثير ترقية شنغهاي على بروتوكول LSD يتركز أساسًا في:

1. تغيرات أسعار رموز ETH وLSD والمشتقات
2. تصميم السحب يختبر تقنيات البروتوكولات المختلفة، إعادة تنظيم المستخدم.
3. اشتقاق المزيد من بروتوكولات DeFi المعتمدة على الرهن

قد تظهر في المستقبل:

• رمز المؤشر القائم على LSD
• منتج عقود آجلة مرتبطة بعائدات ETH
• مشروع عملة مستقرة قائم على رهن ايثر
• بروتوكول الإقراض ذو العائد العالي الناتج عن إعادة الرهن

سيكون المستخدمون أكثر اهتمامًا بسلاسة سحب الأموال، وعائدات الرهن، وعدم الحاجة إلى إذن، والأمان. قد تشهد بروتوكولات مثل Rocket Pool نموًا سريعًا.