أثارت احتمالية تزوير بيانات TVL نقاشًا داخل الصناعة. هناك وجهات نظر تقول إن نفس UTXO قد يتم احتسابه بشكل مكرر كـ TVL لمشاريع مختلفة، ولكن من الناحية الفنية، لا توجد مثل هذه الحالة. يمكن قفل UTXO مرة واحدة فقط، وبالتالي يمكن احتسابه مرة واحدة فقط في نفس النقطة الزمنية.
في الواقع، ستقوم معظم المشاريع بالإفصاح عن عناوين الرهن الخاصة بها، حتى لو لم يتم الإفصاح عنها، يمكن تتبعها من خلال حركة الأموال على السلسلة. هذه العناوين ليست موجهة فقط للمستخدمين، ولكن أيضًا للمستثمرين للتحقق من سلطة المشروع. لذلك، يحدث التلاعب في بيانات TVL بشكل رئيسي على هذه العناوين المعروفة.
غالبًا ما تتعاون المشاريع مع كبار المستثمرين لضخ الأموال لزيادة TVL. عادةً ما تعد المشاريع كبار المستثمرين بعائدات مضمونة. هذه الممارسة شائعة في مختلف مشاريع DeFi، ويمكن اعتبارها استراتيجية مربحة لكلا الطرفين. تحصل المشاريع على بيانات TVL ممتازة، ويحصل كبار المستثمرين على عوائد مرتفعة، مما يجذب في النهاية المزيد من المستثمرين الأفراد للمشاركة.
على سبيل المثال، يستخدم مشروع معين نموذج التوقيع المتعدد لمحفظة MPC الشائعة. بالفعل، يقوم كبار المستثمرين بتحويل الأموال إلى عنوان محفظة MPC للمشروع، لكن الأموال تُدار بشكل مشترك بين كبار المستثمرين وفريق المشروع. تحقق محفظة MPC الإدارة التعاونية من خلال تقسيم عدة مفاتيح خاصة، ولا يمكن لأي طرف أن يقوم بتشغيل الأموال بمفرده. من الخارج، تبدو هذه العناوين تابعة لفريق المشروع، لكن الفريق لا يتحكم بالكامل في الأموال الموجودة على العنوان.
من المهم فهم مفهوم "TVL الزائف": فهو لا يعني تزوير البيانات، بل يشير إلى أن هذه الـ TVL هي أموال ميتة، لا يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، بل هي فقط لجذب الاستثمارات اللاحقة والترويج للمشاريع.
يمكن تقسيم TVL إلى TVL حقيقية و TVL مزيفة. TVL الحقيقية هي السيولة التي يمكن استخدامها بفعالية، مثل الأموال في مشاريع الإقراض أو التداول، والتي يمكن أن تحسن تجربة المستخدم. أما TVL المزيفة فهي السيولة غير المستغلة، مثل الأموال في مشاريع الرهن.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن TVL ليس مؤشر تقييم مناسب. قد يكون TVL المرتفع مجرد ازدهار سطحي، ولم يجلب قيمة فعلية لتشغيل المنتج.
لقد كانت الصناعة تركز بشكل مفرط على TVL لفترة طويلة، لكن ليس كل TVL له نفس القيمة. يجب على المستثمرين والمستخدمين التركيز على القيمة الحقيقية للمشروع: هل يمكنه حل مشكلات المستخدمين؟ هل يمكن أن يولد تدفقات نقدية إيجابية لإثبات جدوى نموذج العمل؟
يجب أن تكون المشاريع ذات الجودة الحقيقية قادرة على خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها، فهذا هو المعيار الرئيسي لتقييم المشاريع.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
6
مشاركة
تعليق
0/400
Web3ProductManager
· 08-05 17:20
دعونا نجري بعض القياسات السريعة على هذا... الاحتفاظ مقابل نمو TVL هو النجم الشمالي الحقيقي هنا بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeCryer
· 08-04 02:34
محتفظ الـ BTC يعاني من خسائر بخمسة أرقام في البيانات الخاصة بـ tvl، من لا يفهم هذه اللعبة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidationAlert
· 08-03 19:49
هل TVL تلعب بالألعاب مرة أخرى؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
QuorumVoter
· 08-03 19:48
TVL هو فطيرة من لا يعرف ذلك؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
MidnightSeller
· 08-03 19:40
المحفظة العنوان都能查 谁装عملة谁没عملة
شاهد النسخة الأصليةرد0
gaslight_gasfeez
· 08-03 19:24
أه ، كل شيء في TVL من مينغ غوي هو مجرد تضخيم مصطنع.
العمق解析：TVL البيانات وراء الحقيقة وتقييم قيمة المشروع
أثارت احتمالية تزوير بيانات TVL نقاشًا داخل الصناعة. هناك وجهات نظر تقول إن نفس UTXO قد يتم احتسابه بشكل مكرر كـ TVL لمشاريع مختلفة، ولكن من الناحية الفنية، لا توجد مثل هذه الحالة. يمكن قفل UTXO مرة واحدة فقط، وبالتالي يمكن احتسابه مرة واحدة فقط في نفس النقطة الزمنية.
في الواقع، ستقوم معظم المشاريع بالإفصاح عن عناوين الرهن الخاصة بها، حتى لو لم يتم الإفصاح عنها، يمكن تتبعها من خلال حركة الأموال على السلسلة. هذه العناوين ليست موجهة فقط للمستخدمين، ولكن أيضًا للمستثمرين للتحقق من سلطة المشروع. لذلك، يحدث التلاعب في بيانات TVL بشكل رئيسي على هذه العناوين المعروفة.
غالبًا ما تتعاون المشاريع مع كبار المستثمرين لضخ الأموال لزيادة TVL. عادةً ما تعد المشاريع كبار المستثمرين بعائدات مضمونة. هذه الممارسة شائعة في مختلف مشاريع DeFi، ويمكن اعتبارها استراتيجية مربحة لكلا الطرفين. تحصل المشاريع على بيانات TVL ممتازة، ويحصل كبار المستثمرين على عوائد مرتفعة، مما يجذب في النهاية المزيد من المستثمرين الأفراد للمشاركة.
على سبيل المثال، يستخدم مشروع معين نموذج التوقيع المتعدد لمحفظة MPC الشائعة. بالفعل، يقوم كبار المستثمرين بتحويل الأموال إلى عنوان محفظة MPC للمشروع، لكن الأموال تُدار بشكل مشترك بين كبار المستثمرين وفريق المشروع. تحقق محفظة MPC الإدارة التعاونية من خلال تقسيم عدة مفاتيح خاصة، ولا يمكن لأي طرف أن يقوم بتشغيل الأموال بمفرده. من الخارج، تبدو هذه العناوين تابعة لفريق المشروع، لكن الفريق لا يتحكم بالكامل في الأموال الموجودة على العنوان.
من المهم فهم مفهوم "TVL الزائف": فهو لا يعني تزوير البيانات، بل يشير إلى أن هذه الـ TVL هي أموال ميتة، لا يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، بل هي فقط لجذب الاستثمارات اللاحقة والترويج للمشاريع.
يمكن تقسيم TVL إلى TVL حقيقية و TVL مزيفة. TVL الحقيقية هي السيولة التي يمكن استخدامها بفعالية، مثل الأموال في مشاريع الإقراض أو التداول، والتي يمكن أن تحسن تجربة المستخدم. أما TVL المزيفة فهي السيولة غير المستغلة، مثل الأموال في مشاريع الرهن.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن TVL ليس مؤشر تقييم مناسب. قد يكون TVL المرتفع مجرد ازدهار سطحي، ولم يجلب قيمة فعلية لتشغيل المنتج.
لقد كانت الصناعة تركز بشكل مفرط على TVL لفترة طويلة، لكن ليس كل TVL له نفس القيمة. يجب على المستثمرين والمستخدمين التركيز على القيمة الحقيقية للمشروع: هل يمكنه حل مشكلات المستخدمين؟ هل يمكن أن يولد تدفقات نقدية إيجابية لإثبات جدوى نموذج العمل؟
يجب أن تكون المشاريع ذات الجودة الحقيقية قادرة على خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها، فهذا هو المعيار الرئيسي لتقييم المشاريع.