ترميز الأصول للأسهم يرتفع، وقد يعاد تشكيل سوق العملات الرقمية

مع دخول العديد من منصات التداول الشهيرة في مجال ترميز الأصول، يشهد عالم التشفير إعادة هيكلة في السوق وتدفق الأموال. تشير بعض الآراء إلى أن ترميز الأصول يمثل ابتكارًا مهمًا في مجال التشفير، ومن المتوقع أن يوسع من حجم الأموال في السوق بشكل عام، مما يساعد النظام البيئي للتشفير على الانتقال من الهامش إلى التيار الرئيسي. كما تشير بعض الأصوات إلى أن إدخال الأصول عالية الجودة قد يشكل تحديًا كبيرًا للعملات البديلة المعتمدة على السرد. حاليًا، لا يزال ترميز الأصول في مرحلة مبكرة، حيث يواجه العديد من التحديات مثل نقص السيولة والتنظيم.

العملات البديلة تواجه ضغوط البقاء

مع بدء تحقيق الأصول التقليدية عالية الجودة مثل الأسهم الأمريكية "على السلسلة"، تتغير اتجاهات تدفق الأموال في سوق العملات الرقمية بهدوء. تعتقد بعض وجهات النظر في السوق أن الأصول التقليدية المعتمدة على الترميز، بفضل نماذج الأعمال الواضحة، والإطار التنظيمي القانوني والمتوافق، ودعم العوائد الفعلية المستقرة، أصبحت الآن محط اهتمام جديد للأموال على السلسلة، مما يؤدي إلى تأثير سحب على سوق العملات البديلة. خاصة تلك العملات التي تفتقر إلى نماذج العوائد الفعلية، والمنتجات غير الناضجة، والتي تعتمد فقط على السرد لدعم القيمة السوقية، تواجه الآن نقصًا في السيولة وضغوطًا على البقاء.

هناك آراء تشير إلى أنه عندما يتم ترميز الأصول التقليدية ذات الجودة العالية، ويصبح من الممكن تداولها على السلسلة، هل لا يزال للأصول الأصلية المشفرة قيمة وجودية. يمكن للمستثمرين شراء الأصول ذات السيولة العالية، والتقلب المستقر، ومنطق التقييم الواضح مباشرة على السلسلة، فلماذا يحتاجون إلى المراهنة على "عملة مشفرة قد تبني منتجًا"؟ لقد بدأت عملية التمايز الهيكلي للعملات المشفرة البديلة بشكل رسمي، حيث تزداد الأصول الحقيقية عالية الجودة على السلسلة، ومن الممكن أن يتم تهميش العملات المشفرة البديلة ذات السرد، أو حتى تختفي.

تُشير هذه الاتجاهات أيضًا إلى أن سوق العملات الرقمية قد يودع عصر الاعتماد على السرد فقط، ويتجه نحو مسار تنموي أكثر عقلانية ومرتبطًا بالقيمة الفعلية. وقد أشار بعض المحللين إلى أن العملات البديلة لا يجب أن تختفي بالضرورة، لكنها ستصبح أكثر صعوبة في البقاء. في سوق العملات الرقمية، كل أصل عالي الجودة يُضاف هو بمثابة ضربة لتلك الأصول التي تعتمد على الإجماع للحفاظ على أسعارها. الطريق الوحيد المتبقي للعملات البديلة في المستقبل هو إنتاج قيمة تطبيقية فعلية، ويجب أن تكون قادرة على تحقيق دخل فعلي. جميع الرموز التي لا يمكن تطبيقها وتعتمد فقط على السرد للبقاء ستدخل تدريجياً في حلقة الموت.

ومع ذلك، هناك وجهات نظر ترى أن ترميز الأصول للأسهم لن يقتل العملات البديلة، بل العقود الآجلة للأسهم هي التي ستفعل ذلك. لأنها تتمتع بسرد جديد مستمر وتقلبات عالية بعد التعديل بالرافعة المالية. إذا كان الأمر مجرد شراء للأصول الأساسية، يبدو أنه ليس له معنى، قد تكون العقود الآجلة لترميز الأصول للأسهم هي السلاح الفتاك الحقيقي.

دمج التمويل التقليدي مع سوق العملات الرقمية

بالنسبة لاتجاه الأسهم المرمزة الشائع، أعرب العديد من العاملين في مجال التشفير والشخصيات المؤثرة عن تفاؤلهم، معتبرين أن نقل الأسهم إلى السلسلة ليس مجرد ابتكار لأدوات التداول، بل قد يغير تمامًا بيئة وهيكل تداول الأوراق المالية، ويدفع نحو تحسين حجم السوق العائد على العملات الرقمية وعمقها.

هناك وجهات نظر تشير إلى أن البيئة السوقية الحالية، وملامح المستخدمين، والبنية التحتية قد شهدت تحسنًا نوعيًا مقارنةً مع بروتوكولات الأصول الاصطناعية السابقة. إن دمج الأسهم في السلسلة ليصبح أصولًا على السلسلة هو الأمر الحاسم، فمجرد شراء وبيع هو مجرد قمة الجليد. التغيير الأكبر هو تحول موقف الجهات التنظيمية، مما يمنح فرصة لتكامل رموز الأسهم في بيئات متعددة السلاسل.

تتمثل إحدى ميزات تقنية التشفير في خفض عوائق الدخول للتداول، مما يعزز حرية التداول. أصبح لدى بعض المستخدمين في المناطق التي كانت غير قادرة على شراء الأوراق المالية فرصة الآن للمشاركة. حتى الأسهم الشعبية التي لم يتم تداولها في السوق العامة قد يتم تداولها من خلال طريقة ترميز الأصول. في الوقت نفسه، ستؤدي حرية التداول إلى تأثيرات تركيز، حيث ستحصل الأصول والعملات الرائدة على فرص متزايدة، بينما قد تصبح الأصول الأضعف مهمشة تدريجياً.

الشراء مباشرة في بروتوكولات DeFi للأسهم الأمريكية هو خطوة كبيرة نحو ترميز الأصول، مما يعني أن الأسهم يمكن تسعيرها أيضًا من خلال AMM، ويمكن إجراء عمليات مثل Loop وYield Swap كأدوات مالية مشتقة. عندما يمكن أن تتدفق الأصول الأسهم على السلسلة بسلاسة مثل العملات، ستظهر بساطة وأناقة DeFi بشكل أكثر وضوحًا. الوظيفة الأساسية للبلوكشين في الجانب المالي هي "الدفع هو التسوية"، وهو أمر يصعب تحقيقه في التمويل التقليدي.

من منظور كلي، يشير إصدار عملة الأسهم إلى الغزو العابر من المنصات المالية التقليدية إلى البنية التحتية للبلوك تشين، مما يرمز إلى بداية دمج المالية التقليدية مع الأصول المشفرة. قد يحفز هذا عددًا كبيرًا من الابتكارات المماثلة، مثل ترميز الأصول الجديدة مثل الشركات ذات الإمكانات، والعقارات، وحتى الأعمال الفنية.

مواجهة تحديات متعددة

على الرغم من أن مفهوم ترميز الأصول الأسهم يحظى بشعبية ، إلا أن السوق لا يزال في مرحلة مبكرة ، ولا يزال بعيدًا عن تشكيل عمق سوق كافٍ. تظهر البيانات أن السيولة الفعلية على السلسلة لا تزال محدودة للغاية.

أشار المستثمرون إلى أن السبب الرئيسي لفشل التجارب المبكرة هو نقص السيولة المعنوية الكافية. إن ترميز الأسهم ليس بالأمر الصعب، بل التحدي الحقيقي هو وجود سيولة كافية لدعم التداول على نطاق عالمي، لكن من الصعب جداً في المرحلة الحالية التوافق مع السوق التقليدية.

توجد أيضًا بعض المشكلات في هيكل منتجات الأسهم المعتمدة على الترميز. تعتمد معظم المنصات على مركبات ذات أغراض خاصة لشراء الأسهم الحقيقية المكافئة في السوق كضمان، ولكن معظمها يمكنه الشراء فقط خلال ساعات تداول الأسهم الأمريكية. وهذا يعني أن جميع المعاملات بعد ساعات التداول / في عطلات نهاية الأسبوع يجب أن تتحملها شركات صنع السوق بنفسها. بالإضافة إلى ذلك، يتعين على شركات صنع السوق تحمل رسوم مرتفعة عند الاسترداد. علاوة على ذلك، فإن تقديم خدمة تداول هذه العملات للمستخدمين الأمريكيين يواجه أيضًا مخاطر تنظيمية مرتفعة.

على الرغم من التحديات الحالية، إلا أن الأسهم المرمزة لا تزال تتمتع بإمكانات هائلة على المدى الطويل. عندما يتم دمج السوق الأولية في الشبكة، وتتحول الضمانات إلى أسهم مرمزة، وتقوم المؤسسات التقليدية بترقية البنية التحتية التقنية، قد نرى الأسهم تظهر في شكل سيولة كبيرة على السلسلة، مع تداول سلس، وتحديد أسعار دقيق، ومشاركة نشطة من المؤسسات، مما سيسرع من دمج البنية التحتية بين التشفير والمالية التقليدية. قد تكون المنتجات الحالية مجرد انتقال نحو المستقبل، حيث تقدم بعض القيم النقاشية والتجريبية، ولكن نقطة الانفجار الحقيقية لا تزال في المستقبل.