استراتيجية بيتكوين لشركة ميكروستراتيجي: أسطورة جديدة في وول ستريت

إن استراتيجية تحول شركة MicroStrategy إلى البيتكوين أصبحت أسطورة جديدة مميزة في وول ستريت.

أصل استراتيجية بيتكوين

أدى وباء كوفيد-19 في عام 2020 إلى أزمة سيولة عالمية، حيث اتبعت الدول سياسات نقدية ميسرة لتحفيز الاقتصاد، مما أدى إلى تدهور قيمة العملة وزيادة مخاطر التضخم. أعاد الرئيس التنفيذي لشركة ميكروستراتيجى تقييم قيمة بيتكوين، معتقدًا أنه في بيئة حيث يتزايد المعروض النقدي بسرعة، هناك حاجة إلى أصل ملاذ آمن غير مرتبط بالعملات الرسمية. لذلك، اختار استراتيجية بيتكوين لشركته.

بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين أو صناديق الاستثمار في البيتكوين الفورية التي أطلقتها شركات أخرى، فإن استراتيجية مايكروستراتيجي أكثر جرأة. تشتري الشركة البيتكوين مباشرة، مما يحقق عوائد محتملة، بينما تتحمل مخاطر الانخفاض، بدلاً من مجرد تتبع السعر.

مصادر التمويل ومسار الشراء

تجمع ميستراتيجي الأموال لشراء بيتكوين من خلال أربعة طرق رئيسية:

1. استخدام الأموال الخاصة
2. إصدار سندات أولوية قابلة للتحويل
3. إصدار سندات ضمان ذات أولوية
4. إصدار الأسهم بسعر السوق

اعتبارًا من 30 ديسمبر 2024، استثمرت ميستراتيجي إجمالي حوالي 27.7 مليار دولار، واشتريت 444262 عملة بيتكوين، بسعر متوسط 62257 دولارًا للعملة.

تحليل القضايا الرئيسية

مخاطر الرافعة المالية

حاليًا، تبلغ نسبة ديون شركة ميستراتيجي إلى حقوق الملكية مستوى صحي، وهي ليست مرتفعة مقارنةً مع شركات الأسهم الكبرى الأخرى.

مخاطر السندات القابلة للتحويل

طالما أن بيتكوين لا تنخفض لفترة طويلة دون 16364 دولارًا، فإن قيمة بيتكوين التي تمتلكها ميكروستراتيجي لن تقل عن إجمالي قيمة السندات القابلة للتحويل. كما أن الشركة لديها طرق متعددة للتعامل مع أي احتياجات محتملة للسداد.

أهمية كمية العملات لكل سهم

تحدد كمية العملة لكل سهم صافي أصول كل سهم لشركة ميكروستراتيجي. من خلال "الرافعة الذكية"، يمكن للشركة استخدام معدل علاوة القيمة السوقية لزيادة كمية العملة لكل سهم، وبالتالي زيادة قيمة المساهمين.

أسباب التسارع في الشراء مؤخراً

قد يكون ذلك بسبب الارتفاع الكبير في سعر سهم شركة ميكروستراتيجي، مما وفر للشركة شروط تمويل أكثر ملاءمة. قدمت الشركة "خطة 42B"، التي تهدف إلى جمع 42 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة للزيادة في حيازتها من بيتكوين.

بيتكوين المستقبل قوة الارتفاع

بالإضافة إلى تقليد الشركات المدرجة لشركة ميكروستراتيجي، قد تصبح المزيد من احتياطات الاستراتيجية الوطنية المحرك الجديد للارتفاع، ولكن من الصعب تحقيق ذلك على المدى القصير. في الوقت الحالي، تأتي معظم الطلبات من حاملي المدى الطويل، والأموال الإضافية التي تجلبها صناديق الاستثمار المتداولة، وكذلك حيازات بعض الشركات والدول.

الخاتمة

استراتيجية بيتكوين من ميكروستراتيجي ليست فقط تجربة لتحويل الشركات، بل أيضًا ابتكار كبير في تاريخ المال. لقد كسرت الحواجز بين الأصول المشفرة والأسواق المالية السائدة، وقد تصبح خطوة مهمة في عصر المال الجديد.