ترميز الأصول التجارية: مُغير قواعد اللعبة في التجارة العالمية
ترميز الأصول أصبح قوة تحوّلية في التجارة العالمية. من خلال تحويل الأصول التجارية إلى عملات رقمية قابلة للتحويل، يوفر الترميز للمستثمرين سيولة، وقابلية للتجزئة، وإمكانية وصول غير مسبوقة.
بالمقارنة مع الأصول المالية التقليدية، تتمتع أصول التجارة بمزايا فريدة. على الرغم من أن التجارة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد، فإن الفجوة الكبيرة في تمويل التجارة توفر فرصًا مستمرة للمستثمرين، حتى خلال فترات التباطؤ الاقتصادي. تتميز أصول التجارة بدورات قصيرة، ومعدلات تخلف منخفضة، وطلب كبير على التمويل، مما يجعلها هدفًا مثاليًا لترميز الأصول.
ترميز الأصول لا يجلب الفوائد فقط لجميع الأطراف المشاركة في التجارة الدولية، بل يبسط أيضًا العمليات التجارية المعقدة. سواء كان ذلك في المدفوعات عبر الحدود، أو احتياجات التمويل، أو من خلال استخدام العقود الذكية لتحسين الكفاءة، يمكن أن يلعب ترميز الأصول دورًا مهمًا.
من المتوقع أن تصل حاجة السوق العالمية لترميز الأصول في العالم الحقيقي إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034، حيث ستصبح الأصول التجارية واحدة من أكبر ثلاث أصول مرمزة، تمثل 16% من إجمالي سوق الترميز.
تتناول هذه المقالة القوة التحولية لترميز الأصول التجارية، وتحلل الفرص المواتية الحالية لاعتماد الترميز، وتستعرض أربع مزايا رئيسية لاحتضان الترميز. في الوقت نفسه، تقدم المقالة اقتراحات حول كيفية استغلال هذه الفرصة من قبل المستثمرين والبنوك والحكومات والهيئات التنظيمية.
ترميز الأصول في العالم الحقيقي: إعادة تشكيل التجارة العالمية
على مدار العام الماضي، عكس النمو السريع لترميز الأصول تحول النظام المالي نحو اتجاه أكثر سهولة وكفاءة وشمولية. إن ترميز الأصول التجارية لا يغير فقط فهمنا للقيمة والملكية، ولكنه أيضًا يغير بشكل جذري آليات الاستثمار والتبادل.
أحد الأمثلة الناجحة على ترميز الأصول هو مشروع Project Guardian الذي تقوده هيئة النقد في سنغافورة. يُظهر هذا المشروع جدوى ترميز الأصول كهيكل مبتكر من "البدء إلى التوزيع"، فضلاً عن الفرص المحتملة التي يوفرها للمستثمرين للمشاركة في الأنشطة الاقتصادية الواقعية.
في مشروع Project Guardian، تم محاكاة بنجاح إصدار 500 مليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بأصول تمويل التجارة (ABS) عملة على شبكة الإيثيريوم العامة. أثبتت هذه التجربة الإمكانيات الهائلة لتقنية البلوكشين في تعزيز سيولة الأصول، وتقليل تكاليف المعاملات، وزيادة الوصول إلى السوق والشفافية.
من خلال ترميز الأصول، يمكن الوصول إلى الأصول التجارية وتداولها بشكل أكثر فعالية من قبل المستثمرين العالميين. إنها لا توفر فقط للمستثمرين فرصًا جديدة لتحقيق التوازن في محفظتهم من خلال عملات رقمية ذات قيمة داخلية قابلة للتتبع، ولكنها يمكن أن تساعد أيضًا في تقليص الفجوة العالمية البالغة 2.5 تريليون دولار في تمويل التجارة.
نظرة عامة على ترميز الأصول
عالم المال يشهد رقمنة سريعة، والأصول الرقمية تقف في طليعة التحول، حيث غيرت تمامًا وجهة نظرنا حول الأصول وطرق تبادلها. الجمع بين المالية التقليدية وتقنيات blockchain المبتكرة يقود إلى ظهور عصر مالي رقمي جديد، مما يعيد تشكيل فهمنا للقيمة والملكية بشكل جذري.
قبل عام 2009، كانت فكرة تحويل القيمة من خلال الأصول الرقمية صعبة التخيل. لا يزال تبادل القيمة في المجال الرقمي يعتمد على الوسطاء كحراس، مما يؤدي إلى عمليات غير فعالة. على الرغم من وجود جدل حول التعريف الدقيق للأصول الرقمية في القطاع المالي، إلا أنه لا يمكن إنكار أنها أصبحت موجودة في كل مكان، من الملفات الرقمية التي نستخدمها يوميًا إلى المحتويات التي نستهلكها على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث تتخلل الأصول الرقمية جميع جوانب الحياة الحديثة.
أدخلت تقنية سلسلة الكتل تغييرات جذرية في قواعد اللعبة. إنها تعيد تشكيل الأسواق المالية، مما يجعل الأمور التي كانت لا تُتصور واقعًا. لقد أصبح ترميز الأصول عنصرًا أساسيًا لتوسيع سوق الأصول الرقمية، مما حولها من كونها نادرة وتجريبية إلى أن تكون مقبولة على نطاق واسع وتصبح سائدة.
جوهر "ترميز الأصول" يشير إلى عملية إصدار تمثيل رقمي للأصول التقليدية على دفاتر الحسابات الموزعة في شكل عملة. هذه العملات هي في الأساس شهادات ملكية رقمية، يمكن أن تعزز الكفاءة التشغيلية والأتمتة. ومن الجدير بالذكر أنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمفهوم التجزئة، حيث يمكن تقسيم أصل واحد إلى وحدات أصغر قابلة للتحويل. ولكن الأكثر ثورية هو أن الترميز يعزز الوصول إلى فئات الأصول الجديدة، ويحسن بنية الأسواق المالية، ويفتح الطريق للابتكارات والتطبيقات الجديدة في التمويل اللامركزي (DeFi).
ترميز الأصول的发展历程
يمكن إرجاع مفهوم ترميز الأصول إلى أوائل التسعينيات. كانت صناديق الاستثمار العقاري (REITs) وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من بين أولى الطرق لتحقيق ملكية الأصول المادية بشكل لامركزي، مما يمكّن المستثمرين من امتلاك جزء من الأصول المادية مثل المباني أو السلع.
في عام 2009، تحدى ظهور البيتكوين مفهوم الوساطة التقليدية من الأطراف الثالثة. ثم في عام 2015، أدى ظهور الإيثيريوم إلى ثورة. الإيثيريوم هو منصة برمجية مبتكرة مدفوعة بتقنية البلوكشين، وقدمت عقود ذكية تدعم ترميز أي أصول. وقد وضعت الأساس لإنشاء آلاف العملات التي تمثل مجموعة متنوعة من الأصول، مثل العملات المشفرة، وعملات المنفعة، وعملات الأوراق المالية، وحتى العملات غير القابلة للتبادل (NFTs).
في السنوات التالية، ظهرت ظواهر جديدة مثل عرض IEO ( الأول من نوعه من البورصات وعرض ICO ) الأول من نوعه. في عام 2018، أنشأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) مصطلح "عرض الرموز المميزة للأوراق المالية ( STO )"، مما مهد الطريق لإصدار الرموز المميزة الخاضعة للتنظيم.
هذه التطورات مهدت الطريق لظهور ترميز الأصول في العالم الحقيقي. لا تزال تعمل كعوامل مساعدة على التحول والتقدم التكنولوجي في مجال الخدمات المالية، مما يمهد الطريق للابتكارات المستمرة. يستكشف قطاع الخدمات المالية بنشاط إمكانيات الترميز، وبدفع من احتياجات العملاء والفرص المحتملة التي يجلبها الترميز للبنوك والاقتصاد الرقمي العالمي، تسعى المؤسسات المالية بشكل متزايد إلى دمج الأصول الرقمية في خدماتها.
من الأمثلة الرئيسية على هذه المبادرات مشروع Project Guardian، وهو تعاون بين إدارة النقد في سنغافورة (MAS) وقادة الصناعة، يهدف إلى اختبار جدوى ترميز الأصول وتطبيقات DeFi. ستكشف هذه التجارب الصناعية المزيد عن الفرص والمخاطر الناجمة عن الابتكار السريع في الترميز المالي الرقمي.
( مشروع Guardian سندات مدعومة بالأصول ) ABS ### مشروع ترميز الأصول
عرض مشروع Guardian كيف يمكن استخدام شبكة blockchain لتعزيز تطوير شبكة مالية أكثر أمانًا وكفاءة. هذه هي تعاون بين MAS وقادة الصناعة، وقد أجرت المؤسسات المشاركة دراسات حالة في السوق، وصممت مخططًا للبنية التحتية المستقبلية للسوق للاستفادة من الإمكانيات الابتكارية لـ blockchain وDeFi.
في هذا المشروع، تم محاكاة بنجاح إصدار 500 مليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالأصول المدعومة بتمويل التجارة على سلسلة الكتل العامة للإيثيريوم (ABS) عملة. تشمل العملية بأكملها:
ترميز الأصول: يجب ترميز أصول حسابات المستحقات في تمويل التجارة على شكل عملات غير قابلة للتبادل (NFT).
توزيع يعتمد على المخاطر: تصميم NFT بشكل هيكلي بناءً على المخاطر والعوائد المتوقعة، ( طبقات عليا وسفلى )، لضمان توزيع صارم للتدفق النقدي.
إنشاء عملات بديلة: تم إنشاء فئتين من عملات FT بناءً على NFT والأصول الأساسية والتصميم الهيكلي. توفر عملات FT المتقدمة عائدًا ثابتًا، بينما توفر عملات FT الثانوية هوامش فائضة.
التوزيع والوصول: أخيرًا، تُوزع هذه العملات على المستثمرين من خلال ITO.
أظهر هذا المشروع التجريبي بنجاح كيفية استخدام شبكة بلوكتشين مفتوحة وقابلة للتشغيل البيني في الممارسة العملية لتعزيز الوصول إلى التطبيقات اللامركزية، وتحفيز الابتكار وتعزيز نمو نظام الأصول الرقمية. يمكن توسيع سيناريوهات الاستخدام لتشمل ترميز الأصول المالية مثل الدخل الثابت، الفوركس ومنتجات إدارة الأصول، مما يحقق تداولاً سلساً عبر الحدود، وتوزيعاً وتسوية.
في الوقت نفسه، من خلال ترميز الأصول لاحتياجات التمويل في سيناريو التجارة العابرة للحدود، تم تقديم هذه الفئة الجديدة من الأصول الرقمية لمجموعة أوسع من المستثمرين، مما ساعد على زيادة سيولة سوق تمويل التجارة.
ترميز الأصول的广阔前景
ترميز الأصول ليس مجرد إنشاء وسيلة جديدة لاستثمار الأصول الرقمية، وكذلك جلب الشفافية والكفاءة المطلوبة بشدة لتمويل التجارة، بل يمكنه أيضًا الانخراط بشكل أعمق في تمويل التجارة، مما يبسط تعقيدات التمويل في سلسلة التوريد.
نقل الائتمان: عادةً ما تكون تمويل التجارة مفتوحة فقط لموردي المستوى الأول الذين تم تأسيسهم، بينما يتم استبعاد الموردين "الأعمق" - وهي الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في سلسلة الإمداد التي غالبًا ما تفتقر إلى المقاييس (SMEs) من تمويل التجارة. من خلال ترميز الأصول، يمكن زيادة مرونة وسهولة تدفق سلسلة الإمداد من خلال تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة من الاعتماد على تصنيفات ائتمان المشترين المعتمدين.
إنشاء السيولة: غالبًا ما يبالغ الناس في الحديث عن أن الترميز يمكن أن يفتح آفاقًا هائلة، خاصة في الأسواق ذات الكفاءة المنخفضة ونقص السيولة. يتشكل نوع من الإجماع في السوق على أنه نظرًا لانخفاض تكاليف المعاملات وزيادة السيولة، يميل المستثمرون إلى اعتماد الأصول المرمزة. بالنسبة للمؤسسات من جانب العرض، يبدو أن الجاذبية تكمن في جذب رأس المال الجديد، وزيادة السيولة، وتبسيط كفاءة العمليات.
ستكون السنوات الثلاث القادمة هي النقطة المحورية لترميز الأصول، حيث سيتم ترميز فئات الأصول الجديدة بسرعة، وستحتل أصول تمويل التجارة مكانة مركزية كفئة أصول جديدة. إن تطوير الصناعة يصل إلى مستوى جديد، وستحقق المرافق العامة عوائد أكبر مقارنة بالجهود المعزولة.
تلعب البنوك دورًا حاسمًا في توفير الثقة وربط الأسواق المالية التقليدية الحالية مع بنية تحتية جديدة وأكثر انفتاحًا مدعومة بالعملات. إن الحفاظ على وضع الثقة هو الأساس للتحقق من هوية المصدّرين والمستثمرين، وإجراء فحوصات KYC/AML ومنح الشهادات للمشاركة في هذا النظام البيئي المالي القابل للتشغيل البيني الجديد.
في المستقبل، ستت coexist الأسواق التقليدية وأسواق ترميز الأصول وتندمج في النهاية. هناك حاجة ملحة إلى بنية تحتية رقمية متعددة الأصول ومتعددة العملات مفتوحة ومصرح بها لتكمل الأسواق التقليدية. مقارنة بالأسواق المغلقة في الماضي، يتم مشاركة الملكية والفائدة بين مجموعة واسعة من المشاركين في السوق، مما يحقق التوازن بين الشمولية والأمان. هذه البنية التحتية لا تعزز الكفاءة والابتكار فحسب، بل تعالج أيضًا نقاط الألم الحالية في الصناعة، مثل الاستثمارات المتكررة والتنمية المنعزلة والموزعة، التي تعوق النمو والتعاون.
عوامل دفع ترميز الأصول التجارية
ترميز الأصول لاقى سيلًا غير مسبوق من السيولة، والقابلية للتجزئة، والوصول، في فئة الأصول المعقدة التي تم اعتبارها على مدى العقد الماضي، حيث أصبح الوضع الاقتصادي والبيئي للبنوك حافزًا للتبني.
( الشركات الصغيرة والمتوسطة: إطلاق فرص بمليارات الدولارات لسد فجوة تمويل التجارة
من المتوقع أن ينمو التجارة العالمية بنسبة 55% خلال العقد المقبل، ليصل إلى 32.6 تريليون دولار بحلول عام 2030. إن الرقمنة، وتوسع التجارة العالمية، وزيادة المنافسة في السوق، وتعزيز إدارة المخزون هي العوامل التي تدفع هذا التوسع. ومع ذلك، هناك فجوة كبيرة بين الطلب على تمويل التجارة والعرض، خاصة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة في البلدان النامية.
زاد فجوة تمويل التجارة من 1.7 تريليون دولار في عام 2020 إلى 2.5 تريليون دولار في عام 2023، بزيادة قدرها 47%. هذه هي أكبر زيادة في فترة واحدة منذ إطلاق هذا المؤشر، حيث أدت عوامل متعددة بما في ذلك COVID-19، والصعوبات الاقتصادية، وعدم الاستقرار السياسي إلى جعل البنوك أكثر صعوبة في الموافقة على تمويل التجارة.
تقدّر الشركة الدولية للتمويل ) IFC ### أن هناك 65 مليون شركة في البلدان النامية ( تمثل 40% من احتياجات التمويل للمشاريع الصغيرة والمتوسطة ) MSME ( لم يتم تلبيتها بعد. لا يزال هناك سوق مستهدف رئيسي غير مُعالج: "الحلقة المفقودة".
"الشركات المتوسطة المفقودة" أو الشركات المتوسطة في السوق (SME) هي مجموعة يصعب على المستثمرين الدخول إليها. تقع SME بين الشركات الكبرى ذات التصنيف الاستثماري والشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم، وتعتبر نشطة بشكل خاص في المناطق سريعة النمو مثل الشرق الأوسط وآسيا وأفريقيا. تمثل سوقًا ضخمة وغير مستغلة، وتوفر للمستثمرين
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترميز الأصول التجارية: إطلاق فرص بقيمة 5 تريليونات دولار وإعادة تشكيل نمط التجارة العالمية
ترميز الأصول التجارية: مُغير قواعد اللعبة في التجارة العالمية
ترميز الأصول أصبح قوة تحوّلية في التجارة العالمية. من خلال تحويل الأصول التجارية إلى عملات رقمية قابلة للتحويل، يوفر الترميز للمستثمرين سيولة، وقابلية للتجزئة، وإمكانية وصول غير مسبوقة.
بالمقارنة مع الأصول المالية التقليدية، تتمتع أصول التجارة بمزايا فريدة. على الرغم من أن التجارة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالاقتصاد، فإن الفجوة الكبيرة في تمويل التجارة توفر فرصًا مستمرة للمستثمرين، حتى خلال فترات التباطؤ الاقتصادي. تتميز أصول التجارة بدورات قصيرة، ومعدلات تخلف منخفضة، وطلب كبير على التمويل، مما يجعلها هدفًا مثاليًا لترميز الأصول.
ترميز الأصول لا يجلب الفوائد فقط لجميع الأطراف المشاركة في التجارة الدولية، بل يبسط أيضًا العمليات التجارية المعقدة. سواء كان ذلك في المدفوعات عبر الحدود، أو احتياجات التمويل، أو من خلال استخدام العقود الذكية لتحسين الكفاءة، يمكن أن يلعب ترميز الأصول دورًا مهمًا.
من المتوقع أن تصل حاجة السوق العالمية لترميز الأصول في العالم الحقيقي إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2034، حيث ستصبح الأصول التجارية واحدة من أكبر ثلاث أصول مرمزة، تمثل 16% من إجمالي سوق الترميز.
تتناول هذه المقالة القوة التحولية لترميز الأصول التجارية، وتحلل الفرص المواتية الحالية لاعتماد الترميز، وتستعرض أربع مزايا رئيسية لاحتضان الترميز. في الوقت نفسه، تقدم المقالة اقتراحات حول كيفية استغلال هذه الفرصة من قبل المستثمرين والبنوك والحكومات والهيئات التنظيمية.
ترميز الأصول في العالم الحقيقي: إعادة تشكيل التجارة العالمية
على مدار العام الماضي، عكس النمو السريع لترميز الأصول تحول النظام المالي نحو اتجاه أكثر سهولة وكفاءة وشمولية. إن ترميز الأصول التجارية لا يغير فقط فهمنا للقيمة والملكية، ولكنه أيضًا يغير بشكل جذري آليات الاستثمار والتبادل.
أحد الأمثلة الناجحة على ترميز الأصول هو مشروع Project Guardian الذي تقوده هيئة النقد في سنغافورة. يُظهر هذا المشروع جدوى ترميز الأصول كهيكل مبتكر من "البدء إلى التوزيع"، فضلاً عن الفرص المحتملة التي يوفرها للمستثمرين للمشاركة في الأنشطة الاقتصادية الواقعية.
في مشروع Project Guardian، تم محاكاة بنجاح إصدار 500 مليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بأصول تمويل التجارة (ABS) عملة على شبكة الإيثيريوم العامة. أثبتت هذه التجربة الإمكانيات الهائلة لتقنية البلوكشين في تعزيز سيولة الأصول، وتقليل تكاليف المعاملات، وزيادة الوصول إلى السوق والشفافية.
من خلال ترميز الأصول، يمكن الوصول إلى الأصول التجارية وتداولها بشكل أكثر فعالية من قبل المستثمرين العالميين. إنها لا توفر فقط للمستثمرين فرصًا جديدة لتحقيق التوازن في محفظتهم من خلال عملات رقمية ذات قيمة داخلية قابلة للتتبع، ولكنها يمكن أن تساعد أيضًا في تقليص الفجوة العالمية البالغة 2.5 تريليون دولار في تمويل التجارة.
نظرة عامة على ترميز الأصول
عالم المال يشهد رقمنة سريعة، والأصول الرقمية تقف في طليعة التحول، حيث غيرت تمامًا وجهة نظرنا حول الأصول وطرق تبادلها. الجمع بين المالية التقليدية وتقنيات blockchain المبتكرة يقود إلى ظهور عصر مالي رقمي جديد، مما يعيد تشكيل فهمنا للقيمة والملكية بشكل جذري.
قبل عام 2009، كانت فكرة تحويل القيمة من خلال الأصول الرقمية صعبة التخيل. لا يزال تبادل القيمة في المجال الرقمي يعتمد على الوسطاء كحراس، مما يؤدي إلى عمليات غير فعالة. على الرغم من وجود جدل حول التعريف الدقيق للأصول الرقمية في القطاع المالي، إلا أنه لا يمكن إنكار أنها أصبحت موجودة في كل مكان، من الملفات الرقمية التي نستخدمها يوميًا إلى المحتويات التي نستهلكها على وسائل التواصل الاجتماعي، حيث تتخلل الأصول الرقمية جميع جوانب الحياة الحديثة.
أدخلت تقنية سلسلة الكتل تغييرات جذرية في قواعد اللعبة. إنها تعيد تشكيل الأسواق المالية، مما يجعل الأمور التي كانت لا تُتصور واقعًا. لقد أصبح ترميز الأصول عنصرًا أساسيًا لتوسيع سوق الأصول الرقمية، مما حولها من كونها نادرة وتجريبية إلى أن تكون مقبولة على نطاق واسع وتصبح سائدة.
جوهر "ترميز الأصول" يشير إلى عملية إصدار تمثيل رقمي للأصول التقليدية على دفاتر الحسابات الموزعة في شكل عملة. هذه العملات هي في الأساس شهادات ملكية رقمية، يمكن أن تعزز الكفاءة التشغيلية والأتمتة. ومن الجدير بالذكر أنها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمفهوم التجزئة، حيث يمكن تقسيم أصل واحد إلى وحدات أصغر قابلة للتحويل. ولكن الأكثر ثورية هو أن الترميز يعزز الوصول إلى فئات الأصول الجديدة، ويحسن بنية الأسواق المالية، ويفتح الطريق للابتكارات والتطبيقات الجديدة في التمويل اللامركزي (DeFi).
ترميز الأصول的发展历程
يمكن إرجاع مفهوم ترميز الأصول إلى أوائل التسعينيات. كانت صناديق الاستثمار العقاري (REITs) وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من بين أولى الطرق لتحقيق ملكية الأصول المادية بشكل لامركزي، مما يمكّن المستثمرين من امتلاك جزء من الأصول المادية مثل المباني أو السلع.
في عام 2009، تحدى ظهور البيتكوين مفهوم الوساطة التقليدية من الأطراف الثالثة. ثم في عام 2015، أدى ظهور الإيثيريوم إلى ثورة. الإيثيريوم هو منصة برمجية مبتكرة مدفوعة بتقنية البلوكشين، وقدمت عقود ذكية تدعم ترميز أي أصول. وقد وضعت الأساس لإنشاء آلاف العملات التي تمثل مجموعة متنوعة من الأصول، مثل العملات المشفرة، وعملات المنفعة، وعملات الأوراق المالية، وحتى العملات غير القابلة للتبادل (NFTs).
في السنوات التالية، ظهرت ظواهر جديدة مثل عرض IEO ( الأول من نوعه من البورصات وعرض ICO ) الأول من نوعه. في عام 2018، أنشأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ( SEC ) مصطلح "عرض الرموز المميزة للأوراق المالية ( STO )"، مما مهد الطريق لإصدار الرموز المميزة الخاضعة للتنظيم.
هذه التطورات مهدت الطريق لظهور ترميز الأصول في العالم الحقيقي. لا تزال تعمل كعوامل مساعدة على التحول والتقدم التكنولوجي في مجال الخدمات المالية، مما يمهد الطريق للابتكارات المستمرة. يستكشف قطاع الخدمات المالية بنشاط إمكانيات الترميز، وبدفع من احتياجات العملاء والفرص المحتملة التي يجلبها الترميز للبنوك والاقتصاد الرقمي العالمي، تسعى المؤسسات المالية بشكل متزايد إلى دمج الأصول الرقمية في خدماتها.
من الأمثلة الرئيسية على هذه المبادرات مشروع Project Guardian، وهو تعاون بين إدارة النقد في سنغافورة (MAS) وقادة الصناعة، يهدف إلى اختبار جدوى ترميز الأصول وتطبيقات DeFi. ستكشف هذه التجارب الصناعية المزيد عن الفرص والمخاطر الناجمة عن الابتكار السريع في الترميز المالي الرقمي.
( مشروع Guardian سندات مدعومة بالأصول ) ABS ### مشروع ترميز الأصول
عرض مشروع Guardian كيف يمكن استخدام شبكة blockchain لتعزيز تطوير شبكة مالية أكثر أمانًا وكفاءة. هذه هي تعاون بين MAS وقادة الصناعة، وقد أجرت المؤسسات المشاركة دراسات حالة في السوق، وصممت مخططًا للبنية التحتية المستقبلية للسوق للاستفادة من الإمكانيات الابتكارية لـ blockchain وDeFi.
في هذا المشروع، تم محاكاة بنجاح إصدار 500 مليون دولار من الأوراق المالية المدعومة بالأصول المدعومة بتمويل التجارة على سلسلة الكتل العامة للإيثيريوم (ABS) عملة. تشمل العملية بأكملها:
أظهر هذا المشروع التجريبي بنجاح كيفية استخدام شبكة بلوكتشين مفتوحة وقابلة للتشغيل البيني في الممارسة العملية لتعزيز الوصول إلى التطبيقات اللامركزية، وتحفيز الابتكار وتعزيز نمو نظام الأصول الرقمية. يمكن توسيع سيناريوهات الاستخدام لتشمل ترميز الأصول المالية مثل الدخل الثابت، الفوركس ومنتجات إدارة الأصول، مما يحقق تداولاً سلساً عبر الحدود، وتوزيعاً وتسوية.
في الوقت نفسه، من خلال ترميز الأصول لاحتياجات التمويل في سيناريو التجارة العابرة للحدود، تم تقديم هذه الفئة الجديدة من الأصول الرقمية لمجموعة أوسع من المستثمرين، مما ساعد على زيادة سيولة سوق تمويل التجارة.
ترميز الأصول的广阔前景
ترميز الأصول ليس مجرد إنشاء وسيلة جديدة لاستثمار الأصول الرقمية، وكذلك جلب الشفافية والكفاءة المطلوبة بشدة لتمويل التجارة، بل يمكنه أيضًا الانخراط بشكل أعمق في تمويل التجارة، مما يبسط تعقيدات التمويل في سلسلة التوريد.
نقل الائتمان: عادةً ما تكون تمويل التجارة مفتوحة فقط لموردي المستوى الأول الذين تم تأسيسهم، بينما يتم استبعاد الموردين "الأعمق" - وهي الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في سلسلة الإمداد التي غالبًا ما تفتقر إلى المقاييس (SMEs) من تمويل التجارة. من خلال ترميز الأصول، يمكن زيادة مرونة وسهولة تدفق سلسلة الإمداد من خلال تمكين الشركات الصغيرة والمتوسطة من الاعتماد على تصنيفات ائتمان المشترين المعتمدين.
إنشاء السيولة: غالبًا ما يبالغ الناس في الحديث عن أن الترميز يمكن أن يفتح آفاقًا هائلة، خاصة في الأسواق ذات الكفاءة المنخفضة ونقص السيولة. يتشكل نوع من الإجماع في السوق على أنه نظرًا لانخفاض تكاليف المعاملات وزيادة السيولة، يميل المستثمرون إلى اعتماد الأصول المرمزة. بالنسبة للمؤسسات من جانب العرض، يبدو أن الجاذبية تكمن في جذب رأس المال الجديد، وزيادة السيولة، وتبسيط كفاءة العمليات.
ستكون السنوات الثلاث القادمة هي النقطة المحورية لترميز الأصول، حيث سيتم ترميز فئات الأصول الجديدة بسرعة، وستحتل أصول تمويل التجارة مكانة مركزية كفئة أصول جديدة. إن تطوير الصناعة يصل إلى مستوى جديد، وستحقق المرافق العامة عوائد أكبر مقارنة بالجهود المعزولة.
تلعب البنوك دورًا حاسمًا في توفير الثقة وربط الأسواق المالية التقليدية الحالية مع بنية تحتية جديدة وأكثر انفتاحًا مدعومة بالعملات. إن الحفاظ على وضع الثقة هو الأساس للتحقق من هوية المصدّرين والمستثمرين، وإجراء فحوصات KYC/AML ومنح الشهادات للمشاركة في هذا النظام البيئي المالي القابل للتشغيل البيني الجديد.
في المستقبل، ستت coexist الأسواق التقليدية وأسواق ترميز الأصول وتندمج في النهاية. هناك حاجة ملحة إلى بنية تحتية رقمية متعددة الأصول ومتعددة العملات مفتوحة ومصرح بها لتكمل الأسواق التقليدية. مقارنة بالأسواق المغلقة في الماضي، يتم مشاركة الملكية والفائدة بين مجموعة واسعة من المشاركين في السوق، مما يحقق التوازن بين الشمولية والأمان. هذه البنية التحتية لا تعزز الكفاءة والابتكار فحسب، بل تعالج أيضًا نقاط الألم الحالية في الصناعة، مثل الاستثمارات المتكررة والتنمية المنعزلة والموزعة، التي تعوق النمو والتعاون.
عوامل دفع ترميز الأصول التجارية
ترميز الأصول لاقى سيلًا غير مسبوق من السيولة، والقابلية للتجزئة، والوصول، في فئة الأصول المعقدة التي تم اعتبارها على مدى العقد الماضي، حيث أصبح الوضع الاقتصادي والبيئي للبنوك حافزًا للتبني.
( الشركات الصغيرة والمتوسطة: إطلاق فرص بمليارات الدولارات لسد فجوة تمويل التجارة
من المتوقع أن ينمو التجارة العالمية بنسبة 55% خلال العقد المقبل، ليصل إلى 32.6 تريليون دولار بحلول عام 2030. إن الرقمنة، وتوسع التجارة العالمية، وزيادة المنافسة في السوق، وتعزيز إدارة المخزون هي العوامل التي تدفع هذا التوسع. ومع ذلك، هناك فجوة كبيرة بين الطلب على تمويل التجارة والعرض، خاصة بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة في البلدان النامية.
زاد فجوة تمويل التجارة من 1.7 تريليون دولار في عام 2020 إلى 2.5 تريليون دولار في عام 2023، بزيادة قدرها 47%. هذه هي أكبر زيادة في فترة واحدة منذ إطلاق هذا المؤشر، حيث أدت عوامل متعددة بما في ذلك COVID-19، والصعوبات الاقتصادية، وعدم الاستقرار السياسي إلى جعل البنوك أكثر صعوبة في الموافقة على تمويل التجارة.
تقدّر الشركة الدولية للتمويل ) IFC ### أن هناك 65 مليون شركة في البلدان النامية ( تمثل 40% من احتياجات التمويل للمشاريع الصغيرة والمتوسطة ) MSME ( لم يتم تلبيتها بعد. لا يزال هناك سوق مستهدف رئيسي غير مُعالج: "الحلقة المفقودة".
"الشركات المتوسطة المفقودة" أو الشركات المتوسطة في السوق (SME) هي مجموعة يصعب على المستثمرين الدخول إليها. تقع SME بين الشركات الكبرى ذات التصنيف الاستثماري والشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم، وتعتبر نشطة بشكل خاص في المناطق سريعة النمو مثل الشرق الأوسط وآسيا وأفريقيا. تمثل سوقًا ضخمة وغير مستغلة، وتوفر للمستثمرين