سوق العملات الرقمية寒意渐浓，如何认定 سوق الدببة?

يواجه سوق التشفير الحالي تحديات متعددة، مما قد ينبئ بقدوم دورة هبوطية جديدة. اعتبارًا من منتصف أبريل، انخفض إجمالي قيمة الأصول المشفرة، باستثناء بيتكوين، من ذروتها البالغة 1.6 تريليون دولار في ديسمبر من العام الماضي إلى 950 مليار دولار، بانخفاض قدره 41%. في الوقت نفسه، انخفض حجم رأس المال الاستثماري بنسبة تتراوح بين 50% و60% مقارنة بذروة الفترة 2021-2022. تشير هذه العلامات جميعها إلى أن السوق في حالة ركود.

عند تحديد تحول سوق العملات الرقمية من السوق الصاعدة إلى السوق الهابطة، قد لا تكون القاعدة التقليدية "20%" مناسبة. إن التقلب العالي للأصول الرقمية يعني أن التغيرات السعرية التي تتجاوز 20% في فترة قصيرة ليست نادرة، ولكن هذا لا يعني بالضرورة حدوث تغيير جوهري في الاتجاه على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، فإن خاصية التداول على مدار الساعة في سوق العملات الرقمية تجعلها أكثر حساسية تجاه الأحداث العالمية المفاجئة.

للحصول على فهم أكثر دقة لاتجاهات السوق، قدمنا مؤشرين بديلين: الأداء المعدل للمخاطر القائم على الانحراف المعياري و200 يوم متوسط متحرك (200DMA). يمكن أن تعكس الأولى خصائص تقلب الأصول المشفرة بشكل جيد، لكن قد لا تكون حساسة بما فيه الكفاية في الأسواق المستقرة. بالمقابل، يوفر 200DMA طريقة أكثر بساطة وموثوقية لتحديد اتجاهات السوق المستمرة.

في الوقت الحالي، انخفضت عملة البيتكوين ومؤشر COIN50 ( الذي يغطي أعلى 50 رمزًا من حيث القيمة السوقية ) دون متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم، وهذا الإشارة تشير إلى أن السوق قد يكون في مرحلة مبكرة من اتجاه هبوطي طويل الأمد. وهذا يتماشى مع الاتجاهات المتمثلة في انخفاض القيمة السوقية وتقلص رأس المال الاستثماري، وكلها ميزات مهمة تشير إلى احتمال قدوم "سوق الدببة".

نظرًا لظروف السوق الحالية، نوصي المستثمرين باتباع نهج حذر وتبني استراتيجيات إدارة المخاطر الدفاعية. ومع ذلك، لا زلنا نتوقع أن تستقر أسعار الأصول المشفرة في النصف الثاني من الربع الثاني من عام 2025، مما يمهد الطريق لتحسين في الربع الثالث. ومع ذلك، في ظل البيئة الكلية المعقدة، فإن البقاء في حالة تأهب عالية لا يزال خيارًا حكيمًا.