أزمة إدارة تضخم Aptos: اسقاط عوائد التكديس يثير الجدل، وازدهار النظام البيئي قد يكون المفتاح لحل المشكلة
مؤخراً، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos جدلاً حاداً بسبب اسقاط عائدات التكديس. يرى المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتفعيل السيولة في النظام البيئي، بينما يحذر المعارضون من أنها قد تضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد تؤدي إلى خروج الأموال. هذه الإصلاحات لا تتعلق فقط بمستقبل اقتصاد توكن APT، بل تعكس أيضاً التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل PoS.
الجراحة" التضخمية" تثير الجدل
تقترح اقتراح AIP-119 خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لأبتوس بنسبة 1% شهريًا على مدار الثلاثة أشهر القادمة، مما يخفض العائد السنوي (APR) من حوالي 7% إلى 3.79%. يعتقد المؤيدون أن هذا لن يقلل من تضخم APT بسرعة فحسب، بل سيحفز المستخدمين على نقل الأموال إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة بدلاً من الاعتماد فقط على التكديس السلبي.
ومع ذلك، هناك أصوات معارضة كثيرة. وقد أشار البعض إلى أن التخفيض الكبير في مكافآت التكديس سيؤثر بشكل أكبر على المدققين الصغار، مما قد يؤدي إلى عدم قدرتهم على تغطية تكاليف التشغيل مما يضطرهم للخروج من الشبكة، مما يضعف بصورة غير مباشرة من درجة اللامركزية لشبكة Aptos. وقد حسب أحد مؤسسي منصة مالية، أنه إذا انخفض العائد إلى 3.9%، فلن يتمكن المدققون الذين يمتلكون أكثر من 10 ملايين APT فقط من تحقيق أرباح بالكاد، مما سيؤدي مباشرة إلى استبعاد المدققين الصغار.
علاوة على ذلك، يُعتقد أن العائد على التكديس بعد الاسقاط يفتقر إلى القدرة التنافسية مقارنة بسلاسل العوائد العالية الأخرى، مما قد يؤدي إلى تدفق الأموال خارجاً، وتقليل TVL والسيولة لـ Aptos. قد يؤدي العائد المنخفض على التكديس أيضاً إلى تقليل جاذبية بروتوكولات AptosDeFi لمقدمي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
التحدي العام في حوكمة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم
تظهر هذه المشكلة في الحكم بشكل خاص في آلية إجماع POS. من خلال مقارنة عدد من سلاسل الكتل ذات الآليات المماثلة، يمكننا تقييم مدى منطقية اقتراح Aptos بشكل أفضل.
حاليًا، نموذج التضخم لرمز Aptos هو زيادة بنسبة 7% سنويًا، مع خطة للخفض بمقدار 1.5% سنويًا حتى تصل بعد أكثر من 50 عامًا إلى حد أدنى سنوي يبلغ 3.25%. معدل التكديس لـ APT يصل إلى 76%، بينما تأثير حرق الرسوم على السلسلة في مقاومة التضخم ضئيل للغاية.
تستخدم Solana نموذج تضخم يتناقص سنويًا، حيث يبلغ حاليًا حوالي 4.58٪، ونسبة التكديس حوالي 65٪. ومع ذلك، لا يزال المجتمع يعتقد أن التضخم مرتفع جدًا. يبدو أن النشاط العالي لشبكة Solana قد خفف من الضغط الناتج عن التضخم.
Sui تعتمد نموذج القمة الصلبة، مع حد إجمالي يبلغ 10 مليار SUI، وعائد التكديس منخفض نسبياً (2.3% ~ 2.5%)، ومعدل التكديس حوالي 76.73%. هذا النموذج يقلل من قلق التضخم في المجتمع، وأداء سعر الرمز المميز كان لافتاً.
تصل عوائد التكديس لـ Cosmos إلى 14.26٪، ومعدل التكديس حوالي 59٪. ومع ذلك، على الرغم من أن عوائد التكديس مرتفعة، إلا أن سعر رمز ATOM يستمر في الانخفاض، حيث انخفض بنسبة 91٪ من أعلى نقطة.
خيار Aptos: تقليل التدفق أم فتح المصدر؟
حالياً، لا تزال سلاسل الكتل الرئيسية القائمة على نظام إثبات الحصة تسعى لتحقيق التوازن بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة. تمكنت الإيثريوم من تحقيق انكماش من خلال التحول إلى نظام إثبات الحصة وإزالة الرسوم الأساسية، لكن هذا لم يؤدِ إلى ارتفاع سعر الرمز المميز. على العكس من ذلك، قامت سولانا مؤخراً بتمرير اقتراح لزيادة التضخم، لكن يبدو أن هذا لم يؤثر كثيراً على سعر الرمز المميز، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع نشاط الشبكة.
بالنسبة لـ Aptos، عند التفكير في "تخفيض" من خلال AIP-119، ينبغي التفكير بشكل أعمق في التأثيرات المحتملة على نظام التحقق واللامركزية الشبكية. بالمقارنة مع تقليص المكافآت بشكل جذري، قد تكون الخيارات الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هي كيفية "فتح المصدر" - زيادة النشاط الشبكي، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبالتالي بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
RektRecorder
· 07-27 13:43
فقط الفقراء هم من يعانون
شاهد النسخة الأصليةرد0
OptionWhisperer
· 07-27 07:00
التكديس收益降一刀切 谁都难受啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
ParallelChainMaxi
· 07-24 14:47
من الأفضل الهروب
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagabond
· 07-24 14:43
خفض العائدات يعني قتل المشروع
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletWhisperer
· 07-24 14:37
تجارة إحصائية تتكشف... مجرد مرحلة توزيع أخرى للحيتان
أثارت اسقاط التكديس المكافآت في Aptos الجدل، اختبار حوكمة التضخم لبيئة السلسلة العامة
أزمة إدارة تضخم Aptos: اسقاط عوائد التكديس يثير الجدل، وازدهار النظام البيئي قد يكون المفتاح لحل المشكلة
مؤخراً، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos جدلاً حاداً بسبب اسقاط عائدات التكديس. يرى المؤيدون أن هذه خطوة ضرورية لكبح التضخم وتفعيل السيولة في النظام البيئي، بينما يحذر المعارضون من أنها قد تضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد تؤدي إلى خروج الأموال. هذه الإصلاحات لا تتعلق فقط بمستقبل اقتصاد توكن APT، بل تعكس أيضاً التناقضات العميقة في حوكمة سلاسل الكتل PoS.
الجراحة" التضخمية" تثير الجدل
تقترح اقتراح AIP-119 خفض معدل مكافآت التكديس الأساسية لأبتوس بنسبة 1% شهريًا على مدار الثلاثة أشهر القادمة، مما يخفض العائد السنوي (APR) من حوالي 7% إلى 3.79%. يعتقد المؤيدون أن هذا لن يقلل من تضخم APT بسرعة فحسب، بل سيحفز المستخدمين على نقل الأموال إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة بدلاً من الاعتماد فقط على التكديس السلبي.
ومع ذلك، هناك أصوات معارضة كثيرة. وقد أشار البعض إلى أن التخفيض الكبير في مكافآت التكديس سيؤثر بشكل أكبر على المدققين الصغار، مما قد يؤدي إلى عدم قدرتهم على تغطية تكاليف التشغيل مما يضطرهم للخروج من الشبكة، مما يضعف بصورة غير مباشرة من درجة اللامركزية لشبكة Aptos. وقد حسب أحد مؤسسي منصة مالية، أنه إذا انخفض العائد إلى 3.9%، فلن يتمكن المدققون الذين يمتلكون أكثر من 10 ملايين APT فقط من تحقيق أرباح بالكاد، مما سيؤدي مباشرة إلى استبعاد المدققين الصغار.
علاوة على ذلك، يُعتقد أن العائد على التكديس بعد الاسقاط يفتقر إلى القدرة التنافسية مقارنة بسلاسل العوائد العالية الأخرى، مما قد يؤدي إلى تدفق الأموال خارجاً، وتقليل TVL والسيولة لـ Aptos. قد يؤدي العائد المنخفض على التكديس أيضاً إلى تقليل جاذبية بروتوكولات AptosDeFi لمقدمي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
التحدي العام في حوكمة PoS: التوازن بين المكافآت والتضخم
تظهر هذه المشكلة في الحكم بشكل خاص في آلية إجماع POS. من خلال مقارنة عدد من سلاسل الكتل ذات الآليات المماثلة، يمكننا تقييم مدى منطقية اقتراح Aptos بشكل أفضل.
حاليًا، نموذج التضخم لرمز Aptos هو زيادة بنسبة 7% سنويًا، مع خطة للخفض بمقدار 1.5% سنويًا حتى تصل بعد أكثر من 50 عامًا إلى حد أدنى سنوي يبلغ 3.25%. معدل التكديس لـ APT يصل إلى 76%، بينما تأثير حرق الرسوم على السلسلة في مقاومة التضخم ضئيل للغاية.
تستخدم Solana نموذج تضخم يتناقص سنويًا، حيث يبلغ حاليًا حوالي 4.58٪، ونسبة التكديس حوالي 65٪. ومع ذلك، لا يزال المجتمع يعتقد أن التضخم مرتفع جدًا. يبدو أن النشاط العالي لشبكة Solana قد خفف من الضغط الناتج عن التضخم.
Sui تعتمد نموذج القمة الصلبة، مع حد إجمالي يبلغ 10 مليار SUI، وعائد التكديس منخفض نسبياً (2.3% ~ 2.5%)، ومعدل التكديس حوالي 76.73%. هذا النموذج يقلل من قلق التضخم في المجتمع، وأداء سعر الرمز المميز كان لافتاً.
تصل عوائد التكديس لـ Cosmos إلى 14.26٪، ومعدل التكديس حوالي 59٪. ومع ذلك، على الرغم من أن عوائد التكديس مرتفعة، إلا أن سعر رمز ATOM يستمر في الانخفاض، حيث انخفض بنسبة 91٪ من أعلى نقطة.
خيار Aptos: تقليل التدفق أم فتح المصدر؟
حالياً، لا تزال سلاسل الكتل الرئيسية القائمة على نظام إثبات الحصة تسعى لتحقيق التوازن بين معدل التضخم ومعدل المشاركة في الشبكة. تمكنت الإيثريوم من تحقيق انكماش من خلال التحول إلى نظام إثبات الحصة وإزالة الرسوم الأساسية، لكن هذا لم يؤدِ إلى ارتفاع سعر الرمز المميز. على العكس من ذلك، قامت سولانا مؤخراً بتمرير اقتراح لزيادة التضخم، لكن يبدو أن هذا لم يؤثر كثيراً على سعر الرمز المميز، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع نشاط الشبكة.
بالنسبة لـ Aptos، عند التفكير في "تخفيض" من خلال AIP-119، ينبغي التفكير بشكل أعمق في التأثيرات المحتملة على نظام التحقق واللامركزية الشبكية. بالمقارنة مع تقليص المكافآت بشكل جذري، قد تكون الخيارات الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هي كيفية "فتح المصدر" - زيادة النشاط الشبكي، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبالتالي بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد يكون هذا هو المفتاح لدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.