سوق الأسهم الأمريكية تدفع ثمن الأصول المشفرة: حتى صناديق المؤشرات لا يمكنها التنصل من اللوم

ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام في سوق الأسهم الأمريكية: المستثمرون على استعداد لشراء عملة مشفرة بقيمة دولار واحد مقابل تقييم سهم بقيمة دولارين. لقد أصبح هذا النوع من التداول الذي يبدو غير منطقي اتجاهًا، حيث قامت العديد من الشركات الصغيرة المدرجة بمحاكاة ذلك وحققت نتائج جيدة.

يمكن تلخيص أسباب هذه الظاهرة في ثلاث نقاط:

أولاً، قد تكون الأصول التشفيرية التي تمتلكها الشركة أكثر قيمة من تلك التي يمتلكها الأفراد. يمكن للشركة استخدام هذه الأصول للقيام بمزيد من العمليات، مثل تثقيف المستثمرين، والإقراض، وزيادة الرافعة المالية، وما إلى ذلك.

ثانياً، يرغب العديد من المستثمرين المؤسسيين في الاستثمار في التشفير، ولكنهم يواجهون قيوداً مختلفة تمنعهم من الاحتفاظ به بشكل مباشر. تعتبر الأسهم في "شركات خزائن التشفير" خيارًا لهم للاستثمار بشكل غير مباشر، حتى لو كان يتعين عليهم دفع علاوة.

ثالثًا، قد يفتقر بعض المستثمرين الأفراد إلى الوعي الكافي، ويقومون بشراء الأسهم التي تحمل علامة "التشفير" بشكل أعمى.

على الرغم من أن كل شركة ستؤكد على التفسير الأول، إلا أن التفسيرين الثاني والثالث قد يكونان أقرب إلى الحقيقة. على سبيل المثال، تعتبر إحدى شركات خزائن التشفير المعروفة، أن ثاني أكبر مساهم لها هو شركة إدارة صناديق تقليدية. يمكن لصندوق النمو التابع لهذه الشركة الاستثمار فقط في الأسهم، ولا يستطيع شراء البيتكوين أو صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مباشرة، لذا يمكنه فقط الحصول على تعرض للتشفير من خلال شراء أسهم شركة خزائن التشفير.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن إحدى شركات إدارة الأصول الكبيرة أصبحت أكبر مساهم في شركة خزينة التشفير هذه. لقد كان التنفيذيون في هذه الشركة ينتقدون الأصول المشفرة، ولكن بسبب طبيعة الاستثمار السلبي للصناديق المؤشر، كان عليهم الاحتفاظ بكميات كبيرة من أسهم هذه الشركة. تتوزع هذه الحيازات عبر مجموعة من منتجات المؤشر التابعة لشركة إدارة الأصول هذه.

تظهر هذه الظاهرة أنه حتى تلك المؤسسات المالية التقليدية التي تتبنى مواقف مشككة تجاه التشفير، تجد صعوبة في تجنب تأثير الأصول المشفرة تمامًا. مع إدراج المزيد والمزيد من "شركات خزائن التشفير" في مؤشرات السوق، أصبح المستثمرون العاديون يتعرضون للأصول المشفرة دون أن يدركوا ذلك من خلال شراء صناديق المؤشرات.

تشير هذه الاتجاهات إلى أن العملات الرقمية أصبحت تدريجياً جزءًا من محفظة الاستثمار في السوق. على الرغم من أن الشراء المباشر للعملات الرقمية أو المنتجات الخاصة بمؤشرات العملات الرقمية لا يزال خيارًا، إلا أن شراء مؤشر سوق الأسهم الأمريكية بالكامل يمكن أن يمنح المستثمرين تعرضًا معينًا للأصول الرقمية.

بالنسبة لأولئك الذين يختارون الثقة في السوق بدلاً من الحكم الشخصي، فإن هذا النوع من التفاعل السلبي مع الأصول التشفيرية قد يكون واقعًا يجب قبولها. فبكل تأكيد، جوهر صناديق المؤشرات هو متابعة السوق، وليس بناءً على تفضيلات فردية أو مديري صناديق. في بيئة السوق الحالية، أصبحت العملات المشفرة واحدة من النقاط المحورية التي تركز عليها السوق.