تحليل دوافع جنون سوق البيتكوين في عام 2024

سوق العملات الرقمية في عام 2024 يظهر اتجاهًا جنونيًا غير مسبوق، حيث أن أداء البيتكوين يبرز بشكل خاص. في الشهر الماضي، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 50%، فما هي العوامل الدافعة وراء هذا الأداء المذهل في السوق؟ إلى متى يمكن أن تستمر هذه الجنون؟ دعونا نستكشف هذه الأسئلة بعمق.

أي زيادة في سعر الأصول لا يمكن أن تتم بدون انخفاض في العرض وزيادة في الطلب. سنقوم بالتحليل من وجهتي نظر العرض والطلب.

جانب العرض

إن الانخفاض المستمر في بيتكوين يقلل تدريجيًا من تأثير جانب العرض على السعر، ولكن لا يزال يتعين علينا الانتباه إلى الضغوط المحتملة للبيع:

1. وفقًا للإجماع، فإن عدد البيتكوين الجديد الذي تم إنتاجه يقل عن 2 مليون عملة، وستتقلص سرعة الإصدار مرة أخرى إلى النصف. وهذا يعني أن الضغط الإضافي الناتج سيقل بشكل أكبر.

2. حسابات المعدنين تبقى فوق 1800000 عملة لفترة طويلة، مما يدل على عدم وجود ميل ملحوظ للبيع من قبل المعدنين.

3. عدد البيتكوين المحتفظ به في الحسابات على المدى الطويل مستمر في الزيادة، ويبلغ حاليا حوالي 1490 ألف قطعة. العدد الفعلي للبيتكوين المتداول بكثرة محدود، وقيمته السوقية تقل عن 350 مليار دولار. هذا يفسر لماذا يمكن أن يؤدي الشراء المستمر بمعدل 500 مليون دولار يوميًا إلى ارتفاع كبير في سعر البيتكوين.

جانب الطلب

زيادة الطلب تأتي من عدة جوانب:

1. زيادة السيولة الناتجة عن ETF
2. زيادة قيمة الأصول التي يمتلكها الأثرياء
3. الأعمال المالية أكثر جاذبية من الاستثمارات قصيرة الأجل
4. بالنسبة للصندوق، قد يتم شراء البيتكوين بشكل خاطئ ولكن لا يمكن تفويته
5. بيتكوين هو محور اهتمام السوق

ETF: المحفز الفريد لارتفاع سعر بيتكوين في هذه الدورة

بيتكوين من خلال موافقة ETF من SEC ، حصلت على مؤهل لدخول السوق المالية التقليدية. وهذا يسمح بتدفق الأموال المتوافقة إلى سوق بيتكوين ، بينما في عالم العملات المشفرة ، يمكن أن تتجه الأموال المالية التقليدية فقط نحو بيتكوين.

تجعل خاصية الانكماش في بيتكوين من السهل تشكيل ضغوط استثمارية. طالما أن الصناديق تواصل الشراء، سترتفع أسعار بيتكوين باستمرار، وستكون عوائد الصناديق التي تحتفظ ببيتكوين متفوقة، مما سيجذب المزيد من الأموال للدخول، مما يشكل دورة إيجابية. بينما قد تواجه الصناديق التي لا تحتفظ ببيتكوين ضغوط أداء أو حتى تدفقات مالية خارجة.

في الشهر الماضي، جلب متوسط صافي الشراء اليومي بأقل من 5 مليارات دولار أكثر من 50٪ من ارتفاع السوق. هذا المستوى من الشراء لا يمثل شيئًا في الأسواق المالية التقليدية.

لقد زادت صناديق الاستثمار المتداولة من قيمة سيولة البيتكوين. من المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للتمويل التقليدي العالمي (بما في ذلك العقارات) إلى 560 تريليون دولار في عام 2023. وهذا يشير إلى أن السيولة الحالية في التمويل التقليدي كافية لدعم مثل هذه الأصول المالية. بعد أن تم ربط البيتكوين بالتمويل التقليدي، زادت سيولته بشكل كبير، مما يساعد على خلق تقييمات أعلى.

يفضل الأثرياء قيمة بيتكوين

أظهرت دراسة السوق أن المليارديرات في مجال العملات المشفرة غالبًا ما يمتلكون نسبة كبيرة من البيتكوين خلال الأسواق الصاعدة، بينما نسبة حاملي البيتكوين من المستثمرين من الطبقة المتوسطة أو أقل لا تتجاوز عادةً ربع محفظتهم الاستثمارية. حاليًا، تمثل القيمة السوقية للبيتكوين 54.8% من إجمالي سوق العملات المشفرة، مما يعني أن معظم البيتكوين مركز في يد الأثرياء والمؤسسات.

هذه الظاهرة تتماشى مع تأثير ماتيو - الأثرياء يمتلكون أصولًا ستستمر في الزيادة في القيمة، بينما الأصول التي يمتلكها الأشخاص العاديون قد تواجه انخفاضًا في القيمة. يميل الأثرياء والمؤسسات إلى استخدام العملات غير الرئيسية كأدوات للمضاربة، بينما يستخدمون الرموز الرئيسية ذات السيولة العالية (مثل بيتكوين) كأداة لحفظ القيمة. مع استمرار زيادة سيولة بيتكوين، ستستمر جاذبيته للأثرياء والمؤسسات في الازدياد.

اعتبارات استراتيجية المؤسسات المالية

بعد أن وافق SEC على ETF بيتكوين الفوري ، أثار ذلك تنافسًا في السوق على عدة مستويات. جميع المراكز المالية الكبرى في العالم تتنافس على حصة سوق بيتكوين. بالنسبة للمؤسسات المالية ، فإن امتلاك بيتكوين لا يتعلق فقط بالمصالح قصيرة الأجل ، بل يتعلق أيضًا بالاستراتيجيات طويلة الأجل. فقدان السيطرة على تسعير بيتكوين يعني فقدان القدرة على التأثير في الأسواق المالية المستقبلية.

لذلك، يصعب على رأس المال المالي التقليدي العالمي تشكيل إجماع على البيع، بل من الممكن أن يتشكل زخم استثماري خلال عملية سعيهم المستمر للشراء.

بيتكوين：و"النقش" في وول ستريت

بالنسبة للأسواق المالية التقليدية، لا يزال تقييم البيتكوين يعد نادرًا. لكن خصائصه ذات التكلفة المنخفضة والعوائد العالية تجعله خيارًا مثاليًا لزيادة عائدات محفظة الأصول. بالنسبة للصناديق الرئيسية، فإن امتلاك كمية صغيرة من البيتكوين قد يجلب عوائد ملحوظة دون مواجهة مخاطر كبيرة.

إذا أصبحت بيتكوين في عام 2024 من الأصول ذات العائد الأعلى في الأسواق المالية السائدة، فإن مديري الصناديق الذين لا يمتلكون بيتكوين سيكونون في مأزق في تفسير ذلك للمستثمرين. على العكس من ذلك، حتى لو كان لديهم 1% أو 2% من بيتكوين، فلن تؤثر الخسائر على الأداء العام بشكل كبير.

بيتكوين生态的自我强化

يواجه نظام بيتكوين البيئي توسعًا غير مسبوق. تحاول عشرات المشاريع Layer2 وعشرات الملايين من مشاريع النقوش الاستفادة من تأثير بيتكوين، مما يعزز بدوره الاعتماد الواسع على بيتكوين. يشهد نظام بيتكوين البيئي لأول مرة ظهور عدد كبير من المشاريع التي تدعمه، مما يجعل تأثير بيتكوين هذا العام أكثر وضوحًا من أي عام مضى.

الاستنتاج

مقارنة بالعام الماضي، فإن المتغير الأكبر في السوق هو الموافقة على ETF البيتكوين. من خلال التحليل، نجد أن عوامل متعددة تدفع سعر البيتكوين للارتفاع. العرض يستمر في الانخفاض، بينما الطلب ينمو بسرعة.

بناءً على ما تقدم، من المحتمل أن تصبح بيتكوين الفرصة الاستثمارية الأكثر وعدًا في عام 2024.