السياسة المالية الأمريكية تخفي تخفيفًا غير مباشر، وقد تعيد بيتكوين الارتفاع في أغسطس
في الآونة الأخيرة، أثار تراجع سوق العملات المشفرة قلق بعض المستثمرين. ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه في الأسعار كان متوقعًا في الواقع. وقد أدت عوامل مثل موسم الضرائب في الولايات المتحدة، والقلق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتقليل بيتكوين، بالإضافة إلى تباطؤ نمو أصول ETF بيتكوين في الولايات المتحدة، إلى هذا التعديل الضروري في السوق. قد يخرج المضاربون على المدى القصير مؤقتًا لمراقبة الوضع، بينما سيواصل حاملو العملات على المدى الطويل تجميع بيتكوين، وإيثيريوم، وغيرها من الأصول المشفرة الرئيسية، بالإضافة إلى بعض العملات البديلة عالية المخاطر.
ستركز هذه المقالة على كيفية تقديم وزارة الخزانة الأمريكية، الاحتياطي الفيدرالي، وإجراءات إنقاذ بعض البنوك السيولة النقدية في الوقت الحالي وفي المستقبل.
التخفيف من تشديد الكمية هو في الواقع تخفيف غير مباشر
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سرعة التخفيف الكمي (QT) من 95 مليار دولار شهريًا إلى 60 مليار دولار، مما زاد فعليًا من سيولة الدولار بمقدار 35 مليار دولار شهريًا. ومع عوامل أخرى، أدت إبطاء QT إلى زيادة كبيرة في حجم التحفيز في الأسواق العالمية للأصول.
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سيقوم بتخفيض QT في اجتماع مايو 2024. وفقًا لبيانات الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، لم يتمكن المبلغ الفعلي المقتطع شهريًا في عام 2024 من الوصول إلى هدف 95 مليار دولار. وهذا أثار الشكوك حول ما إذا كان من الممكن تحقيق هدف 60 مليار دولار الجديد في المستقبل. إن عدم تحقيق الهدف بدلاً من ذلك يفيد في زيادة سيولة الدولار.
في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، فإن الفوائد المدفوعة للأغنياء من قبل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية، بالإضافة إلى تباطؤ QT، تعزز التأثير التحفيزي بشكل أكبر.
إعلان التمويل الفصلي لوزارة المالية الأمريكية
أحدث إعلان تمويل ربع سنوي من وزارة الخزانة الأمريكية (QRA) يظهر:
من المتوقع أن تقترض 2430 مليار دولار من الديون الصافية في السوق التي تحتفظ بها الجهات الخاصة في الربع الثاني من عام 2024، بزيادة قدرها 410 مليار دولار عن الربع السابق.
التخطيط لزيادة إصدار السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما سيساعد في تنظيف اتفاقيات إعادة الشراء (RRP)، وضخ السيولة بالدولار في النظام.
حساب الخزينة العامة (TGA) الهدف من الرصيد هو 8500 مليار دولار، وسيتم تقليله بحوالي 900 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
تؤثر هذه الوثيقة QRA بشكل إيجابي طفيف على سيولة الدولار، على الرغم من أنها ليست بارزة كما كان في إعلان نوفمبر 2023، لكنها ستدفع أسعار الأصول للارتفاع ببطء لفترة من الزمن.
تأثير حادثة بنك معين
في الفترة الأخيرة، أثارت حادثة انهيار أحد البنوك الصغيرة والمتوسطة الانتباه. على الرغم من أن حجم البنك ليس كبيرًا، إلا أن موقف الحكومة تجاه هذه القضية يستحق الملاحظة.
حكومة عمليا تقدم ضمانا لجميع الودائع في النظام المصرفي الأمريكي، مما يعادل زيادة بنحو 6.7 تريليون دولار من الالتزامات المحتملة. على الرغم من عدم وجود ضخ سيولة كبير حاليا، إلا أن هذه الالتزامات المحتملة من المرجح أن يتم تمويلها من خلال طباعة النقود في المستقبل.
توقعات السوق
ستؤدي السيولة التي تزداد ببطء بمليارات الدولارات شهرياً إلى كبح التقلبات السلبية في الأسعار في المستقبل. قد يصل سوق العملات المشفرة إلى القاع، ويتقلب، ويبدأ في الارتفاع ببطء.
أدى البيع المكثف الأخير إلى توفير فرص استثمارية للمستثمرين. بالإضافة إلى العملات المشفرة الرئيسية، قد تظهر بعض العملات البديلة عالية المخاطر أيضًا فرص استثمارية.
من المتوقع أن يرتفع سعر بيتكوين إلى أكثر من 60 ألف دولار، ويتقلب في نطاق 60-70 ألف دولار حتى أغسطس. إن الإعلان الأخير عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة هو في الأساس شكل من أشكال الطباعة المخفية، مما سيقدم دعمًا لسوق العملات المشفرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) QT تباطؤ ضمني في التيسير بيتكوين في أغسطس من المتوقع أن تعيد بدء الارتفاع
السياسة المالية الأمريكية تخفي تخفيفًا غير مباشر، وقد تعيد بيتكوين الارتفاع في أغسطس
في الآونة الأخيرة، أثار تراجع سوق العملات المشفرة قلق بعض المستثمرين. ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه في الأسعار كان متوقعًا في الواقع. وقد أدت عوامل مثل موسم الضرائب في الولايات المتحدة، والقلق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وتقليل بيتكوين، بالإضافة إلى تباطؤ نمو أصول ETF بيتكوين في الولايات المتحدة، إلى هذا التعديل الضروري في السوق. قد يخرج المضاربون على المدى القصير مؤقتًا لمراقبة الوضع، بينما سيواصل حاملو العملات على المدى الطويل تجميع بيتكوين، وإيثيريوم، وغيرها من الأصول المشفرة الرئيسية، بالإضافة إلى بعض العملات البديلة عالية المخاطر.
ستركز هذه المقالة على كيفية تقديم وزارة الخزانة الأمريكية، الاحتياطي الفيدرالي، وإجراءات إنقاذ بعض البنوك السيولة النقدية في الوقت الحالي وفي المستقبل.
التخفيف من تشديد الكمية هو في الواقع تخفيف غير مباشر
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سرعة التخفيف الكمي (QT) من 95 مليار دولار شهريًا إلى 60 مليار دولار، مما زاد فعليًا من سيولة الدولار بمقدار 35 مليار دولار شهريًا. ومع عوامل أخرى، أدت إبطاء QT إلى زيادة كبيرة في حجم التحفيز في الأسواق العالمية للأصول.
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سيقوم بتخفيض QT في اجتماع مايو 2024. وفقًا لبيانات الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي، لم يتمكن المبلغ الفعلي المقتطع شهريًا في عام 2024 من الوصول إلى هدف 95 مليار دولار. وهذا أثار الشكوك حول ما إذا كان من الممكن تحقيق هدف 60 مليار دولار الجديد في المستقبل. إن عدم تحقيق الهدف بدلاً من ذلك يفيد في زيادة سيولة الدولار.
في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، فإن الفوائد المدفوعة للأغنياء من قبل الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية، بالإضافة إلى تباطؤ QT، تعزز التأثير التحفيزي بشكل أكبر.
إعلان التمويل الفصلي لوزارة المالية الأمريكية
أحدث إعلان تمويل ربع سنوي من وزارة الخزانة الأمريكية (QRA) يظهر:
من المتوقع أن تقترض 2430 مليار دولار من الديون الصافية في السوق التي تحتفظ بها الجهات الخاصة في الربع الثاني من عام 2024، بزيادة قدرها 410 مليار دولار عن الربع السابق.
التخطيط لزيادة إصدار السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما سيساعد في تنظيف اتفاقيات إعادة الشراء (RRP)، وضخ السيولة بالدولار في النظام.
حساب الخزينة العامة (TGA) الهدف من الرصيد هو 8500 مليار دولار، وسيتم تقليله بحوالي 900 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.
تؤثر هذه الوثيقة QRA بشكل إيجابي طفيف على سيولة الدولار، على الرغم من أنها ليست بارزة كما كان في إعلان نوفمبر 2023، لكنها ستدفع أسعار الأصول للارتفاع ببطء لفترة من الزمن.
تأثير حادثة بنك معين
في الفترة الأخيرة، أثارت حادثة انهيار أحد البنوك الصغيرة والمتوسطة الانتباه. على الرغم من أن حجم البنك ليس كبيرًا، إلا أن موقف الحكومة تجاه هذه القضية يستحق الملاحظة.
حكومة عمليا تقدم ضمانا لجميع الودائع في النظام المصرفي الأمريكي، مما يعادل زيادة بنحو 6.7 تريليون دولار من الالتزامات المحتملة. على الرغم من عدم وجود ضخ سيولة كبير حاليا، إلا أن هذه الالتزامات المحتملة من المرجح أن يتم تمويلها من خلال طباعة النقود في المستقبل.
توقعات السوق
ستؤدي السيولة التي تزداد ببطء بمليارات الدولارات شهرياً إلى كبح التقلبات السلبية في الأسعار في المستقبل. قد يصل سوق العملات المشفرة إلى القاع، ويتقلب، ويبدأ في الارتفاع ببطء.
أدى البيع المكثف الأخير إلى توفير فرص استثمارية للمستثمرين. بالإضافة إلى العملات المشفرة الرئيسية، قد تظهر بعض العملات البديلة عالية المخاطر أيضًا فرص استثمارية.
من المتوقع أن يرتفع سعر بيتكوين إلى أكثر من 60 ألف دولار، ويتقلب في نطاق 60-70 ألف دولار حتى أغسطس. إن الإعلان الأخير عن سياسة الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة هو في الأساس شكل من أشكال الطباعة المخفية، مما سيقدم دعمًا لسوق العملات المشفرة.