في ظل ازدهار "استراتيجية ميكرو" على نسخة إثيريوم، هل يمكن أن يكرر $ETH "عجلة الدفع الإيجابية" لاستراتيجية ميكرو BTC؟ إليكم بعض الآراء الشخصية:
1) استراتيجية ETH الصغيرة هي فعلاً نموذج ناجح مستوحى من استراتيجية BTC الصغيرة، وسنشهد في المدى القصير العديد من الشركات الأمريكية تحاول الانغماس في الأمر، مما سيشكل موجة إيجابية. بغض النظر عن كيفية إدارة السوق الأمريكية، فإن حقيقة أن الأموال التقليدية من المؤسسات الكبرى والمستثمرين الأفراد تشتري $ETH كأصل احتياطي قد أخرجت إثيريوم من حالة الضعف الطويلة.
بعبارة أخرى، فإن صعود السوق بسبب الفومو هو قاعدة ثابتة في سوق العملات الرقمية، لكن هذه المرة لم يعد الفومو يهيمن عليه مستثمرون التجزئة في السوق، بل أصبح من قبل أموال حقيقية من وول ستريت، على الأقل هذا يثبت أن ETH أخيرًا تخلصت من الاعتماد فقط على سرد القصص في سوق العملات، وبدأت في جذب أموال جديدة من خارج السوق؛
2) BTC أقرب إلى تصنيف "الذهب الرقمي" كأصل احتياطي، حيث أن قيمته مستقرة نسبيًا والتوقعات واضحة، بينما ETH في جوهره هو "أصل منتج"، وقيمته مرتبطة بمعدل استخدام شبكة إثيريوم، وإيرادات رسوم الغاز، وتطور النظام البيئي، وغيرها من العوامل المتعددة. هذا يعني أن تقلبات ETH وعدم اليقين أكبر كأصل احتياطي.
بمجرد أن يواجه نظام إثيريوم البيئي مشاكل تقنية وأمنية كبيرة، أو إذا ضغطت الجهات التنظيمية على وظائف مثل DeFi و Staking، فإن المخاطر والمتغيرات المتعلقة بتخزين الأصول لـ ETH قد تكون أكبر بكثير من BTC. لذا، يمكن الاستفادة من منطق السرد الخاص بإصدار BTC من MicroStrategy، لكن ذلك لا يعني أن منطق تقييم الأسعار في السوق يمكن أن يبقى متسقاً.
3) إن النظام البيئي لإثيريوم أكثر نضجًا من حيث تراكم بنية DeFi التحتية ويمتلك تنوعًا سرديًا أغنى مقارنة بـ BTC. من خلال آلية الإيداع (staking)، يمكن أن يحقق ETH عائدًا محليًا بنحو 3-4%، مما يجعله بمثابة "سندات خزينة ذات عوائد على السلسلة" في عالم التشفير.
قصة Buy in هذه من قبل المؤسسات، على المدى القصير تُعتبر سلبية بالنسبة للبنية التحتية التي تم بناؤها سابقًا لـ BTC layer2 وتوفير الأصول الأصلية لـ BTC لتحقيق العائد، ولكن على المدى الطويل فإن الأمر عكس ذلك تمامًا، فبمجرد أن تلعب ETH كعامل محفز للأصول القابلة للبرمجة دورًا أكبر في استراتيجيات ETH الدقيقة، فإن ذلك سيحفز تطور نظام BTC البيئي بشكل أسرع لتكملة البنية التحتية الأساسية؛
4) هذه الجولة من استراتيجية Summer هي في جوهرها إعادة ترتيب كبيرة للسرد الموجه نحو العملات المشفرة في الماضي، حيث كانت الأطراف المعنية السابقة تبني المشاريع وتنشر السرد التكنولوجي لتخبر به مستثمري رأس المال المغامر والأسواق من المتداولين الأفراد، بعبارة أخرى، كانت تُحكى للجماهير الأصلية في عالم العملات الرقمية، الآن في هذه الجولة الجديدة من السرد، سواء قيل إنها RWA أو TradiFi، قد يتعين علينا في المستقبل أن نروي القصص لوال ستريت.
الاختلاف الرئيسي هو أن وول ستريت لا تأكل الفطائر ذات المفاهيم البحتة، ما يريدونه هو PMF - النمو الحقيقي للمستخدمين، نموذج الإيرادات، حجم السوق، وما إلى ذلك. وهذا يفرض على مشاريع الكريبتو الانتقال من "التوجه نحو السرد التكنولوجي" إلى "التوجه نحو القيمة التجارية"، أليس هذا هو الضغط الذي فرضته سولانا على إيثريوم؟ في النهاية، يجب أن نواجه ذلك؛
5）تشمل هذه الجولة كلاً من SharpLink Gaming و Bitmine immersion Tech و Bit Digital و BTCS inc. وغيرها من الكيانات التي تتعامل مع مفهوم استراتيجيات الميكرو في سوق الأسهم الأمريكية، وغالباً ما تكون هذه الشركات تقليدية وتعاني من ضعف في نمو الأعمال في الأسواق المالية التقليدية، مما يجعلها بحاجة إلى دمج Crypto للبحث عن اختراقات جديدة. إن اختيارهم للاستثمار الكامل في الأصول المشفرة غالباً ما يكون بسبب نقص نقاط النمو في أعمالهم الرئيسية، مما يجبرهم على البحث عن محركات جديدة للنمو القيمي.
إن الجرأة التي يمتلكها هؤلاء المشغلون في اتخاذ مثل هذه الخطوات الجريئة ترجع إلى حد كبير إلى استغلال "نافذة التحكيم" قبل نضوج آلية الرقابة التي دفعتها الحكومة الأمريكية بقوة لتعزيز الصناعة المشفرة. على المدى القصير، استفادوا من العديد من الثغرات القانونية والتنظيمية - مثل الغموض في تصنيف الأصول المشفرة بموجب المعايير المحاسبية، ومرونة متطلبات الإفصاح من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، والظلال الرمادية في معالجة الضرائب، وما إلى ذلك.
نجحت ميكروستراتيجي إلى حد كبير في الاستفادة من مكافآت سوق الثور الضخم لـ BTC، لكن كمستنسخين قد لا يكون لديهم نفس الحظ والقدرة على التداول. لذلك، فإن حماس السوق الناتج عن هذه الجهة المسؤولة عن التداول ليس مختلفًا كثيرًا عن السرد السابق الذي يروج للعملات المشفرة الأصيلة، فهو في جوهره أيضًا مقامرة وتجربة، يجب أن نتذكر أن نكون حذرين من مخاطر الاستثمار.
ملاحظة: هذه الجولة من استراتيجية Summer تشبه إلى حد كبير "تدريب كبير" لدخول العملات الرقمية إلى النظام المالي السائد، إذا نجحت ستكون فرحة للجميع، وإذا فشلت ستكون مجرد فرحة صغيرة (ففي النهاية، أي تجربة تستطيع سحب ETH من مستنقع السرد الضعيف، سواء كانت ناجحة أو فاشلة، فهي نجاح!)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
في ظل ازدهار "استراتيجية ميكرو" على نسخة إثيريوم، هل يمكن أن يكرر $ETH "عجلة الدفع الإيجابية" لاستراتيجية ميكرو BTC؟ إليكم بعض الآراء الشخصية:
1) استراتيجية ETH الصغيرة هي فعلاً نموذج ناجح مستوحى من استراتيجية BTC الصغيرة، وسنشهد في المدى القصير العديد من الشركات الأمريكية تحاول الانغماس في الأمر، مما سيشكل موجة إيجابية. بغض النظر عن كيفية إدارة السوق الأمريكية، فإن حقيقة أن الأموال التقليدية من المؤسسات الكبرى والمستثمرين الأفراد تشتري $ETH كأصل احتياطي قد أخرجت إثيريوم من حالة الضعف الطويلة.
بعبارة أخرى، فإن صعود السوق بسبب الفومو هو قاعدة ثابتة في سوق العملات الرقمية، لكن هذه المرة لم يعد الفومو يهيمن عليه مستثمرون التجزئة في السوق، بل أصبح من قبل أموال حقيقية من وول ستريت، على الأقل هذا يثبت أن ETH أخيرًا تخلصت من الاعتماد فقط على سرد القصص في سوق العملات، وبدأت في جذب أموال جديدة من خارج السوق؛
2) BTC أقرب إلى تصنيف "الذهب الرقمي" كأصل احتياطي، حيث أن قيمته مستقرة نسبيًا والتوقعات واضحة، بينما ETH في جوهره هو "أصل منتج"، وقيمته مرتبطة بمعدل استخدام شبكة إثيريوم، وإيرادات رسوم الغاز، وتطور النظام البيئي، وغيرها من العوامل المتعددة. هذا يعني أن تقلبات ETH وعدم اليقين أكبر كأصل احتياطي.
بمجرد أن يواجه نظام إثيريوم البيئي مشاكل تقنية وأمنية كبيرة، أو إذا ضغطت الجهات التنظيمية على وظائف مثل DeFi و Staking، فإن المخاطر والمتغيرات المتعلقة بتخزين الأصول لـ ETH قد تكون أكبر بكثير من BTC. لذا، يمكن الاستفادة من منطق السرد الخاص بإصدار BTC من MicroStrategy، لكن ذلك لا يعني أن منطق تقييم الأسعار في السوق يمكن أن يبقى متسقاً.
3) إن النظام البيئي لإثيريوم أكثر نضجًا من حيث تراكم بنية DeFi التحتية ويمتلك تنوعًا سرديًا أغنى مقارنة بـ BTC. من خلال آلية الإيداع (staking)، يمكن أن يحقق ETH عائدًا محليًا بنحو 3-4%، مما يجعله بمثابة "سندات خزينة ذات عوائد على السلسلة" في عالم التشفير.
قصة Buy in هذه من قبل المؤسسات، على المدى القصير تُعتبر سلبية بالنسبة للبنية التحتية التي تم بناؤها سابقًا لـ BTC layer2 وتوفير الأصول الأصلية لـ BTC لتحقيق العائد، ولكن على المدى الطويل فإن الأمر عكس ذلك تمامًا، فبمجرد أن تلعب ETH كعامل محفز للأصول القابلة للبرمجة دورًا أكبر في استراتيجيات ETH الدقيقة، فإن ذلك سيحفز تطور نظام BTC البيئي بشكل أسرع لتكملة البنية التحتية الأساسية؛
4) هذه الجولة من استراتيجية Summer هي في جوهرها إعادة ترتيب كبيرة للسرد الموجه نحو العملات المشفرة في الماضي، حيث كانت الأطراف المعنية السابقة تبني المشاريع وتنشر السرد التكنولوجي لتخبر به مستثمري رأس المال المغامر والأسواق من المتداولين الأفراد، بعبارة أخرى، كانت تُحكى للجماهير الأصلية في عالم العملات الرقمية، الآن في هذه الجولة الجديدة من السرد، سواء قيل إنها RWA أو TradiFi، قد يتعين علينا في المستقبل أن نروي القصص لوال ستريت.
الاختلاف الرئيسي هو أن وول ستريت لا تأكل الفطائر ذات المفاهيم البحتة، ما يريدونه هو PMF - النمو الحقيقي للمستخدمين، نموذج الإيرادات، حجم السوق، وما إلى ذلك. وهذا يفرض على مشاريع الكريبتو الانتقال من "التوجه نحو السرد التكنولوجي" إلى "التوجه نحو القيمة التجارية"، أليس هذا هو الضغط الذي فرضته سولانا على إيثريوم؟ في النهاية، يجب أن نواجه ذلك؛
5）تشمل هذه الجولة كلاً من SharpLink Gaming و Bitmine immersion Tech و Bit Digital و BTCS inc. وغيرها من الكيانات التي تتعامل مع مفهوم استراتيجيات الميكرو في سوق الأسهم الأمريكية، وغالباً ما تكون هذه الشركات تقليدية وتعاني من ضعف في نمو الأعمال في الأسواق المالية التقليدية، مما يجعلها بحاجة إلى دمج Crypto للبحث عن اختراقات جديدة. إن اختيارهم للاستثمار الكامل في الأصول المشفرة غالباً ما يكون بسبب نقص نقاط النمو في أعمالهم الرئيسية، مما يجبرهم على البحث عن محركات جديدة للنمو القيمي.
إن الجرأة التي يمتلكها هؤلاء المشغلون في اتخاذ مثل هذه الخطوات الجريئة ترجع إلى حد كبير إلى استغلال "نافذة التحكيم" قبل نضوج آلية الرقابة التي دفعتها الحكومة الأمريكية بقوة لتعزيز الصناعة المشفرة. على المدى القصير، استفادوا من العديد من الثغرات القانونية والتنظيمية - مثل الغموض في تصنيف الأصول المشفرة بموجب المعايير المحاسبية، ومرونة متطلبات الإفصاح من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، والظلال الرمادية في معالجة الضرائب، وما إلى ذلك.
نجحت ميكروستراتيجي إلى حد كبير في الاستفادة من مكافآت سوق الثور الضخم لـ BTC، لكن كمستنسخين قد لا يكون لديهم نفس الحظ والقدرة على التداول. لذلك، فإن حماس السوق الناتج عن هذه الجهة المسؤولة عن التداول ليس مختلفًا كثيرًا عن السرد السابق الذي يروج للعملات المشفرة الأصيلة، فهو في جوهره أيضًا مقامرة وتجربة، يجب أن نتذكر أن نكون حذرين من مخاطر الاستثمار.
ملاحظة: هذه الجولة من استراتيجية Summer تشبه إلى حد كبير "تدريب كبير" لدخول العملات الرقمية إلى النظام المالي السائد، إذا نجحت ستكون فرحة للجميع، وإذا فشلت ستكون مجرد فرحة صغيرة (ففي النهاية، أي تجربة تستطيع سحب ETH من مستنقع السرد الضعيف، سواء كانت ناجحة أو فاشلة، فهي نجاح!)