تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية لعام 2025: هيمنة عملة الدولار المستقرة على السوق، ومن المتوقع أن تتجاوز USDC عملة USDT بحلول عام 2030

ستكون سنة 2025 نقطة تحول رئيسية في مسار تطوير العملات المستقرة. في هذه السنة، حققت العملات المستقرة أرقامًا قياسية جديدة في حجم السوق ونشاط التداول، كما تسارعت السياسات التنظيمية واهتمام رأس المال بشكل متزامن. هذه الفئة من الأصول التي كانت في البداية "ملاذًا آمنًا" داخل سوق التشفير، تتوسع تدريجياً لتشمل المدفوعات العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية المالية اللامركزية، بل وحتى المجالات المتقدمة مثل الائتمان السيادي.

أشار تقرير صناعي تم نشره مؤخرًا إلى أن عملة مستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية التي تربط بين المالية التقليدية وعالم التشفير، وهي تغير بشكل كبير من هيكل التشغيل المالي العالمي. وقد قام التقرير بتحليل شامل لصناعة العملات المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، إمكانيات التطوير والمخاطر المحتملة.

عملة مستقرة الدولار تحقق ميزة مطلقة

أظهرت الأبحاث أن عملة الدولار المستقرة تحتل مكانة مهيمنة في سوق العملات المستقرة العالمي، حيث بلغ حجم إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقارنة، لا تزال العملات المستقرة من العملات الوطنية الأخرى في مرحلة البداية، حيث أن حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، لا يتجاوز 490 مليون دولار. بينما تتراوح أحجام العملات المستقرة الأخرى مثل الين والجنيه الإسترليني والوون والليرة بين عدة مئات الآلاف إلى عدة ملايين من الدولارات. وهذا يدل على أن هناك مجالًا كبيرًا للنمو لعملات الدولار المستقرة.

بحلول يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في العالم 2500 مليار دولار، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بينها، يحتل USDT وUSDC المرتبة الأولى معًا بنسبة 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي التحويلات على سلسلة الكتل للعملات المستقرة بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزًا إجمالي المعاملات السنوية لشركتي فيزا وماستركارد، ليصبح حجر الزاوية لشبكة الدفع العالمية الجديدة. علاوة على ذلك، سجل USDC زيادة واضحة في عام 2025، وصلت إلى 40.9%، ومن المتوقع وفقًا لهذا الاتجاه أن يتجاوز USDT بحلول عام 2030.

إن النمو المزدهر لسوق العملات المستقرة مدفوع بعوامل متعددة:

1. بدأت الاقتصادات الرئيسية في دفع تشريعات العملات المستقرة، وأصبح مسار التنظيم أكثر وضوحًا؛
2. دخلت المؤسسات المالية التقليدية و عمالقة التكنولوجيا في مجال عملة مستقرة؛
3. شركة إصدار عملة مستقرة نجحت في الإدراج، مما أثار خيال سوق رأس المال حول العملات المستقرة؛
4. تعتبر المستخدمين في عدة دول ذات تضخم مرتفع (مثل الأرجنتين، تركيا، نيجيريا) أنها أداة تحوط "الدولار الرقمي"؛
5. تستمر المشاهد الناشئة مثل التمويل اللامركزي، وتوكين الأصول المادية، وتسوية المدفوعات في ضخ الطلب الفعلي على العملات المستقرة.

من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد العناوين النشطة لعملة مستقرة عالميًا 30 مليون، وتجاوز العدد الإجمالي لعنوان حيازة العملة على السلسلة 168 مليون. وفقًا لبيانات إحدى شركات الدفع الكبرى، ارتفعت نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون، بعد استبعاد الروبوتات ومحافظ البورصة، من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، وهيكل المستخدمين يتجه تدريجيًا من روبوتات التحكيم نحو الشركات والأفراد.

من أدوات التحوط في العملات المشفرة إلى الأصول المالية الرئيسية

دور العملة المستقرة يتطور من "مرساة التحوط للتداول" إلى "أصل رئيسي في التمويل الرقمي". في الآونة الأخيرة، قامت العديد من الشركات التقنية العملاقة والمؤسسات المالية العالمية بتكثيف استثماراتها في العملة المستقرة:

• شركة إصدار عملة مستقرة نجحت في الإدراج في البورصة الأمريكية، حيث اقتربت قيمتها السوقية من مئة مليار يوان، لتصبح أول "شركة مالية شبه نظامية" في الصناعة؛
• عملاق المدفوعات الدولي يطلق عملته المستقرة الخاصة به، ويبدأ بتشغيلها على سلسلة عامة عالية الأداء؛ عملاق مدفوعات آخر يقدم USDC في تسويات B2B؛
• دخل عملاق التجارة الإلكترونية الصيني سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، وقد دخل مرحلة اختبار صندوق التنظيم، وتشمل سيناريوهات التطبيق المدفوعات عبر الحدود، تداول الاستثمار، وتسوية الاستهلاك؛
• عمالقة التجزئة العالميون يدفعون عملة مستقرة للاستخدام المباشر في مدفوعات التجزئة عبر الإنترنت من خلال التعاون مع مقدمي خدمات التشفير؛
• جذبت الشبكات العامة الناشئة العديد من عملات مستقرة بفضل رسومها المنخفضة وقابليتها العالية للتوسع، وقد زادت القيمة السوقية لعملة مستقرة على شبكة معينة بأكثر من 600% هذا العام.

التعاون بين التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت والقوى الأصلية للعملات المشفرة أدى إلى ترقية العملات المستقرة من "أدوات التسوية المخصصة للعملات المشفرة" إلى وسائط دفع رقمية متاحة على نطاق واسع، مما يتطلب أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.

! [PANews تصدر تقرير تطوير صناعة العملات المستقرة العالمية لعام 2025: تحتل العملات المستقرة بالدولار الأمريكي 99٪ من السوق ، ومن المتوقع أن تتفوق USDC على USDT في عام 2030](https://img-cdn.gateio.im/social/ moments-4fd6c14315e32a340bb7ffee7214154d)

التحديات الهيكلية وراء نمو الحجم

على الرغم من الأداء المشرق للسوق، لا تزال العملات المستقرة تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:

1. سؤال "حجم الاستخدام الحقيقي": على الرغم من أن إجمالي قيمة التحويلات للعملات المستقرة بلغ 36 تريليون دولار، إلا أن حوالي 70 إلى 80 في المئة من هذا المبلغ قد يتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات التي تتم بواسطة الروبوتات أو داخل البورصات، ولا يزال يتعين توضيح حجم الاستخدام الفعلي من قبل المستخدمين الأفراد أو الشركات.

2. "آلية الربط والشفافية" المشكلة: لم تصدر العملات المستقرة الرائدة في السوق بعد تقرير تدقيق كامل من قبل شركات المحاسبة الكبرى، وهيكل أصولها الاحتياطية وافتتاح المخاطر كانت موضع جدل لفترة طويلة؛ بينما لا تزال المنتجات المنافسة الأكثر شفافية وامتثالًا تعاني من الفجوات في انتشار التطبيقات ودمج الأنظمة البيئية.

3. الفروقات التنظيمية وصراعات السياسات: توجد اختلافات في السياسات التنظيمية بين الدول، حيث لم يتم فتح استخدام العملات المستقرة في بعض المناطق، بينما تتولى أسواق أخرى (مثل هونغ كونغ وسنغافورة) دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.

من المهم الإشارة إلى أن التشريعات الأمريكية ذات الصلة قد أوضحت أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراقًا مالية، وتحظر العملات المستقرة الخوارزمية، وتتطلب أن تكون احتياطياتها 100% من الأصول عالية السيولة (مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل). إذا دخلت هذه التشريعات حيز التنفيذ رسميًا، فإنها ستؤثر بشكل عميق على منطق تشغيل العملات المستقرة السائدة والهيكل التنظيمي العالمي.

أبرز النقاط في التقرير: رؤية تطور العملات المستقرة من ستة أبعاد

تقرير يستخدم الإحصائيات على السلسلة، وتتبع التصنيف والتحقق من المعلومات العامة، ويستعرض بشكل شامل تطور العملات المستقرة من ستة أبعاد:

1. مسيرة التطور: استعراض تطور العقد من BitUSD إلى USDT وDAI وUSDC على مدى عشر سنوات؛
2. هيكل السوق: تحليل مفصل لهيكل "USDT+USDC" الثنائي، توزيع حصة إصدار الشبكة العامة، اتجاهات المستخدمين النشطين شهريًا، وغيرها من البيانات الأساسية؛
3. سيناريوهات التطبيق: التركيز على الدور الرئيسي للعملة المستقرة في مجالات الدفع عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، والدفع بالتجزئة، ورمز الأصول المادية؛
4. التنظيم العالمي: تحليل شامل للتطورات التنظيمية والمسارات التشريعية في الاقتصادات الرئيسية مثل الصين والولايات المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ واليابان وكوريا.
5. الإمكانيات المستقبلية: تحليل كيف يمكن للعملات المستقرة أن تصبح شبكة دفع عالمية، وقوة شراء السندات الأمريكية، وعلاقة التنافس والتعاون مع العملات الرقمية للبنك المركزي؛
6. تحذير من المخاطر: تشمل التحديات المحتملة مثل فك الارتباط، وشفافية التدقيق، والهجمات النظامية، وصعوبات تنظيم مكافحة غسل الأموال.

التقرير أشار بشكل خاص إلى أن عملات الاستقرار غير الدولار الأمريكي لا تزال في مرحلة التطور المبكر: القيمة السوقية لعملة الاستقرار باليورو تقل عن 500 مليون دولار، بينما تتراوح القيمة السوقية لعملات الاستقرار بالين والباوند والكورون حول عشرات الملايين من الدولارات، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع في المستقبل.