العملة الخوارزمية المستقرة والعمليات الاستدعائية: استكشاف وتحديات الابتكار في التمويل اللامركزي

في الآونة الأخيرة، أصبحت العملة الخوارزمية المستقرة موضوعًا شائعًا في مجال blockchain. يشعر الكثير من الناس بالفضول تجاه هذا المفهوم، معتقدين أنه قد يتجاوز العملات المستقرة التقليدية ونموذج صانعي السوق الآليين (AMM)، بل ويأملون في تحقيق هدف لم تتمكن بيتكوين من الوصول إليه: نظام عملة عالمي لامركزي تمامًا ويتكيف ذاتيًا. هذه التوقعات ناتجة عن الفهم غير الكافي لـ blockchain وطبيعة المال، بالإضافة إلى الإحساس الجديد الذي يجلبه إدخال العوامل التكرارية الجديدة للعملة الخوارزمية المستقرة.

المشغل التكراري هو القاعدة الرياضية التي تشير إلى تحويل حالة العقود الذكية المتتالية، حيث تُستخدم الحالة السابقة كمدخل، وتُنتج الحالة التالية بشكل متكرر. هذا التصميم ليس نادرًا في بيئة blockchain، حيث تشكل علنية البيانات على السلسلة وخصائص العقود الذكية المتسلسلة بشكل طبيعي تسلسلًا زمنيًا. يمكن أن يؤدي المعالجة التكرارية للعمليات المماثلة إلى هيكل غير خطي، وحتى تأثيرات هندسية، مما يشكل خصائص تغذية راجعة قوية تتماشى بشكل كبير مع الخصائص المعززة ذاتيًا للألعاب على السلسلة.

ومع ذلك، فإن التسلسل الزمني البسيط ليس الحل المثالي، لأنه يجعل الحالة المستقبلية تعتمد تمامًا على الحالة الحالية. ما يستحق الانتباه حقًا هو دمج المشغل التكراري مع عناصر أخرى، وإدخال معلومات جديدة أثناء انتقال الحالة. تعكس هذه المعلومات الجديدة خصائص اللعبة، ولها طبيعة غير قابلة للتنبؤ، بينما تتأثر أيضًا بالمشغل التكراري لتشكيل نوع من التوقعات المشتركة. تؤثر هذه التفاعلات المعقدة بدورها على مشغلين آخرين، مما يؤدي إلى حدوث تآزر، وينتج عنه خصائص توقعات قابلة للتحكم. نسمي هذه الأنواع من المشغلين بمشغلات التكرار المتعددة.

خذ خوارزمية عملة مستقرة بسيطة وشائعة كمثال، حيث تولد دالة التسعير السعر Pt، بينما يكون إجمالي العرض Mt دالة تكرارية متعددة. Mt هو دالة لـ Pt، بينما يعتمد Pt+1 على Mt، مما ينشئ علاقة تكرارية غير مباشرة بين Mt+1 و Mt. مع وجود دالة التسعير، تتشكل تغذية راجعة سلبية دورية، مما يؤدي تدريجياً إلى استقرار السعر. يعتمد هذا التصميم على نظرية توازن منحنى العرض والطلب، ولكن نظرًا لأن عملية اللعب تحدث في السوق الثانوية، فإن الدقة تكون محدودة، مما يؤدي إلى بطء نقل السعر وصعوبة تحقيق توازن ثابت بسرعة.

بالإضافة إلى توفير مشغل التغذية الراجعة السلبية، توجد أيضًا مشغل تكراري يوفر تغذية راجعة إيجابية، والهدف هو تحقيق التعزيز الذاتي بدلاً من الاستقرار السعري. مثال نموذجي هو آلية إعادة الشراء في نظام معين: تقلل إعادة الشراء من العرض في السوق، مما يدفع الأسعار للارتفاع، ويعزز الأداء، ويحقق المزيد من الطلب، مما يؤدي إلى عوائد أكبر، وبالتالي يزيد من إعادة الشراء، مما يشكل دورة إيجابية. من المحتمل أن يحظى هذا الأسلوب البسيط والفعال والذي يتمتع بخصائص مضادة لماركو بقبول أكبر من قبل المزيد من مطوري البروتوكولات على السلسلة في المستقبل.

من منظور رياضي بحت، لا يزال هناك شك فيما إذا كان يمكن لمشغل الاستدعاء بناء خصائص دورية قصيرة مستقرة. وبالتالي، فإن العملة المستقرة المعتمدة على مشغل الاستدعاء من الصعب أن تتقارب إلى هيكل مستقر. خاصة عند الأخذ في الاعتبار أن العملة الخوارزمية المستقرة تؤثر بشكل غير مباشر على علاقة العرض والطلب من خلال تغيير الكمية الإجمالية، فإن عملية الانتقال تكون أبطأ، وتكون شروط تحقيق التوازن المستقر أكثر صرامة، مما يزيد من صعوبة تحقيق أهدافها.

في مشغلات الاستدعاء المتعددة، تعتبر خطوة إدخال معلومات جديدة أمرًا حاسمًا. إن الخصائص العامة للتوازن في البلوكشين تعزز بالفعل من إدخال مزيد من المعلومات، والتي تحمل بعض عدم اليقين في هيكل اللعبة المحدد، لكنها تتبع إطار معلومات موحد. تتحد هذه المعلومات مع مشغل الاستدعاء لتشكيل توقع شامل، مما يسهل خلق وهم الاستقرار. قد تقع العديد من التصاميم في هذا الوهم، وإذا كانت تفتقر إلى تحليل صارم لنظرية الألعاب، فسيكون من الصعب فهم الخصائص العامة للتوازن بشكل كامل، مما قد يؤدي إلى نتائج معاكسة للتوقعات.

في مجال التمويل اللامركزي، ترتبط معظم العمليات التكرارية بسلاسل الأسعار، لأن لعبة الأسعار هي شكل من أشكال اللعبة التي تتركز فيها المعلومات بشكل أكبر والتي يصعب على الخوارزمية توقعها أو التحكم فيها. ومع ذلك، فإن استخدام سلاسل الأسعار الحالية يعتمد غالبًا على آلية AMM بدلاً من oracle اللامركزي الفعال، مما قد يؤدي إلى جعل العملية التكرارية قابلة للتنبؤ أو التحكم، وهو ما يتعارض مع الهدف المصمم له. إن توقع أن AMM ستصبح فعالة تدريجياً ليس كافياً، لأن سلوك الهجوم ينعكس مباشرة في سلسلة أسعار AMM، ولا يمكن استبعاده تلقائيًا بواسطة الخوارزمية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الكمية المتكررة التي تم تصميمها بواسطة العديد من المشاريع ليست مرتبطة مباشرة بعوامل العرض والطلب التي تحدد تسلسل الأسعار، بل ترتبط بإجمالي الأصول. هذه الممارسة تجعل من الصعب الوصول مباشرة إلى جوهر اللعبة في السوق الثانوية، مما قد يؤدي إلى انحراف في نقل العمليات.

في المستقبل، يجب أن يكون هناك المزيد من المتغيرات التي تت结合 مع العوامل الخوارزمية، خاصة تلك التي تعكس صعوبة المنافسة في السوق بأكمله. هذا المجال يستحق الاستكشاف العميق، ومن المحتمل أن يتطور إلى مجموعة من العوامل غير الخطية. عند تصميم التمويل اللامركزي، يجب إجراء تحليل دقيق لآلية نقل المعلومات للعوامل الخوارزمية، لتجنب التنبؤ والسيطرة، وبالتالي تحقيق الابتكار الحقيقي والانفراجة.